英ポンドは火曜日の欧州市場で世界通貨バスケットに対して上昇し、12月の米国の主要インフレ指標発表を前に米ドルが下落したことで、対米ドルでは3週間ぶりの安値から2営業日連続で回復した。

イングランド銀行が2月に利下げを行うとの期待が依然として弱いことから、投資家は本日後半、英国中央銀行主催のイベントで行われるイングランド銀行総裁アンドリュー・ベイリー氏の講演を待ち望んでいる。この講演では、今年の英国金融政策の軌道について新たな手がかりが得られるものと期待されている。

価格概要

• 今日の英ポンドの為替レート: ポンドは対ドルで0.1%上昇し、1.3466ドルの寄り付きから1.3476ドルとなり、セッションの安値は1.3462ドルでした。

• 月曜日、ポンドはドルに対して約0.5%上昇し、3週間ぶりの安値1.3391ドルを付けた後、5セッションぶりに日次上昇となった。

• 安値からの安値買いに加え、連邦準備制度の独立性に対する懸念の高まりもポンドを支えた。

米国のインフレ

12月の米国の主要なインフレデータは本日遅くに発表される予定で、連邦準備制度理事会の政策担当者が直面しているインフレ圧力の程度を明らかにするものと予想される。

同時に、投資家たちはジェローム・パウエル氏に対するトランプ政権の調査の影響をまだ消化している最中だ。この動きは元連邦準備制度理事会（FRB）当局者らから批判を招き、ドナルド・トランプ大統領が中央銀行に金利のより速いペースでの引き下げを迫るキャンペーンを急激にエスカレートさせたことを示している。

英国の金利

• イングランド銀行が2月の会合で25ベーシスポイントの利下げを行うという市場予想は、依然として20%を下回っている。

• こうした期待を再評価するため、投資家は本日後半に予定されているアンドリュー・ベイリー総裁の講演を注視している。この講演では、今年の英国の金融政策の今後の方向性に関する強いシグナルが示されると予想される。

英ポンドの見通し

Economies.comでは、アンドリュー・ベイリー氏の発言が市場の予想以上にタカ派的であれば、2月の利下げ期待はさらに低下し、英ポンドのさらなる上昇につながると予想している。

高市早苗首相が近いうちに衆議院を解散し早期総選挙を求める意向であるとの報道を受け、火曜のアジア市場で日本円は主要通貨とマイナー通貨のバスケットに対して下落し、対米ドルでは6営業日連続で下落し、18カ月ぶりの安値を付けた。

円はまた、日本銀行の政策当局によるインフレ圧力の緩和からも圧力を受けており、今月下旬の日本の利上げ期待が低下している。

価格概要

• 本日の日本円の為替レート：米ドルは円に対して0.5%上昇し、158.132円の寄り付きから158.91円となり、2024年7月以来の高値となった。安値は157.90円となった。

• 日本の政治的不確実性により、円は月曜日の取引をドルに対して0.15%下落して終了し、5日連続の下落となった。

早期選挙

日本の公共放送局NHKは月曜日、高市早苗首相が衆議院を解散し2月に早期に総選挙を実施することを真剣に検討していると報じた。

共同通信は火曜日、高市氏が1月23日に予定されている通常国会冒頭で衆院を解散する意向を与党執行部に伝えたと報じた。

与党の連立パートナーであり日本維新の会の代表である吉村洋文氏は、高市氏が早期に総選挙を行う可能性があると述べた。

現議会を解散する動きは、現政権がねじれ議会で法案可決に困難を抱える中、高市氏が国民の信任を強化し、2026年度予算と提案された経済改革案の成立に向け、議会で十分な過半数を確保しようとしている中で行われた。

これらの報道は投資家の間で政治的な不確実性を高め、市場が早期選挙が今後の日本銀行の利上げ決定に及ぼす潜在的な影響を評価する中で、外国為替市場での円の変動に直ちに反映された。

