金価格は木曜日の欧州市場で上昇し、2営業日連続で上昇し、1オンスあたり5,000ドルの水準を再び上回った。米国とイラン間の地政学的緊張が高まる中、安全資産としての需要が再び高まり、2週間ぶりの安値から回復を続けている。

しかし、貴金属の値上がりは、外国為替市場での米ドル高によって制限されている。これは、最新の連邦準備制度理事会の政策会合の議事録によって、3月の米国の利下げ期待が低下したことによるものだ。

価格概要

• 本日の金価格: 金はセッション開始時の 4,976.25 ドルから 0.9% 上昇して 5,022.04 ドルとなり、日中安値は 4,960.54 ドルとなりました。

• 水曜日の決済時点で、金価格は1オンスあたり4,841.43ドルという2週間ぶりの安値からの回復の一環で、2.0%上昇した。

地政学的緊張

ホワイトハウスは水曜日、今週ジュネーブで行われたイラン関連の協議では、いくつかの未解決の核心問題をめぐって意見の相違が残っているものの、比較的進展があったと発表した。

同様の文脈で、ホワイトハウスのシチュエーションルームでは、イラン情勢をめぐる情勢の進展を評価するため、米国国家安全保障顧問の拡大会合が開催された。当局者は、潜在的な情勢展開への戦略的備えとして、3月中旬までにこの地域における米軍の展開と配置を完了することの重要性を強調した。

米ドル

ドル指数は木曜日に0.1％上昇し、4営業日連続で上昇して2週間ぶりの高値となる97.78ポイントに達した。これは米ドルが世界通貨バスケットに対して引き続き堅調であることを示している。

広く知られているように、ドルが強くなると、他の通貨の保有者にとってドル建ての金の魅力は低下します。

このドル高は、投資家が為替市場における最良の投資機会の一つとして米ドルをますます好むようになり、特に米金利が今年前半を通じて据え置かれるとの見通しが高まっていることを受けて起きている。

連邦準備制度理事会議事録

1月27～28日に開催された連邦準備制度理事会（FRB）の直近の会合の議事録は、米国の金利の適切な軌道をめぐって政策担当者の間で意見の相違があることを示した。議事録は、5月に就任予定の次期FRB議長が利下げの実施に困難に直面する可能性があることを示唆している。

議事録では、一部の委員が生産性向上によるインフレ圧力の緩和に期待を示していた一方で、「大半の参加者」はインフレ率低下への進展は緩やかで不均一になる可能性があると警告した。インフレ率が目標を上回り続ける場合、利上げの可能性を示唆する委員もいた。

米国の金利

• 議事録発表後、CME FedWatchツールによれば、3月の会合で米国金利を据え置く市場予想は90％から95％に上昇し、25ベーシスポイントの利下げ予想は10％から5％に低下した。

• こうした期待を再評価するため、投資家は連邦準備制度理事会からのさらなるガイダンスに加え、今後の米国経済データを注視している。

金の見通し

ニモ・マネーの市場アナリスト、ジェイミー・ダッタ氏は、現在地政学的な懸念が市場心理を支配していると述べ、報道によれば米国のイランに対する軍事行動は数週間に及ぶ可能性があると指摘した。

SPDRゴールドトラスト

世界最大の金担保ETFであるSPDRゴールド・トラストの金保有量は水曜日もほぼ変わらず1,075.61トンで、1月15日以来の最低水準となった。

木曜日の欧州市場では、英ポンドが主要通貨バスケットに対して下落し、対米ドルでは4営業日連続で下落、4週間ぶりの安値を付けた。これは、連邦準備制度理事会（FRB）の議事録で政策当局が利下げを急いでいないことが示されたことを受け、投資家が引き続き米ドルを選好していることを反映した動きである。

英国の消費者物価データはイングランド銀行の政策担当者に対するインフレ圧力の継続的な緩和を示しており、3月の英国の利下げへの期待が高まった。

価格概要

• 今日の英ポンド為替レート: ポンドはドルに対して0.1%下落し、1月22日以来の安値となる1.3480ドルとなった。寄り付きの水準は1.3494ドル。最高値は1.3502ドル。

• 英国のインフレデータに圧迫され、ポンドは水曜日にドルに対して0.55%下落し、3日連続の下落となった。

米ドル

ドル指数は木曜日に0.1％上昇し、4営業日連続で上昇して2週間ぶりの高値となる97.78ポイントに達した。これは米ドルが世界通貨バスケットに対して引き続き堅調であることを示している。

1月27～28日に開催された連邦準備制度理事会（FRB）の直近の会合の議事録は、米国の金利の適切な軌道をめぐって政策担当者の間で意見の相違があることを示した。議事録は、5月に就任予定の次期FRB議長が利下げの実施に困難に直面する可能性があることを示唆している。

議事録では、一部の委員が生産性向上がインフレ圧力の緩和に寄与すると期待している一方で、「大半の参加者」はインフレ低下への道筋は緩やかで不均一になる可能性があると警告していることも明らかになった。一部の委員は、インフレ率が目標を上回り続ける場合、再び金利を引き上げる可能性さえ示唆した。

