原油価格は、前日に３年以上ぶりの高値を付けた後、火曜日に５％以上下落した。これは、ドナルド・トランプ米大統領が中東戦争が間もなく終結する可能性があると発言し、原油供給の長期的混乱に対する懸念が和らいだことを受けたものである。

ブレント原油先物は、グリニッジ標準時12時2分時点で6.64ドル（6.7%）下落し、1バレル92.32ドルとなった。米国産ウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油は、取引序盤に両指標原油が最大11%下落した後、5.44ドル（5.7%）下落し、1バレル89.33ドルとなった。

ブレント原油先物の取引量は約28万4000枚に減少し、米国とイスラエルによるイランへの戦争開始前の2月27日以来の最低水準となった。ウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）の取引量も25万5000枚に減少し、2月20日以来の最低水準となった。

サウジアラビアやその他の産油国による供給削減で世界的な供給に大きな混乱が生じるとの懸念が高まり、原油価格は月曜日に1バレル119ドルを超え、2022年半ば以来の高値に急騰した。

その後、ロシアのプーチン大統領とドナルド・トランプ米大統領の電話会談を受け、原油価格は下落した。クレムリン側近によると、プーチン大統領は戦争の早期解決に向けた方策を提案したという。この会談は原油供給をめぐる懸念を和らげる一因となった。

トランプ大統領は月曜日、CBSニュースとのインタビューで、イランとの戦争は「ほぼ終わった」との考えを示し、当初4～5週間と見積もっていた当初の予定より「はるかに進んでいる」と付け加えた。

DBS銀行のエネルギー部門責任者、スブロ・サーカー氏は、「トランプ大統領の戦争期間短縮に関する発言が市場を落ち着かせたのは明らかだ。昨日は過剰な上昇反応があったように、今日も過剰な下落反応があると考えている」と述べた。

同氏はさらに、市場は現在のブレント原油水準でのリスクを過小評価している可能性があると述べ、マーバン原油とドバイ原油が依然として１バレル１００ドル以上で取引されており、根本的な供給状況に大きな変化はないことを示していると指摘した。

トランプ大統領の発言に対し、イラン革命防衛隊は「戦争の終結を決定するのは自分たちだ」と述べ、米国とイスラエルの攻撃が続く限り、同地域からの「石油１リットルも」輸出を認めないと付け加えたと、国営メディアが火曜日に報じた。

同時に、複数の情報筋によると、トランプ大統領は価格高騰を抑えるための一連の選択肢の一環として、ロシアに対する石油制裁の緩和と緊急石油備蓄の放出を検討している。

フィリップ・ノバのアナリスト、プリヤンカ・サチデバ氏はメモの中で、ロシアの原油に対する制裁緩和に関する議論、緊張緩和の可能性を示唆したトランプ大統領の発言、主要7カ国（G7）による戦略石油備蓄の利用の可能性など、すべてが一つのメッセージを指し示していると述べた。それは、原油供給は何らかの形で市場に供給され続ける可能性が高いということだ。

彼女はさらに、「トレーダーらが供給ルートが維持できると感じると、昨日価格を100ドル以上に押し上げたパニックプレミアムは薄れ始め、原油価格は急速に下落した」と付け加えた。

世界最大の石油輸出国サウジアラムコは、イランとの戦争の継続とホルムズ海峡の海上輸送の混乱が世界の石油市場に「壊滅的な結果」をもたらす可能性があると警告した。

ＪＰモルガンはメモの中で、今後２週間で１日当たり最大１２００万バレルの供給が失われる可能性があることを踏まえ、ホルムズ海峡の安全な通航が保証されない限り、政治的措置が原油価格に与える影響は限定的になる可能性があると指摘した。

ゴールドマン・サックスは、不確実性が続いているため今のところ原油価格予想を変更しないとし、第4四半期のブレント原油は1バレル平均66ドル、ウエスト・テキサス・インターミディエートは平均62ドルになると予想している。

主要７カ国（Ｇ７）のエネルギー相らは、火曜日の電話会議で、イラン戦争によるエネルギー価格高騰への対応策を協議する予定。一方、欧州連合（ＥＵ）首脳らも同日遅くに会合を開き、この問題について協議する予定。

火曜日、米国とイスラエル、そしてイランとの間の戦争が緩和される可能性への期待と、そうした楽観論は時期尚早かもしれないという懸念の間で投資家の間で揺れ動き、ドル高は一服した。

