銅価格は上昇を続け、金属市場が4週連続の上昇に向かう中、上昇幅を拡大しています。この上昇は、世界的な供給の逼迫、電化移行に伴う堅調な需要見通し、そしてベースメタルへの投資家の関心の高まりを反映しています。

一部の買い手が記録的な水準で手を引き締めているにもかかわらず、市場全体の傾向は依然として良好であり、銅はトレーダー、メーカー、長期投資家にとって引き続き注目の的となっています。

この動きは、銅がもはや伝統的な工業用金属としてではなく、電気自動車、再生可能エネルギー、電力網の改修、そして世界的なインフラ計画に結びついた戦略的資産としてますます認識されるようになった時期に起こった。価格が上昇するにつれ、市場参加者は重要な疑問を抱くようになった。なぜ今銅が上昇しているのか、誰が購入しているのか、そして価格は今後どこに向かうのか、といった疑問だ。

以下は投資家向けに全体像をわかりやすく説明したものです。

今日の銅価格と週次市場動向

銅価格はここ数営業日で上昇し、金属市場は4週連続の上昇に転じました。世界中の取引所で、銅の指標先物価格は上昇しました。これは、供給制約と需要に関する長期的な楽観的な見方が織り交ぜられた状況に投資家が反応したためです。

ロンドン金属取引所（LME）では、銅価格は投機筋の強い関心と目に見える在庫の減少に支えられ、数年ぶりの高値付近で推移しています。先物市場では、短期的な利益確定の動きが高水準で見られるものの、トレーダーは更なる上昇を期待してポジションを増やしていることが示唆されています。

市場の解説では金属セクターの強さがより広く強調されており、AI関連の需要、クリーンテクノロジー、世界的な軍事費の増加による防衛関連産業活動の増加などの構造的な要因と業績を結び付けている。

銅価格が高騰しているにもかかわらずなぜ上昇しているのか

過去1年間の急騰にもかかわらず、銅の上昇傾向は依然として健在です。意外に思われるかもしれませんが、いくつかの要因が引き続き価格を支えています。

まず、世界の銅供給は依然として逼迫しています。多くの主要鉱山は、鉱石品位の低下、コスト上昇、そして操業上の課題の増大に直面しています。同時に、新規プロジェクトの開発には何年もかかり、投資は将来の需要予測に完全に追いついていません。

第二に、エネルギー転換に関連した需要は着実に増加し続けています。銅は電気自動車、充電インフラ、太陽光パネル、風力タービン、そして電力網に不可欠な材料です。電気自動車は従来の内燃機関車の約3～4倍の銅を使用します。

第三に、金融投資家はインフレとサプライチェーンリスクへのヘッジとして金属市場に戻ってきています。主要経済圏の金利見通しが安定していることから、資本は再びコモディティに流入しています。

銅価格上昇における中国の役割

中国は依然として世界最大の銅消費国であり、世界の需要の半分以上を占めています。最近の動向を見ると、価格が過去最高値に達した後、一部の中国の産業用バイヤーが一時的に銅の供給を控えていることが分かります。これは、このような状況下ではよくあるパターンです。

価格が急騰すると、メーカーは価格調整の可能性を待ちながら購入を延期することがよくあります。これは需要の消失ではなく、先送りを反映しています。

重要なのは、中国の一時的な景気減速にもかかわらず、世界的な需要が依然として価格を支えるほどに力強いことです。アナリストはまた、中国国内の在庫水準は過剰ではなく、建設や製造業の活動が改善すれば、旺盛な購買意欲がすぐに回復する可能性があると指摘しています。

慎重な購入と供給不足の間のこのバランスは、価格が急激に調整されることなく堅調に推移している理由を説明するのに役立ちます。

銅価格の見通しとアナリストの見解

多くの銀行や研究機関は、中長期的には銅価格が高止まりすると予想しています。予測は様々ですが、信頼できる予測では、今後数年間の銅価格は1トンあたり9,500ドルから11,000ドルの範囲で取引されると見込まれています。

いくつかの長期シナリオでは、電化とデジタルインフラの拡大による需要に対して供給が引き続き遅れをとる場合、10 年後半にはさらに高いレベルになることが示唆されています。

この楽観的な見方は、銅需要がもはや単なる循環的なものではなく、構造的な変化を強めているという見方に根ざしています。電力網の近代化が求められ、再生可能エネルギーの容量は拡大し、電気自動車は市場シェアを拡大しており、これらのトレンドはすべて銅を大量に必要とするものです。

その結果、アナリストが金属需要をデータセンター、自動化、スマートインフラに結び付けているため、銅は人工知能をめぐるより広範な投資物語の一部となっています。

銅価格と在庫動向

銅価格を支える最も強力な柱の一つは、依然として在庫水準の低さです。主要取引所に記録されている在庫は、世界の消費量と比較すると依然として歴史的な低水準にあります。

このように在庫が逼迫しているということは、天候、労働ストライキ、物流上の問題などによるわずかな供給の混乱でも、急激な価格変動を引き起こす可能性があることを意味します。

