主要な市場参加者はイーサリアム（ETH）へのエクスポージャーを増やし続け、世界で2番目に大きな暗号通貨に数億ドルを投資している。

これは、今週に入ってからトークン価格が3%近く下落している最近の価格低迷にもかかわらず起きている。この乖離は、短期的な価格変動は依然として圧力を受けているものの、機関投資家や大口投資家の長期的な投資判断は依然として堅調であることを示唆している。

価格の低迷も大口購入者の抑止力にはならない

BeInCrypto Marketsのデータによると、イーサリアムは市場全体の下落局面において苦戦を続けている。本稿執筆時点では、ETHは2,929.23ドルで取引されており、過去24時間で1.06%下落している。

この下落は一部の投資家を動揺させている一方で、他の投資家はこれを買いの機会と捉えているようだ。ブロックチェーン分析会社Lookonchainは、BitMine Immersion Technologiesが67,886ETH（約2億100万ドル相当）を購入したと報じた。

これは、BitMineが前日にBitGoとKrakenから29,462ETH（8,810万ドル相当）を購入したことに続くものです。この連続した購入は、BitMineのより広範な資産蓄積戦略に沿ったものです。

過去1週間だけでも、BitMineは合計98,852ETHを取得し、イーサリアム保有量は400万トークンを超えました。ETHは同社の平均エントリー価格である2,991ドルをわずかに下回る水準で取引されており、BitMineは最近のボラティリティにも動じていないようです。

トレンドリサーチが保有株を増加

もう一つの有力な買い手は、LDキャピタルの創業者ジャック・イー氏が率いるセカンダリー投資会社、トレンド・リサーチだ。同社は水曜日に46,379ETHを取得し、保有ETHの総数は約580,000ETHとなった。

EmberCNのアカウントによると、「彼らは11月初旬の安値3,400ドル付近でETHの買い増しを始めました。これまでに、推定平均購入額約3,208ドルで、合計58万ETH（約17億2,000万ドル）を保有しています。これは、約1億4,100万ドルの未実現損失を意味します。」

イー氏は公式声明で、同社がイーサリアム購入にさらに10億ドルを割り当てる準備をしていることを明らかにし、同トークンの空売りポジションを開かないことを勧告した。

オンチェーンクジラの活動継続

大規模なオンチェーンクジラも活発に活動を続けていました。「66k ETH Borrow」と呼ばれるウォレットは、既に528,272 ETH（約15億7000万ドル相当）を保有していましたが、さらに40,975 ETH（約1億2100万ドル相当）を追加しました。

Lookonchainは、「11月4日以降、このクジラは合計569,247 ETH（16億9,000万ドル相当）を購入しており、そのうち8億8,150万ドルはAaveプロトコルからの融資によって賄われている」と述べた。

一方、ファサナラ・キャピタルはレバレッジ戦略を採用し、2日間で6,569 ETH（1,972万ドル相当）を購入し、Morphoプロトコルに入金しました。また、イーサリアムの追加取得のため、USDCで1,300万ドルを借り入れました。

イーサリアムの売買が激化する中、クジラが分裂

大手プレイヤー全員が買い手だったわけではなく、エクスポージャーを減らすことを選んだ者もいた。BeInCryptoは、アーサー・ヘイズ氏が水曜日に682ETH（約200万ドル相当）をバイナンスに移したと報じた。

Lookonchainは、ヘイズ氏が過去1週間でEthena（ENA）、Pendle（PENDLE）、ETHFIを購入しながら、1,871 ETH（553万ドル相当）を売却したと指摘した。

ヘイズ氏はXにこう書いている。「私たちは、法定通貨の流動性が向上するにつれてパフォーマンスが優れていると信じる、ETHから高品質のDeFi銘柄に再配分しています。」

売り圧力に拍車をかけ、オンチェーンレンズは、長期ビットコイン保有者のクジラが10万ETH（約2億9,212万ドル相当）をバイナンスに入金したと報じました。このような大規模な取引所への流入は、売却の準備と解釈されることが多いものの、必ずしも即時の清算につながるわけではありません。

ETHZillaはこれに先立ち、シニア担保付転換社債の返済のため、約7,450万ドル相当の24,291ETHを売却したことも明らかにした。こうした相反する資金の流れにもかかわらず、BeInCryptoは、長期イーサリアム保有者による売却活動が95%以上減少したと指摘している。

了解しました。今後は太字フォントや書式設定は一切使用せず、プレーンテキストのみで、永続的に使用してください。

金価格は水曜日の取引ではほぼ安定しており、投資家がクリスマス休暇の準備をする静かな市場環境の中で、過去最高値付近を維持した。

火曜日に発表された政府データによると、米国の第３四半期の国内総生産（ＧＤＰ）の速報値は前年同期比４．３％増となり、第２四半期の３．８％増から上昇し、予想されていた３．３％増を大きく上回った。

