投資家が米国の関税の影響を測る中、原油価格は安定
AI要約
- 原油価格は金曜日に横ばいとなり、ブレント原油先物は1バレル71.35ドル、米国産WTI原油は68.89ドルで、それぞれ週間で4.3%と5.7%上昇する見込みです。 - トランプ大統領は、カナダ、インド、台湾などの国からの米国輸入品に関税を課す一方で、欧州連合、韓国、日本、英国とは合意に達しました。 - ロシアの原油購入者に対する制裁の脅威は、原油貿易の流れを混乱させ、原油価格の急騰につながる可能性があり、ロシアの海上輸送による原油輸出量約275万バレル/日が危険にさらされる可能性があります。
投資家らがドナルド・トランプ米大統領が課した新たな関税と制裁の影響を評価する中、原油価格は金曜日は横ばいで推移し、週間上昇傾向にある。
ブレント原油先物は、グリニッジ標準時10時39分時点で35セント（0.49%）下落し、1バレル71.35ドルとなった。米国産ウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油は37セント（0.53%）下落し、68.89ドルとなった。
価格は前日の取引で1%以上下落した後、金曜日には安定し、一方ブレントとWTIはそれぞれ週間で4.3%と5.7%の上昇が続く見通しとなった。
米国の貿易相手国に対する新たな関税が金曜日に発効したことから、今週の投資家の注目は米国の関税が原油価格に及ぼす潜在的な影響に移っている。
トランプ大統領は木曜日、カナダ、インド、台湾など、8月1日の期限までに貿易協定に合意できなかった数十の国と地域からの米国輸入品に10％から41％の関税を課す大統領令に署名した。
一方、ワシントンと合意に達することができた貿易相手国としては、欧州連合、韓国、日本、英国などがある。
DBS銀行のスブロ・サルカー氏は、「多くの国が、ほとんど例外なく市場に好意的な貿易協定を結んだことが最近の原油価格上昇の主因だと考えている。中国との貿易交渉がさらに進展すれば、市場の信頼感はさらに高まるだろう」と述べた。
今週、原油価格は、トランプ大統領がロシアにウクライナ戦争終結を迫るため、ロシア産原油の購入者に100%の二次制裁を課すと脅したことも、更なる支援材料となった。この脅しは、原油取引の流れの混乱や市場からの供給停止の可能性に対する懸念を高めた。
コメルツ銀行のアナリスト、カーステン・フリッチュ氏は「ロシアの原油供給を完全に置き換えることは不可能なので、効果的な制裁は必然的に原油価格の急騰につながるだろう」と述べた。
関連ニュースとして、JPモルガンのアナリストは木曜日、トランプ大統領がロシア産原油の購入をめぐり中国とインドを制裁対象にする可能性は、ロシアの海上輸送による原油輸出量約275万バレル/日を脅かす可能性があると指摘した。中国とインドはそれぞれ世界第2位と第3位の原油消費国である。
しかし、一部のアナリストは、米国の関税が価格上昇を引き起こして経済成長を阻害し、ひいては世界の石油需要を圧迫する可能性があると懸念している。
木曜日に発表された6月のインフレデータは、世界最大の経済大国であり最大の石油消費国である米国内で、現行関税がすでに物価上昇を引き起こし始めている兆候を示した。
トランプ大統領が新たな関税を課す中、米ドルは上昇を続ける
ドルは主要通貨に対して約3年ぶりの週間最高値に向かっており、ドナルド・トランプ大統領が数十カ国の貿易相手国に新たな関税を課したことを受けて金曜日も勢いを維持した。
スイスなど、深刻な影響を受けた国の通貨は急落した。スイスは現在39%の関税に直面している。スイスフランは6週間ぶりの安値に下落し、カナダドルは7週連続で下落した。
ドルは関税とは関係のない理由でも他の通貨に対して上昇した。日本銀行が利上げ再開の準備ができていないと示唆したことを受け、円は今年最悪の週間パフォーマンスを記録した。これを受け、加藤勝信財務大臣は金曜日、当局は円の動向について「懸念している」と述べた。
米国の月例雇用報告も金曜日に発表される予定で、7月に労働市場に11万人の雇用が追加されたことが示されると予想されている。
今月のドル高は主に、トランプ大統領の関税が米国経済に悪影響を及ぼしたり、インフレを急激に上昇させたりしていないという投資家の確信から生じている。
トランプ大統領がジェローム・パウエル連邦準備制度理事会（FRB）議長に利下げを迫っているにもかかわらず、米中央銀行は利下げを急ぐ姿勢を示していない。IGのチーフアナリスト、クリス・ボーシャン氏によると、金曜日の雇用統計は、たとえ予想を下回る結果となったとしても、ドルなどの米国資産の売りを誘発するだけであり、FRBの姿勢を大きく変える可能性は低いという。
ボーシャン氏は、「米国経済は基本的に依然として好調だ。ピークではないが、関税の影響は限定的だろう。市場は短期的な売りにさらされているように見えるが、それは単に利益確定と様子見の口実に過ぎない」と述べた。
同氏はさらに、「利下げ期待が再び高まるには、今から9月までに大量の弱い経済データが発表される必要があるだろう」と付け加えた。
主要6通貨に対する米ドルのパフォーマンスを測るドル指数は今週2.4％上昇し、2022年9月の3.1％上昇以来の週間最高値となった。同指数は直近で0.1％上昇の100.13となり、5月下旬以来の高値となった。