この環境は金融投資家がロングポジションを維持することを促し、市場の上昇モメンタムを強化します。

トレーダーは銅チャートをどう読んでいるか

テクニカル分析の観点から見ると、アナリストは最近のブレイクアウト水準付近に強力なサポートゾーンが形成されている一方で、レジスタンスは過去最高値付近に集中していると指摘しています。モメンタム指標は、値固めや冷え込みの局面が訪れる可能性はあるものの、全体的なトレンドは上昇傾向を維持していることを示唆しています。

その結果、多くのトレーダーは、銅市場が提供する上昇のチャンスを引き続き利用しながら、規律あるリスク管理戦略に依存しています。

金曜日の原油価格は、イランの原油生産の混乱の可能性に対する懸念と、ベネズエラからの原油供給をめぐる不確実性の継続により上昇した。

ブレント原油先物は、GMT13時59分までに50セント（0.8％）上昇して1バレル62.49ドルとなり、一方、米国産ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油は51セント（0.9％）上昇して1バレル58.27ドルとなった。

両指標原油は、2営業日連続の下落の後、木曜日に3%を超える上昇を記録しました。週足では、ブレント原油は約3%の上昇、WTI原油は約1.8%の上昇となっています。

サクソ銀行の商品戦略責任者オリ・ハンセン氏は、「イランの抗議活動は勢いを増しているようで、市場は供給途絶の可能性を懸念している」と述べた。

中東の主要産油国であるイランにおける内乱と、ロシアとウクライナの戦争がロシアの石油輸出に波及するかもしれないという懸念が相まって、世界の供給状況に対する不安が高まっている。

同時に、ホワイトハウスは金曜日に石油会社や商社と会合を開き、ベネズエラの石油輸出契約について話し合う予定だ。

ドナルド・トランプ米大統領は、ベネズエラのニコラス・マドゥロ大統領が土曜日に逮捕された数日後、ベネズエラに対し、米国が同国の石油部門への完全なアクセスを認めるよう要求した。米国当局は、米国がベネズエラの石油販売と収入を無期限に管理することを確認した。

2つの情報筋によると、米国の石油大手シェブロンは、ビトルやトラフィグラなどの世界的な商社やその他の企業とともに、ベネズエラの国営石油会社PDVSAが貯蔵している最大5000万バレルの石油を米国政府と販売する契約締結を競っている。この石油封鎖は石油タンカー4隻の拿捕を含む厳しい石油封鎖下にある。

ムームーANZの市場アナリスト、ティナ・テン氏は、「市場は今後数日間、貯蔵されているベネズエラ産原油がどのように販売され、引き渡されるかを決める協議の結果に注目するだろう」と述べた。

イランでは、経済状況の悪化に対する怒りが高まる中、首都テヘランやマシュハド、エスファハーンなどの主要都市で抗議活動が続く中、インターネット監視団体ネットブロックスは木曜日、全国的にインターネットが停止したと報告した。

また別の動きとして、ロシア国防省の声明によると、ロシア軍は金曜日、ウクライナの軍産複合体を支えるエネルギーインフラを含むウクライナ国内の標的に向けて極超音速ミサイル「オレシュニク」を発射したと発表した。

こうした状況にもかかわらず、海通先物は、世界の原油在庫が増加しており、供給過剰が依然として上昇を抑制する主な要因であると指摘した。同社はさらに、イラン関連のリスクがさらに高まらない限り、反発は限定的となり、持続は困難になる可能性が高いと付け加えた。

ビットコインは、週初めの回復を終えた後、金曜日のアジア取引で安定しており、市場は主に今後の金利の動向に関するより明確なシグナルを求めて、来たる米国の雇用統計に注目している。

世界的な地政学的不確実性の高まりから生じる警戒感も仮想通貨の価格を圧迫し、トレーダーは高リスク資産を概ね回避している。

ビットコインは、米国東部時間午前0時34分（GMT午前5時34分）までに0.2％上昇し、90,946.4ドルとなった。

地政学的リスクの中、ビットコインは静かな週に向かう

地政学的リスクの高まりにより仮想通貨に対する投資家の関心が減退したため、ビットコインは年初に見られた回復の勢いを失った後、週間で約0.4％の小幅な上昇を記録する見込みだ。

世界最大の暗号通貨は、95,000ドルの水準を回復できず、今週は横ばいで推移した。

世界的な地政学的リスクの高まりがビットコインの低迷の主な要因であり、週末にベネズエラのニコラス・マドゥロ大統領が逮捕されたワシントンの軍事作戦を受けて、ベネズエラに対する米国の計画をめぐる不確実性がその主因となっている。

ドナルド・トランプ米大統領は、ワシントンが今後数年以内にベネズエラの石油生産を管理する意向を示唆したが、その仕組みは依然として不明である。

アジアでは、地政学的な緊張も市場を圧迫しました。中国が日本に対して一定の経済制限を発表したことを受け、日本と中国の外交摩擦が今週激化しました。両国は、2025年末に高市早苗首相が台湾への軍事介入の可能性について発言したことをめぐり、依然として対立しています。