日本の金利

• 日本銀行が1月の会合で0.25ポイントの利上げを行うという市場の織り込みは、依然として10%を下回っている。

• 日本銀行は1月22日〜23日に会合を開き、世界第4位の経済大国である日本にとってこの敏感な局面における国内経済の動向を評価し、適切な金融政策手段を決定する。

連邦準備制度の独立性に対する投資家の懸念が高まる中、主要通貨の大半に対する米ドル安に支えられ、金価格は月曜日の取引で上昇した。

これは、米司法省が連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長に対する刑事捜査を開始したことを受けたもので、ドナルド・トランプ大統領による中央銀行への圧力強化の動きと広く見られている。

パウエル議長は日曜遅くに異例のライブビデオ声明を発表し、連邦検察が連邦準備銀行のオフィスビル改修についての上院銀行委員会での自身の証言に関連して刑事捜査を開始したことを確認した。

パウエル議長は、今回の調査はトランプ大統領がFRBの金融政策に影響力を行使しようとする新たな試みだと述べ、FRB議長としての任期が5月に終わるまではこうした圧力に屈しないと強調した。

元FRB議長のジャネット・イエレン氏はこの調査を批判し、中央銀行の独立性が脅かされると警告し、この動きは国を「バナナ共和国」の領域へと追いやるものだと述べた。

一方、米ドル指数は最高99.2、最低98.6を記録した後、20時35分GMT時点で0.3%下落し、98.8ポイントとなった。

取引では、スポット金はGMT20時39分までに2.5％上昇し、1オンスあたり4,613.3ドルとなった。

連邦検察は、米連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長が昨年6月にワシントンDCにある同中央銀行本部の25億ドルの改修プロジェクトについて議会で証言した件で、同議長に対する刑事捜査を開始した。

連邦準備制度の独立性に対するこの衝撃的な動きは、同様に前例のない反響を呼んだ。パウエル議長は日曜夜遅くにビデオ声明を発表し、今回の調査は金利政策をめぐる米政権との継続的な対立の直接的な結果であると述べた。パウエル議長は、今回の調査は政権からの「執拗な脅迫と圧力」の結果であると述べた。

パウエル議長は日曜遅くに発表した声明で、「刑事訴追の脅しは、連邦準備制度理事会が大統領の意向に従うのではなく、公共の利益にかなうかどうかの最善の判断に基づいて金利を設定していることの結果だ」と述べた。

この調査は、パウエル議長、そして将来連邦準備制度理事会（FRB）を率いる可能性のあるすべての人々にとって、非常に憂慮すべきシグナルを送るものである。ドナルド・トランプ大統領によるパウエル議長への継続的な攻撃（彼は再指名しないと公言している）は、連邦準備制度理事会（FRB）における長年の政治的独立の伝統に既に大きな打撃を与えている。トランプ大統領は、金利決定において発言権を持つべきだと繰り返し述べている。

しかし、刑事捜査の開始は、トランプ大統領とFRBの対立を前例のないレベルにまで高めることになる。これは、5月に任期満了を迎えるパウエル議長の後任にトランプ大統領が誰を選出しようとも、政権からの利下げ圧力に継続的に直面することを示唆している。

世界中の投資家や経済学者は、連邦準備制度の独立性を最も重視している。なぜなら、連邦準備制度の独立性によって、政策担当者は経済を方向づける際に、短期的な政治的配慮ではなく金融政策の長期的な結果に焦点を合わせることができるからだ。

パウエル議長は日曜日、この調査を連邦準備制度の独立性と政治的干渉なしに金利を設定できる能力の問題と明確に結び付け、「この件は、連邦準備制度が証拠と経済状況に基づいて金利を設定し続けることができるのか、それとも金融政策が政治的圧力や脅迫を通じて行われることになるのかに関するものだ」と述べた。

司法省報道官のチャド・ギルマーティン氏は捜査についてコメントを控えたが、声明の中で、司法長官は「納税者の資金の不正使用に関する捜査を優先したい」と述べた。

ホワイトハウスは、司法省の声明を参照するよう求めた。トランプ大統領は日曜日のNBCニュースのインタビューで、捜査について知らないと否定し、「何も知らないが、彼は連邦準備制度の運営も、建物の建設も、明らかにあまり得意ではない」と述べた。

