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米国の対ロシア制裁やベネズエラのタンカー拿捕の可能性で原油価格が安定
木曜日の原油価格は安定していた。投資家らが、ベネズエラの石油タンカー封鎖による供給リスクと並行して、ロシアに対する米国の追加制裁の可能性を検討したためだ。
ブレント原油はGMT11時33分時点で1セント下落し1バレル59.67ドルとなった一方、米ウエスト・テキサス・インターミディエイト原油は5セント上昇し1バレル55.99ドルとなった。
PVMのアナリスト、ジョン・エバンズ氏は、米国がロシアに対して追加制裁を課す意向と、ベネズエラ産原油を輸送する制裁対象のタンカーを阻止するとの脅しが価格を支える要因になったと述べた。
ブルームバーグは水曜日、事情に詳しい関係者の話として、ロシアがウクライナとの和平合意に同意しない場合、米国はロシアのエネルギー部門に対する新たな制裁措置を準備していると報じた。しかし、ホワイトハウス当局者はロイター通信に対し、ドナルド・トランプ大統領は対ロシア制裁に関して何の決定もしていないと述べた。
ＩＮＧのアナリストらは報告書の中で、ロシア産原油を標的とした追加措置は、トランプ大統領が火曜日にベネズエラを出入する制裁対象タンカーの米国による封鎖の可能性を発表したことよりも、市場の供給に大きなリスクをもたらす可能性があると指摘した。
同様の状況で、欧州連合は木曜日、ロシアのいわゆる「影の艦隊」に属する船舶41隻に追加で制裁を課し、制裁対象船舶の総数は約600隻となった。
英国政府は木曜日に出した通知によると、対ロシア制裁制度に基づき、タトネフチやルスネフチなどのロシア石油会社を含む24の個人および団体にも制裁を課した。
INGによると、ベネズエラの石油輸出が日量約60万バレル減少する可能性がある。その大半は中国向けだが、米国への日量約16万バレルの輸出は継続される見込みだ。同行は、シェブロンのタンカーが米国政府の事前の許可を得て、現在も米国に向けて航行していると指摘した。
一方、関係筋や税関データによると、ベネズエラのその他の輸出の大半は水曜日も停止したままだったが、国営石油会社PDVSAはサイバー攻撃により操業停止となった後、原油や燃料の積み込みを再開した。
米国による封鎖がどのように実施されるかは依然として不透明だ。米国沿岸警備隊は先週、ベネズエラの石油タンカーを拿捕するという前例のない措置を取った。関係筋によると、米国は今後も同様の拿捕を行う準備を進めているという。
ベネズエラの石油は世界の石油供給量の約1％を占めています。
主要中央銀行の決定を前にドルは上昇を維持
英国、欧州、日本の中央銀行の決定を前に市場がポジションを取ったため、ドルは木曜日に主要通貨に対して小幅な上昇を記録した。
英国のインフレ指標が予想外に急落したことを受け、ポンドは引き続き下落圧力にさらされた。この下落はイングランド銀行による利下げ観測を強めた。一方、日本円は、日本銀行が金曜日に政策金利を30年ぶりの高水準に引き上げるとの見方に支えられ、前日の下落幅をいくらか縮小した。
次期連邦準備制度理事会議長は利下げを強く信じるだろうと述べたドナルド・トランプ米大統領の発言をドルはほぼ無視した。
円やユーロを含む主要通貨バスケットに対する米ドルの価値を示すドル指数は、前日と同様の上昇に続き、0.2%上昇して98.55ポイントとなった。
円は0.1%下落して1ドル155.85円となり、水曜日に記録した0.6%の下落が継続した。
ユーロは0.2%下落して1.1718ドルとなり、ポンドは前日の0.4%下落に続き、やや下落して1.3348ドルとなった。
11月の英国インフレ率が予想を下回ったことを受け、金利先物市場はイングランド銀行が木曜日に25ベーシスポイントの利下げに踏み切る確率をほぼ100%織り込みました。一方、欧州中央銀行（ECB）は木曜日の会合で政策金利を据え置き、短期的な利下げ意欲は限定的であるとの見方が広がっています。
ダンスケ銀行のアナリスト、モハメド・アル・サラフ氏は、「ECBから新たな金融政策のシグナルが出るとは予想しておらず、中央銀行が2026年、あるいは2027年に金利を引き上げるとは想像しにくい」と述べた。
同氏はさらに、「しかし、イングランド銀行による利下げはほぼ確実になったようで、発表後にポンドはさらに下落する可能性が高い」と付け加えた。
スウェーデン中央銀行とノルウェー中央銀行は木曜日、予想通り主要金利を据え置いた。スウェーデン・クローナは1ユーロ＝10.899クローナで横ばい、ノルウェー・クローネはわずかに上昇し1ユーロ＝11.955クローナとなった。
アジアでは、食料品価格の上昇によりインフレ率が日銀の目標である2%を上回っていることから、日本銀行は短期金利を0.5%から0.75%に引き上げる構えを見せている。
