金価格は木曜日の欧州市場で下落し、2日連続の下落となり、6週間ぶりの安値をつけた。イランとの戦争激化に伴う世界的なインフレ懸念が、貴金属市場での売りを促した。

米連邦準備制度理事会（FRB）が2会合連続で金利を据え置き、エネルギー価格の上昇によるインフレ率上昇を警告したことを受け、米ドルは主要通貨バスケットに対して上昇基調を維持した。

価格概要

本日の金価格：金価格は4,867.17ドルの高値を記録した後、始値の4,818.34ドルから2.75%下落し、1オンスあたり4,687.03ドルとなり、2月9日以来の安値をつけた。

水曜日の終値時点で、金価格は3.75％下落し、過去6営業日で5回目の下落となった。これは、タカ派的な内容となった連邦準備制度理事会（FRB）の会合を受けてドルが上昇したことが要因だ。

米ドル

ドル指数は木曜日に0.1％上昇し、2営業日連続で上昇を維持し、主要通貨およびマイナー通貨のバスケットに対する米ドルの継続的な強さを反映した。

イラン戦争の激化と世界的なエネルギー価格の高騰がインフレ懸念を煽る中、投資家は引き続き米ドルを好ましい代替投資先として購入することに注目している。

連邦準備制度

連邦準備制度理事会（FRB）は、今年2回目の金融政策会合の終了にあたり、予想通り、2会合連続で金利を据え置いた。

連邦公開市場委員会は、政策金利を3.50％～3.75％の範囲に据え置くことを11対1で決定した。これは2022年9月以来の最低水準となる。

金融政策声明

連邦準備制度理事会の政策声明によると、イランとの戦争が米国経済に与える影響は依然として不透明だが、エネルギー価格の急騰により短期的にはインフレ率を押し上げると予想される。

連邦準備制度理事会（FRB）は、現在の経済指標は経済活動の堅調な成長を示している一方、雇用増加は比較的緩やかで、失業率はここ数カ月安定しており、インフレ率は依然として比較的高い水準にあると述べた。

中央銀行は、最大限の雇用を達成することと、長期的にインフレ率を2％に維持するという二重の責務を改めて表明した。

また、特に中東における地政学的動向の影響に関して、経済見通しは依然として不確実性に支配されていると指摘した。

連邦公開市場委員会は、今後も入ってくるデータを監視し続け、その目標達成を阻害する可能性のあるリスクが生じた場合には、金融政策を調整する用意がある。

経済予測

水曜日に発表されたFRBの四半期経済予測には、いくつかの修正が含まれていた。

経済成長：FRBは、今年の米国の成長率予測を2.3％から2.4％に、2027年を1.9％から2.3％に、2028年を1.9％から2.1％にそれぞれ引き上げた。

インフレ率の見通し：FRBは、今年のインフレ率予測を12月の予測の2.6％から2.7％に、2027年の予測を2.1％から2.2％に引き上げた一方、2028年の予測は2.0％で据え置いた。