CMEフェドウォッチツールによれば、1月に25ベーシスポイントの利下げが行われる確率は13.3％に低下し、火曜日の19.9％、1週間前の24.4％から低下した。

ホワイトハウスの経済顧問で連邦準備制度理事会議長候補のケビン・ハセット氏はデータについてコメントし、数字は「素晴らしい」と述べ、米国の労働市場の強さも称賛した。

一方、米国のドナルド・トランプ大統領は、連邦準備制度理事会のトップに指名する人物は自身の見解と一致する金融政策と決定を行うべきだと述べた。

一方、米ドル指数は、最高98.0ポイント、最低97.9ポイントを記録した後、17時14分GMT時点で97.9ポイントで横ばいとなった。

取引では、スポット金は17時14分（GMT）時点で0.1％未満上昇し、1オンスあたり4,509.2ドルとなった。

投資家が人工知能関連株に再び注目し、連邦準備制度理事会（FRB）が来年も金利を引き下げるとの見方が広がる中、S&P500種株価指数は水曜日、1カ月以上ぶりに日中最高値を更新した。

同指数は直近で0.2％上昇の6,920.88ポイントで取引され、10月29日に記録した日中最高値6,920.34を上回った。この日、AI大手のエヌビディアの株価上昇が寄与し、指数の時価総額が初めて5兆ドルを超えた。

米国株は11月の安値から反発し、年末が近づくにつれ、投資家は主要テクノロジー株やAI関連株に再び資金を集中させている。インフレ率と雇用統計の鈍化を受け、来年の追加利下げへの期待は依然として高まっている。

エヌビディアが第３四半期の業績が好調だったにもかかわらず、投資家の間でテクノロジー関連株の高値とバブルのリスクに対する懸念が高まり、同指数は１１月には１０月の高値から５．７％下落していた。

しかし、マイクロン・テクノロジーが先週予想を上回る利益を予想したことを受けて、AI株は勢いを取り戻した。

テクノロジー株の変動が激しい中、投資家は金融や原材料など景気循環セクターにも資金をシフトし、S&P500は11月の下落から回復した。

S&P 500は年初来17%以上上昇しており、テクノロジー株の比率が高いナスダック総合指数は21%以上上昇、ダウ工業株30種平均は同期間に13%以上上昇している。

力強い米国経済の成長が銅の需要見通しを押し上げ、供給制約が引き続き価格を支えたため、銅価格は前日の取引で記録した史上最高値付近で推移した。

上海先物取引所で最も取引量が多かった銅先物は、取引開始前に史上最高値の9万5550元を付けた後、午前3時2分（GMT）までに1.5％上昇し、1トンあたり9万5100元（1万3532.0ドル）となった。

一方、ロンドン金属取引所の指標となる3ヶ月物の銅先物は0.1%上昇し、1トン当たり12,076.5ドルとなった。

この契約は火曜日に過去最高の12,159.50ドルに達し、米ドル安、連邦準備制度理事会による追加利下げへの期待、人工知能とエネルギー転換に関連した需要増加、さらに金属への投機的投資を刺激した鉱山供給の混乱により、年間約38％の増加を記録する見込みである。

米国経済は、力強い消費者支出と輸出の力強い回復に支えられ、第3四半期に2年ぶりの速いペースで成長した。

一方、供給面では、中国の市場情報提供会社は先月、銅精鉱処理費用の歪み拡大につながっている過剰な製錬能力に対処するため、中国最大手の銅製錬所が2026年に生産量を10％以上削減する計画だと報じた。

金属市場全般の堅調さが価格をさらに支えている。水曜日には米ドルが過去20年間で最悪の年間パフォーマンスを記録する見通しで、投資家は来年、米連邦準備制度理事会（FRB）が追加利下げを行う余地があると見込んでいる一方、世界の他の主要国は金利を引き上げると予想されている。

上海先物取引所で取引されるその他のベースメタルのうち、ニッケルは6営業日連続で値上がりし、4％上昇して1トン当たり12万6680元となり、約9カ月ぶりの高値をつけた。

ロンドン金属取引所のニッケル基準価格も1％上昇し、1トン当たり1万5970ドルとなり、7カ月ぶりの高値を記録した。

上海では、アルミニウムが0.5％上昇、亜鉛が0.8％上昇、鉛が1.3％上昇した一方、錫は1.2％下落した。

ロンドン金属取引所では、アルミニウムが0.3%上昇、亜鉛が0.8%上昇、鉛が0.6%上昇した一方、錫は0.2%下落した。