金価格は水曜日の欧州市場で約3％上昇し、4カ月ぶりの安値からの回復を2日連続で継続した。これは、低水準での買いが継続したことと、世界的な原油価格の下落が世界的なインフレ加速への懸念を和らげたことが要因となっている。

こうした動きは、米国がイランとの戦争終結に向けた15項目の計画に取り組んでおり、ウィトコフ氏とクシュナー氏が策定中のメカニズムに基づき、1ヶ月間の停戦が間もなく発表される可能性があるとの報道を受けてのものだ。

価格概要

本日の金価格：金価格は4,456.17ドルの安値をつけた後、約3.0％上昇し、4,602.50ドルとなった。これは、セッション開始時の4,474.62ドルから上昇した水準である。

火曜日の終値で、金価格は1.5％上昇し、過去5日間で初めて上昇した。これは、1オンスあたり4,098.23ドルの4カ月ぶりの安値からの回復の一環である。

世界の原油価格

世界の原油価格は水曜日に1％以上下落し、3日連続の下落となった。これは、湾岸地域からの供給途絶の解消とホルムズ海峡の再開への期待が背景にある。

イラン政府は公式声明で、「イランに対する攻撃的な作戦に関与または協力しておらず、かつ宣言された安全保障手順を遵守している限り、他国に属する、または他国と関係のある非敵対的な船舶は、関係するイラン当局との調整の下、ホルムズ海峡を安全に通過することが許可される」と述べた。

原油価格の下落は、世界のほとんどの地域でインフレ加速への懸念を軽減し、世界の中央銀行の金融政策担当者が利上げを迫られる圧力を和らげることは間違いない。

戦争終結に向けた交渉

ドナルド・トランプ米大統領は火曜日、米国とイランは「現在交渉中である」と述べ、イランが和平合意の締結を強く望んでいることを示唆した。しかし、イランはワシントンとの直接協議を否定している。

ニューヨーク・タイムズ紙は、米国がイランに対し、中東戦争終結に向けた15の重要事項を盛り込んだ計画を送付したと報じた。

関係筋によると、ウィトコフ氏とクシュナー氏が策定中のメカニズムに基づき、1カ月間の停戦が発表され、停戦期間中に15項目の交渉が行われる予定だという。

米国の金利

原油価格の下落を受け、CMEのFedWatchツールによると、市場は4月の会合で米国の金利が据え置かれる確率を92%から95%に引き上げた一方、25ベーシスポイントの利上げが行われる確率は8%から5%に低下した。

こうした期待を再評価するため、投資家は米国の今後の経済指標発表を綿密に監視するとともに、連邦準備制度理事会（FRB）当局者の発言にも注目している。

金の見通し

ゴールドマン・サックスは、最近の金価格の下落は概ね過去のパターンと一致しているとし、下落の主な要因として金利上昇への期待と市場の変動性を挙げた。

同行は構造的にポジティブな見通しを維持し、各国が「地政学的および金融的リスク」の低い資産への分散投資を模索する中で、中央銀行による買い付けが継続されることを背景に、金価格は年末までに5,400ドルに達すると予想した。

SPDRファンド

世界最大の金連動型上場投資信託（ETF）であるSPDRゴールド・トラストの保有量は、火曜日に0.29トン増加し、3月11日以来初めて日次で増加した。これにより、保有総量は1,052.99トンとなり、12月17日以来の最低水準である1,052.70トンから回復した。

水曜日の欧州市場で、英ポンドは世界の主要通貨バスケットに対して下落し、対米ドルでは2日連続で下落幅を拡大、2週間ぶりの高値から反落した。これは、中東紛争の早期解決に対する投資家の疑念を背景に、米ドル高による圧力と調整局面や利益確定売りが重なったためだ。

イラン戦争の影響やエネルギー価格の高騰に対処するため、イングランド銀行が4月に利上げを行うとの期待が高まる中、市場は本日後半に発表される2月の英国主要インフレ指標を待ち、英国の金利に関する既存の予想を再評価しようとしている。

価格概要

本日の英ポンド為替レート：ポンドは対ドルで0.2％下落し、1.3384ドルとなった。これは、セッション開始時の1.3407ドルから下落したもので、一時1.3436ドルの高値を付けた。

ポンドは火曜日、調整局面と利益確定売りにより対ドルで0.1％下落した。前日の取引では1.3480ドルと2週間ぶりの高値を記録していた。

米ドル

ドル指数は水曜日に0.2％上昇し、2営業日連続で上昇を維持した。これは、米ドルが世界の主要通貨バスケットに対して引き続き強いことを反映している。

今回の株価上昇は、中東紛争の早期終結の可能性に対する強い疑念や、イラン戦争終結に向けた交渉が複雑化し、すべての当事者が受け入れ可能な和平合意に達するには長期を要するとの見方が広がる中で、投資家が安全資産としてドルを買い続けていることを受けてのものだ。

英国の金利

イングランド銀行は先週、2会合連続で政策金利を据え置いた。

金融政策委員会（MPC）の委員9人全員が金利据え置きに賛成票を投じた。これは、これまで一部の委員が利下げに傾いていたことを考えると、注目すべき方針転換と言える。

同行は、米国、イスラエル、イラン間の戦争による「衝撃」が世界的なエネルギー価格の急騰を招き、英国の家庭や企業にとって燃料費や光熱費の増加につながると指摘した。

同行は、紛争勃発前には2％の目標に向けて緩和の兆しを見せていたものの、エネルギー価格の上昇により、短期的にはインフレ率が上昇する（3％から3.5％）と警告した。

会合後、市場はイングランド銀行が4月の会合で利上げを実施する確率を0％から15％に引き上げた。

英国のインフレデータ

英国の金利見通しを再評価するため、投資家は本日後半に発表される2月の主要インフレ指標を待っている。この指標は、イングランド銀行の金融政策の方向性に大きな影響を与えると予想されている。