香港のTロウ・プライスの債券ポートフォリオ・マネージャー、ヴィンセント・チュン氏によると、日本銀行は実質金利のマイナスが続く状況に対処するため、2026年に2回金利を引き上げる可能性があります。
鄭氏は「日本銀行がフォワードガイダンスでタカ派的な姿勢を取らないとの見方も一部にあり、円安につながる可能性はあるが、そうした円安は一時的なものだと考えている」と述べた。
米国では、５月に任期を迎えるパウエル連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）議長の後任についてトランプ大統領が発言する中、連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）の次回利下げの時期や、ＦＲＢが独立性を維持できるかどうかについて依然として不透明感が残っている。
米連邦準備制度理事会（FRB）のクリストファー・ウォーラー理事は水曜日、労働市場の弱さの兆候が強まっていることから、FRBには依然として利下げの余地があると述べた。ウォーラー理事の発言は、アトランタ連銀のラファエル・ボスティック総裁が火曜日に先週のFRBによる利下げは正当化されないと述べたこととは対照的だった。
連邦準備制度理事会（FRB）の意思決定に役割を果たしたいと表明しているトランプ大統領は、ホワイトハウスでの放送で、パウエル議長の後任候補を近く発表すると述べた。
「私は間もなく次期連邦準備制度理事会議長を発表する。金利の引き下げを信奉する人物であり、大幅な引き下げによって住宅ローンの支払いはさらに減るだろう」とトランプ大統領は述べた。
知られている候補者全員、つまりホワイトハウス経済顧問のケビン・ハセット氏、元連邦準備制度理事会理事のケビン・ウォーシュ氏、クリストファー・ウォーラー氏は、金利は現在の水準よりも低くすべきだという見解を支持しているが、トランプ氏が主張するような大幅な金利引き下げを提案した者はいない。
米国のインフレデータ発表前に金はマイナス圏で推移
米国の主要インフレ指標の発表を前に、金価格は木曜日の欧州市場で下落し、主要通貨バスケットに対する米ドルの継続的な回復の圧力を受けてマイナス領域に入った。
これらのデータは、特に市場が来年2回の米利下げを織り込んでいることから、2026年の連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策の今後の方向性について強力な手がかりを提供すると期待されている。
価格概要
今日の金価格: 金価格は、日中最高値 4,343.31 ドルを記録した後、始値 4,338.37 ドルから約 0.4% 下落して 4,322.23 ドルとなりました。
金価格は水曜日の取引終了時点で0.8％上昇し、調整と利益確定の動きにより前日に一時止まっていた上昇を再開した。1オンスあたり4,353.59ドルの2カ月ぶりの高値からの上昇である。
米ドル
米ドル指数は木曜日に0.2％上昇し、2営業日連続で上昇を維持した。これは、米ドルが世界の通貨バスケットに対して引き続き回復していることを反映している。
この好調な業績は、欧州と英国の中央銀行の決定を前にしたもので、欧州の金利は据え置かれると予想されている一方、英国の金利は約25ベーシスポイント引き下げられると見込まれている。
米国の金利
連邦準備制度理事会（FRB）のクリストファー・ウォーラー理事は、労働市場が冷え込む中、中央銀行には依然として金利を引き下げる余地があると述べた。
ドナルド・トランプ米大統領は、連邦準備制度理事会の新議長は金利の大幅な引き下げを信じるだろうと述べた。
これらのコメントを受けて、CME FedWatchの価格設定では、2026年1月の会合で米国の金利が据え置かれるとの予想が80％から72％に低下し、一方で25ベーシスポイントの利下げに対する予想が20％から28％に上昇したことが示された。
投資家は現在、来年２回の米国金利引き下げを織り込んでいるが、連邦準備制度理事会自身の予測では、０．２５ポイントの１回の引き下げを示唆している。
米国のインフレデータ
トレーダーたちはこうした予想を再評価するため、本日後半に発表される11月の米国の主要なインフレデータを待っている。このデータは2026年の連邦準備制度理事会の金融政策の方向性に影響を及ぼすと予想される。
金の見通し
OANDAのアジア太平洋地域市場アナリスト、ケルビン・ウォン氏は、ウォーラー氏の発言は、FRBが現在の利下げサイクルを維持する可能性を示唆しており、これが現在金と銀の両方を支えていると述べた。ウォン氏はさらに、現在の水準では利益確定売りが出る可能性があると付け加えた。
SPDRファンド
世界最大の金担保ETFであるSPDRゴールド・トラストの金保有量は水曜日に約0.85トン増加し、総保有量は1,052.54トンとなった。
