米国のドナルド・トランプ大統領が連邦準備制度理事会（FRB）のリサ・クック理事を解任するという前例のない措置で中央銀行の独立性に対する懸念が高まったことを受け、トレーダーがリスク資産を回避したことから、ビットコインは火曜日に7週間ぶりの安値に下落した。

米国東部時間午前1時59分（グリニッジ標準時午前5時59分）時点で、世界最大の仮想通貨ビットコインは1.8％下落し、7月9日以来の安値11万231.8ドルとなった。8月に記録した最高値12万4000ドルから約12％下落し、米国の利下げが差し迫っているとの期待から得た利益の多くを失った。

トランプ大統領、FRB理事リサ・クック氏を解任

トランプ大統領は月曜日、「住宅ローン詐欺」の疑いでクック氏を解任したと発表し、2021年のローン書類で住宅所有に関して誤解を招く情報を提供したと非難した。

ワシントン・ポスト紙によると、この疑惑は連邦住宅金融局によって司法省に送られたが、クック氏は容疑を否認し、解任は違法であり、FRBの独立性に打撃を与えるものだと述べた。

現職のＦＲＢ理事を解任するという異例の動きは市場に衝撃を与え、金融政策への直接的な政治介入への懸念を高め、投資家の間ではＦＲＢが政治的圧力を受けずに政策指針を提供できるのか疑問視する声が上がった。

これはトランプ大統領が数週間にわたりFRBのジェローム・パウエル議長を批判し、より積極的な金利引き下げを公に求めてきたことを受けたものだ。

なぜビットコインは今日下落しているのでしょうか?

ビットコインの下落は、テクニカルレベルの崩壊、大口投資家による大量売却、そして過剰なレバレッジポジショニングの組み合わせから生じている。

コインはすでに109,000ドルを下回る水準を試した後、サポートをわずかに上回って反発したが、最新の予測とテクニカル分析によると、ビットコインにはさらなる下落の余地が残っていることが示唆されている。

現在の市場データ

2025年8月26日火曜日の時点で、ビットコインは110,185ドルで取引されており、昨日より2.83%下落し、8月14日に記録した過去最高値124,533ドルを11%下回っている。

月曜日には、大口投資家（「クジラ」）が27億ドル以上の価値がある24,000ビットコインを売却し、ビットコイン価格が一時109,000ドルを下回ったことで損失が拡大した。

ジャクソンホール会議でのFRB議長ジェローム・パウエル氏のハト派的な発言を受けてビットコインが上げた値上がり分は売り圧力によってすべて帳消しとなり、金曜日にはビットコイン価格は11万7000ドルを超えた。

原油価格は、トレーダーらがウクライナ戦争の展開とロシアの燃料供給の途絶の可能性を注視する中、前日の取引で約2％上昇した後、火曜日には1％以上下落した。

ブレント原油は、前日に8月初旬以来の高値を付けた後、午前10時40分（GMT）時点で1バレルあたり1.08ドル（1.57%）下落し、67.72ドルとなった。ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油は1.13ドル（約1.74%）下落し、63.67ドルとなった。

UBSのアナリスト、ジョバンニ・スタウノヴォ氏は、「本日の小幅な下落は、リスクオフのセンチメントによるもので、株式市場は下落している。地政学的要因、特にロシアとウクライナの間で会談が行われない場合にトランプ大統領がどのような行動を取るかは引き続き注視する必要がある」と述べた。

月曜日の原油価格上昇は、主に、ウクライナの攻撃がロシアのエネルギーインフラを標的としたことによる供給リスクと、米国によるロシア原油への新たな制裁の可能性によって牽引された。

ウクライナの攻撃は、紛争におけるロシアの進出とウクライナのガス・エネルギー施設への爆撃への報復として開始され、ロシアの精製・輸出業務を混乱させ、ロシア国内の一部地域でガソリン不足を引き起こした。

同時に、ドナルド・トランプ米大統領は、今後2週間以内に和平合意に進展が見られない場合、ロシアに制裁を課すと改めて警告した。

しかし、関係筋はロイター通信に対し、今月の和平交渉の傍らで米国とロシアの当局者がいくつかのエネルギー協定について協議したと語った。

PVMオイル・アソシエイツのアナリスト、トーマス・ヴァルガ氏は、「ウクライナ紛争と貿易戦争により石油市場は不確実性が高く、投資家は長期的にはどの方向にもコミットすることに慎重な姿勢を維持するだろう」と述べた。さらに、ブレント原油価格は中期的には65ドルから74ドルの取引レンジ内にとどまる可能性があると付け加えた。

サクソバンクの商品ストラテジスト、オーレ・ハンセン氏は、インドがロシア産原油の購入を継続していることに対する米国の関税発動の可能性も、市場が注視しているもう一つの要因だと指摘した。インドはロシア産原油の第3位の買い手である。

インドの輸出品は、米国が課す関税の中でも最高水準となる最大50%の関税に直面する可能性がある。

ドナルド・トランプ大統領が連邦準備制度理事会（FRB）理事のリサ・クック氏を解任するという前例のない措置を取ったことで中央銀行の独立性に対する懸念が再燃し、火曜日の取引開始は不安定だったが、その後ドルは安定を保った。

ユーロと英ポンドは対ドルでそれぞれ1.1617ドルと1.3461ドルとほぼ変わらず、日本円やスイスフランなど他の通貨の動きが鈍かったことと軌を一にした。

米国の通貨を他の6通貨と比較する指標であるドル指数は、トランプ大統領がソーシャルメディアで公開したクック氏宛の書簡で解任を発表した後の約0.4%の下落から回復し、98.42で推移した。

