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銀は利益確定で過去最高値から下落
火曜日の欧州市場では、銀価格が下落した。先週末に記録した史上最高値から、調整局面と利食い売りの動きが活発化したことが響き、下落幅は限定的となった。主要通貨バスケットに対する米ドルの下落が続いたことで、更なる下落は限定的となった。
市場は本日後半に発表される米国の主要労働市場指標、特に政府閉鎖の影響で発表が遅れていた10月の雇用統計の発表を待ち望んでいる。これらの指標は、2026年の連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策の方向性について強いシグナルを示すものと期待されている。
価格概要
• 本日の銀価格: 銀は日中高値64.15ドルを記録した後、寄り付きの64.09ドルから3.0%下落して62.17ドルとなった。
• 月曜日の決済時点で銀価格は3.5%上昇し、1オンスあたり64.66ドルの史上最高値に達した後に金曜日に一時停止していた上昇を再開した。
米ドル
米ドル指数は火曜日に約0.1％下落し、2営業日連続で下落し、2か月ぶりの安値に近づいた。これは、米ドルが世界の通貨バスケットに対して引き続き弱含んでいることを反映している。
先週の連邦準備制度理事会（FRB）の会合が市場の予想ほどタカ派的ではなかったため、ドルは引き続きマイナス圧力にさらされており、FRBが2026年も利下げサイクルを継続するとの見方が再燃している。
米国の金利
• CME FedWatchツールによると、2026年1月の会合で米国の金利が据え置かれる可能性は現在73％で、25ベーシスポイントの利下げの可能性は27％となっている。
• 投資家は現在、来年中に2回の米国利下げを織り込んでいるが、連邦準備制度理事会は25ベーシスポイントの利下げを1回と予想している。
• 投資家はこうした期待を再評価するため、連邦準備制度理事会（FRB）当局者のコメントに加え、米国の経済指標の動向を注視している。
• 米国の10月の雇用統計は本日後半に発表される予定で、米国史上最長の政府閉鎖の影響を大きく受けた世界最大の経済大国である米国の第4四半期の成長ペースに関する強力な手がかりとなることが期待されている。
シルバー展望
Economies.comでは、米国の経済指標が市場の予想ほど強気でなければ、2026年に早期に米国金利が引き下げられる可能性が高まり、金や銀などの貴金属を筆頭とした無利子資産にさらなるプラスの勢いがもたらされると予想しています。
米雇用統計発表前に金は2ヶ月ぶりの高値から下落
金価格は火曜日の欧州市場で６日ぶりに下落し、調整と利益確定の動きが活発な中、２カ月ぶりの高値から反落した。一方、米ドルが世界通貨バスケットに対して引き続き弱含みだったため、損失は抑えられた。
市場は本日後半に発表される米国の主要労働市場指標、特に10月の雇用統計の発表を待ち望んでいます。この雇用統計は、米国政府閉鎖の影響で延期されていました。この統計は、2026年の連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策の今後の方向性について強いシグナルを示すものと期待されています。
価格概要
• 今日の金価格: 金は、最高値4,317.90ドルを記録した後、寄り付きの4,305.35ドルから約0.8%下落して4,271.67ドルとなった。
• 月曜日の取引終了時点で、金価格は0.15%上昇し、5日連続の値上がりとなった。また、金曜日の取引中には1オンスあたり4,353.59ドルと2カ月ぶりの高値に達した。
米ドル
米ドル指数は火曜日に0.1％下落し、2営業日連続で下落して2カ月ぶりの安値に近づいた。これは、米ドルが世界の通貨バスケットに対して引き続き弱含んでいることを反映している。
先週の連邦準備制度理事会（FRB）会合の結果が市場の予想ほどタカ派的ではなかったため、2026年も連邦金利引き下げサイクルが継続されるとの見方が再燃し、ドルはその後も圧力にさらされている。
米国の金利
• CME FedWatchツールによると、2026年1月の会合で米国の金利が据え置かれる可能性は現在73％で、25ベーシスポイントの利下げの可能性は27％となっている。
• 投資家は現在、来年中に2回の米国利下げを織り込んでいるが、連邦準備制度理事会は25ベーシスポイントの利下げを1回のみと予想している。
• 投資家はこうした期待を再評価するため、今後の米国経済データや連邦準備制度理事会（FRB）当局者のコメントを注視している。
• 10月の米国雇用統計は本日後半に発表される予定で、米国史上最長の政府閉鎖の影響を大きく受けた世界最大の経済大国である米国の第4四半期の成長ペースについて強力な手がかりとなることが期待されている。
金の見通し
KCMトレードの主席市場アナリスト、ティム・ウォーター氏は、米連邦準備制度理事会（FRB）が来年の利下げ回数を過小評価している可能性があると市場ではみられていることから、米ドルが弱いままであることが金価格の上昇傾向を維持する要因になっていると述べた。
ウォーターラー氏はさらに、労働市場データによって雇用が依然として弱いことが確認されれば、2026年の早期利下げの根拠が強化されるため、金が恩恵を受ける可能性があると付け加えた。