ドナルド・トランプ米大統領は、戦争は当初示したタイムラインよりはるかに早く終結する可能性があるとしたものの、イランがホルムズ海峡を通る原油輸送を妨害すれば攻撃が激化するだろうと警告した。

イラン革命防衛隊はトランプ大統領の発言を「ナンセンス」と否定し、米国とイスラエルの攻撃が止むまで封鎖は継続すると述べた。

緊張にもかかわらず、株式市場は上昇し、原油価格は3年以上ぶりの高値から下落しており、投資家が前向きな兆候を捉える用意があることが浮き彫りになった。

ロイズ銀行の為替市場ストラテジスト、ニック・ケネディ氏は、「市場が過度に楽観的だとは思わない。先週見られたような反応は、単に誇張されたものだった」と述べた。

同氏はさらに、「トランプ大統領は、自分が何をしようとしているのかについて、常に最も一貫したメッセージを伝えているわけではないが、投資家はより現実的な方法で見通しを評価している」と付け加えた。

ケネディ氏は、各国政府が石油備蓄を放出することで介入する可能性があり、また、近づいている中間選挙によってトランプ大統領がより穏健な姿勢を取るようになるかもしれないと指摘した。

当局者らによると、主要７カ国（Ｇ７）のエネルギー相らは火曜の電話会議でエネルギー価格高騰について協議する予定で、欧州連合（ＥＵ）首脳らも同日遅くにこの問題に対処するため会合を開く予定だ。

伝統的に安全資産とみなされているドルは、対ユーロで0.1%下落し、1.1645ドルとなった。一方、対円では0.1%上昇し、157.49円となった。主要6通貨バスケットに対する米ドルの相対的な価値を示すドルインデックスは0.2%下落したが、前日付けた1週間ぶりの安値98.49からは持ち直した。

米国は主要な石油生産国であり、輸入に大きく依存する経済よりもエネルギー価格ショックを吸収する立場が強いため、ドルは依然としてトレーダーにとって好ましい避難先となっている。

ジェフリーズの米国チーフエコノミスト、トーマス・シモンズ氏は「価格上昇は米国の石油生産・輸出業者の収入増加を意味し、この増加は解放記念日以来続いているドルの下落に歯止めをかける可能性がある」と述べた。

ドイツ銀行が月曜日に発表した分析によると、原油価格が長期間高止まりし、中央銀行の政策変更と広範な経済減速の明確な証拠がない限り、市場がリスク資産からより大きく離れる可能性は低いことが示された。

ストラテジストのヘンリー・アレン氏は、「これらの閾値にどれくらい近づいているのか？ 1週間前よりもずっと近づいている」と述べた。

同氏はさらに、「しかし、いくつかの指標によれば、まだその段階には達していない。それが、株式市場が2022年のような弱気相場の下落をまだ経験していない理由だ」と述べ、ロシアのウクライナ侵攻後のエネルギーショックに言及した。

為替市場では、英ポンドは月曜日の下落から回復し、0.1％上昇の1.3455ドルで取引された。

しかしながら、投資家は依然として、燃料価格の高止まりが世界経済の成長を鈍化させる可能性があると懸念している。燃料価格の高止まりは企業や消費に対する税金のようなもので、中央銀行が利下げを控える可能性もあるからだ。

金価格は火曜日の欧州市場で上昇し、外国為替市場での米ドル安と、米国とイスラエルによるイランに対する戦争の緩和への期待の高まりを背景に、ほぼ1週間ぶりの高値に達した。

エネルギーコストの上昇により、世界的なインフレが再び加速するのではないかという懸念が高まり、連邦準備制度理事会による短期的な金利引き下げの可能性は低下した。

価格概要

今日の金価格: 金は、安値 5,117.81 ドルを付けた後、セッション開始レベルの 5,138.85 ドルから 1.1% 上昇し、約 1 週間ぶりの高値 5,195.27 ドルとなりました。

月曜日の決済時点で金価格は0.65％下落し、安全資産としての金属需要の弱まりにより過去3セッションで2度目の下落となった。

米ドル

ドル指数は火曜日に約0.25％下落し、3営業日連続で下落し、4カ月ぶりの高値からさらに遠ざかっている。これは、米ドルが世界の通貨バスケットに対して引き続き弱含んでいることを反映している。

