石油輸出国機構（OPEC）プラス連合による供給増加への期待に反し、投資家らが緊張緩和を目指す今後の米国とイランの協議の影響を評価する中、原油価格は月曜日、狭い範囲で推移した。

ブレント原油先物は、GMT13時17分時点で11セント（0.2%）上昇し、1バレル67.86ドルとなった。

米WTI原油先物（WTI）は10セント上昇し、1バレル62.99ドルとなった。米国大統領の日が祝日のため、月曜日の決済は行われない。

中国、韓国、台湾の市場が旧正月のため休場となるため、取引も低調に推移すると予想される。

前回の週次下落は緊張緩和への期待によるもの

ドナルド・トランプ米大統領が、ワシントンは来月中にテヘランと合意できる可能性があると述べたことを受けて、指標先物は先週、週ごとに下落し、ブレント原油は約0.5％、ウェスト・テキサス・インターミディエイトは1％下落した。

両国はイランの核開発計画について火曜日にジュネーブで第２回協議を行う予定だ。

オマーンの仲介によるワシントンとの会談に先立ち、イラン外相は国連の国際原子力機関（IAEA）の事務局長と会談した。

テヘラン、経済・核協定を模索

イラン外交官の発言を引用した報道によると、テヘランは米国との核合意を目指しており、協議にはエネルギー・鉱業分野への投資提案や航空機購入取引も含まれている。

一方、米国は、交渉が失敗した場合の持続的な軍事作戦の可能性に備えていると、ロイター通信に語った米国当局者は述べた。

イラン革命防衛隊は、イランの領土が攻撃された場合、米軍基地を標的にして報復する可能性があると警告した。

60ドルから80ドルの価格シナリオ

SEBのアナリストはメモの中で、「イランとの緊張が高まればブレント原油は1バレル80ドルまで上昇する可能性があるが、緊張が緩和されれば60ドルまで戻る可能性がある」と述べた。

ロイター通信によると、米国とイランの緊張が原油価格を押し上げる一方で、石油輸出国機構（OPEC）とその同盟国（OPECプラス）は3カ月の休止期間を経て3月1日の会合で4月から生産量の増加を再開する意向を示しており、価格上昇の勢いに歯止めがかかっている。

ロシアの石油輸出のアジアへのシフト

一方、トレーダーや貨物追跡データによると、インドが米国の圧力を受けて購入量を減らしたため、中国のロシア産原油輸入量は2月に3カ月連続で増加し、過去最高を記録すると予想されている。

日本円は月曜日に下落し、弱い経済成長データを受けて先週記録した大幅な上昇分の一部を失った。一方、米ドルは最近のインフレ統計により連邦準備制度理事会が今年後半に利下げを行うとの見方が強まったため、安定を維持した。

米国、中国、台湾、韓国の市場が祝日のため休場となるため、月曜日の取引では流動性は引き続き低い状態が続くとみられる。

円は、高市早苗首相率いる自民党の総選挙の圧勝を受け、先週約3％上昇し、約15カ月ぶりの週間上昇率となった後、月曜日は0.5％下落し、1ドル＝153.43円となった。

しかし、月曜日のデータは、日本経済が過去四半期にほとんど成長せず、年率わずか0.2％の拡大にとどまったことから、高市首相と政権が直面しているいくつかの課題を明らかにした。

ダンスケ銀行の為替・債券担当アシスタントのモハメド・アル・サラフ氏は、「選挙後、少なくとも短期的には政治的な混乱はいくらか落ち着き、円は経済指標に敏感になっている」と述べた。

直接の要請なしの政府と中央銀行の調整

日銀の上田一男総裁と高市首相は月曜日、総選挙後初の二国間会談を行った。

上田氏は、両者は「経済・金融情勢について全般的な意見交換を行った」とし、首相から金融政策に関する具体的な要望はなかったと指摘した。

日本銀行は3月に次回の政策金利決定会合を開催するが、トレーダーは利上げの確率を20％と見積もっている。ロイターが先月実施したエコノミスト調査では、日銀が再び金融引き締めに踏み切るのは7月まで待つと予想されていた。

日本銀行は12月に主要政策金利を30年ぶりの高水準となる0.75％に引き上げたが、この水準は依然として主要経済国の大半を大きく下回っており、顕著な円安を招き、過去数年間に直接的な為替介入を促してきた。

米国の利下げ予想

金曜日に発表されたデータは、1月の米国消費者物価上昇率が予想より低かったことを示し、連邦準備制度理事会に今年さらなる金融政策緩和の余地を与えた。

キャピタル・ドットコムの上級金融アナリスト、カイル・ロッダ氏は「市場は3度目の利下げを織り込み始めている」と述べた。

先物市場は、年内残りの期間で約62ベーシスポイントの緩和を示唆しており、これは2回の0.25ポイントの利下げに相当し、3回目の利下げの可能性は約50％と見込まれています。次回の利下げは6月になる可能性が最も高く、市場はその確率を80％と見ています。

通貨と債券の動き

ユーロは0.1％未満下落して1.1862ドルとなり、英ポンドはわずかに下落して1.3647ドルとなった。

米ドル指数（主要6通貨に対する通貨の比率を示す）は、先週0.8％下落した後、0.1％未満上昇して97となった。

インフレ後データの動きは債券市場に集中しており、FRBの政策期待を反映する米国2年債利回りは金曜日に2022年以来の低水準で取引を終え、10年債利回りは4.8ベーシスポイント低下した。米国債券市場は月曜日も休場となっている。

スイスフラン、オーストラリアドル、ニュージーランドドル

スイスフランは先週１％以上上昇した後、伝統的な安全通貨であるスイスフランの上昇を抑えるためにスイス国立銀行が介入する可能性について投資家が慎重になったことで、対ドルで０．７６９６に小幅下落した。

