金価格は木曜日の欧州市場で下落し、調整と利益確定の動きに加え、米国の雇用市場データが好調だったことを受けた米ドルの反発による圧力で2週間ぶりの高値から下落した。

これらのデータにより、連邦準備制度理事会（FRB）が来年3月に利下げに踏み切る可能性は低下した。投資家はこうした期待を再評価するため、明日金曜日に発表される主要な米国インフレ指標を待っている。

価格概要

今日の金価格: 金価格は、始値の 5,084.18 ドルから 0.8% 下落して 5,045.23 ドルとなり、セッション最高値の 5,100.38 ドルを記録しました。

水曜日の取引では、米国とイランの地政学的緊張が再燃したことにより、金価格は1.2%上昇し、1オンスあたり5,119.21ドルと2週間ぶりの高値を記録した。

米ドル

ドル指数は木曜日に0.1％上昇し、主要通貨と二次通貨のバスケットに対する米ドルの反発を反映し、2週間ぶりの安値からの回復を続けている。

この反発は、米労働市場に関する力強いデータが発表された後に起きたもので、連邦準備制度理事会による短期的な金利引き下げの可能性は低下した。

米国の金利

米国経済は昨年12月に予想以上に雇用を増やし、失業率は低下し、平均時給は上昇した。

これらのデータを受けて、CME FedWatchツールによれば、3月の会合で米国の金利を据え置くという見通しは79％から95％に上昇し、一方で25ベーシスポイントの利下げという見通しは21％から5％に低下した。

投資家はこうした期待を再評価するため、連邦準備制度理事会（FRB）当局者のコメントを追跡するだけでなく、さらなる米国経済データの発表を注視している。

1月の米国の主要なインフレデータは明日金曜日に発表される予定で、今年の米国金利の動向について決定的な証拠となるだろう。

金の見通し

サクソバンクの商品戦略責任者、オーレ・ハンセン氏は、予想以上に強い米雇用統計で連邦準備制度理事会（FRB）による利下げが近いとの見方が後退し、ドルが上昇したことから、金は5,100ドル超から、銀は86ドル超から下落したと述べた。

ハンセン氏は、新たに発表される経済データへの注目が高まっていることは、最近のボラティリティ上昇後の安定化を示していると付け加えた。一方で、中国で近々予定されている春節休暇により、リスク選好度と流動性が弱まる可能性があるとした。

SPDRファンド

世界最大の金担保ETFであるSPDRゴールド・トラストの金保有量は水曜日に約2.0トン増加し、合計1,080.32トンとなり、2月4日以来の高水準となった。

米新規雇用統計の好調な発表を受けて米ドルが反発する中、英ポンドは木曜日の欧州市場で世界の通貨バスケットに対して下落し、対米ドルでは３日連続の下落となった。

ポンドは、イングランド銀行が3月に利下げに踏み切るとの強い期待からも圧迫されている。こうした期待を織り込むため、投資家は本日後半に発表される重要な英国経済成長指標を待っている。

価格概要

• 今日の英ポンド為替レート: ポンドは対ドルで0.1%下落し、1.3629ドルの寄り付きから1.3616ドルとなり、1.3642ドルの高値を記録しました。

• 米国で力強い経済データが発表されたことを受け、ポンドは水曜日にドルに対して0.1%下落し、2日連続の下落となった。

米ドル

ドル指数は木曜日に0.1％上昇し、2週間ぶりの安値からの回復を試みた。主要通貨と非主要通貨のバスケットに対する米ドルの水準が改善したことを反映している。

この反発は、米連邦準備制度理事会が近い将来に米金利を引き下げる可能性を低下させた、力強い米労働市場データの発表を受けて起きた。

1月の雇用統計を受けてCME FedWatchツールによれば、3月の会合で米国の金利を据え置くという見通しは79%から95%に上昇し、一方で25ベーシスポイントの利下げという見通しは21%から5%に低下した。

英国の金利

• 先週のイングランド銀行の会合後、トレーダーは金融政策の緩和サイクルの再開と金利の引き下げに対する賭けを増やした。

• イングランド銀行が3月の会合で英国の金利を25ベーシスポイント引き下げる可能性に関する市場価格は現在60％以上で安定している。

経済成長

上記の確率を再評価するために、投資家は本日後半に発表される英国経済成長データを待っている。このデータはイングランド銀行の金融政策の方向性に大きな影響を与えると予想される。

GMT午前7時に発表される月次GDPは、11月の0.3%増から12月は0.1%増に上昇すると予想されています。同時に、2025年第4四半期GDP速報値は、第3四半期の0.1%増から第4四半期は0.2%増に上昇すると予想されています。

