金価格は、トレーダーらが貿易面の動向を注視する中、月曜日の取引セッション中、主要通貨の大半に対して米ドルが著しく上昇する中、安定を維持した。

スコット・ベセント米財務長官はCNBCのインタビューで、政権は今後48時間以内に複数の貿易関連発表を行うと述べた。ベセント長官は、対象となる国については明言を避けたが、今後数日間は新たな貿易提案が目白押しになると付け加えた。

一方、ドナルド・トランプ米大統領は、米国の利益に反するとしてBRICS同盟に加盟する国々に対し、10％の追加関税を課すことになるだろうと警告した。

トランプ大統領はソーシャルメディアにこう投稿した。「BRICSの反米政策に同調する国は、10%の追加関税に直面することになる。この政策に例外はない。」

トランプ大統領は長年、中国、ロシア、インドを含むBRICS諸国を批判してきた。

米国は当初、各国が貿易協定を結ぶ期限を7月9日としていたが、現在、米当局は関税は8月1日から始まると述べている。トランプ大統領は、合意に至らなかった場合に備えて、各国に関税率を通知する書簡を送ると述べた。

ドナルド・トランプ大統領は月曜日、複数の外国に送る一連の書簡の一環として、8月1日から韓国と日本からの輸入品に25％の関税を課すと発表した。

ホワイトハウスは月曜日、ドナルド・トランプ大統領が、いわゆる「相互関税」の一時停止を8月1日まで延長する大統領令に署名し、対象国に米国との貿易協定締結のための3週間の猶予期間をさらに与えることも確認した。

一方、米ドル指数はGMT19時51分時点で0.3%上昇し97.4ポイントとなり、最高値は97.6ポイント、最低値は96.8ポイントとなった。

市場動向に関しては、スポット金価格は19時52分GMT時点で1オンスあたり3,344.80ドルで安定していた。

進行中の地政学的紛争（進行中の戦争を含む）に加え、市場の不安定性、世界の一部の地域での鉄鋼需要の減少、輸出国に対する保護関税の引き上げにより、中国を含むいくつかの鉄鋼生産国は、鉄鋼業界のサプライチェーンを見直し、再焦点化する必要に迫られています。

経済成長の鈍化による国内鉄鋼需要の低迷を受け、中国の鉄鋼業界は輸出ロードマップを見直しました。例えば、ロシアへの合金鋼輸出額は2024年のわずか1.3%増から、2025年の最初の5か月間で約16%増加しました。報告書によると、輸出リストには主にロシアで製造されていないステンレス鋼や特殊鋼が含まれています。しかしながら、中国からの標準建築用鋼材の輸入は、いくつかの地域で勢いを増し始めています。

ロシアの鉄鋼生産が減少

メディア報道によると、ロシアの鉄鋼生産はウクライナ侵攻後の制裁措置の影響で減少している。ワールド・スチールの報告によると、ロシアの鉄鋼生産量は2024年には前年比7%減の7,000万トン強となる見込みだ。ロシアの鉄鋼業界では、各社が8%から14%の生産削減を行っている。

制裁が最初に課された際、ロシアはEUと米国市場の喪失を補うため、鉄鋼供給を中東、北アフリカ、中国、さらにはインドへと転換しました。しかし、その後数年間で、中国市場もロシア連邦から遠ざかり始めました。2024年までに、中国への鉄鋼輸出量はほぼ半減しました。

同時に、ロシアの製鉄所は、中国が自国の鉄鋼産業の余剰在庫を処分するためにロシアに輸出し始めた安価な鉄鋼に苦戦を強いられていた。現在、中国によるMENA諸国への鉄鋼輸出の試みも勢いを失っている。

中国のゲーム

これは明らかにロシアに影響を与えていますが、ここでより大きな問題は中国にあります。別の角度から見ると、両国は世界の鉄鋼業界における地位を競い合っています。しかし、クレムリンは制裁によって不利な立場にあります。一方、中国は世界最大の鉄鋼生産国であり、消費国として優位に立っています。

中国は現在、新たな買い手を見つけるために全力で取り組んでいる。特に、国内の買い手やかつての輸出相手国が、以前ほど鉄鋼を購入しなくなったためだ。最近、中国はアジアや東南アジア市場に鉄鋼を大量に輸入しようと目を向けたが、一部の国は米国と同様に関税を課すという対応に出た。

これまでのところ、この戦略により中国の鉄鋼生産量は維持されてきました。しかし、業界専門家の中には、中国の鉄鋼総消費量（輸出を含む）は2025年末か来年には減少すると予測する人もいます。中国の鉄鋼業界は引き続き輸出を優先しています。

ロイター通信によると、中国の鉄鋼製品輸出は4月から5月にかけて1.15%増加し、前年比では約10%増加した。これにより、鉄鋼生産量は7カ月ぶりの高水準となる1,058万トンに達した。この輸出急増の理由は様々だが、今後の関税引き上げへの懸念もその一つである。