議事録発表後、CMEフェドウォッチツールによれば、3月の会合で米金利を据え置くとの市場予想は90％から95％に上昇し、一方で25ベーシスポイントの利下げに対する予想は10％から5％に低下した。

英国の金利

• 英国で水曜日に発表されたデータによると、1月の総合消費者物価指数（HCU）は市場予想通り3.0%上昇し、12月の3.4%から低下し、過去10ヶ月で最低の水準となった。コアインフレ率も3.2%から3.1%に低下した。

• これらの数字はイングランド銀行の政策担当者に対するインフレ圧力が引き続き緩和されていることを示している。

• このデータを受けて、イングランド銀行が3月に25ベーシスポイントの利下げを行うとの見方が85％から90％に上昇した。

木曜日のアジア市場では、円が主要通貨およびマイナー通貨バスケットに対して下落し、対米ドルでは2営業日連続で下落幅を拡大し、1週間ぶりの安値を付けた。これは、連邦準備制度理事会（FRB）の議事録で政策当局が利下げを急いでいないことが示されたことを受け、投資家が引き続き米ドルを選好していることが背景にある。

ドナルド・トランプ米大統領は、両国間の最新の貿易協定の枠組み内で日本が米国に5,500億ドルを投資するとの約束に基づく第一弾の投資として、360億ドル相当のプロジェクトを発表した。

価格概要

• 本日の円相場：ドルは対円で0.35%上昇し、155.29円と、2月10日以来の高値を付けました。寄り付きの154.76円から上昇しました。この日の安値は154.62円でした。

• 円は水曜日の取引をドルに対して1.0%下落して終了し、連邦準備制度理事会の議事録に圧迫され、3日間で2度目の下落となった。

米ドル

ドル指数は木曜日に0.1％上昇し、4営業日連続で上昇して2週間ぶりの高値となる97.78ポイントを記録し、世界の通貨バスケットに対する米ドルの継続的な強さを反映した。

1月27～28日に開催された連邦準備制度理事会（FRB）の直近の会合の議事録は、米国の金利の適切な軌道をめぐって政策担当者の間で意見の相違があることを示しました。また、議事録は、5月に就任予定の次期FRB議長が利下げの実施に困難に直面する可能性があることを示唆しました。

議事録ではさらに、一部の委員が生産性向上がインフレ圧力の緩和に寄与すると期待している一方で、「大半の参加者」はインフレ低下への道筋は緩やかで不均一になる可能性があると警告していることが明らかになった。インフレ率が目標を上回り続ける場合、再び金利を引き上げる可能性を示唆する委員もいた。

議事録を受けてCME FedWatchツールによれば、3月の会合で米金利を据え置くとの見方は90％から95％に上昇し、25ベーシスポイントの利下げの予想は10％から5％に低下した。

投資支出

ドナルド・トランプ大統領の政権は、日本が約束した米国への5,500億ドルの投資パッケージの第一弾として、360億ドル相当のプロジェクトを開始すると発表した。

この措置は、両国間の経済協力を強化し、米国市場における戦略的分野への日本の投資を支援することを目的としている。

見解と分析

• INGのグローバル調査責任者、クリス・ターナー氏は、日本による米国への直接投資が今年は注目すべき重要な要素になると述べ、ドル/円の見通しがすでに混在している状況にさらに複雑さが加わるだろうとした。

• ターナー氏は、為替市場にとって重要な問題は、こうした投資がドルを支える資金の流れを生み出すのか、それとも日本が外貨準備に頼って新たなドル建て融資を裏付け、円への圧力を回避するのかだと付け加え、後者の方が東京としては望ましい結果のようだと指摘した。

日本の金利

• 日本銀行が3月の会合で0.25ポイントの利上げを行うという市場の織り込みは、依然として10%を下回っている。

• 4月の会合で0.25ポイントの利上げが実施される可能性は、現在約50％となっている。

• 最新のロイター調査によると、日本銀行は9月までに金利を1％に引き上げる可能性がある。

• 投資家は、こうした期待を再評価するために、日本のインフレ、雇用、賃金に関するさらなるデータを待っている。

米国とイランの紛争勃発の可能性に対する懸念が高まる中、原油価格は水曜日の取引中に4％以上上昇した。

ロシアとウクライナの間でジュネーブで行われた2日間の和平交渉はほとんど進展なく終了し、ウクライナのウォロディミル・ゼレンスキー大統領は、戦争終結に向けた米国主導の取り組みをモスクワが妨害していると非難した。

米国政府は、イランが核交渉中に示された主要な要求を満たせなかったと発表した。

アメリカのJ・D・ヴァンス副大統領は、外交努力でイランの核開発計画を阻止できない場合、ドナルド・トランプ大統領は武力を行使する権利を保持すると述べた。

取引では、ブレント原油先物4月物は4.35%（2.93ドル）上昇し、1バレルあたり70.35ドルで取引を終えた。

一方、米ニューヨーク・マーカンタイル取引所（NYMEX）の原油先物3月限は4.59%（2.86ドル）上昇し、1バレル65.19ドルで取引を終えた。