ビットコイン価格は、トレーダーらがドナルド・トランプ米大統領による貿易関税の実施に備え、市場が短期的な金利引き下げの期待を縮小したことで、最近の上昇分を失った後、金曜日に下落し、デジタル資産への圧力が高まった。

米議員らが待望の「暗号ウィーク」を発表し、この分野での主要な規制法案が議論される予定であるにもかかわらず、暗号資産全般も下落した。

世界最大の暗号通貨ビットコインは、一晩で11万500ドルまで上昇した後、午前9時22分（GMT）までに0.9％下落し、10万8933.4ドルとなった。

こうした当初の上昇は、米中貿易交渉の進展をめぐる楽観的な見通しによって推進され、これにより同通貨は、ほぼ1か月にわたって続いた10万3000ドルから10万8000ドルの狭い取引レンジから抜け出すことができた。

ビットコインは下落したにもかかわらず、2週連続で上昇傾向を維持した。

しかし、米国の高関税に対する懸念が再燃し、利下げの可能性が薄れたことで、この好調な勢いは薄れました。さらに圧力が高まったのは、トランプ大統領の大規模な減税・歳出法案が議会で承認されたことで、今後数年間で国家債務が大幅に増加すると予想されています。

米国の独立記念日の祝日のため、金曜日の取引量は低調に推移すると予想された。

関税と利下げの懸念でビットコインは下落

トランプ大統領が金曜日から主要経済国に新たな関税制度の概要を記した書簡を送り始める計画を発表したことを受け、ビットコインは木曜日の高値から下落した。

トランプ大統領によれば、10～12カ国がこの書簡を受け取り、8月1日に発効予定の10～20％、場合によっては60～70％の関税の詳細が記されているという。

彼の発言は、世界貿易に大きな混乱を引き起こす可能性のある、こうした措置による経済的影響に対する懸念を新たに引き起こした。

アナリストらは、米国の貿易政策をめぐる不透明さも、連邦準備制度理事会（FRB）が金利を据え置いている主な理由の一つだと指摘している。FRBのジェローム・パウエル議長は最近、こうした関税が引き起こすインフレリスクについて警告した。

一方、木曜日に発表された予想を上回る米雇用統計により、７月の利下げ観測は後退し、９月の緩和期待も縮小した。

デジタル資産は、通常、金利の上昇によってリスクの高い投資に利用できる流動性が減少するため、マイナスに反応することに注意してください。

ワシントンでの立法に関する話題にもかかわらず、暗号資産市場は軟化

米議会で暗号通貨週間が発表されたにもかかわらず、暗号通貨市場全体は金曜日に小幅な下落となったが、今のところ価格の即時反発には至っていない。

下院議員らは、7月14日の週はデジタル資産法案の審議に充てられ、以下の3つの主要法案が前進すると予想されていると宣言した。

GENIUS法：ステーブルコインを規制するための包括的な枠組み

CLARITY法

反CBDC監視州法

マイク・ジョンソン下院議長は木曜日の声明で、「下院共和党はトランプ大統領のデジタル資産と暗号通貨に関する完全な政策を実行するために断固たる行動を取っている」と述べた。

ビットコインの11万ドルへの上昇はブレイクアウトだったのか、それとも強気の罠だったのか?

ビットコインが11万ドルの閾値を下回って推移しているため、トレーダーの間では同コインの次の動きについて意見が分かれている。

著名なトレーダーであるビザンチン・ジェネラル氏は、先物データを引用し、コインが11万2000ドルを超えるブレイクアウトに向けて準備を進めている可能性を示唆するチャートを公開した。同氏は、価格変動に伴う建玉の増加は、しばしば急激な価格上昇に先行すると指摘した。

しかし、成行注文板には売り圧力の高まりが反映され始め、11万ドル付近で大量の売り注文が出現しました。これは、利益確定売り、あるいは大口保有者による抵抗と解釈されることが多いです。

一方、トレーダーのKillaXBTは、ビットコインが最近、流動性をレジスタンスラインを上回りサポートラインを下回ったものの、すぐに反転したと指摘した。これは、真の方向性の動きが出る前にレバレッジをかけたトレーダーを清算することを目的とした「フェイクアウト」の典型的な行動だ。

OPECプラスが週末に生産量の増加を承認する準備を進める中、イランが核拡散防止条約へのコミットメントを再確認したことを受け、金曜日の原油先物はわずかに下落した。

ブレント原油はGMT午前8時31分時点で49セント（0.71%）安の1バレル68.31ドルとなり、一方、米国産ウエスト・テキサス・インターミディエイトは41セント（0.61%）安の66.59ドルとなった。