OCBCのアナリストはメモの中で、「フランがさらに上昇すると、スイス国立銀行のインフレ予想に比べて下振れリスクが高まる」と述べた。

彼らはさらに、「マイナス金利に戻る可能性は低いとしても、これは銀行の最近の通貨高に対する許容度に疑問を投げかける可能性がある」と付け加えた。

一方、オーストラリアドルは0.2％上昇して0.7083ドルとなり、先週の3年ぶり高値0.71465ドルを下回った。一方、ニュージーランドドルは、ニュージーランド準備銀行が水曜日に政策会合を開くのを前に0.6041ドルで横ばいとなった。同会合では金利は据え置かれると広く予想されている。

欧州市場では、米国と中国の主要市場が休場し取引が薄かったことや米ドル高によるマイナス圧力を受け、週明けの月曜日に銀価格が3.5%下落し、再び1週間ぶりの安値に近づいた。

米国の労働市場の好調なデータにより、投資家が今年後半の政策方針に関するさらなる証拠を待つ中、連邦準備制度理事会が3月に米金利を引き下げる可能性は低下した。

価格概要

•本日の銀価格: 銀はセッション開始レベルの(77.40ドル)から3.5%下落して(74.67ドル)となり、最高値(78.19ドル)を記録しました。

• 金曜日の決済時点で、銀価格は、セッション序盤に1オンスあたり74ドルと1週間ぶりの安値を付けた後、2.9％上昇した。

•白金属の銀は先週0.6％下落し、3週連続の下落となった。

グローバル市場

米国市場は今日、大統領の日のため休場。一方、中国および他のアジア諸国の市場は、旧正月の休暇のため2月23日まで休場。

米ドル

ドル指数は月曜日に0.1％以上上昇し、主要通貨と非主要通貨のバスケットに対する米ドルの水準上昇を反映した。

先週発表された米国の労働市場データは力強く、連邦準備制度理事会による3月の利下げの可能性は低下した。

米国の金利

•シカゴ連銀のオースタン・グールズビー総裁は金曜日、金利は低下する可能性があるとしながらも、サービス部門のインフレ率は依然として高いと指摘した。

•CME FedWatchツールによると、3月の会合で米国の金利を据え置くという見通しは90％、25ベーシスポイントの引き下げという見通しは10％となっている。

•こうした期待を再評価するため、投資家は連邦準備制度理事会（FRB）当局者のコメントに加え、今後の米国経済指標の発表を注視している。

シルバーの見通し

OANDAのマーケットパルスのアナリスト、ザイン・ヴォウダ氏は次のように述べた。「景気循環に敏感な金属である銀は、経済が好調である兆候があれば金に比べて安全資産としての魅力が薄れる。また、雇用統計が好調であれば、安全資産に対する当面の必要性が薄れることを示している。」

金価格は、中国と米国の主要市場が休場し取引が低調だったことや米ドル高によるマイナス圧力を受け、週明け月曜日の欧州市場で1.5%下落した。

米国の労働市場の好調なデータにより、連邦準備制度理事会が3月に米金利を引き下げる可能性は低下し、投資家は今年後半に政策の方向性に関するさらなる証拠を待っている。

価格概要

•本日の金価格: 金はセッション開始レベルの(5,042.22ドル)から1.5%下落して(4,964.84ドル)となり、最高値(5,042.22ドル)を記録しました。

•金曜日の終値では、米国の消費者物価指数が予想を下回ったことを受けて、金価格は2.45%上昇した。

•貴金属の金は先週1.6%上昇し、2週連続で上昇した。

グローバル市場

米国市場は今日、大統領の日のため休場。一方、中国および他のアジア諸国の市場は、旧正月の休暇のため2月23日まで休場。

米ドル

ドル指数は月曜日に0.1％以上上昇し、主要通貨と非主要通貨のバスケットに対する米ドルの水準上昇を反映した。

ご存知のとおり、米ドルが強くなると、他の通貨を保有する買い手にとってドル建ての金地金の魅力は低下します。

先週発表された米国の労働市場データは力強く、連邦準備制度理事会による3月の利下げの可能性は低下した。

米国の金利

•シカゴ連銀のオースタン・グールズビー総裁は金曜日、金利は低下する可能性があるとしながらも、サービス部門のインフレ率は依然として高いと指摘した。

•CME FedWatchツールによると、3月の会合で米国の金利を据え置くという見通しは90％、25ベーシスポイントの引き下げという見通しは10％となっている。

•こうした期待を再評価するため、投資家は連邦準備制度理事会（FRB）当局者のコメントに加え、今後の米国経済データを注視している。

金の見通し

UBSのアナリスト、ジョバンニ・スタウノヴォ氏は次のように述べた。「金は、休日のため流動性が低下し、今週は1オンスあたり5,000ドル前後の軟調なレンジで取引されている。」

OANDAのマーケットパルスのアナリスト、ザイン・ヴァウダ氏は次のように述べた。「私は中期的な金価格目標を今のところ5,500ドルから5,100ドルから5,200ドルの範囲に引き下げることを提案するが、状況は依然として非常に不安定だ。」

ヴァウダ氏は次のように付け加えた。「景気循環に敏感な金属である銀は、景気回復の兆候があれば金に比べて安全資産としての魅力が薄れる。また、雇用統計が好調であれば、安全資産に対する当面の必要性が薄れることを示している。」

SPDRファンド

世界最大の金担保ETFであるSPDRゴールド・トラストの金保有量は金曜日に約0.86トン増加し、合計1,077.04トンとなり、1月15日以来の最低水準だった1,076.18トンから回復した。