ビットコインは、米国の経済成長の鈍化と迫りくる貿易関税への懸念がリスク資産に対する投資家の欲求を圧迫し、先週急落した後、月曜日の取引では安定を維持した。

仮想通貨価格は全般的に小幅上昇したものの、先週のリスク回避の波による圧力が依然として残っており、一部の投資家は依然利益確定を進めている。

ビットコインは米国東部標準時1時25分（グリニッジ標準時5時25分）時点で0.6%上昇し、114,268.8ドルとなった。機関投資家による最近の買いにもかかわらず、ビットコインは先週を3%近く下落して終えた。

弱い雇用統計と関税の不確実性でビットコインは不安定

7月の米国非農業部門雇用者数が予想を大きく下回ったことを受け、金曜日、ビットコインはウォール街と連動して下落した。前2ヶ月の雇用統計の大幅な下方修正は、労働市場の悪化への懸念を一層強めた。

データ発表直後、ドナルド・トランプ米大統領は突然、労働統計局長エリカ・マケンターファー氏を解任し、今後の米国経済データの信頼性に対する懸念を高めた。

雇用統計の弱さから、連邦準備制度理事会（FRB）が9月に利下げを行うとの見方が強まったが、同時に世界最大の経済大国の景気減速の深刻さも浮き彫りになった。

トランプ大統領が米国の主要貿易相手国に課す新たな関税の実施が間近に迫っていることも不確実性を高めており、世界経済の安定をさらに損なう可能性がある。

ビットコインは関税や労働統計から直接的な影響を受けることはありませんが、投資家心理の変化は投機資産の価格に影響を与える傾向があります。一方、低金利は長期的にはビットコインを支える傾向があります。

メタプラネットがさらに463枚のコインを購入し、保有額が17,595BTC（20億ドル超）に達したことでビットコインが急騰

東京証券取引所に上場するメタプラネット株式会社は、ビットコイン準備金拡大戦略の一環として、463BTCを追加購入したと発表した。5,370万ドルの買収により、同社のビットコイン保有量は合計17,595BTCとなり、現在の市場価格で20億ドルを超える。

この動きは、ビットコインを中核財務資産として扱うというメタプラネットの継続的な積極的な姿勢を反映しており、暗号通貨への長期的戦略的エクスポージャーを求める企業の間で増加している傾向を反映している。

戦略的拡大と市場の信頼

新規ビットコインの平均購入価格は1コインあたり115,895ドルでした。同社の平均取得コストは1ビットコインあたり約1,485万円です。

メタプラネットは2024年半ばにビットコインの蓄積を開始し、2024年12月にBTC準備金運用を正式に開始した後、購入を加速しました。

メタプラネットは、買収資金として、営業利益、債券発行、そしてストラクチャードファイナンスによる増資などを活用してきました。同社は現在、永久優先株を通じて37億ドルを調達し、2027年までに21万BTC（世界のビットコイン供給量の約1%に相当）を保有することを目標としています。

同社は現在17,595BTCを保有しており、目標の約8.4%を達成しています。もし達成できれば、世界最大級のビットコイン保有企業の一つとなるでしょう。

パフォーマンス指標と機関投資家による導入の増加

Metaplanet は、完全希薄化後の 1 株あたりのビットコイン保有量を測定する BTC 利回りなどのカスタム指標を使用してビットコイン投資を追跡します。

第2四半期のBTC利回りは129.4%に達し、第1四半期の95.6%、第3四半期のこれまでの24.6%から上昇しました。CEOのサイモン・ゲロヴィッチ氏によると、年初来のBTC利回りは年率換算で459.2%に達しています。

この戦略は、マイケル・セイラー氏が率いる米国に拠点を置くストラテジー社（Strategy）の戦略と酷似しており、同社は最近、優先株を通じて25億ドルを調達し、ビットコインを買収した。両社は、株主の希薄化や従来の負債を伴わずに大規模なビットコイン購入を可能にする資金調達構造の先駆者である。

Metaplanetは現在、Strategy、Mara Holdings、Riot Platformsなどに次いで、ビットコイン保有企業数で7位となっている。

市場の反応とより広範な影響

この発表を受けてビットコインは114,000ドルを超え、機関投資家の信頼感の高まりを反映しています。現在、ビットコインは114,635ドルで取引されており、前日比0.9%上昇しています。

