パラジウム価格は、主要通貨の大半に対してドル安となったにもかかわらず、米国がロシア産パラジウム輸出に関税を課すかどうかの不確実性により不安定な価格変動に直面し、火曜日の取引で下落した。

シバニエ・スティルウォーターは米国に対し、ロシア産パラジウムの輸入に対する関税の導入を検討するよう求めており、この措置はパラジウム価格の変動をさらに加速させる可能性がある。

ヨハネスブルグに本社を置く同社は、今年初めから南アフリカの上半期の生産量の減少とスポット市場の流動性の低さを背景に上昇していた白金族金属（PGM）価格の見通しに、今回の請願によってさらなる不確実性が加わったと述べた。

同社のCEO、ニール・フローネマン氏は7月31日付のウェブサイト上の声明で次のように述べた。

「ロシアのパラジウム輸入は、主に2022年のロシアによるウクライナ侵攻以降に始まったいくつかの要因により、市場価格を下回る価格で販売されていると考えています。」

同氏はさらに、「補助金付きおよびダンピング価格のロシア輸入品からの保護を確保することで、シバニエ・スティルウォーター社、その従業員、そして米国のPGM業界全体がより公正な環境で競争できるようになる」と付け加えた。この請願は13ヶ月以内に判決が下される見込みだ。

世界の採掘生産量の40％のシェアを持つ世界最大のパラジウム生産者であるロシアの企業ノルニッケルはコメントを控えた。

南アフリカと米国に資産を持つシバニエ・スティルウォーターは、価格下落により米国のパラジウム資産5億ドルを減損し、昨年は2年連続の年間損失を計上した。

パラジウムのスポット価格は2025年初頭から31%上昇しており、年末にかけては明るい見通しが広がっています。ロイターが7月に実施したアナリスト調査では、プラチナ価格の上昇に支えられ、パラジウム価格は2025年に4年ぶりに上昇すると予測されています。

しかし、ヘレウスのアナリストは「ロシア産の貴金属に関税を課しても、必ずしも市場のバランスに影響するわけではないが、貴金属の世界的な流れを変え、価格変動を増大させる可能性がある」と警告した。

トレード・データ・モニターによると、ロシアと南アフリカが米国へのパラジウムの主な供給国である。中国は米国に次ぐロシアからのパラジウム最大の買い手である。

ヘレウス社によると、米国のロシア産パラジウム輸入量は1～5月に前年比42％増の50万トロイオンスを超えた。

パラジウムやその他のPGMはガソリン車の排気ガス浄化に広く使用されており、これまでのところ、ウクライナ戦争をめぐるロシア企業に対する米国の制裁や、ドナルド・トランプ大統領が発表した輸入関税の対象となっていない。

一方、ドル指数は最高98.5、最低98.1を記録した後、16時7分（GMT）時点で0.3％下落して98.1ポイントとなった。

取引に関しては、12月パラジウム先物はGMT16時9分時点で0.9%下落し、1オンス当たり1,103.5ドルとなった。

米国のドナルド・トランプ大統領が連邦準備制度理事会（FRB）のリサ・クック理事を解任するという前例のない措置で中央銀行の独立性に対する懸念が高まったことを受け、トレーダーがリスク資産を回避したことから、ビットコインは火曜日に7週間ぶりの安値に下落した。

米国東部時間午前1時59分（グリニッジ標準時午前5時59分）時点で、世界最大の仮想通貨ビットコインは1.8％下落し、7月9日以来の安値11万231.8ドルとなった。8月に記録した最高値12万4000ドルから約12％下落し、米国の利下げが差し迫っているとの期待から得た利益の多くを失った。

トランプ大統領、FRB理事リサ・クック氏を解任

トランプ大統領は月曜日、「住宅ローン詐欺」の疑いでクック氏を解任したと発表し、2021年のローン書類で住宅所有に関して誤解を招く情報を提供したと非難した。

ワシントン・ポスト紙によると、この疑惑は連邦住宅金融局によって司法省に送られたが、クック氏は容疑を否認し、解任は違法であり、FRBの独立性に打撃を与えるものだと述べた。

現職のＦＲＢ理事を解任するという異例の動きは市場に衝撃を与え、金融政策への直接的な政治介入への懸念を高め、投資家の間ではＦＲＢが政治的圧力を受けずに政策指針を提供できるのか疑問視する声が上がった。

これはトランプ大統領が数週間にわたりFRBのジェローム・パウエル議長を批判し、より積極的な金利引き下げを公に求めてきたことを受けたものだ。

なぜビットコインは今日下落しているのでしょうか?

