銅価格は月曜日、米ドル安に支えられ上昇した。米ドル安により、市場は弱いデータや世界最大の金属消費国である中国の不動産セクターを巡る継続的な懸念を一時的に無視することができた。

ロンドン金属取引所（LME）の指標となる3カ月物の銅先物は、GMT17時3分時点で1.4%上昇し、1トン当たり1万1678ドルとなった。

銅は供給逼迫への懸念から金曜日に１トン当たり１万１９５２ドルの過去最高値をつけたが、その後人工知能バブルの可能性に対する懸念が再浮上し売り圧力にさらされた。

マレックスの金属戦略責任者アラステア・マンロー氏は、価格は年末から第１四半期にかけて不安定なレンジ相場が続く可能性が高いと述べた。

あるトレーダーは、水曜日の決済を前にLMEのショートポジションが縮小またはロールオーバーされていると指摘した。また、LME登録倉庫に保管されている16万5875トンの銅のうち、約39%が受渡可能と分類されていると付け加えた。

同時に、コメックス（COMEX）の銅在庫への日々の流入量は既に過去最高水準に達しており、コメックス価格の上昇に牽引されて増加を続けている。米国は8月に発効した50%の輸入関税の対象から精錬銅を除外したが、精錬銅については現在も検討が続いている。

リスク管理・取引会社パーフェクトリー・ヘッジドの創業者サミュエル・バジ氏は、ロンドン金属取引所（LME）とコメックス取引所（COMEX）の間に大きな裁定ギャップが存在する限り、トレーダーらが利益獲得を狙うため、金属は米国に流入し続ける可能性が高いと述べた。

世界最大の金属消費国である中国では、工業生産の伸びが11月に15カ月ぶりの低水準に鈍化し、新築住宅価格も引き続き下落していることがデータで示された。

中国の不動産開発業者万科集団が、今後の国内債務返済に備えて債券保有者の支持を確保するための新たな取り組みを開始したことを受け、中国の不動産セクターに対する懸念が高まった。

ロンドン金属取引所のその他の金属

アルミニウムは0.1％上昇し、1トン当たり2,870ドルとなった。

亜鉛は1.0%下落し、1トンあたり3,092.50ドルとなった。

錫は0.8%下落し、1トン当たり4万860ドルとなった。

ニッケルは1.9%下落し、1トンあたり14,310ドルとなった。

鉛は5月以来の最安値となる1トン当たり1,939ドルを付けた後、1.2%下落して1トン当たり1,942.50ドルとなった。

ビットコインは月曜日にわずかに下落し、9万ドルの水準を下回って取引された。リスク選好度が依然として低く、データ重視の週と複数の中央銀行の決定を前に市場は様子見姿勢が優勢だったためだ。

世界最大の暗号通貨は、米国東部時間午前1時54分（GMT午前6時54分）時点で0.4％下落し、89,768.6ドルで取引された。

米国の主要データ発表を前にビットコインは狭いレンジで取引されている

ビットコインは、金利予想の形成に重要な役割を果たすと予想される一連の米国の主要な経済指標の発表を前に投資家が新規ポジションの開設を控えたため、最近の取引では明確な方向性を見いだすのに苦戦している。

市場は、米国経済の強さを示すシグナルを求めて、米国の労働市場データ、週次失業保険申請件数、11月のインフレ率、さらに12月のPMI予備値を待っている。

投資家は政策当局者の金利の将来的な推移に関する見解の手がかりを求めており、連邦準備制度理事会のスティーブン・ミラン理事とクリストファー・J・ウォーラー理事のコメントにも注目が集まっている。

今週予定されている中央銀行会合では、日本銀行、イングランド銀行、欧州中央銀行による政策決定が予定されており、リスク資産に対するセンチメントはさらに圧迫されるだろう。

