市場が連邦準備制度理事会の金利決定を注視していたため、パラジウム価格は水曜日の取引中に下落した。

連邦準備制度理事会は本日遅くに政策決定を発表する予定であり、金利引き下げへの期待が高まっている。

先月、UBSは、市場が来年まで引き続き若干の供給不足に見舞われるとの見通しを理由に、全期間にわたってパラジウム価格予想を1オンスあたり50ドル引き上げた。

ＵＢＳは、パラジウムに対するオプション市場のセンチメントは年初に比べると中立に近づいているものの、依然としてややポジティブであると述べた。

1～6カ月間のコールオプションとプットオプション間のインプライドボラティリティスプレッドは現在1.8～2.4％で、今年初めのピーク時の3.4～9.1％から低下している。

2024年11月初旬から2025年1月下旬にかけての楽観的な見方の高まりは、ロシア産パラジウム輸出に対する新たな制裁の可能性に対する懸念が背景にあったと考えられます。ロシアは世界の鉱山供給の約40%を占めていますが、ロシア産パラジウムが市場に流入し続けているため、供給途絶への懸念は和らぎました。

短期的な価格変動は、米国商務省の重要鉱物に関する第232条調査の結果と、シバニエ氏と全米鉄鋼労働組合が提出した反ダンピング請願書に大きく左右されるだろう。

市場参加者は、パラジウム輸入に関税を課すかどうかについての米政府の決定を待っている。

UBSは目標価格を引き上げたものの、パラジウム市場は2026年まで若干の供給不足が続くと予想されるものの、パラジウムと比較して他の貴金属の方が値上がりの可能性があると指摘した。

一方、ドル指数は最高99.2ポイント、最低99.00ポイントを記録した後、16時32分GMT時点で0.2%下落して99.02ポイントとなった。

取引に関しては、3月渡しのパラジウム先物は、16時32分GMT時点で2.8%下落し、1オンスあたり1500.0ドルとなった。

ビットコインは水曜日、緩やかな回復の後、上昇に転じた。これは、連邦準備制度理事会（FRB）が本日後半に利下げを決定すると広く予想されていたことを受け、投資家がポジションを準備していたためだ。しかし、タカ派的な政策シグナルへの期待から、上昇は限定的なものにとどまった。

世界最大の暗号通貨は、火曜日に94,000ドルを超えた後、東部時間午前1時55分（グリニッジ標準時午前6時55分）時点で1.2％上昇し、92,672.7ドルで取引された。

ビットコインは、リスク資産が幅広く後退した11月に数年ぶりの大幅な月間下落を記録した後、ここ数日はレンジ内で推移している。

FRBは「タカ派的な利下げ」を実施すると予想されている

市場予想では、本日中に25ベーシスポイントの利下げが行われるとされており、その確率は85％を超えている。

しかし投資家は、依然として高いインフレ率と連邦公開市場委員会内の深い分裂を鑑みて、政策当局が追加緩和は保証されていないとのシグナルを発すると予想している。

決定は今夜発表される予定で、FRBのジェローム・パウエル議長のコメントは最新の経済予測と併せて、市場心理を形成する上で重要となるだろう。

よりタカ派的な姿勢になれば、米ドルが上昇し、国債利回りが上昇し、ビットコインのような利回りの低い高リスク資産への関心が低下する可能性がある。

また、世界的なAI投資サイクルへの楽観論と機関投資家によるデジタル資産へのエクスポージャー増加を背景に、今年初めに堅調な需要が見られた上場仮想通貨商品への資金流入も鈍化する可能性がある。

世界市場が様子見姿勢でボラティリティが高まっている中、アナリストはFRBがより明確な指示を出すまでビットコインは狭い範囲内で取引されると予想している。

米規制当局：銀行は仮想通貨取引の仲介業者として機能できる

米通貨監督庁は火曜日、米国の銀行がデジタル資産取引の仲介業者として活動することを許可されたと発表した。これは、従来の金融セクターとデジタル資産経済の統合を強化する動きだ。