この動きはトランプ大統領とFRBの争いの急激な激化を示すものとなった。トランプ大統領はジェローム・パウエルFRB議長が利下げを行わなかったとして繰り返し批判してきたが、任期が残り9カ月を切ったパウエル議長の解任をちらつかせるまでは踏み切っていない。

ソシエテ・ジェネラルの為替・金利調査責任者ケネス・ブルー氏は、トランプ大統領が借入コストの引き下げを継続的に圧力をかけていることに触れ、「こうした展開はしばらく予想されていた」と述べた。

トランプ大統領は書簡の中で、「住宅ローン取得における不正行為」疑惑を理由に自らの決定を正当化した。しかしクック氏は、大統領には中央銀行から彼女を解任する法的権限はないとして、辞任するつもりはないと主張した。

市場は現在、9月のFRB会合での利下げ確率を82%と織り込んでいる。投資家はドル売りに傾くかもしれないが、欧州の根強い経済・金融不安により、ドル安に賭ける選択肢は限られているとブルー氏は指摘する。

欧州では、来月の信任投票を前に少数与党政権の崩壊リスクが高まり、フランス国債が下落した。野党がフランソワ・バイルー首相の予算削減計画を支持しない姿勢を示したことが背景にある。10年国債利回りは約4ベーシスポイント上昇し、3.53%と3月以来の高水準となった。

INGのアナリストはメモの中で、「ユーロにとってのより広範な問題は、フランスの最新のニュースが単一通貨に対する投資家の意欲を全体として揺るがすのか、それともフランスだけの問題にとどまるのかということだ」と記した。

アジアでは、中国株の上昇に支えられ、オフショア人民元は１ドル＝７．１６３５元と、１カ月ぶりの高値付近で取引された。

暗号通貨は不安定な状況が続き、ビットコインは3日連続の下落を止めようと0.5%上昇、イーサは1.5%上昇した。

金価格は火曜日、欧州市場で２週間ぶりの高値に急騰し、昨日の一時的な下落の後に上昇を再開、世界通貨バスケットに対する米ドルの現在の下落に支えられ、心理的障壁である１オンス当たり３４００ドルを上回って取引される水準に近づいた。

ドナルド・トランプ米大統領は、住宅ローン関連の不正行為を理由に連邦準備制度理事会（FRB）理事のリサ・クック氏を解任すると発表した。これは、中央銀行の独立性と米国資産への信頼を損なう前例のない措置である。

価格概要

金は寄り付きの3,365.95ドルから0.6％上昇し、8月11日以来の高値となる3,386.62ドルとなり、安値3,351.42ドルを記録した。

金は先週末の大幅な上昇の後、月曜日の決済時点で一服し約0.2％下落した。

米ドル

ドル指数は火曜日に0.35%下落し、昨日の一時的な下落の後に再び下落し、主要通貨とマイナー通貨のバスケットに対する米ドルの新たな弱さを反映して、再び数週間ぶりの安値付近で推移した。

この下落は、ドナルド・トランプ大統領が連邦準備制度理事会（FRB）理事の解任を発表し、FRBの独立性と米国資産を損なう前例のない措置を取ったことを受けて売りが加速する中で起きた。

リサ・クックの解雇

ドナルド・トランプ大統領は月曜日遅く、住宅ローン関連の不正行為の疑いを理由に、リサ・クック氏を連邦準備制度理事会から解任すると発表した。

クック氏は、FRB理事に就任した初のアフリカ系アメリカ人女性であり、2038年までその職にとどまる予定だった。

「正当な理由」がある場合を除いてFRB理事を解任する法的権限を持たないトランプ大統領は、来年5月に任期が切れるジェローム・パウエルFRB議長を解任するとの脅しを撤回した。

クック氏の辞任は、大統領による連邦準備制度理事会と金利を設定する連邦公開市場委員会（FOMC）の再編を加速させる可能性がある。

一方、リサ・クック氏は「トランプ氏には私を解任する権限はなく、私は引き続き職務を遂行します」と述べた。さらに「解任を正当化する理由はなく、辞任するつもりはありません」と付け加えた。

法的には、トランプ大統領によるクック氏の解任は連邦裁判所、そして最終的には最高裁判所で争われる可能性がある。

連邦議会は、1913年の連邦準備法に基づき、大統領が連邦準備理事会理事を一方的に解任する権限を制限しており、同法は大統領が「正当な理由」がある場合に限り理事を解任できると規定している。

米国の金利

CMEグループのFedWatchツールによれば、9月に25ベーシスポイントの米国金利引き下げが行われるという見通しは現時点で85％で安定しており、金利を据え置く可能性は15％となっている。

10月に25ベーシスポイントの利下げが行われるとの見通しは92％で安定しており、変更がない可能性は8％となっている。

こうした期待を再評価するため、投資家は今週、重要な米国経済データ、特に金曜日の個人消費支出報告と、FRB当局者による一連のコメントを待っている。

金の見通し

KCMトレードの主席市場アナリスト、ティム・ウォーター氏は次のように述べた。「トランプ大統領はFRBメンバーのクック氏に関する発言で再びトレーダーを動揺させ、本日、安全資産として金への資金流入がさらに増加した。」

同氏はさらに、トランプ大統領がFRBを再編し、量的緩和をより重視する方向に傾かせる可能性があるとの見方があり、ドルや債券利回りの低下は金に影響を及ぼす可能性が高いと付け加えた。

SPDRファンド

世界最大の金担保上場投資信託（ETF）であるSPDRゴールド・トラストの金保有量は昨日、1.72トン増加して958.49トンとなり、8月6日以来の最低水準だった956.77トンから回復した。