スポットビットコインETFは3日連続で資金流出を記録

市場の警戒感が高まり、今週は米国上場のビットコインスポット上場投資信託から3日連続で大量の資金流出が記録された。

暗号資産分析プラットフォームSoSoValueのデータによると、機関投資家は1月8日までの3日間でこれらのファンドから合計10億ドル以上を引き出した。

この傾向は、ビットコイン価格の下落とともに、年初に見られた流入からの急激な反転を示しています。

今日の暗号通貨価格：雇用統計発表を前にアルトコインが変動

金曜日、米非農業部門雇用統計発表を前に市場が慎重になったため、仮想通貨価格は全般的にレンジ内で推移した。

12月の非農業部門雇用者数データは本日遅くに発表される予定で、この報告は労働市場の状況に関する重要なシグナルとなり、米国の金利の長期的予想に直接影響を与えると予想されている。

世界第2位の仮想通貨イーサリアムは0.4％上昇して3,119.32ドルとなり、XRPは1.2％上昇して2.1338ドルとなった。

他の主要なアルトコインの中でも、今週はいくつかのトークンが相対的に強さを見せ、中でもXRPは主要取引プラットフォームにおける供給不足の可能性を示唆する兆候を受けて約5%の上昇を記録し、トップのパフォーマンスを見せた。

ソラナは金曜日に5%上昇し、週間では約5%の上昇を見込んでいます。カルダノは1.1%上昇し、週間では約1.6%の上昇が見込まれています。

一方、BNBは金曜日に2％上昇し、週間上昇率は2.2％となった。

市場が米雇用統計の発表を待ち、ドナルド・トランプ大統領が関税を課すために緊急権限を行使できるかどうかについての米最高裁の注目される判決に備えていたため、金曜日のドルは小幅上昇した。

12月の非農業部門雇用統計は、昨年の政府閉鎖によって生じたデータの歪みをかなり解消すると予想されるが、アナリストらは主要統計だけでは金利の今後の動向を明確にするには不十分かもしれないと警告している。

XTBの調査ディレクター、キャスリーン・ブルックス氏は、過去1年間のドル急落後もドルは依然として売られ過ぎの状態にあると述べ、今日の雇用統計で予想外の上振れがあればドルの強い反応を引き起こす可能性があると指摘した。

主要6通貨に対する米ドルの動きを示すドル指数は、2025年に9.4％下落し、2017年以降で最大の年間下落率となった。同指数は、取引開始前の1か月間で最高値を付けた後、直近では0.17％上昇の99.04となった。

木曜日に発表されたデータは、米国の週間失業保険申請件数がわずかに増加したことを示した。

一方、米国最高裁判所は、トランプ大統領が国際緊急経済権限法（IEPA）を行使して議会の承認なしに関税を課す権限があるかどうかについて、後日判決を下すと予想されている。このような判決は、米国の貿易政策に大きな混乱を招き、貿易相手国との何ヶ月にもわたる交渉に混乱をもたらす可能性がある。

判決がトランプ大統領に不利になった場合、企業幹部、通関業者、貿易弁護士らは、米国から1500億ドル近くを回収するための法的措置を講じる可能性に備えている。

ＩＮＧのＦＸストラテジスト、フランチェスコ・ペソレ氏は、市場は連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）による政策金利の据え置き期間を延長させるのに十分な雇用統計をますます織り込みつつあると述べ、最高裁がトランプ大統領の関税に反対する判決を下すとの見方も加わり、両要因がドルの支えとなるのは限定的かもしれないと付け加えた。

CMEのFedWatchツールによると、金利先物は、連邦準備制度理事会が1月27〜28日の会合で金利を据え置く確率を86％と示しており、1か月前の68％から上昇している。

ドイツの11月の輸出が他のEU諸国や米国への出荷の減少により予想外に減少した一方、工業生産は減少予想に反して増加したことがデータで示されたことを受け、ユーロは0.13%下落して1.1643ドルとなった。

対円では、ドルは4営業日連続で上昇し、12月22日以来の高値となる0.45%上昇の157.57円となった。これは、11月の日本の家計支出が前年同月比で予想外に増加したというデータを受けてのもので、日銀が12月に30年ぶりの高水準に利上げすることを前に、消費が力強くなっていることを示唆している。

日本銀行の上田一男総裁は、経済状況と物価動向が同行の見通しと一致する場合、日銀は引き続き借入コストを引き上げていくと述べた。

中国の12月の消費者物価上昇率が約3年ぶりの高水準に加速したことを示すデータを受け、ドルはオフショア人民元に対して6.9798元とほぼ変わらず。

しかし、年間のインフレ率は16年ぶりの低水準に鈍化し、生産者物価はデフレ状態が続いたため、弱い需要を支えるためのさらなる景気刺激策への期待が高まった。

一方、ポンドは1.3412ドルまで下落し、オーストラリアドルとニュージーランドドルも下落した。オーストラリアドルは0.25%下落して0.6682ドル、ニュージーランドドルは0.48%下落して0.5726ドルとなり、4営業日連続の下落となり、12月初旬以来の安値となった。

デジタル資産市場では、ビットコインは1％下落して90,308.05ドルとなり、イーサは1.1％下落して3,081.79ドルとなった。