これらの決定は、暗号通貨の価格変動の重要な要因であり続ける世界的な流動性状況に影響を及ぼすと予想されます。

狭い取引範囲と弱い勢いを特徴とするビットコインの最近の価格変動は、世界の金融市場全体に広がる幅広い警戒感を反映している。

ハッシュキー、香港IPOで2億600万ドルを調達 – ブルームバーグ

ブルームバーグは月曜日、香港最大の認可仮想通貨取引所を運営するハッシュキー・ホールディングスが新規株式公開の価格を示されたレンジの上限近くで設定し、16億香港ドル（約2億600万ドル）を調達したと報じた。

ブルームバーグが報じた事情に詳しい関係者によると、同社は2億4060万株を1株当たり6.68香港ドルで売却した。これは5.95香港ドルから6.95香港ドルの価格帯の上限に近い。

報告書では、投資家の需要が売り出し株数を数倍上回ったとも付け加えている。

今日の暗号通貨価格：リスクオフムードの中、アルトコインは低調

月曜日、大半の主要アルトコインは低調な動きを見せ、広範囲にわたるリスク回避環境の中、狭いレンジ内で取引された。

世界第2位の仮想通貨イーサリアムは1％上昇し、3,141.92ドルとなった。

一方、時価総額で第3位の仮想通貨XRPは0.6%下落して2.00ドルとなった。

投資家らが米国とベネズエラ間の緊張の高まりに関連する供給混乱と、供給過剰およびロシアとウクライナ間の和平合意の潜在的影響を秤にかけたため、原油価格は月曜日ほとんど変わらなかった。

ブレント原油先物は、GMT13時01分時点で0.20ドル（0.33%）下落し、1バレル60.92ドルとなった。一方、米ウエスト・テキサス・インターミディエイト原油は0.21ドル（0.37%）下落し、1バレル57.23ドルとなった。

2026年に世界の石油供給が過剰になるとの見通しから、両指標契約は先週4％以上下落した。

ＰＶＭのアナリスト、ジョン・エバンズ氏は、先週、米国がベネズエラに関する圧力を強めていなければ、原油価格が徐々に下落し、主要先物市場で月初以来の最安値に下落していた可能性が高まったと述べた。

海運データ、文書、海事関係筋によると、米国が先週石油タンカーを拿捕し、このラテンアメリカの産油国と取引のある船会社や船舶に新たな制裁を課した後、ベネズエラの石油輸出は急激に減少した。

ロイター通信は、米国がタンカー拿捕を受けてベネズエラ産原油を積んだ船舶をさらに拿捕する意向でニコラス・マドゥロ大統領への圧力を強めていると報じており、市場は情勢の進展とそれが原油供給に及ぼす影響を注視している。

関連した動きとして、ウクライナのウォロディミル・ゼレンスキー大統領は日曜日、ベルリンで米国特使らと5時間にわたる協議を行い、NATO加盟を目指す同国の試みを断念することを提案し、交渉は月曜日も継続される予定となっている。

米国のスティーブ・ウィトコフ特使は「大きな進展があった」と述べたが、それ以上の詳細は明らかにしなかった。

いかなる和平合意も、最終的には西側諸国による制裁下にあるロシアの石油供給の増加につながる可能性がある。

ニッセイ基礎研究所の主席エコノミスト、上野毅氏は、ロシアとウクライナの和平交渉は楽観と慎重の間で揺れ動いている一方、ベネズエラと米国間の緊張が高まっており、供給途絶の可能性に対する懸念が高まっていると述べた。

同時に、供給過剰への期待が引き続き価格の重しとなった。

ＪＰモルガンの商品調査部門は土曜日の報告書で、２０２５年に予想される原油余剰は２０２６年と２０２７年にさらに拡大する可能性があり、世界の原油供給の伸びは２０２６年まで需要の伸びを３倍上回ると予測されると述べた。

今週後半に日本で金利が引き上げられるとの見方が広まっていることを受け、日本円は月曜日に上昇した。市場は、連邦準備制度理事会（FRB）の短期的な政策見通しの形成に役立つ可能性のある中央銀行の決定や米国の主要経済指標の詰め込みスケジュールを乗り切る中で推移している。

