火曜日の欧州市場では、ドナルド・トランプ米大統領が輸入金地金への関税を課さないとの決定を市場が受け止め、前日の下落分を取り戻そうと金価格が上昇した。

しかし、こうした上昇は、今年後半の米国利下げの可能性を改めて示すと予想される米国の主要インフレ指標の発表を前に外国為替市場で米ドルが引き続き上昇したことにより制限された。

価格概要

• 本日の金価格: 金は寄り付きの3,342.55ドルから約0.5%上昇して3,358.23ドルとなり、安値は3,342.32ドルとなった。

• 月曜日の決済時点で、金価格は1.6%下落し、3週間ぶりの下落となった。これは、1オンスあたり3,409.10ドルという2週間ぶりの高値からの調整と利益確定が加速したためである。

• 利益確定に加え、ドル高と金地金への関税発動拒否も重なり、金価格は5月14日以来最大の下落を記録した。

金地金に対する関税

ドナルド・トランプ大統領は月曜日、輸入金塊には関税を課さないと述べ、市場の緊張を緩和した。

米税関・国境警備局からの書簡を引用し、米国が１キログラムの金輸入に関税を課したとフィナンシャル・タイムズが報じたことを受け、１２月限の米国金先物は先週末、史上最高値を記録した。

米ドル

米ドル指数は火曜日に0.1％未満上昇し、3日連続で上昇を維持した。これは、米ドルが世界の通貨バスケットに対して引き続き堅調であることを示している。

トランプ大統領は、ワシントンと北京の間の貿易摩擦を緩和することを目的とした措置として、中国からの輸入品に対する関税の停止を11月初旬までさらに90日間延長した。

米国と中国が新たな貿易協定に向けて取り組む中、米当局者はロイター通信に対し、半導体メーカーのエヌビディアとAMDが、半導体の輸出許可を確保するため、中国での売上高の15％を米国政府に割り当てて合意したと語った。

米国の金利

• CMEグループのFedWatchツールによると、9月の会合で25ベーシスポイントの米国金利引き下げが行われる確率は現在約85％、金利が据え置かれる確率は15％となっている。

• 10月の会合で25ベーシスポイントの利下げが行われる確率は現在94％、変更がない確率は6％です。

米国のインフレデータ

上記の確率を再評価するため、トレーダーは本日後半に発表される7月の米国の主要なインフレデータを待っている。このデータは連邦準備制度の金融政策の方向性に大きな影響を与えると予想される。

13:30 GMT時点で、7月の総合消費者物価指数は前年比2.8%上昇すると予想されており、6月の2.7%上昇から上昇している。一方、コアCPIは前年比3.0%上昇すると予想されており、前月の2.9%上昇から上昇している。

金の見通し

• OANDAのアジア太平洋地域市場アナリスト、ケルビン・ウォン氏は、「市場参加者は、9月にほぼ完全に織り込まれている連邦準備制度理事会（FRB）による今後の利下げに間違いなく注目するだろう」と述べた。

• ウォン氏は、「コアCPIデータが予想を若干下回り始めると、利下げ期待がさらに高まり、金保有コストが低下し、価格上昇を支える可能性がある」と付け加えた。

SPDRファンド

世界最大の金担保上場投資信託（ETF）であるSPDRゴールド・トラストの金保有量は月曜日に約4.58トン増加し、3日連続の増加となり、合計964.22トンとなり、2022年9月12日以来の高水準となった。

英ポンドは火曜日の欧州市場で世界の通貨バスケットに対して下落し、対米ドルでは2日連続で下げ幅を広げ、3週間ぶりの高値から遠ざかっている。これは英国の労働市場データ発表を前にしたリスク回避に加え、調整と利益確定の動きが続いているためである。

米中貿易休戦が90日間延長され、世界最大の経済大国である中国の重要な7月のインフレ指標が発表されるのを前に、米ドルはプラス圏で取引を続けている。

価格概要

• ポンドはドルに対して0.1%下落し、1.3434ドルの寄り付きから1.3424ドルとなり、最高値は1.3440ドルとなった。

• 月曜日、ポンドはドルに対して0.15%下落し、過去7セッションで初めて日次下落を記録した。これは、3週間ぶりの高値1.3477ドルを付けた後の調整と利益確定によるもの。