SPDRゴールドトラスト
世界最大の金担保ETFであるSPDRゴールド・トラストの金保有量は月曜日に1.43トン減少し、総保有量は1,051.69トンとなり、10月20日以来の高水準だった1,053.12トンから減少した。
英国のデータ発表を前にポンドは2ヶ月ぶりの高値から下落
英ポンドは火曜日の欧州市場で、主要経済指標発表を前に投資家が新たな買いポジションの構築に消極的だったことに加え、比較的活発な調整と利益確定の動きが見られる中、世界通貨バスケットに対して下落し、対米ドルでも2カ月ぶりの高値から反落した。
これらのデータは、今週後半にイングランド銀行が行う政策決定を形作る上で決定的な役割を果たすと予想されており、現在の予想では英国の金利が25ベーシスポイント引き下げられ、2022年12月以来の最低水準となる3.75%の範囲となり、今年4回目の金融緩和となることが示唆されている。
価格概要
今日の英ポンド価格: ポンドは日中最高値の 1.3384 ドルを記録した後、ドルに対して 0.1% 以上下落し、寄り付きの 1.3377 ドルから 1.3362 ドルになりました。
月曜日、ポンドはドルに対して0.1％未満の上昇となり、金曜日に調整と2か月ぶりの高値1.3438ドルからの利益確定により一時停止していた上昇を再開した。
英国の金利
イングランド銀行が今週の会合で25ベーシスポイントの利下げを行うという市場予想は、90％を上回って安定している。
イングランド銀行は木曜日に会合を開き、比較的穏健な秋期予算の発表を受けて金融の安定性に対する懸念が和らいだことなどから、英国の最近の経済動向を踏まえて適切な金融政策について議論する。
イングランド銀行が金利を据え置いた11月の会合の投票結果は、政策担当者らの間で年内4回目の金融緩和策実施への傾向が強まっていることを示した。
イングランド銀行総裁による最新の政策指針とコメントは、2026 年の英国金利の動向に関して強力なシグナルとなることが期待されます。
主要データ
上記の予想を再評価するため、投資家は、労働市場指標や経済の主要セクターの実績を示すその他の指標など、一日を通して発表される非常に重要な英国経済データを注視している。
英ポンドの見通し
Economies.comでは、英国の経済指標が市場の予想ほどタカ派的でなければ、今週の英国の利下げ期待がさらに高まり、世界の通貨バスケットに対する英ポンドの下落圧力がさらに高まると予想している。
日本の金利見通しを受け、円は2週間ぶりの高値に上昇
火曜日のアジア市場では、日本円が主要通貨および二次通貨バスケットに対して上昇し、対米ドルでは2営業日連続で値上がりし、2週間ぶりの高値を記録した。これは、米国の月次雇用統計発表を前にした米ドルへの下押し圧力によるものだ。
円高は、日本銀行が木曜と金曜に開く会合を前に需要が高まったことにも支えられている。市場では、今年2度目の金融引き締めとなる25ベーシスポイントの利上げが広く予想されている。
価格概要
本日の日本円の価格: 米ドルは円に対して0.35%下落し、155.24円の高値を記録した後、155.21円の始値から12月5日以来の安値となる154.70円となった。
円キャリー取引の解消が続く中、円は月曜日の取引をドルに対して0.4%上昇で終え、過去4日間で3度目の上昇となった。
米ドル
米ドル指数は火曜日に約0.1％下落し、2営業日連続で下落して2カ月ぶりの安値に近づき、世界通貨バスケットに対する米ドルの継続的な弱さを反映した。
先週の連邦準備制度理事会（FRB）会合の結果が市場の予想ほどタカ派的ではなかったため、ドルは引き続き圧力にさらされており、2026年まで米国の利下げサイクルが続くとの見方が再燃している。
トレーダーらはこうした期待を再評価するため、連邦政府閉鎖のため延期されていた10月の米国雇用統計の発表を今日遅くに待っている。
日本銀行
日本銀行は、2008年の世界金融危機以来の最高水準となる0.75%への25ベーシスポイントの利上げが強く期待される中、木曜と金曜に会合を開き、世界第4位の経済大国である日本にとって適切な金融政策について議論する。
日本政府がさらなる財政拡大を追求する可能性があるとの見方が高まり、中央銀行が直面する政策背景に複雑さが加わる中、市場は2026年の政策見通しに関する指針として上田一男総裁の発言を注視している。
日本の金利
日本における最近のインフレと賃金データを受けて、今週の会合で25ベーシスポイントの利上げが行われるという市場の織り込みは90％を超えて安定している。
日本銀行の上田一男総裁は最近、日本経済についてより楽観的な姿勢を示し、次回の政策会合で金利引き上げの是非を評価すると述べた。
政府関係者３人はロイター通信に対し、日本銀行が今年１２月に金利を引き上げる可能性が高いと語った。
見解と分析
ソシエテ・ジェネラルのアナリストらは、日本銀行が来年7月までに政策金利を1％に引き上げると予想しており、金曜日に政策決定が発表された際にも利上げが行われると予想している。
同氏らは、金利が1％に達すると日本銀行は未知の領域に入り、25ベーシスポイントの段階的な引き上げと経済成長と物価水準への影響を注意深く監視しながら、慎重な引き締めペースをとる可能性が高くなると付け加えた。
ソシエテ・ジェネラルのアナリストらはまた、次回の利上げまでの間隔は9カ月から1年程度になると予想している。