日本銀行が、調査対象となった日本企業のほとんどが2026年度の賃金上昇率は今年度とほぼ同水準になると予想していると発表したことを受けて、円は終値で約0.6％上昇し、1ドル＝155円をわずかに下回る水準で取引された。

注目を浴びた別の調査によると、日本の大手製造業の景況感は12月までの3カ月間で4年ぶりの高水準に上昇した。

金曜日の利上げはほぼ確実とみられており、円はドルに対して優位に立つことになる。しかし、来年初めの米国利下げ観測からドルは圧力を受ける可能性がある。米国ハイテク株など、高利回りのドル建て資産に投資するために円を借り入れていた為替トレーダーは、キャリートレードのポジションの魅力が低下していると感じるかもしれない。

MUFGの通貨ストラテジスト、リー・ハードマン氏は、年末にかけて円高が続くかどうかは、日銀の政策金利の改定や利上げ決定、そして外部環境次第だろうと述べた。さらに、米国のテクノロジー株やAI株の売りがさらに拡大すれば、円を資金とするキャリートレードの有利な状況を崩し、円高につながる可能性があると付け加えた。

その他、イングランド銀行と欧州中央銀行も今週金融政策を決定する予定となっている。

英国のインフレ率が緩和の兆しを見せ始め、市場はイングランド銀行による利下げをほぼ織り込み済みである一方、ECBは金利を据え置くとの見方が広がっている。トレーダーは、ECBが2026年に利上げを行う可能性についても憶測し始めている。

ポンドは1.33865ドルで横ばい、ユーロは1.1737ドルでほぼ横ばいだった。

オーストラリア・コモンウェルス銀行の国際・持続可能経済部門責任者、ジョセフ・カプルソ氏は、イングランド銀行の決定は特に興味深いと述べた。カプルソ氏は、イングランド銀行の決定は微妙なバランスになる可能性が高いと指摘し、今週発表されるインフレ指標によって、追加利下げの織り込みがいくらか緩和される可能性があると付け加えた。

英国の賃金上昇率は火曜日に発表され、続いて消費者物価指数が水曜日に発表される。

今後の米国の主要データ

政府閉鎖の影響で延期されていた米国経済指標の発表も予定されており、投資家は待ちに待った世界最大の経済大国の現状を把握できる。11月の雇用統計は火曜日に、インフレ率は木曜日に発表される予定だ。

シンガポール銀行の通貨ストラテジスト、シム・モー・シオン氏は、今後発表されるデータは比較的古く、政府閉鎖の影響で歪んでおり、大きなノイズを生み出していると述べた。さらに、政策当局は米国労働市場のより広範な動向に焦点を当て、通常よりも慎重にデータを解釈する可能性が高いと付け加えた。

連邦準備制度理事会（FRB）は依然として深刻な意見の対立を抱えているが、先週は金利を引き下げた。ただし、ジェローム・パウエル議長は、経済状況がより明確になるまでは、借入コストは短期的にはこれ以上低下する可能性は低いとの見方を示した。

ドナルド・トランプ米大統領は金曜日、来年の中央銀行総裁に元ＦＲＢ理事のケビン・ウォーシュ氏か国家経済会議委員長のケビン・ハセット氏を任命する方向に傾いていると述べた。

アジアでは、月曜日に発表されたデータによると、中国の11月の工業生産と小売売上高の伸びが1年以上ぶりの低水準にとどまったことが示され、19兆ドル規模の経済の勢いを維持するための新たな方法を模索する政策担当者らが直面する課題がさらに増した。

人民元の流動的な代替通貨としてよく使われるオーストラリアドルは0.1％下落して0.665ドルとなった一方、オンショア人民元は1年超ぶりの高値となる1ドル＝7.047円まで上昇した。