英国の金利

• 先週のイングランド銀行のタカ派的な会合を受けて、トレーダーは利下げへの賭けを減らし、年内に17ベーシスポイントの追加緩和を予想している。

• 9月の会合でイングランド銀行が25ベーシスポイントの利下げを行う確率は現在25%未満と見込まれている。

英国の労働市場

本日遅くに発表される予定の英国労働市場報告は、雇用市場の減速のさらなる兆候を示すことが予想されるため、ポンドにとって同様に重要である。

レイチェル・リーブスの雇用税が労働市場に重くのしかかり、さらなる失業につながる可能性が高いという兆候が続いている。

トレーダーらはまた、英国の労働市場調査データの信頼性の低さにも課題に直面しており、調査の一部の要素が不正確であるとみなされている。

雇用統計が弱ければ、イングランド銀行が景気後退が進行しているとの主張をさらに裏付け、追加利下げを正当化することになるだろう。

外国為替市場が再び相対金利に注目する中、イングランド銀行の利下げが加速すればポンドは圧迫されるだろう。

米ドル

米ドル指数は火曜日に0.1％弱の小幅上昇となり、主要通貨バスケットに対する米ドルの継続的な強さを反映して3日連続で上昇した。

ドナルド・トランプ大統領は、ワシントンと北京の間の貿易摩擦を緩和し、不確実性を減らし、投資家のリスク許容度を支援することを目指し、中国からの輸入品に対する関税の停止を11月初旬までさらに90日間延長した。

米国と中国が新たな貿易協定に向けて取り組む中、米当局者はロイター通信に対し、エヌビディアとAMDは半導体輸出ライセンスを確保するため、中国での売上高の15％を米国政府に割り当てることで合意したと語った。

CMEグループのFedWatchツールによれば、市場は現在、連邦準備制度理事会が9月に25ベーシスポイントの利下げを行う確率を85％と織り込んでおり、変更がない可能性は15％となっている。

投資家らは本日後半、関税引き上げが物価にどの程度影響したか、またFRBの政策担当者らがどの程度のインフレ圧力に直面しているかが明らかになる、重要な米国の7月のインフレ指標の発表を待っている。

ポンド見通し

Economies.comでは、英国の労働市場データが市場の予想ほど強くない場合は、9月のイングランド銀行の利下げの可能性が高まり、ポンドがさらに下落すると予想しています。

オーストラリア準備銀行の金融政策委員会は8月12日の会合の終了に伴い、市場の予想通り、金利を25ベーシスポイント引き下げ、2023年4月以来の最低水準となる3.60％にすることを火曜日の朝に決定した。

火曜日のアジア市場で、円は主要通貨とマイナー通貨のバスケットに対して下落し、対米ドルでは3日連続の下落となり、2週間ぶりの安値を付けた。この下落は、日銀が9月に利上げを行うとの期待が弱い中で起きた。

世界最大の経済大国である中国の7月の主要インフレ指標の発表を前に、米国と中国の間の貿易休戦が90日間延長されたことを受けて、米ドルはプラス圏で取引を続けた。

価格

• 本日の米ドル/円為替レート：ドルは始値の148.14円から0.2%上昇し、8月1日以来の高値となる148.43円となり、安値は147.99円となった。

• 円は月曜日の取引をドルに対して0.3%下落して終了し、米10年国債利回りの上昇に圧迫され、2日連続の下落となった。

日本の金利

• 日本銀行の6月の政策決定会合の議事録によると、一部の理事は貿易摩擦が緩和されれば日銀は利上げ再開を検討するだろうと述べた。

• 9月の会合での0.25ポイントの利上げに対する市場予想は40%前後で安定している。

• 投資家は、日本のインフレ率、失業率、賃金に関するさらなるデータを待って、こうした期待を再評価している。

米ドル

米ドル指数は火曜日に0.1％未満上昇し、世界の通貨バスケットに対する強さの継続を反映して3日連続で上昇した。

ドナルド・トランプ米大統領は、米中貿易摩擦の緩和を目指し、中国製品への高関税の一時停止を11月初旬まで90日間延長した。これにより、金融市場における不確実性は軽減され、投資家のリスク選好度が高まった。

米国と中国が新たな貿易協定に向けて取り組む中、米当局者はロイター通信に対し、半導体メーカーのエヌビディアとAMDが、半導体の輸出許可を確保するため、中国での売上高の15％を米国政府に分配することに合意したと語った。

CMEグループのFedWatchツールによれば、市場は現在、9月に25ベーシスポイントの米金利引き下げの可能性を85％、据え置きの可能性を15％と織り込んでいる。

投資家たちは本日後半、7月の米国の主要インフレデータの発表を待っている。このデータは、最近の関税引き上げが価格にどの程度影響したか、また連邦準備制度理事会の政策担当者が直面しているインフレ圧力の程度を示すものとなる。

円パフォーマンス見通し

Economies.comでは、特に米国のインフレデータが市場の予想を上回る場合、円は米ドルに対してマイナス領域に留まると予想しています。