よく知られているように、米ドルが弱くなると、米ドル建ての金地金は他の通貨を保有する買い手にとってより魅力的になります。

利益確定の他に、特にドナルド・トランプ大統領の最近の発言を受けて、米国とイスラエルによるイランに対する戦争の緩和への期待が高まる中、ドルは下落している。

トランプ大統領は、戦争は当初の予想よりも早く終結する可能性があるとしながらも、イランがホルムズ海峡を通る原油輸送を遮断すれば攻撃がエスカレートすると警告した。

米国の金利

CMEグループのCME FedWatchツールによれば、市場は3月の会合で米金利が据え置かれる確率を97％と織り込んでいる一方、25ベーシスポイントの利下げの可能性は3％となっている。

市場では、4月の会合で金利が据え置かれる確率が87％とされている一方、25ベーシスポイントの利下げの可能性は13％となっている。

こうした期待を再評価するため、投資家らは水曜日に発表予定の２月の米国主要インフレデータを注視している。

金の見通し

キトコ・メタルズのシニアアナリスト、ジム・ワイコフ氏は、戦争をめぐる不確実性からくるインフレ懸念と金利上昇期待が金価格を圧迫しているが、現在も続く紛争が安全資産としての需要を支え、価格の下限を提供すると予想されると述べた。

ワイコフ氏はさらに、今週発表されるインフレ率の上昇が続けば、連邦準備制度理事会は難しい立場に立たされ、金価格にさらなる下落圧力がかかる可能性があると付け加えた。

SPDRファンド

世界最大の金担保上場投資信託（ETF）であるSPDRゴールド・トラストの保有量は月曜日に2.62トン減少し、5日連続の減少となり、総保有量は1,070.70トンとなり、1月9日以来の最低水準となった。

ユーロは火曜日の欧州市場で世界通貨バスケットに対して下落し、対米ドルでは2セッション止まっていた下げを再開、イラン戦争の早期終結への期待が薄れる中、好ましい代替投資としての米ドルへの需要が再び高まったことから、4カ月ぶりの安値に向かっている。

欧州単一通貨ユーロは原油・天然ガス価格の上昇からも圧力を受けており、この価格上昇はユーロ圏の物価を押し上げインフレを加速させる可能性が高く、欧州中央銀行の政策担当者はインフレ圧力にさらされることになる。

価格概要

今日のユーロ為替レート: ユーロは、セッション最高値の 1.1646 ドルに達した後、ドルに対して約 0.25% 下落し、1.1635 ドルの始値から 1.1607 ドルに下落しました。

ユーロは月曜日の取引を対ドルで0.15%上昇で終え、4カ月ぶりの安値1.1507ドルからの回復で2日連続の上昇となった。

米ドル

ドル指数は火曜日に約0.2％上昇し、調整取引と4か月ぶりの高値からの利益確定で過去2セッションで停滞していた上昇を再開した。これは主要通貨と二次通貨のバスケットに対する米ドルの新たな強さを反映している。

ドナルド・トランプ米大統領は月曜日、イランが決定的に敗北するまで戦争は続くものの、近いうちに終結する可能性もあると述べた。イラン革命防衛隊はこの発言をナンセンスだと一蹴し、中東からの原油輸出を停止すると宣言した。

マネックスUSAのトレーディング・ディレクター、フアン・ペレス氏は、「結局のところ、米ドルは不安定な世界において常に良い安全資産の選択肢だ」と述べた。さらに、「米国が何らかの軍事力を発揮するたびに、米ドルは上昇する傾向がある」と付け加えた。

世界のエネルギー価格

イランが米国とイスラエルによる同国への攻撃が止むまで石油封鎖を継続すると発表したことを受け、火曜日の世界市場で原油と天然ガスの価格が再び上昇した。

ウェルズ・ファーゴのアナリストはレポートの中で、ユーロ圏は困難な状況に直面していると述べた。欧州では天然ガス貯蔵の補充シーズンが近づいているが、欧州連合（EU）は貯蔵ガス量が過去最低水準にある状態でこの時期を迎える。つまり、価格が大幅に上昇する可能性がある時期に、大量のエネルギーを購入する必要があるということだ。

欧州の金利

欧州で先週発表された予想を上回るインフレデータを受けて、金融市場では欧州中央銀行が3月に25％から5％に25ベーシスポイントの利下げを実施するとの見方が急激に後退した。

投資家たちは現在、こうした期待を再評価するために、ユーロ圏からのインフレ、失業率、賃金に関する追加経済データを待っている。