ビットコインは火曜日に安定。リスク選好度の改善により、世界最大の暗号通貨は2026年の初めにいくらかの支持を得た。しかし、いわゆる財務会社をめぐる新たな懸念により、このデジタル資産は上昇を続けることができなかった。

世界最大のビットコイン保有企業であるStrategy Inc.（NASDAQ: MSTR）は月曜日、2025年を通じてビットコインポートフォリオの価値が下落したことを受けて、第4四半期のデジタル資産保有における未実現損失が大幅に増加したことを明らかにした。

仮想通貨全般の価格はビットコインと同程度に小幅な上昇となったが、テクノロジー株など他のリスク関連資産の上昇に比べると大幅に遅れをとった。

ベネズエラへの米国の軍事介入とニコラス・マドゥロ大統領の逮捕という当初の衝撃を市場が乗り越えたことで、リスク選好度は改善した。投資家は今、このラテンアメリカ諸国に対する米国の計画について、より明確な情報が得られることを期待している。

ビットコインは、米国東部時間0時59分（グリニッジ標準時5時59分）時点で1.3%上昇し、93,576.7ドルとなった。世界最大の暗号通貨は、2025年を通して依然として6%以上下落している。

マイケル・セイラーの戦略は第4四半期に174億4000万ドルの未実現損失を報告

マイケル・セイラー氏のストラテジーは月曜日遅く、2025年第4四半期に174億4000万ドルという巨額の未実現損失を報告した。これは主に、同社最大の保有量であるビットコインの価格下落によるものだ。

2024年第4四半期については直接比較できる数字はなかった。ストラテジーは2024年第4四半期に6億7080万ドルの純損失を計上していた。

同社は昨年、ビットコイン保有額を利益を通じて公正価値で評価することを要求する新たな会計基準を導入したが、この変更により四半期損益の数値に大きな変動が生じた。

ビットコイン・トレジャリー企業の株価は、同社のビットコイン積立戦略の長期的見通しに対する投資家の信頼感が全般的に低下したため、2025年に約50%下落しました。ビットコイン価格の長期的低迷に加え、同社が主要米国株価指数から除外されたことも、同社の株価に対するセンチメントをさらに悪化させました。

ストラテジーの株価下落により、同社が将来の債務と株主の義務を果たすために保有ビットコインの一部を売却せざるを得なくなる可能性があるという懸念が高まっており、そうなればビットコイン価格に大きな売り圧力が生じる可能性がある。

今日の暗号通貨価格：アルトコインが上昇、XRPが優勢

より広範な暗号通貨の価格はビットコインの動きを追って概ねプラスで推移し、一方、XRP は他の暗号通貨を上回った。

XRPは、スポット上場投資信託への資本流入の増加と主要取引プラットフォームにおけるトークン供給の減少に支えられ、12％上昇した。

世界で2番目に大きい仮想通貨イーサは2％上昇して3,220.24ドルとなり、BNBは0.6％上昇した。

火曜日の原油価格は、今年の世界的供給が潤沢であるという期待と、米国によるニコラス・マドゥロ大統領の逮捕を受けてベネズエラの原油生産を巡る不確実性とのバランスを市場が取ったことで、わずかに上昇した。

ブレント原油先物は、GMT午後12時30分までに34セント（0.55％）上昇して1バレル62.10ドルとなり、一方、米国産ウエスト・テキサス・インターミディエイト原油は30セント（0.51％）上昇して1バレル58.62ドルとなった。

PVMオイルの石油市場アナリスト、タマス・ヴァルガ氏は、マドゥロ大統領の逮捕が石油市場のバランスに与える影響を評価するには時期尚早だと述べた。しかし、OPEC加盟国であるロシアの生産量が増加するかどうかに関わらず、2026年には石油供給が十分になるだろうことは明らかだと付け加えた。

ロイターが12月に調査した市場参加者は、供給の増加と需要の低迷により、2026年に原油価格が下落圧力に直面すると予想していると述べた。

マドゥロ逮捕後のさらなる価格圧力

土曜日に米国がベネズエラの指導者を逮捕したことを受けて、ベネズエラ産原油に対する米国の禁輸措置の緩和が加速し、生産量の増加につながる可能性があるため、価格圧力が強まる可能性がある。

リスタッド・エナジーのアナリスト、ジャニブ・シャー氏は、追加支出が限定的であれば、今後2～3年間の追加供給量は日量30万バレルを超えないと同社は予測していると述べた。シャー氏はさらに、この増加分の一部は国営石油会社PDVSAが自己資金で賄うことも可能だが、2040年までに日量300万バレルの生産量を達成するには国際的な資本の投入が必要になると付け加えた。

関係筋はロイター通信に対し、ドナルド・トランプ米政権は今週、米石油会社の幹部らと会談し、ベネズエラの原油生産拡大について協議する予定だと語った。

ベネズエラは石油輸出国機構（OPEC）の創設メンバーであり、推定約3,030億バレルと世界最大の確認石油埋蔵量を保有しています。しかし、同国の石油産業は、投資不足と米国の制裁の影響もあり、長年にわたり急激な衰退に見舞われています。

ベネズエラの昨年の平均原油生産量は日量約110万バレルだった。エネルギーアナリストは、政治的安定が達成され、米国からの投資が流入すれば、今後2年間で生産量は日量最大50万バレル増加する可能性があると指摘している。

