イラン国内の騒乱が和らぎ、主要産油国からの供給を阻害する恐れのある米国の攻撃の可能性が低下したことから、原油価格は月曜日に下落した。一方、市場はグリーンランドをめぐる緊張の高まりにも注視している。

ブレント原油はGMT12時39分時点で1バレル63.79ドルで取引されており、40セント（0.62%）安となっている。

米国産WTI原油2月限は44セント（約0.74%）下落し、1バレル59.00ドルとなった。2月限は火曜日に満期を迎える一方、より活発な3月限は36セント（0.61%）下落し、1バレル58.98ドルで取引された。

ライスタッド・エナジーのアナリスト、ヤニブ・シャー氏は、「米国の攻撃の噂を受けてここ数日、イランをめぐる懸念が薄れており、市場は現在、グリーンランド周辺の状況と、米国と欧州の紛争の深刻さに注目している。貿易戦争へのエスカレーションは需要に影響を及ぼす可能性があるからだ」と述べた。

イラン当局による暴力的な弾圧により抗議活動が鎮圧され、当局者によれば5,000人が死亡したとされる一方、ドナルド・トランプ米大統領は介入の脅しを撤回した模様だ。

ＥＵの報道官は月曜日、トランプ大統領がグリーンランドの領有権を要求したことを受けて複数のＥＵ加盟国に新たな関税を課すと警告したことを受け、欧州各国首脳が木曜日にブリュッセルで緊急首脳会議を開くと発表した。

トランプ大統領は土曜日、米国がグリーンランドの購入を許可されるまで欧州からの輸入品には関税が課されると述べ、デンマーク領であるこの広大な北極島の将来をめぐる紛争をさらに激化させた。

PVMオイル・アソシエイツのアナリスト、ジョン・エバンズ氏は、市場はロシアのインフラと留出油供給への損害リスクにも注目していると付け加えた。同時に、北米と欧州では今後寒波が予想されると予想されており、イラン関連の懸念と相まって、市場は神経質になっている。

米国市場は月曜日、マーティン・ルーサー・キング・ジュニア・デーのため休場となる。

一方、シェブロンが率いるカザフスタンの石油生産会社テンギズシェブロイルは月曜日、電力供給システムに影響する問題を受けて予防措置としてテンギズ油田とコロリョフ油田での生産を一時停止したと発表した。

ドナルド・トランプ米大統領がグリーンランド問題をめぐり欧州に対し新たな関税を警告したことに投資家らが動揺し、市場全体で広範なリスク回避の動きが広がり、日本円とスイスフランの購入に殺到したため、米ドルは月曜日に下落した。

トランプ大統領は週末、米国によるグリーンランド購入が許可されるまで、2月1日からデンマーク、ノルウェー、スウェーデン、フランス、ドイツ、オランダ、フィンランド、英国からの輸入品に10％の追加関税を課すと述べた。

ＥＵ外交官らによると、ＥＵ各国大使は日曜、トランプ大統領に関税賦課を思いとどまらせる努力を強化する一方で、関税賦課が実施された場合の報復措置を準備することで合意した。

ユーロ、ポンド、北欧通貨を含む欧州通貨は、オーバーナイト取引で一時下落した後、反発した。伝統的な安全資産であるスイスフランも、対ドルで1ヶ月ぶりの大幅な上昇を記録しそうだ。

ユーロはドル回避の恩恵を受ける

ユーロはアジア時間の早い時間帯から反転し、欧州時間の午前中には0.2％上昇して1.1627ドルとなった。一方、ポンドも同様に回復し、0.1％上昇して1.339ドルとなった。

ANZ銀行のアジア調査責任者クーン・ゴー氏は、関税の脅威は通常ユーロを下落させると予想されると述べた。

「しかし、昨年も見られたように、いわゆる『解放記念日』関税が課されたとき、米国の政策の不確実性が高まると、外国為替市場への影響は実際にはドル安になる傾向があった」と同氏は付け加えた。

投資家らは、トランプ大統領が4月に世界各国に広範な関税を導入すると発表し、米国資産への信頼の危機を引き起こした後、ドルを売り払っていた。

月曜日には一部の資金がドルから流出し、特に安全資産としてのスイスフランに流れたが、アナリストらは、緊張がさらに高まれば投資家は米ドルに戻ってくる可能性が高いと指摘した。