新たなガイドラインによれば、国立銀行は「リスクのない元本」の仮想通貨取引、つまりバランスシート上に保有することなく同時に資産の売買を行うことが可能になる。

この決定は、ウォール街と暗号通貨業界の間の障壁を下げる現政権による広範な規制の取り組みに沿ったものだ。

今日の暗号通貨価格：イーサリアムは7％上昇

水曜日にはほとんどの主要アルトコインが上昇し、ビットコインを上回った。

世界第2位の仮想通貨イーサリアムは6.8％上昇し、3,323.92ドルとなった。

3番目に大きいトークンであるXRPは2％上昇して2.08ドルとなった。

水曜日の原油価格は安定しており、トレーダーらは連邦準備制度理事会の金利決定を待ちながら、ロシアとウクライナの和平交渉の進展を注視していた。

ブレント原油は前日に約1%下落した後、午前10時39分（GMT）時点で0.07ドル（0.1%）上昇し、1バレル62.01ドルとなった。米国産ウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）は0.10ドル（0.2%）上昇し、1バレル58.35ドルとなった。

市場筋2人が火曜日、米国石油協会（API）のデータを引用し、先週の米国原油在庫は478万バレル減少した一方、ガソリン在庫は700万バレル、留出油在庫は103万バレル増加したと発表した。政府の公式データはグリニッジ標準時15時30分に発表される予定だ。

一方、投資家の間では、冷え込む労働市場を支えるため、連邦準備制度理事会（FRB）が水曜日に政策金利を0.25ポイント引き下げると広く予想されていた。

低金利は経済成長を刺激することで石油需要を押し上げる可能性があるものの、供給が消費を上回る可能性があるという懸念から、需要の増加は依然として抑制されている。INGのアナリストは、石油市場は供給過剰に向かっているものの、ロシアの供給が依然として大きなリスク要因であると指摘した。

ウクライナのウォロディミル・ゼレンスキー大統領は、同国と欧州のパートナー諸国は、ロシアとの戦争終結を目指す和平提案の「改訂文書」を近く米国に提出すると述べた。

ロシアとウクライナの和平合意は、ロシア企業に対する国際制裁の解除につながり、現在制限されている石油供給に自由をもたらす可能性がある。

一方、米国エネルギー情報局（EIA）は、今年の米国の原油生産量が従来の予想を上回ると予想していると発表した。2025年の生産量見通しは2万バレル上方修正され、過去最高の日量1,361万バレルとなる見込みだが、2026年の見通しは5万バレル下方修正され、日量1,353万バレルとなる見込みだ。

投資家らが金曜日に発表される英国GDPデータと、セッション後半に予定されている連邦準備制度理事会（FRB）の政策決定を待つ中、ポンドは水曜日に米ドルに対して小幅上昇し、対ユーロでは概ね横ばいとなった。

市場がFRBからのタカ派的なメッセージを伴う利下げを予想する中、米ドルはユーロと円の両方に対して下落した。

ポンドは対ドルで0.10%上昇し、1.3313ポンドとなった。先週は10月21日以来の高値となる1.3385ポンドを付けた。ポンドは、レイチェル・リーブス財務大臣が11月26日に予算を発表して以来、約1%上昇している。

インサイト・インベストメントの為替担当責任者フランチェスカ・フォルナサーリ氏は、ポンドは「予算発表後の救済措置」の恩恵を受けているとし、「11月26日以前にすでに多くの悪いニュースが織り込まれていた」と指摘した。

今後については、ポンドが欧州の通貨を上回るためには、より強力な成長関連データが必要になると付け加えた。

一部のアナリストは、先週のPMIが小幅に上方修正されたことを指摘し、英国経済は以前懸念されていたほど急激に減速していないことを示唆している。一方、複数の企業は、リーブス財務相の予算をめぐる不確実性から投資を延期していると報告している。

英国の成長見通しに対する期待は依然としてまちまちである。

RBCブルーベイ・アセット・マネジメントのブルーベイ最高投資責任者、マーク・ダウディング氏は「英国の経済成長期待の弱さは、イングランド銀行が現在織り込まれている以上の利下げで市場を驚かせる余地があることを示唆している」と述べた。

英国のGDP統計は金曜日に発表される。

投資家は来週のイングランド銀行の政策金利決定にも注目している。火曜日には複数の政策担当者が金融政策の将来について異なる見解を示し、金融政策委員会内の意見の対立が続いていることを浮き彫りにした。

市場は来夏までに50ベーシスポイントの利下げを織り込んでおり、来週の利下げ確率は約90％となっている。

ユーロはポンドに対して0.02％上昇し、87.43ペンスとなった。火曜日には10月24日以来の最安値となる87.21ペンスに達した。

短期金融市場では最近、欧州中央銀行による利下げの可能性に対する期待が縮小し、ユーロを支援している。