グリニッジ標準時午前7時時点で、2月の総合消費者物価指数は前年同月比3.0％上昇と予想されており、前回発表値と変わらない。一方、コア消費者物価指数も前年同月比3.1％で横ばいになると予想されている。

英国ポンドの見通し

Economies.comでは、英国のインフレ率が市場予想を上回れば、4月の利上げの可能性が高まり、それが英ポンドの現在の下落幅を縮小するのに役立つと予想しています。

オーストラリアドルは水曜日のアジア市場で、主要通貨バスケットに対して下落し、米ドルに対しては4日連続で下落幅を拡大するとともに、7週間ぶりの安値に向けて下落した。これは、オーストラリアで発表された重要なインフレ指標を受けたものだ。

データによると、2月のオーストラリアのインフレ率は予想外に鈍化し、中央銀行の政策担当者に対するインフレ圧力が緩和された。これにより、5月の利上げ期待はわずかに低下した。

価格概要

本日のオーストラリアドル為替レート：オーストラリアドルは対米ドルで0.3％下落し、0.6970となった。これは、セッション開始時の0.6991から下落したもので、一時0.7004の高値を付けた。

オーストラリアドルは火曜日の取引を対米ドルで0.2％下落して終え、3日連続の下落となった。前日の取引では7週間ぶりの安値となる69.11セントを記録した。

オーストラリアのインフレ率

オーストラリア統計局が水曜日に発表したデータによると、2月の消費者物価指数は前年同月比3.7％上昇し、市場予想の3.8％上昇を下回った。1月も3.8％上昇していた。

オーストラリアのインフレ率は2月に予想を下回った。

これらのデータは、オーストラリアのインフレ率の伸びがわずかに鈍化していることを示しており、オーストラリア準備銀行の政策担当者が抱えるインフレ圧力はいくらか緩和されるだろう。彼らは今後、世界的な原油価格の上昇がオーストラリアの消費者物価に与える影響を評価するためのさらなるデータを待っている。

オーストラリアの金利

上記のデータを受けて、市場はオーストラリア準備銀行が5月に25ベーシスポイントの利上げを実施する確率を65％から55％に引き下げた。

投資家はこうした見通しを再評価するため、オーストラリアのインフレ率、失業率、賃金に関するさらなるデータを待っている。

オーストラリア準備銀行は、イランとの米イスラエル戦争が世界の石油貿易に及ぼす影響と、国内における燃料価格の高騰を受け、今年に入って2度、政策金利を4.1％に引き上げた。

イーサリアムは2,150ドル付近で取引されており、アナリストの間では、評価指標や市場動向がまちまちである中で、この仮想通貨が魅力的な「買いゾーン」に入ったかどうかについて議論が再燃している。

現在注目されているのは、市場価値対実現価値比率（MVRV）で、これは0.8を下回っており、歴史的に見て市場の底値に近い水準と見なされている。

仮想通貨アナリストのアリ・マルティネス氏は、イーサリアムは「世代的な買いゾーン」に入った可能性があると述べ、過去のサイクルでも同様の数値は底打ちとその後の力強い上昇と一致していたと指摘した。

マルティネス氏は、イーサリアムの最近の回復は偶然ではないと説明し、2018年、2020年、2022年に底を打った後、149％から587％の範囲で反発した過去の事例を挙げた。

イーサリアムは月曜日に7％上昇し、一時2,186ドルに達した後、やや下落して執筆時点では2,152ドル付近で取引されており、下落局面からの反発後、最近の上昇分の一部を維持している。

イーサリアムは依然として前回のサイクルピークを下回っており、現段階では評価モデルと回復シグナルに注目が集まっている。

イーサリアム保有量の増加

アーカム・インテリジェンスの調査報告によると、トム・リーと関係のある企業であるビットマインは、過去1週間で1億4074万ドル相当のイーサリアムを追加購入し、保有総額は約100億3000万ドルに達した。

報告書によると、Bitmineはイーサリアムの流通供給量の約3.86%を保有しており、5%に到達することを目標としていると述べている。これは、今後相当量の追加購入が必要となることを示唆している。

同報告書はまた、同社のイーサリアム蓄積ペースが、同時期のストラテジー社のビットコイン購入額（今週は約7660万ドル）を上回ったことも指摘している。

投資家は、全体的な需要が改善した場合に機関投資家の買いが継続することで価格が支えられるかどうかを注視しており、財務活動がイーサリアム市場に新たな支援要因を加えていると考えている。

米国の需要低迷

一方、CryptoQuantのアナリストであるArab Chain氏は、イーサリアムのCoinbaseプレミアム指数が約-0.0149まで低下したと指摘した。これは、Coinbaseでの価格がBinanceなどの他のプラットフォームよりも低いことを意味し、米国の購入者からの需要の弱さを反映している。

これらのデータは、プラットフォーム上での世界的な取引活動が依然として米国の需要を上回っていることを示唆しており、最近の回復は米国市場における強いスポット需要によってまだ支えられていないことを示している。

継続的にマイナスのプレミアムが続く場合、通常はCoinbaseにおける買い意欲の弱さや売り圧力の高まりを示しており、短期的にはイーサリアムの回復力を制限する可能性がある。

プレミアムがゼロに戻るかプラスに転じれば、これは米国投資家からの買いの流れが改善していることを示唆し、今後価格をさらに押し上げる可能性がある。