ビットコインの下落は、テクニカルレベルの崩壊、大口投資家による大量売却、そして過剰なレバレッジポジショニングの組み合わせから生じている。

コインはすでに109,000ドルを下回る水準を試した後、サポートをわずかに上回って反発したが、最新の予測とテクニカル分析によると、ビットコインにはさらなる下落の余地が残っていることが示唆されている。

現在の市場データ

2025年8月26日火曜日の時点で、ビットコインは110,185ドルで取引されており、昨日より2.83%下落し、8月14日に記録した過去最高値124,533ドルを11%下回っている。

月曜日には、大口投資家（「クジラ」）が27億ドル以上の価値がある24,000ビットコインを売却し、ビットコイン価格が一時109,000ドルを下回ったことで損失が拡大した。

ジャクソンホール会議でのFRB議長ジェローム・パウエル氏のハト派的な発言を受けてビットコインが上げた値上がり分は売り圧力によってすべて帳消しとなり、金曜日にはビットコイン価格は11万7000ドルを超えた。

原油価格は、トレーダーらがウクライナ戦争の展開とロシアの燃料供給の途絶の可能性を注視する中、前日の取引で約2％上昇した後、火曜日には1％以上下落した。

ブレント原油は、前日に8月初旬以来の高値を付けた後、午前10時40分（GMT）時点で1バレルあたり1.08ドル（1.57%）下落し、67.72ドルとなった。ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油は1.13ドル（約1.74%）下落し、63.67ドルとなった。

UBSのアナリスト、ジョバンニ・スタウノヴォ氏は、「本日の小幅な下落は、リスクオフのセンチメントによるもので、株式市場は下落している。地政学的要因、特にロシアとウクライナの間で会談が行われない場合にトランプ大統領がどのような行動を取るかは引き続き注視する必要がある」と述べた。

月曜日の原油価格上昇は、主に、ウクライナの攻撃がロシアのエネルギーインフラを標的としたことによる供給リスクと、米国によるロシア原油への新たな制裁の可能性によって牽引された。

ウクライナの攻撃は、紛争におけるロシアの進出とウクライナのガス・エネルギー施設への爆撃への報復として開始され、ロシアの精製・輸出業務を混乱させ、ロシア国内の一部地域でガソリン不足を引き起こした。

同時に、ドナルド・トランプ米大統領は、今後2週間以内に和平合意に進展が見られない場合、ロシアに制裁を課すと改めて警告した。

しかし、関係筋はロイター通信に対し、今月の和平交渉の傍らで米国とロシアの当局者がいくつかのエネルギー協定について協議したと語った。

PVMオイル・アソシエイツのアナリスト、トーマス・ヴァルガ氏は、「ウクライナ紛争と貿易戦争により石油市場は不確実性が高く、投資家は長期的にはどの方向にもコミットすることに慎重な姿勢を維持するだろう」と述べた。さらに、ブレント原油価格は中期的には65ドルから74ドルの取引レンジ内にとどまる可能性があると付け加えた。

サクソバンクの商品ストラテジスト、オーレ・ハンセン氏は、インドがロシア産原油の購入を継続していることに対する米国の関税発動の可能性も、市場が注視しているもう一つの要因だと指摘した。インドはロシア産原油の第3位の買い手である。

インドの輸出品は、米国が課す関税の中でも最高水準となる最大50%の関税に直面する可能性がある。

ドナルド・トランプ大統領が連邦準備制度理事会（FRB）理事のリサ・クック氏を解任するという前例のない措置を取ったことで中央銀行の独立性に対する懸念が再燃し、火曜日の取引開始は不安定だったが、その後ドルは安定を保った。

ユーロと英ポンドは対ドルでそれぞれ1.1617ドルと1.3461ドルとほぼ変わらず、日本円やスイスフランなど他の通貨の動きが鈍かったことと軌を一にした。

米国の通貨を他の6通貨と比較する指標であるドル指数は、トランプ大統領がソーシャルメディアで公開したクック氏宛の書簡で解任を発表した後の約0.4%の下落から回復し、98.42で推移した。

この動きはトランプ大統領とFRBの争いの急激な激化を示すものとなった。トランプ大統領はジェローム・パウエルFRB議長が利下げを行わなかったとして繰り返し批判してきたが、任期が残り9カ月を切ったパウエル議長の解任をちらつかせるまでは踏み切っていない。

ソシエテ・ジェネラルの為替・金利調査責任者ケネス・ブルー氏は、トランプ大統領が借入コストの引き下げを継続的に圧力をかけていることに触れ、「こうした展開はしばらく予想されていた」と述べた。

トランプ大統領は書簡の中で、「住宅ローン取得における不正行為」疑惑を理由に自らの決定を正当化した。しかしクック氏は、大統領には中央銀行から彼女を解任する法的権限はないとして、辞任するつもりはないと主張した。

市場は現在、9月のFRB会合での利下げ確率を82%と織り込んでいる。投資家はドル売りに傾くかもしれないが、欧州の根強い経済・金融不安により、ドル安に賭ける選択肢は限られているとブルー氏は指摘する。

欧州では、来月の信任投票を前に少数与党政権の崩壊リスクが高まり、フランス国債が下落した。野党がフランソワ・バイルー首相の予算削減計画を支持しない姿勢を示したことが背景にある。10年国債利回りは約4ベーシスポイント上昇し、3.53%と3月以来の高水準となった。

INGのアナリストはメモの中で、「ユーロにとってのより広範な問題は、フランスの最新のニュースが単一通貨に対する投資家の意欲を全体として揺るがすのか、それともフランスだけの問題にとどまるのかということだ」と記した。

アジアでは、中国株の上昇に支えられ、オフショア人民元は１ドル＝７．１６３５元と、１カ月ぶりの高値付近で取引された。

暗号通貨は不安定な状況が続き、ビットコインは3日連続の下落を止めようと0.5%上昇、イーサは1.5%上昇した。