企業によるビットコイン蓄積のこの波は、ビットコインが投機的な資産としてだけでなく、戦略的な金融準備金としてますます見られるようになり、機関投資家によるビットコイン導入の新たな段階を告げています。

銀価格は月曜日の欧州市場で上昇し、安値からの買いと外国為替市場での米ドル安に支えられ、3週間ぶりの安値から2日連続で反発した。

予想を下回る米国雇用統計を受け、連邦準備制度理事会（FRB）が9月に利下げに踏み切る可能性が高まっている。投資家は、こうした期待を再評価するため、さらなる経済指標とFRB政策当局者の発言を待っている。

価格概要

• 本日の銀価格：銀は寄り付きの37.04ドルから1.0%上昇し、37.40ドルとなった。セッションの安値は36.68ドルだった。

• 金曜日、銀は1オンスあたり36.22ドルという3週間ぶりの安値からの回復の一環として、約0.9%上昇した。これは3日ぶりの上昇である。

• 先週、銀は3.0%下落し、1オンスあたり39.53ドルという14年ぶりの高値からの利益確定により、過去3週間で2度目の週次下落となった。

米ドル

米ドル指数は月曜日に1週間ぶりの安値98.60を記録し、主要通貨と非主要通貨の両方に対する下落が続いていることを反映した。

この下落は、米国の雇用統計が弱く、ドナルド・トランプ大統領が新たに関税を発表したことで世界最大の経済大国の景気減速への懸念が再燃し、9月の利下げ観測が強まったことを受けて起きた。

米国の金利

• 米国の7月の雇用の伸びは予想以上に鈍化し、非農業部門雇用者数は6月の14,000人増に下方修正されてからわずか73,000人増にとどまった。

• CMEグループのFedWatchツールによると、9月の会合で25ベーシスポイントの利下げが行われる確率は43％から75％に上昇し、据え置きの可能性は57％から25％に低下した。

• 10月に25ベーシスポイントの利下げが行われる可能性は64％から95％に上昇し、利下げが行われない可能性は36％から5％に低下した。

• トレーダーらは現在、12月までに約63ベーシスポイントの緩和を予想している。これは雇用統計発表前の35ベーシスポイントから上昇している。

米国の金利が低い場合、一般的に金、銀、その他の貴金属などの利回りのない資産が有利になります。

石油輸出国機構（OPEC）プラスが9月の生産量大幅増加で合意したことを受け、米国による対ロシア追加制裁の脅威を受けトレーダーらは慎重姿勢を維持したが、原油価格は月曜日に下落した。

ブレント原油先物は、グリニッジ標準時午前8時46分時点で85セント（1.2%）下落し、1バレル68.82ドルとなった。一方、米国産ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油も82セント（1.2%）下落し、1バレル66.51ドルとなった。両指標原油は金曜日に約2ドル安で取引を終えた。

石油輸出国機構（OPEC）とその同盟国（OPECプラス）は日曜日、9月の原油生産量を日量54万7000バレル増加させることで合意した。これは、市場シェアの回復を目指した一連の急速な供給増加の一環である。

この措置は、市場では大方予想されていたもので、世界需要のおよそ2.4％に相当する日量約250万バレルに上ったEU史上最大規模の減産措置の完全かつ早期の反転となる。

ゴールドマン・サックスのアナリストは、他の加盟国が以前に割当量を超過した後に生産を削減したため、3月以降生産量を増やしてきたOPECプラス8カ国による実際の供給量増加は1日あたり約170万バレルに達すると推定している。

一方、投資家らは、最近の米国の関税が数十の貿易相手国からの輸出に及ぼす影響を評価し続けた。

それでも、ドナルド・トランプ大統領が、モスクワにウクライナ戦争を中止させるため、ロシア産原油の購入者に100％の二次関税を課すと警告したことを受けて、市場はロシアに対する新たな制裁の可能性を依然として警戒している。

PVMのアナリスト、タマス・ヴァルガ氏は、「中期的には、原油価格は関税と地政学的要因の組み合わせによって左右されるだろう。エネルギー制裁による価格高騰は一時的なものになる可能性が高い」と述べた。