ラボバンクの外為戦略責任者ジェーン・フォーリー氏は、4月以降のドルの下落を市場が懸念するのは当然だとしながらも、ドルの安全資産としての地位が終わったと決めつけるのはやめた方が良いと警告した。

「たとえ米国外の投資家が資金を引き揚げる決断をしたとしても、彼らはどこへ行くのでしょうか？」と彼女は言った。「他の市場はそれを吸収できるほど大きくありません。米国市場の規模の大きさは、米国資産に常に安全資産としての価値が付随していることを意味します。」

円は介入領域に留まる

ドルはスイスフランに対してこの日0.5%下落し0.7982円となり、米国以外の安全通貨である日本円に対してもわずかに下落し158.055円となった。

日本国内では、早期総選挙の可能性が高まり、追加財政刺激策への期待が高まっているため、ここ数週間、国内政治が円の重しとなっている。円は2024年半ば以来の最安値付近で推移しており、特に過去2週間にわたる日本政府からの口頭での警告を受けて、政府による介入リスクが高まっている。

MUFGのEMEA地域グローバル市場調査責任者、デレク・ハルペニー氏はメモの中で、銀行は、下支えとなるファンダメンタルズなしに介入が持続的に成功する能力について依然として懐疑的であると述べた。

同氏は「今日の円の値動きは確かに限定的だ」と付け加えた。

リスク選好の指標と見られることが多い仮想通貨は下落し、ビットコインは約3％下落して9万2740ドル、イーサリアムは4％以上下落して3205ドルとなった。

月曜日に発表されたデータは、中国経済が昨年5.0％成長し、政府の目標を達成したことを示した。これは、世界の商品需要の過去最高のシェアが国内消費の低迷を相殺したことが要因である。

中国人民銀行が２年以上ぶりの高水準の為替レート設定をしたことを受け、オンショア取引での人民元は、まちまちの指標を無視し、１ドル＝６．９６３０元と３２カ月ぶりの高値に上昇した。

金価格は月曜日、欧州市場で上昇し、2日間停滞していた上昇を再開、新たな最高値を更新、米ドルの下落に支えられ、史上初めて1オンスあたり4,700ドルを超える取引に大きく近づいた。

ドナルド・トランプ米大統領がグリーンランドをめぐる紛争で欧州諸国に追加関税を課すと警告したことで緊張が高まる中、安全資産への投資家の需要が強まった。

価格概要

• 本日の金価格：金価格は、取引開始時の4,596.69ドルから約2.05%上昇し、史上最高値の4,690.80ドルとなった。最安値は4,596.69ドルとなった。

• 金曜日の決済時点で、貴金属は調整と利益確定により0.4%下落し、2日連続の下落となった。

• 金価格は先週1.95%上昇し、世界的な地政学的緊張が高まる中、2週連続で上昇した。

米ドル

ドル指数は月曜日に0.3％下落し、6週間ぶりの高値から下落し、主要通貨と二次通貨のバスケットに対する米ドルの全般的な弱さを反映した。

利益確定に加え、トランプ大統領が欧州に追加関税を課すと脅したことを受けて投資家の不安が高まり、米ドルは圧力を受けている。

よく知られているように、米ドルが弱くなると、ドル建ての金地金は他の通貨の保有者にとってより魅力的になります。

トランプ大統領の関税脅威

トランプ大統領は週末、米国によるグリーンランド購入が許可されるまで、2月1日からデンマーク、ノルウェー、スウェーデン、フランス、ドイツ、オランダ、フィンランド、英国からの輸入品に10％の追加関税を課すと述べた。

欧州連合（EU）主要国は日曜日、グリーンランドに対する関税脅迫を脅迫だと非難した。フランスは前例のない一連の経済対策で対抗することを提案した。

EU外交官らは、EU各国大使らが日曜日、トランプ大統領による欧州同盟国への関税賦課を思いとどまらせる取り組みを強化することで暫定合意に達したと述べた。

米国の金利

• CMEグループのCME FedWatchツールによると、2026年1月の会合で米国の金利が据え置かれる確率は現在95％で、25ベーシスポイントの利下げの可能性は5％のままです。