米国の独立記念日の祝日のため、取引量は低調に推移した。

米国のニュースメディア「アクシオス」は木曜日、米国が来週イランとの核協議を再開する予定だと報じた。イランのアッバス・アラクチ外相は、イランが核拡散防止条約（NPT）へのコミットメントを堅持していることを確認した。

同時に、米国は木曜日にイランの石油取引を標的とした新たな制裁を発動した。

報道によると、サウジアラビアのハリド・ビン・サルマン国防相はホワイトハウスでドナルド・トランプ大統領や他の米国当局者らと会談し、イランとの緊張緩和に向けた取り組みについて協議した。

トランプ大統領は木曜日、「必要であれば」イランの代表者と会談する用意があると述べた。

エネルギー分析会社バンダ・インサイツの創業者、バンダナ・ハリ氏は「米国がイランとの核交渉再開に意欲を示しているとの木曜日の報道と、アラクチ氏がIAEAとの協力が完全に停止されたわけではないと明言したことで、対立再燃への懸念が和らいだ」と述べた。

アラクチ氏の発言は、イラン政府が国際原子力機関との協力を停止する法律を可決したことを受けて出された。

一方、世界最大の産油国連合であるOPECプラスは、市場シェアの回復に向けた継続的な取り組みの一環として、8月の生産量を日量41万1000バレル増やすと発表する予定であると、ロイター通信に語った代表者4人が明らかにした。

同時に、関税引き上げの一時凍結が7月9日に期限切れとなるのを前に、米国の貿易政策をめぐる不確実性が再浮上した。

ワシントンは、米国への輸出に対する新たな関税率の概要を記した書簡を金曜日から各国に送付し始めると発表した。これは二国間貿易協定を優先する従来の姿勢からの転換である。

トランプ大統領は木曜日、アイオワ州に向けて出発する前に記者団に対し、この書簡は一度に10カ国に送られ、関税率は20％から30％の範囲になると述べた。

米国の関税引き上げの90日間の凍結は7月9日に終了する予定だが、欧州連合や日本などの主要経済国はまだワシントンとの貿易協定を締結していない。

一方、バークレイズは世界の原油需要の見通しが改善したことを理由に、ブレント原油価格予想を2025年には1バレル当たり6ドル引き上げて72ドル、2026年には10ドル引き上げて70ドルとしたと発表した。

各国に対しワシントンとの貿易協定を早急に締結するよう圧力が高まる中、ドナルド・トランプ大統領が包括的な税制法案を成立させることに成功したことを受け、金曜日、米ドルは主要通貨に対して小幅下落した。

予想を上回る雇用統計を受け、米連邦準備制度理事会（FRB）による利下げ観測が先送りされたことを受け、ドルは木曜日に上昇した。しかし、主要通貨に対するドルの動きを示すドル指数は、2週連続の下落となる見込みだ。

共和党が多数派を占める下院は、トランプ大統領の看板法案「One Big Beautiful Law（ワン・ビッグ・ビューティフル・ロー）」を僅差で可決した。この法案は、大規模な減税と大規模な歳出を組み合わせたものだ。この法案の費用は推定3.4兆ドルで、米国の国家債務は36.2兆ドルに達する。トランプ大統領は金曜日にこの法案に署名し、成立させる見込みだ。

米国市場は独立記念日のため休場となっているが、注目は迫りくる7月9日の期限に集まっている。その日には、日本を含む貿易協定を締結していない国々に対し、トランプ大統領の広範囲にわたる関税が発動される予定だ。

スイスクォート銀行のシニア市場アナリスト、イペック・オズカルデスカヤ氏は次のようにコメントした。「米国債務の膨張と、それを吸収する十分な意欲があるかどうかに対する懸念が高まる中、ドル需要は緩和している。関税枠組みと貿易摩擦が経済成長を圧迫する懸念もある。また、FRBの経済支援能力は、根強いインフレリスクによって依然として限定的だ。」

トランプ大統領の混乱した関税戦略が市場を揺るがし、米国経済の安定性と米国債の安全性に対する疑問が高まったため、ドルは今年上半期に1973年以来の低水準を記録した。今週初めには、米ドルはユーロと英ポンドに対して3年以上ぶりの安値に下落した。