英ポンドへの期待

Economies.com では、英国の経済成長データが市場予想よりも弱ければ、イングランド銀行が 3 月に利下げを行う可能性が高まり、英国ポンドがさらに下落すると予想しています。

日本の金融不安の緩和による強力な買いの波の中、木曜日のアジア市場で日本円は主要通貨とマイナー通貨のバスケットに対して上昇し、米ドルに対して4日連続の上昇となり、2週間ぶりの高値を記録した。

支出から成長への重点の移行に加え、トレーダーらは、高市首相の衆議院選挙での地滑り的勝利により、首相は財政的に責任ある政策を推進する強い立場に立つとともに、国債の下落リスクをよりコントロールする能力も高まると見ている。

価格概要

• 本日の日本円の為替レート：ドルは対円で本日の寄り付き値153.22円から0.6%下落し、1月28日以来の安値152.22円となり、高値153.44円を記録した。

• 円は水曜日の取引をドルに対して約0.75%上昇して終了し、3日連続の上昇となった。これは、高市左内首相率いる自民党が衆議院選挙で圧勝したことを受けた強力な買いの流れによるものだ。

財政上の懸念

高市氏の圧勝により、投資家は同氏が成長を支える財政政策を推進し、生活費の圧力を緩和する能力にさらに自信を持つようになり、同時に同氏は景気刺激策をより責任を持って活用できる立場に立った。

高市氏がより一貫性のある経済政策を採用すると予想されることで、財政不安が軽減され、経済全体の軌道に対する信頼が強化され、景気刺激策が財政赤字の抑制を支え、公的債務の増加が抑制されることにはほとんど疑いの余地はない。

日本円への期待

• 野村證券（東京）のチーフストラテジスト、松沢中氏は「これは日本の投資家による購入だ」と述べ、米国以外での投資ではユーロではなく円が好まれるようになっていると語った。

• 野村のFX・金利ストラテジスト、宮入洋介氏は、投資家が高市総裁の財政面での責任感が強まるとみれば、ドル／円の為替レートは日米金利差の縮小に追随し、150円に向けて下落する可能性があると述べた。

日本の金利

• 日本銀行が3月の会合で0.25パーセントポイント金利を引き上げるとの市場予想は、現在10％を下回る水準で安定している。

• こうした確率を再評価するために、投資家は日本のインフレ率、失業率、賃金に関するさらなるデータを待っている。

インドネシアにある世界最大のニッケル鉱山が今年の生産割当量を大幅に減らし、供給懸念が高まったことを受け、ニッケル価格は水曜日に４営業日連続で上昇した。

ロンドン金属取引所のニッケル先物3カ月物は、1月30日以来の高値となる17,980ドルと2.8%上昇した後、午前10時（GMT）までに2.1%上昇し、1トン当たり17,860ドルとなった。

フランスの鉱山会社エラメットは、中国の青山およびインドネシアのアンタムとの合弁事業であるPTウェダベイニッケルプロジェクトが、2026年の初期生産割当量を2025年の3200万湿トンから1200万湿トンに減らされたと発表し、割当量の上方修正を申請すると付け加えた。

ニッケル価格は長期にわたる低価格の後、世界最大のニッケル鉱石生産国であるインドネシアが供給削減を約束したことを受けて、過去3か月間で約18.6％上昇し、1月25日には3年以上ぶりの高値を記録した。

ウィズダムツリーのコモディティストラテジスト、ニテシュ・シャー氏は、インドネシアは自国の価格決定力を明確に認識しており、世界の生産量の約60%を支配していることから、石油市場においてOPECよりも影響力が強いと指摘した。さらにシャー氏は、ジャカルタ政府は堅調な収入を得るために過剰生産する必要はないことを認識していると付け加えた。

それでも、国際ニッケル研究グループは今年の供給過剰を26万1000トンと予想しており、LME先物ポジショニングレポートでは、ある当事者が2月契約で総未決済建玉の20%から29%に相当するショートポジションを保有していることが示されている。

他のベースメタルも米ドル安によって支えられており、他の通貨の保有者にとってドル建ての商品がより魅力的になっている。

銅は、最大の消費国である中国が春節（旧正月）休暇の準備を進める中、1.2%上昇し1トン当たり13,266.50ドルとなった。アルミニウムは1.1%上昇し3,127.50ドル、亜鉛は1.4%上昇し3,442.50ドル、鉛は0.6%上昇し1,985ドル、錫は2.8%上昇し50,700ドルとなった。