関税の影響
通常は安全資産とみなされるスイスフランは、トランプ大統領による高関税導入への反発から株式やコモディティが幅広く売られる中で、様々な通貨に対して下落し、従来の地位を失った。トランプ大統領はまた、スイスの主要輸出品の一つである製薬会社に対し、米国消費者向けの医薬品価格の引き下げを要求した。
ドルは0.6％上昇し0.8173フランと6週間ぶりの高値を付けた。一方、ユーロは0.5％上昇し0.932フランで取引された。
もう一つの伝統的な安全通貨である円は対ドルで小幅上昇し、ドルは3月下旬以来の高値を付けた後、0.15%下落して150.545円となった。
米国がカナダからの輸入品に35%の関税を課すことを決定したことを受け、米ドルはカナダドルに対して上昇を続け、0.13%上昇して1.38735となった。関税率はこれまで警告していた25%から引き上げられた。
ユーロは1.1408ドルと2カ月ぶりの安値付近で推移しており、市場がワシントンとの不均衡な貿易協定とみている状況が依然として影響している。
オークランドのエレクタス・ファイナンシャルのマネージング・ディレクター、マイク・ホラハン氏は、「短期的にはドル高が進む余地がある」と述べた。さらに、「関税に関するニュースの大部分は市場に織り込まれている」と付け加えた。
彼は続けて、「今週の大きな動きはユーロ安だった。最終的な結果として、EUと米国間の貿易協定はユーロにとって更なる逆風となっている」と述べた。
日曜日に発表されたEUと米国の枠組み貿易協定は、ヨーロッパにとって不公平だとして、フランスの指導者や欧州議会の貿易委員会委員長から直ちに批判された。
米雇用統計を前に金価格が下落
金価格は金曜日の欧州市場で下落し、前日に一服していた下げが再開し、4週間ぶりの安値を試す勢いを見せている。主要通貨バスケットに対する米ドルの堅調な動きにより、金価格は3週連続の下落に転じる見通しだ。
この下落は、予想以上にタカ派的な内容となった連邦準備制度理事会（FRB）の政策会合を受けてのものであり、9月の利下げの可能性は低下した。市場は現在、FRBの次なる政策措置を再評価するため、本日発表予定の米国非農業部門雇用統計を待っている。
価格概要
金は1オンスあたり3,281.84ドルで、寄り付きの3,289.84ドルから0.25%下落した。日中高値は3,300.41ドルだった。木曜日には0.45%上昇し、4週間ぶりの安値3,268.89ドルから反発した。
7月の金価格は安全資産としての需要減退と過去最高値からの利益確定により約0.4%下落し、2025年最初の月次下落となった。
週間パフォーマンス
今週、金は今のところ約1.7%下落しており、3週連続の下落となる見込みだ。
米ドル高
ドル指数は金曜日に0.1%上昇し、7営業日連続で上昇し、2カ月ぶりの高値100.16に達した。この上昇は、日本およびEUとの最近の貿易協定の成立、そして経済指標の改善を受けて米国における景気後退懸念が後退する中で、ドル高が続いていることを反映している。
連邦準備制度の見通し
予想通り、FRBは水曜日に政策金利を据え置き、5会合連続で目標レンジを4.25%～4.50%に据え置いた。
FRBは、経済の不確実性の中、インフレと失業リスクは依然として高いと述べた。ジェローム・パウエルFRB議長は、今後の政策措置は中立的なままとなる可能性が高いと述べ、新たな関税がインフレに影響を及ぼす可能性を指摘した。
金利予想
CMEのFedWatchツールによると、9月のFRB会合後、25ベーシスポイントの利下げ確率は64%から43%に低下しました。一方、金利据え置き確率は34%から57%に上昇しました。
10月の利下げ予想も78%から64%に低下し、据え置き予想は36%に上昇した。トレーダーは現在、年末までの緩和幅は35ベーシスポイント程度と予想しており、これは従来の予想を下回っている。
注目の雇用報告
市場は、金利政策に関する新たな指針を得るため、グリニッジ標準時13時30分に発表される7月の非農業部門雇用者数発表を待ち望んでいる。新規雇用者数は10万6000人で、6月の14万7000人から増加し、失業率は4.1%から4.2%に上昇すると予想されている。平均時給は0.3%上昇すると見込まれており、前月の0.2%から上昇する見込みだ。
金の見通し
マレックスのアナリスト、エドワード・メイア氏は、金はここ２カ月近く３２５０ドルから３４５０ドルの間で取引されているが、ＦＲＢのタカ派的な姿勢によるドル高で今や下限を突破する可能性があると指摘した。
同氏は、関税再交渉が失敗すれば貿易摩擦が再燃し、金価格が再び上昇する可能性があると付け加えた。しかし、FXニュース・トゥデイは、予想を上回る雇用統計が出れば利下げの可能性がさらに低下し、金価格が1オンス3,250ドルを下回る可能性があると予想している。
SPDRゴールド・トラスト・ホールディングス
世界最大の金担保ETFであるSPDRゴールド・トラストの保有量は木曜日に0.86トン減少し、954.51トンとなり、2日連続の減少となった。これは7月21日以来の最低水準だ。
