英ポンドは月曜日、イランとの緊張の高まりやイングランド銀行の金融政策見通しをめぐる不確実性が続く中、投資家が安全資産に資金を移したことから、対米ドルで２カ月半ぶりの安値に下落し、対ユーロでも小幅下落した。

原油価格の上昇に加え、地政学的緊張による安全資産としての需要の高まりから、ドルは上昇した。

ポンドは12月17日以来の最安値である1.3315ドルを付けた後、0.68％下落して1.3393ドルとなった。

中東情勢の進展に加え、イングランド北部の地方選挙でキア・スターマー首相率いる労働党に大きな打撃を与え、政府がより左派寄りの政策と公共支出の拡大に転じるのではないかという憶測が高まったことで、ポンドは国内の政治的圧力にも直面している。

バークレイズのアナリストらは、労働党内の穏健左派の影響力拡大は、財政支出の増加と英ポンドに対するリスクプレミアムの上昇への期待を正当化する可能性があると述べた。

同銀行は、このプレミアムはユーロ／ポンドのクロスで0.88レベルで約2％に達しており、政治情勢次第では短期的にさらに拡大する余地があると指摘した。

ユーロはポンドに対して0.05%上昇し、87.68ペンスとなった。

コンベラの主席為替・マクロストラテジスト、ジョージ・ベッシー氏は次のように述べています。「現時点では、ポンドと英国国債の価格動向は、明らかなストレスではなく、慎重な姿勢を反映しています。しかしながら、政治的不確実性の高まりと政策の明確さの限界により、労働党がより明確な方針を示すまでは、ポンドの回復力は限定的となると思われます。」

アナリストらはまた、英国の短期国債利回りがここ数年で最低水準に近づいたことは、幅広い経済指標の傾向やイングランド銀行の金融政策姿勢の緩和への転換と一致しており、ポンド安が続くとの見方を強めていると指摘した。

英国の2年国債の利回りは、先週3.516%と2024年8月以来の最低水準に達した後、月曜日には4ベーシスポイント上昇し、3.55%となった。

一方、インフレ関連の懸念が強まるにつれ、ドイツの2年債利回りは上昇した。

週明けの月曜日、欧州市場で銀価格が上昇し、2営業日連続で値上がり、5週間ぶりの高値に達した。中東紛争の激化に対する懸念が高まる中、貴金属に対する安全資産としての需要が高まったためである。

米国とイスラエルはイランに対して広範囲な攻撃を開始し、その結果最高指導者アリー・ハメネイ師が死亡したと報じられており、世界経済に重大な影響を及ぼす可能性のある長期にわたる軍事紛争のリスクが高まっている。

価格概要

• 本日の銀価格: 銀は93.79ドルで寄り付き、日中安値92.05ドルを記録した後、2.8%上昇して1オンスあたり96.42ドルとなり、1月30日以来の高値となった。

• 金曜日の決済時点で、銀は主要通貨バスケットに対する米ドルの下落に支えられ、6.25%上昇した。

• 2月、銀は10%上昇し、10か月連続の上昇となり、金属に対する産業および投資の需要が堅調だったことから、月間上昇率としては過去最長を記録しました。

イラン紛争

現在の紛争は、イラン国内の重要拠点を狙った奇襲的な軍事攻撃から始まり、近年で最も深刻なエスカレーションと評されている。米国とイスラエルは、イランの軍事力と安全保障能力に関連しているとして、イランの戦略的な標的への協調攻撃を実施した。これは、地域的な緊張の軌道を大きく転換させる動きと広く見られている。

テヘランはこれに応えて、湾岸諸国の米軍基地やその他の施設を標的としたミサイルの波状発射を行い、対立の範囲を拡大し、地域のリスクを増大させた。

極めてセンシティブな展開として、イランの最高指導者アリー・ハメネイ師が攻撃初日に殺害されたと報じられた。この出来事はイラン内外の政界や安全保障界に衝撃を与え、紛争に前例のない次元を加えた。