• 投資家は現在、今後1年間で2回の米国金利引き下げを織り込んでいるが、連邦準備制度理事会は25ベーシスポイントの1回の引き下げを予想している。

• こうした期待を再評価するため、投資家は今後発表される米国の経済データを注視している。

金の見通し

ストーンXのシニアアナリスト、マット・シンプソン氏は、地政学的緊張が金投資家にさらなる追い風を与え、黄金の価格が新たな記録水準に達したと述べた。

シンプソン氏はさらに、トランプ大統領が関税を課したことで、グリーンランドに対する彼の脅威が現実のものとなったことが明らかになり、市場はNATOの結束の崩壊と欧州内の政治的不均衡の深刻化に一歩近づいた可能性があると付け加えた。

SPDRファンド

世界最大の金担保上場投資信託（ETF）であるSPDRゴールド・トラストの金保有量は木曜日に約10.87トン増加し、2日連続の増加、1日当たりの流入量としては12月22日以来最大となり、総保有量は1,085.67トンとなり、2022年5月3日以来の高水準となった。

週明けの月曜日、欧州市場ではユーロが世界通貨バスケットに対して上昇し、対米ドルでアジア市場で2カ月ぶりの安値を付けた後、持ち直し始めた。この動きは、ドナルド・トランプ大統領がグリーンランドの支配権獲得を目指し、欧州諸国に関税を課すと警告したことを受けて、ユーロが下落したことが支えとなった。

欧州中央銀行（ECB）の政策担当者に対するインフレ圧力が緩和するにつれ、年内に少なくとも1回の欧州利下げへの期待が高まっている。こうした期待を改めて織り込むため、市場はユーロ圏からの更なる経済指標の発表を待っている。

価格概要

• 本日のユーロ為替レート: ユーロは対ドルで約0.4%上昇し、1.1638ドルとなった。これは金曜日の終値1.1595ドルから上昇した。この安値は11月28日以来の安値1.1576ドルに達した。

• ユーロは、米国の力強い経済指標の発表を受けて、金曜日の取引をドルに対して0.1%下落して終了し、2日連続の下落となった。

• 先週、欧州の年内利下げ期待が高まる中、ユーロはドルに対して0.35%下落し、3週連続の下落となった。

米ドル

ドル指数は月曜日に0.3％下落し、6週間ぶりの高値から下落し、主要通貨と二次通貨のバスケットに対する米ドルの幅広い弱さを反映した。

利益確定に加え、ドナルド・トランプ米大統領が欧州に追加関税を課すと脅したことを受けて投資家の懸念からドルは圧力を受けている。

トランプ大統領は週末、米国によるグリーンランド購入が許可されるまで、2月1日からデンマーク、ノルウェー、スウェーデン、フランス、ドイツ、オランダ、フィンランド、英国からの輸入品に10％の追加関税を課すと述べた。

欧州連合（EU）主要国は日曜日、グリーンランドに対する関税脅迫を脅迫だと非難した。フランスは、これまで用いられたことのない一連の経済対策で対抗することを提案した。

欧州の金利

• 欧州からの最近のデータは、12月の総合インフレ率が鈍化したことを示しており、欧州中央銀行に対するインフレ圧力が緩和していることを強調している。

• これらのデータを受けて、ECBが2月に欧州金利を約25ベーシスポイント引き下げる可能性に関する短期金融市場の見通しは10％から25％に上昇した。

• トレーダーは、ECBが年内金利を据え置くとの予想を、少なくとも1回の25ベーシスポイントの利下げに修正した。

• こうした期待を再評価するため、投資家はインフレ、失業率、賃金に関するユーロ圏のさらなる経済データを待っている。

見解と分析

ANZのアジア調査責任者であるクーン・ゴー氏は、関税の脅威は通常、ユーロ安につながると予想されると述べた。しかし、昨年も見られたように、「解放記念日」関税が課された際には、米国の政策をめぐる不確実性が高まるにつれて、外国為替市場への影響はドル安に傾く傾向があった。

ゴー氏は、関税は欧州を脅かすと主張する人もいるが、市場は米ドルに関連する政治的リスクプレミアムをより高く織り込んでいるため、米ドルがより大きな負担を負っていると付け加えた。