ドル指数は0.1%下落して96.96となり、木曜日の0.4%上昇分を縮小した。ユーロは0.1%上昇して1.1773ドルとなり、週間では0.4%上昇する見込みだ。

日本円は0.4%上昇して1ドル＝144.375円となり、スイスフランは0.2%上昇して1ドル＝0.7939円となった。

トランプ大統領は、複数の国が金曜日に関税率の詳細を記した書簡を受け取る予定だと述べた。これは、個別の二国間協定を好んでいたこれまでの姿勢からの転換である。

欧州委員会のウルズラ・フォン・デア・ライエン委員長は、EUは期限前に米国と暫定合意に達することを目指していると述べた。最近トランプ大統領の標的となっている日本は、早ければ今週末にも首席貿易交渉官をワシントンに派遣する予定だ。

世界的な貿易摩擦に拍車をかけるように、中国は7月5日から5年間、ヨーロッパ産ブランデーに最大34.9%の関税を課すと発表した。

米国経済の状況を懸念していた投資家たちは、労働省のデータで6月の非農業部門雇用者数が14万7000人増加し、わずか11万人の増加という予想を上回ったことを受けて、木曜日にいくらか安堵した。

三井住友銀行のチーフ通貨ストラテジスト、鈴木博文氏は「米国の労働市場は緩やかに減速しているが、急激な悪化がなかったのは安心できる」と指摘した。

「個人的には、貿易交渉はほとんど進展しないと予想しており、そうなればドル安が続き、円が支えられるはずだ」

CMEグループのFedWatchツールによれば、FRBが7月の会合で金利を据え置く確率は7月2日の76.2％から95.3％に上昇した。

経済学者たちは、FRBが9月より前、あるいはもしかしたら年内後半に利下げを開始する可能性は低いと予想し続けている。

金価格は金曜日の欧州市場で上昇し、前日に一時停滞していた上昇を再開し、週足での上昇に向かっている。ドナルド・トランプ前大統領の減税・歳出法案に関連した米国財政の安定性に対する懸念が高まる中、金は安全資産としての需要に支えられている。

米ドルの最近の反発は外国為替市場でも勢いを失っており、トレーダーらは連邦準備制度理事会が9月までに金利を引き下げるかどうかのさらなる明確化を待っている。

価格

金は、1オンス当たり\3,326.30ドルで始まり、セッション安値の\3,323.72ドルに達した後、0.55％上昇して\3,345.14ドルとなった。

木曜日、金価格は0.95％下落し、米国の労働市場データが好調だったことを受けて3営業日ぶりの下落となった。

トランプ大統領の税法案

トランプ大統領が提案した減税法案は木曜日、議会で最終ハードルをクリアした。この法案は、移民政策の財源確保、2017年の減税の恒久化、そして2024年の大統領選で公約した新たな減税措置の導入を盛り込む。

超党派の議会予算局は、この法案により、現在36.2兆ドルの米国の国家債務が今後10年間で3.4兆ドル増加すると見積もっている。

米ドル

米ドル指数は金曜日に0.25%下落し、3年ぶりの安値96.38から2営業日連続で回復した後、再び下落に転じた。この下落は、主要通貨とマイナー通貨のバスケットに対する米ドルの下落が再び続いていることを反映している。

よく見られるように、ドル安は他の通貨の保有者にとってドル建ての金の魅力を高める。

米国の金利

木曜日に発表された労働市場データによると、米国経済は6月に14万7000人の雇用者数を増やし、予想の11万1000人を上回った。失業率は4.2%から4.1%に低下したが、予想では4.3%への上昇が見込まれていた。

この報告を受けて、CMEグループのFedWatchツールは、7月の会合で25ベーシスポイントの利下げが行われる確率が25％からわずか5％に低下し、一方で金利が据え置かれる確率は75％から95％に上昇したことを示した。

9月に25ベーシスポイントの利下げが行われるという市場予想も95％から70％に低下し、金利が変わらない可能性は5％から30％に上昇した。

連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長は、関税が中央銀行の金利軌道を変えたと指摘した。

金の見通し

Marexのアナリスト、エドワード・メイア氏は、「トランプ氏の法案は米国の財政秩序の回復には全く役立たない。長期的には、ドル安、金高の材料となるだろう」とコメントした。

メイヤー氏はさらに、「トランプ大統領が7月9日の期限を堅持し、関税を再発動すれば、ドルはほぼ確実に下落し、金価格が上昇する可能性がある」と述べた。

SPDRホールディングス

世界最大の金担保上場投資信託（ETF）であるSPDRゴールド・トラストの金保有量は木曜日も変わらず、947.66トンで横ばいとなり、6月18日以来の最低水準となった。