コアインフレ率：FRBは今年のコアインフレ率予測を2.5％から2.7％に引き上げた一方、2027年の予測は2.2％、2028年の予測は2.0％のままとした。

目標金利：FRBは今年の目標金利を3.50％、2027年と2028年の目標金利をともに3.25％に据え置いた。

ジェローム・パウエル

水曜日の記者会見における連邦準備制度理事会（FRB）議長ジェローム・パウエル氏の主な発言：

中東情勢の展開がもたらす影響は依然として不透明である。

高騰したインフレは主に物価上昇を反映しており、その一因は関税にある。

中東情勢の進展を受けて、ここ数週間で短期的なインフレ期待が高まっている。

エネルギー価格の上昇は、短期的には総合インフレ率を押し上げるだろう。

一連のインフレショックにより、近年のインフレ抑制の進展が鈍化している。

物価上昇率が安定するまでは、エネルギー価格の高騰を無視することはできない。

原油価格の見通しは、インフレ期待と、過去5年間の目標を上回るインフレ率というより広範な状況に左右される。

金利上昇の中央値は変わっていないが、利下げの回数は減少傾向にある。

インフレ抑制に向けた進展は期待されるものの、以前期待されていたほどの力強い進展は見込めないだろう。

インフレ率が改善しない限り、利下げは行われない。

原油価格の下落による影響の一部は、インフレ期待の高まりとインフレ抑制の進展の鈍化という形で現れている。

原油価格ショックの最終的な影響は、支出と雇用への下方圧力、そしてインフレへの上方圧力となるだろう。

失業率がインフレ率よりもリスクが高いと言っているわけではありません。

私の任期終了までに新たなFRB議長が承認されない場合、私が議長代行を務めます。

司法省の捜査が完了するまで、私は連邦準備制度理事会を辞任するつもりはありません。

今回のエネルギー供給ショックは、一度限りの出来事である。

利上げの可能性が議論された。

短期的には、データセンターの拡張はインフレ率をわずかに押し上げており、中立金利も上昇させる可能性がある。

米国の金利

CMEのFedWatchツールによると、今回の会合後、4月の会合で金利が据え置かれる確率は99%から95%に低下し、25ベーシスポイントの利上げが行われる確率は1%から5%に上昇した。

金の見通し

サクソバンクの商品戦略責任者であるオレ・ハンセン氏は、ドル高と、最新のFOMC会合後のジェローム・パウエルFRB議長によるよりタカ派的な発言を背景に、金価格が5000ドルを下回る重要な支持水準を割り込んだ後、2日連続で急落したと述べた。

WisdomTreeの商品ストラテジスト、ニテシュ・シャー氏は、「地政学的リスクは今後も継続し、金価格の強力な上昇要因となるだろう。短期的には調整局面を迎えるかもしれないが、年末までに金価格が6,000ドルに達する可能性は十分にある」と述べた。

SPDRファンド

世界最大の金連動型ETFであるSPDRゴールド・トラストの保有量は、水曜日に2.57トン減少し、5日連続の減少となった。これにより、総保有量は1,066.99トンとなり、1月9日以来の最低水準となった。

ユーロは木曜日の欧州市場で、世界の主要通貨バスケットに対して上昇し、米ドルに対して7カ月ぶりの安値から回復を再開した。これは、割安な水準での買いと、米連邦準備制度理事会（FRB）の会合後の米ドル安に支えられたものだ。

欧州中央銀行は本日後半に2026年2回目の金融政策会合を終える予定で、金利は6回連続で据え置かれると予想されている。今後の声明では、今年の金利の今後の方向性について、さらなるシグナルと明確さが示されると期待されている。

価格概要

本日のユーロ為替レート：ユーロは対ドルで0.35％上昇し、1.1452ドルで取引を開始した後、1.1450ドルの安値を記録した。

ユーロは水曜日の取引を対ドルで0.75％下落して終え、3日ぶりの下落となった。これは、好調な米国経済指標と、7カ月ぶりの安値である1.1411ドルからの回復が停滞したことが背景にある。

欧州中央銀行

欧州中央銀行は本日後半に定例金融政策会合を終える予定で、金利は据え置かれると予想されている。また、政策声明では、年間を通じた金利の推移について、より詳細な見通しが示される見込みだ。

欧州の政策金利は、2022年10月以来の最低水準である2.15％に据え置かれるとの見方が、現在安定している。これは6回連続の会合となる見込みだ。

金利決定と金融政策声明はグリニッジ標準時13時15分に発表され、その後、グリニッジ標準時13時45分に欧州中央銀行（ECB）のクリスティーヌ・ラガルド総裁による記者会見が予定されている。

ユーロの見通し

FX News Todayによると、欧州中央銀行の発言が予想以上にタカ派的なものになれば、今年の利下げの可能性は低下し、ユーロは世界の主要通貨バスケットに対してさらに上昇するだろう。

米ドル

木曜日のドル指数は0.25％下落し、主要通貨バスケットに対する米ドルの弱さを反映した。

水曜日、連邦準備制度理事会（FRB）は2会合連続で金利を据え置いた一方、インフレ率の上昇、失業率の安定、そして今年の金利引き下げは1回のみと予測した。

連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長は、政策立案者たちが米イスラエルによるイランへの攻撃の影響を評価している状況を踏まえ、この見通しは極めて不確実だと述べた。