一方、ウクライナ治安当局者は、ウクライナの長距離ドローン攻撃によりロシアのリペツク州の石油貯蔵庫とコストロマ州のミサイル・弾薬庫が攻撃されたと述べた。

一方、リライアンス・インダストリーズは、1月にロシア産原油の出荷はないだろうと予想しており、これにより今月のインドのロシア産原油輸入量は数年ぶりの最低水準に落ち込む可能性がある。

ドナルド・トランプ米大統領は日曜日、インドによるロシア産原油の購入を理由に、米国はインドからの輸入品に追加関税を課す可能性があると述べた。

火曜日、ベネズエラにおける米軍の行動を受けて市場の緊張が緩和したため、米ドルは主要通貨に対して2営業日連続で下落したが、一方で連邦準備制度理事会（FRB）当局者のハト派的な発言に支えられ、世界の株価は上昇した。

ユーロは1.1729ドルまで小幅上昇し、英ポンドは0.1%上昇の1.3552ドルとなった。ドルは対円でも小幅下落し、156.37円となった。

INGの為替ストラテジスト、フランチェスコ・ペソーレ氏は、「ベネズエラにおける米軍の軍事作戦から48時間以上が経過した現在、為替市場にはわずかな痕跡しか残っていない。月曜日に安全資産としてドルに殺到した動きは、非常に短命に終わった」と述べた。

同氏はさらに、週末に米国がベネズエラのニコラス・マドゥロ大統領を逮捕したことによる衝撃は、世界の株式が記録的な水準近くで取引を続けたため、ほとんどの資産クラスに一時的な影響しか及ぼさなかったと付け加えた。

これは、今度は、通貨市場に間接的な影響を及ぼしました。

ペソレ氏は「地政学的リスクにもかかわらず昨日の株価が好調だったことが、ドルが先程上昇した水準から反転した主な要因だと我々は見ている」と述べた。

主要6通貨に対する米ドルの相対的な価値を示すドル指数は98.25ポイントで0.1％下落し、月曜日に4日続いた上昇が止まった後、下落が続いた。

オーストラリアドルとニュージーランドドルが好調

株式市場と連動して動くことが多いオーストラリアドルやニュージーランドドルなどリスクに敏感な通貨のパフォーマンスが好調だった。

オーストラリアドルは0.6739ドルと1年以上ぶりの高値を付け、ニュージーランドドルは0.13%上昇して0.5797ドルとなった。

また、月曜日に発表された米国の弱いデータでは、12月の製造業活動が予想以上に縮小し、14か月ぶりの低水準に落ち込んだことが示され、ドルは圧迫された。

今年の利上げ委員会の投票権を持つミネアポリス連邦準備銀行のニール・カシュカリ総裁のハト派的な発言も、さらなる圧力となった。カシュカリ総裁はCNBCとのインタビューで、失業率の急上昇リスクを認識していると述べた。

CMEのFedWatchツールによると、フェデラルファンド金利先物は、連邦準備制度理事会（FRB）の次回1月27〜28日の会合で金利が据え置かれる確率を80％前後で織り込んでいるものの、同氏の発言により金融緩和への期待はわずかに高まった。

香港のオフショア取引人民元に対して、ドルは小幅下落し6.983元となった。

主要通貨のうち、スイスフランはドルに対してわずかに上昇した唯一の通貨で、0.08%上昇して0.7922フランとなった。

銀価格は火曜日の欧州市場で上昇し、3営業日連続で値上がりし、1週間ぶりの高値を付けた。米ドルの下落に支えられ、銀価格は再び1オンスあたり80ドルを超える水準に近づいた。

米国からの暗い経済データと、一部の連邦準備制度理事会当局者のハト派的なコメントにより、今年中に2回の米国金利引き下げが行われるとの見方が高まっている。

価格概要

• 本日の銀価格: 銀は、75.91ドルの安値を付けた後、寄り付きの76.61ドルから3.6%上昇して1オンスあたり79.39ドルとなり、1週間ぶりの高値となった。

• 月曜日の決済時点で、銀価格は5.2%上昇し、ベネズエラでの米国の攻撃を受け、米ドルの下落に支えられ、2日連続で上昇した。

米ドル

米ドル指数は火曜日に約0.2％下落し、2営業日連続で下落し、4週間ぶりの高値98.86ポイントからさらに遠ざかっている。これは、米ドルが世界の通貨バスケットに対して引き続き弱含んでいることを反映している。

利益確定の圧力に加え、米国の暗いデータで12月の製造業の縮小が深刻化し、昨年第4四半期の経済活動減速の新たな証拠が示されたことで、ドルは下落した。

これらの弱い指標により、連邦準備制度理事会による金融緩和への期待は維持され、地政学的リスクだけでは米ドルのさらなる上昇を持続させるのに十分ではないことが確認された。

米国の金利

• 今年の連邦準備銀行の金利決定委員会の投票権を持つミネアポリス連邦準備銀行のニール・カシュカリ総裁は、失業率が急上昇するリスクがあると考えていると述べた。

• CMEのFedWatchツールによると、2026年1月の会合で米国の金利が据え置かれる確率は現在84％で、25ベーシスポイントの利下げの確率は16％のままです。

• 投資家は現在、来年中に2回の米国利下げを織り込んでいるが、連邦準備制度理事会の予測では、25ベーシスポイントの追加利下げは1回のみとされている。

• 投資家はこうした期待を再評価するため、連邦準備制度理事会（FRB）当局者のコメントに加え、今後発表される米国経済データを注視している。