イランは最大限の警戒態勢を宣言し、広範かつ痛みを伴う対応を誓う一方、米国とイスラエル軍はさらなる緊張の高まりを予想して準備態勢を強化した。

攻撃から数時間後、地域内の数カ国で空域制限が課され、軍の動きが激化し、状況がより広範囲にわたる地域戦争に発展する恐れがあるとの懸念が高まった。

国際社会が中東の地政学的バランスを一変させかねない展開を注視する中、軍事作戦には鋭い政治的メッセージが伴い、双方が新たな抑止力を発揮する意図を強調した。

金価格は月曜日の欧州市場で2%以上上昇し、4営業日連続で値上がり、5週間ぶりの高値に達した。地政学的緊張の高まりや世界規模の紛争拡大への懸念が高まる中、安全資産としての貴金属の需要が堅調だったことが背景にある。

米国とイスラエルはイランに対して大規模な攻撃を開始し、その結果最高指導者アヤトラ・アリ・ハメネイが死亡したと報じられており、世界経済に明らかな影響を及ぼす可能性のある長期にわたる軍事衝突のリスクが大幅に高まっている。

価格概要

• 本日の金価格: 金は始値5,279.21ドルから2.2%上昇し、1月30日以来の高値5,393.92ドルとなった。また、セッション安値も5,279.21ドルを記録した。

• 金曜日の決済時点で、金は米ドル安に支えられ1.8%上昇し、3日連続の上昇となった。

• 貴金属は2月に7.9%上昇し、7か月連続の上昇となり、2年間で最長の連騰となった。

• 直近の月次上昇は、地政学的および経済的不確実性の中で、優先的な代替投資先として金を求める中央銀行、機関投資家、個人投資家による継続的な購入と、トランプ大統領の不安定な政策方針による米国資産をめぐる新たな懸念によって牽引されました。

イラン紛争

現在の紛争は、イラン国内の重要地域を狙った突然の軍事攻撃から始まり、近年で最も深刻なエスカレーションとなっている。米国とイスラエルは、イランの軍事力および安全保障能力に関連するとされる戦略的な標的への協調攻撃を開始し、これは進行中の緊張関係に大きな変化をもたらしたとされている。

テヘランは即座に反応し、湾岸諸国のアメリカの資産や基地を狙ったミサイルの波状攻撃を開始し、対立の範囲を拡大し、地域の勢力を危険地帯に引き込んだ。

極めてセンシティブな展開として、イランの最高指導者アリー・ハメネイ師が攻撃初日に殺害されたと報じられており、この展開はイラン国内外で大きな政治的、安全保障上の衝撃を引き起こし、紛争に前例のない次元を加えた。

イランは最大限の警戒態勢を宣言し、広範かつ痛みを伴う対応を誓う一方、米国とイスラエル軍はさらなる緊張の高まりを予想して準備態勢を強化した。

攻撃開始から数時間以内に、同地域の数カ国で部分的な空域閉鎖が発表され、軍の動きが活発化し、より広範囲にわたる地域戦争への懸念が高まった。

軍事行動には強い政治的メッセージが伴っており、双方が新たな抑止力の導入を試みている一方、国際社会は中東の勢力均衡を変えかねない展開を注視している。

米国の金利

• 連邦準備制度理事会（FRB）のクリストファー・ウォーラー理事は先週、2月の労働市場データが2025年の低迷後に状況が安定していることを示せば、3月の会合で金利を据え置く可能性があると述べた。

• CMEのFedWatchツールによると、市場は3月の金利据え置きの可能性を96%と織り込んでいる一方、25ベーシスポイントの利下げの可能性は4%となっている。

• 投資家は、こうした期待を再評価するために、今後の米国経済データと連邦準備制度理事会の当局者のコメントを注視しています。

金の見通し

Capital.comのアナリスト、カイル・ロッダ氏は、今回の紛争におけるこれまでの激化とは異なり、両陣営が引き続き激化させようとする強い動機が現在存在しており、それが数日間ではなく、不安定で不安定な環境を生み出す可能性があると述べ、これは金にとって非常に好ましいシナリオだと語った。

独立系アナリストのロス・ノーマン氏は、金は世界的な不確実性を反映する最良の指標かもしれないと述べ、世界が地政学的不安定性の新たな段階に入るにつれて、金価格は新たな記録高値に達すると予想されると付け加えた。