米連邦準備制度理事会（FRB）が金利を据え置き、今年の利下げは1回にとどめるとの見通しを示したことを受け、ウォール街は水曜日に大幅安で取引を終えた。当局者らは、原油価格の高騰や米国、イスラエル、イラン間の戦争に起因する経済リスクを評価していた。

米中央銀行の政策担当者による最新の予測では、政策金利は年末までにわずか0.25パーセントポイント低下する見込みだが、その時期については示されていない。

米連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長が記者会見で、戦争が経済見通しにもたらす不確実性を改めて強調したことを受け、米国の主要株価指数は下落幅を拡大した。

カリフォルニア州サンタモニカにあるアンヘレス・インベストメンツの最高投資責任者、マイケル・ローゼン氏は、「FRBは様子見の姿勢をとっている。インフレ率が依然として目標を上回り、経済成長率がトレンドを上回り、イラン戦争の行方をめぐる不確実性が高まっている状況では、金融緩和の正当性はない」と述べた。さらに、「FRBの最大の課題は、完全雇用と低インフレかつ安定的なインフレという二重の責務のバランスを取ることだ。戦争が長引き、原油価格が高止まりすれば、経済は減速するだろう。しかし、金融緩和はインフレを助長するだけなので、それは間違いだ」と付け加えた。

先に米国労働省は、生産者物価が前年比3.4％上昇し、エコノミストの予想である2.9％を上回ったと発表した。中東紛争や海運・原油価格の上昇により、今後さらに上昇が加速する可能性もある。

パルス地域とアサルイェ地域にあるイランの石油施設への攻撃の報道を受け、ブレント原油価格は1バレルあたり110ドル近くまで上昇した。

株価指数では、S&P500種指数が1.36％（約91ポイント）下落し、6,624.70で取引を終え、約4カ月ぶりの安値をつけた。ナスダック総合指数は1.46％（327ポイント）下落し、22,152.42となった一方、ダウ工業株30種平均は1.63％（約768ポイント）下落し、46,225.15となった。

S&P500の全11セクターが下落し、生活必需品セクターが2.44％安、次いで一般消費財セクターが2.32％安で取引を終えた。

企業レベルでは、AMDの株価は、AIインフラ向けメモリチップの供給における戦略的パートナーシップの拡大でサムスン電子と合意に達したことを受けて1.6%上昇した。一方、Nvidiaは、中国で2番目に先進的なAIチップを販売するための北京当局の承認を得たことを受けて0.8%下落した。

マイクロン・テクノロジーの株価は、AI関連メモリチップの強い需要に支えられ、四半期売上高が予想を上回ったにもかかわらず、約0.5%下落した。一方、アポロ・グローバル・マネジメントは先週の下落から回復し2.1%上昇、ルルレモンは決算発表を受けて3.8%上昇、メイシーズは下半期の関税の影響が小さくなるとの見通しと予想を上回る四半期利益の報告を受けて4.7%急騰した。

下落銘柄が市場を席巻し、S&P500指数では上昇銘柄の5.2倍の差で下落銘柄が上回り、17銘柄が新高値を更新、15銘柄が新安値を記録した。ナスダック市場では、42銘柄が新高値を更新した一方、218銘柄が新安値を記録した。

米国の証券取引所における取引量は比較的少なく、194億株が取引された。これは過去20営業日の平均198億株と比較すると少ない。

米連邦準備制度理事会（FRB）が予想通り翌日物金利を据え置いたことを受け、水曜日の金価格は下落した。

現物金価格は2.2％下落し、1オンスあたり4,895.61ドルで取引された一方、金先物価格は2.4％下落し、1オンスあたり4,889.80ドルとなった。

連邦準備制度理事会（FRB）は政策を据え置く一方で、2026年に1回の利下げを実施すると予測しており、その理由として米国とイランの戦争に起因する不確実性を挙げている。

中央銀行は声明の中で、「中東情勢の展開が米国経済に及ぼす影響は依然として不透明である」と述べた。