2人の貿易関係者は金曜日、LSEGの貿易フローデータを引用し、インドの製油所行きのロシア産原油を積載するタンカー少なくとも2隻が米国の新たな制裁を受けて航路を変更したと述べた。

INGのアナリストはメモの中で、インドの精製業者がロシア産原油の購入を停止した場合、1日当たり約170万バレルの原油供給が危険にさらされる可能性があると指摘した。

しかし、インド政府の2人の情報筋は土曜日ロイター通信に対し、トランプ大統領の脅しにもかかわらずインドはロシアからの原油購入を続けると語った。

金曜日の米雇用統計が期待外れで、ドナルド・トランプ大統領が労働統計局のトップを突然解任したことで米ドルは打撃を受け、連邦準備制度理事会（FRB）による利下げが間近に迫っているとの投資家の見方が強まったが、月曜日は米ドルにいくらか支持が集まった。

金曜日に発表されたデータによると、米国の7月の雇用の伸びは予想を下回り、その前の2か月間の非農業部門雇用者数はなんと25万8000人下方修正され、労働市場の状況が急激に悪化していることが示された。

ダンスケ銀行の為替ストラテジスト、モハメド・エルサラフ氏は、「報告書自体は極端に弱いものではなかったかもしれないが、修正は非常に重要だった」と述べた。「FRBが9月に利下げを行わないなど想像しがたい」

トランプ大統領は同日、雇用統計を操作したとして労働統計局（BLS）長官のエリカ・マッケンターファー氏を解任し、市場にさらなる圧力をかけた。

アドリアナ・クグラーFRB理事の突然の辞任は、トランプ大統領が利下げの遅れを懸念してFRBと緊張関係が続く中、予想よりも早くFRBに対する影響力を強める道を開いた。

これらの連続した出来事はドルに二重の打撃を与え、金曜日にはドルは円に対して2%以上、ユーロに対して約1.5%下落した。

月曜日、ドルは下げを取り戻し、直近の取引で0.3％上昇して147.91円となったが、金曜日の高値からは依然3円近く低い。

ユーロは0.2%下落して1.1561ドル、英ポンドはほぼ変わらず1.3276ドルとなった。

トランプ大統領は日曜、空席となったＦＲＢ理事のポストと新たな銀行・貯蓄・保険総裁の候補者を近日中に発表すると述べた。

主要通貨に対する米ドルの動きを示すドル指数は、金曜日に1.3%以上下落した後、月曜日は0.2%上昇して98.88となった。

7月、ドルは3.4%上昇した。これは、トランプ大統領の貿易政策に対する市場の信頼の高まりと、関税に直面しても経済データが堅調だったことに支えられており、2022年4月の5%上昇以来最大の月間上昇率であり、2025年初の月間上昇率となった。

利下げ観測が高まる中、米国債利回りは低下

月曜日、トレーダーらが9月の利下げ観測を急激に強めたため、2年物米国債利回りは3カ月ぶりの低水準となる3.659%に低下した。指標となる10年物米国債利回りも1カ月ぶりの低水準となる4.2434%付近で推移した。

市場は現在、弱い労働統計に基づき、FRBが来月利下げを行う確率を90％近く織り込んでおり、12月までに約60ベーシスポイントの緩和が織り込まれている。これは、25ベーシスポイントの利下げが2回、3回目の利下げの可能性が40％であることを意味する。

IGの市場アナリスト、トニー・シカモア氏は「金曜夜の出来事に対する市場の反応は迅速かつ決定的だった。株価は暴落し、ドルは下落し、利回りは低下した」と述べた。

関税でドルがフランに対して上昇、スイスは選択肢を検討

一方、外国為替市場では、トランプ大統領が世界貿易の再構築を目指すホワイトハウスの広範な取り組みの一環としてスイスに対し、これまでで最も高い関税の一部を課したことを受けて、ドルはスイスフランに対して0.5％以上上昇した。

ユーロもフランに対して0.3%上昇した。

「発表後、スイスフランは急落しました。これらの関税が継続されれば、スイス経済への悪影響は比較的大きくなるでしょう」とダンスケ銀行のエルサラフ氏は述べた。

スイス政府は、月曜日遅くに特別会議を開き、次のステップについて話し合うと述べ、米国に対する貿易提案を再検討する用意があることをプレスリリースで表明した。