先週、JPモルガンとバンク・オブ・アメリカはともに、金価格が1オンスあたり6,000ドルまで上昇する可能性があるという予測を改めて示した。JPモルガンは、中央銀行と投資家からの十分な需要により、2026年末までに金価格は1オンスあたり6,300ドルまで上昇すると予想している。

SPDRゴールドトラスト

世界最大の現物金ETFであるSPDRゴールド・トラストの保有量は金曜日に3.43トン増加し、5日連続の増加となり、総保有量は1,101.33トンとなり、2022年4月21日以来の最高水準となった。

世界的な地政学的緊張の高まりや米国とイスラエル、イラン間の軍事対立の激化を受け、投資家が安全資産としてドルの購入に集中したことから、ユーロは月曜日の欧州市場で対ドルで６週間ぶりの安値に下落した。

単一通貨はまた、イラン紛争に関連した世界的なエネルギー価格上昇に対する懸念からの圧力にも直面しており、在庫が記録的な低水準に留まっていることから、燃料貯蔵施設を補充する欧州連合の取り組みを複雑化する可能性がある。

価格概要

• 本日のユーロ為替レート: ユーロはドルに対して0.7%下落し、1.1737ドルとなり、1月23日以来の安値となった。金曜日の終値1.1817ドルから下落した一方、日中最高値は1.1796ドルとなった。

• ユーロは金曜日の取引をドルに対して約0.2%上昇で終え、安値からの回復の一環として3日間で2度目の上昇となった。

• 2月、ユーロはドルに対して0.3%下落し、今年少なくとも1回の欧州の利下げへの期待が再燃する中、10月以来初の月間下落となった。

米ドル

ドル指数は月曜日に0.6％上昇し、6週間ぶりの高値となる98.22ポイントに達した。これは主要通貨と非主要通貨のバスケットに対する米ドルの幅広い強さを反映している。

この上昇は、米国とイスラエルがイランを攻撃し、その結果最高指導者アリー・ハメネイ師が死亡したと伝えられ、中東での軍事紛争が長期化するリスクが高まったことを受けて、投資家がドルを好ましい代替投資として購入することが増えたことを受けて起きた。

イラン紛争

現在の戦争は、イラン国内の重要拠点を狙った奇襲的な軍事攻撃から始まり、近年で最も深刻なエスカレーションと評されている。米国とイスラエルは、イランの軍事力および安全保障能力に関連するとされる戦略的な標的への協調攻撃を開始した。これは、進行中の対立における大きな転換点と見られている。

テヘランは迅速に対応し、湾岸諸国のアメリカの資産や基地を狙ったミサイルの波状攻撃を行い、対立の範囲を拡大し、地域のリスクを増大させた。

極めてセンシティブな展開として、イランの最高指導者アリー・ハメネイ師が攻撃初日に殺害されたと報じられ、この展開はイラン国内外で大きな政治的、安全保障上の衝撃を引き起こし、紛争に前例のない次元を加えた。

イランは最大限の警戒態勢を宣言し、広範かつ痛みを伴う対応を誓う一方、米国とイスラエル軍はさらなる緊張の高まりを予想して準備態勢を強化した。

攻撃開始から数時間以内に、同地域の数カ国で部分的な空域閉鎖が発表され、軍の動きが激化し、地域戦争の拡大への懸念が高まった。

軍事作戦には強い政治的メッセージが伴っており、双方が新たな抑止力の確立を模索する一方で、国際社会は中東の勢力均衡を再形成する可能性のある展開を注視している。

イラン紛争の影響

ウェルズ・ファーゴのアナリストはレポートの中で、ユーロは困難な状況に直面していると述べた。欧州では天然ガス貯蔵の補充シーズンが間もなく始まる一方、欧州連合（EU）は記録的な低水準の在庫水準でこの時期を迎える。つまり、価格が急騰する可能性がある時期に、大量のエネルギー購入が必要になる可能性があるということだ。

欧州金利

• 短期金融市場では、欧州中央銀行が3月に25ベーシスポイントの利下げを行う確率を約25%と見積もっている。

• トレーダーは、金利が年内据え置かれるとの予想から、少なくとも1回の25ベーシスポイントの利下げを予想する予想へと修正した。

• こうした期待を再評価するため、投資家は本日後半に発表される欧州中央銀行のクリスティーヌ・ラガルド総裁の発言を注視することになるだろう。