2025年1月から5月にかけて、中国の鉄鋼輸出量は約4,800万トンと過去最高を記録し、前年比8.9%増加しました。一方、輸入量は2025年の最初の5か月間で前年比約16%減少し、わずか255万トンとなりました。

ロシアは依然として、中国が低価格で鉄鋼を販売する数少ない輸出先の一つであり、輸出条件の改善が続くことを期待している。輸出増加の要因としては、中国国内の需要の低迷、特殊鋼製品の製造におけるロシアの専門技術の不足、そしてもちろん中国の鉄鋼価格の低さが挙げられる。一部の国は、中国のこうした戦略に辟易し始めている。

中国の輸出戦略が鉄鋼市場においてどれだけ競争力を維持できるかは未知数だ。ベトナムやインドといった国々でさえ、既に追加関税を発動しているか、あるいは発動を計画している。日本など他の国々も、この案を検討している。例えば、日本の大手鉄鋼メーカーである日本製鉄は、2024年末に日本政府に対し、中国からの鉄鋼輸出にセーフガード関税を課すよう公に要請した。

米国株価指数は、米国と他国との貿易交渉の最新動向を市場が評価する中、月曜日の取引中に下落した。

スコット・ベセント米財務長官はCNBCのインタビューで、政権は今後48時間以内に複数の貿易関連発表を行う予定だが、対象国は明らかにしなかった。さらに、今後数日間は新たな貿易提案が山積するだろうと付け加えた。

ドナルド・トランプ大統領は、米国の利益に反するBRICS同盟政策に同調する国々には10％の追加関税を課すことになるだろうと警告した。

トランプ大統領はソーシャルメディアにこう投稿した。「BRICSの反米政策に同調する国は、10%の追加関税に直面することになる。この政策には例外はない。」

トランプ大統領は長年、中国、ロシア、インドを含むBRICSグループを批判してきた。

米国は当初、各国が貿易協定を結ぶ期限を7月9日としていたが、現在、米当局者は関税は8月1日から始まると述べている。トランプ大統領は、合意に至らない場合は関税率を通知する書簡を各国に送ると述べた。

市場動向としては、ダウ工業株30種平均は16時36分（GMT）時点で0.7%（310ポイント）下落し、44,519ポイントとなった。S&P500種株価指数は0.6%（38ポイント）下落し、6,241ポイントとなった。一方、ハイテク株中心のナスダック総合指数は0.7%（145ポイント）下落し、20,456ポイントとなった。

ドナルド・トランプ米大統領が米国は数日中に複数の貿易協定を締結する予定であると発表したことを受けて、銅やその他のベースメタル価格は月曜日に下落した。

トランプ大統領は、米国は7月9日までに他国に高い関税率を通知し、8月1日から発効すると述べた。また、BRICS諸国の「反米」政策に同調する国には10%の追加関税が課せられると付け加えた。

ロンドン金属取引所（LME）の3ヶ月物銅は、公式オープンアウトクライ取引で0.5%下落し、1トンあたり9,815ドルとなった。テクニカル的には、この契約は21日移動平均線である9,767ドルに引き続き支えられている。

コモディティ・マーケット・アナリティクスのマネージング・ディレクター、ダン・スミス氏は、「追加関税の脅威がある中で、誰もが利益確定をしている。特に過去1カ月間で市場には既に多くの楽観論が織り込まれていたためだ」と述べた。

エネルギーや建設業で広く使用されている銅は先週、1トン当たり1万20.5ドルと3カ月ぶりの高値に達した。

一方、米国政府が銅輸入に対する新たな関税の可能性について調査を続ける中、米国COMEX（コモエックス）の銅先物契約は、ロンドン金属取引所（LME）の銅先物契約に対するプレミアムが依然として高い水準にある。データによると、COMEXの銅在庫は2月中旬以降120%増加し、7年ぶりの高水準に達している。

「銅は現在、基本的に米国内に滞留しています」とスミス氏は付け加え、「それが一種の供給ボトルネックを引き起こしています。在庫の多くは適切な場所に置かれておらず、アクセスが困難です」

LME登録倉庫の銅在庫は現在9万7400トンで、7月初めからは若干増加しているものの、2月中旬からは64％減少している。

一方、ロンドン金属取引所（LME）のアルミニウム価格は1.0%下落し、1トンあたり2,564ドルとなった。亜鉛は1.1%下落して2,695ドル、鉛は1.0%下落して2,038ドル、錫は0.6%下落して33,495ドル、ニッケルは1.2%下落して15,100ドルとなった。

一方、米ドル指数は最高97.4、最低96.8に達した後、16時15分GMT時点で0.1%上昇し97.3となった。

米国市場では、9月限の銅先物はGMT16時14分時点で2.3%下落し、1ポンドあたり5.02ドルとなった。