1年間にわたる圧力キャンペーン

トランプ大統領とその側近たちは、過去1年間、パウエル議長が大統領の望むペースで利下げを行っていないとして、繰り返し批判してきた。連邦準備制度理事会（FRB）は昨年後半に3回の利下げを実施したが、当局者は最近、近い将来にさらなる利下げを行う予定はないと述べた。

トランプ大統領の圧力キャンペーンには、パウエル議長に対する個人的な侮辱が相次ぎ、後に解任の脅迫へとエスカレートした。パウエル議長は、トランプ大統領には自分を解任する法的権限がないと繰り返し主張している。

トランプ大統領は、ジョー・バイデン前大統領によって任命された連邦準備制度理事会（FRB）のリサ・クック理事を標的にしました。トランプ大統領とその支持者たちは、クック理事を住宅ローン詐欺で告発し、刑事告発は行われなかったにもかかわらず、8月に解任された際にもこれらの疑惑を引用しました。最高裁判所は、トランプ大統領にクック理事を解任する権限があったかどうかを今月中に審理する予定です。

FRB本部の改修プロジェクトもまた、長年にわたり論争の的となっている。パウエル議長は6月に議会で証言し、このプロジェクトは複数の機関と連携して進められ、費用は時間の経過とともに変動してきたと説明した。

トランプ大統領は先月、「パウエル議長の無能さを理由に訴訟を起こす」ことを検討していると述べ、このプロジェクトをめぐってパウエル議長を提訴すると警告した。

連邦住宅金融局（FHA）長官ビル・パルト氏や行政管理予算局（OMB）長官ラス・ヴォート氏を含むトランプ大統領の側近たちは、プロジェクトを監督する者たちの管理不行き届きを非難した。しかし連邦準備制度理事会（FRB）は、アスベスト除去や電気・換気システムの大規模な更新など、築数十年の建物の改修は必要だったと述べた。

7月、トランプ大統領がパウエル議長と共に改修現場を視察した際に、緊張は最高潮に達した。視察中、パウエル議長は記者団の前で、プロジェクト費用に関するトランプ大統領の主張を訂正し、両氏の間の緊張を露呈させた。

パウエル氏の後継者候補

連邦捜査は、トランプ大統領が5月の任期満了に伴うパウエル議長の後任を発表する準備を進める中で開始された。この決定により、世界経済において最も影響力のあるポストの一つと広くみなされているパウエル議長の後任をめぐる数ヶ月にわたる捜査が終結すると見込まれている。

トランプ大統領は、次期FRB議長には国家経済会議のケビン・ハセット委員長が就任する可能性があると示唆しているが、最近はFRB前理事のケビン・ウォーシュ氏にも面談しており、ブラックロックの国際債券部門最高投資責任者リック・リーダー氏にも面談する予定だ。

トランプ氏は今年「早めに」人選を発表する予定だと述べた。

日曜夜に捜査が発表された後、ノースカロライナ州選出の共和党上院議員トム・ティリス氏は、Xへの投稿で、「この法的問題が完全に解決されるまで、次期FRB議長を含むいかなる連邦準備制度理事会（FRB）の指名候補者の承認にも反対する」と述べた。ティリス氏は再選を目指す予定はないと述べている。

マサチューセッツ州選出の民主党上院議員エリザベス・ウォーレン氏もこの立場に同調し、声明で「上院は次期議長を含め、トランプ大統領による連邦準備制度理事会への指名者の承認を進めるべきではない」と述べた。

上院少数党院内総務のチャック・シューマー氏も声明でこの動きを批判し、「トランプ大統領による連邦準備制度の独立性への攻撃は続いており、我が国の経済の強さと安定性を脅かしている」と述べた。

シューマー氏はさらに、「ドナルド・トランプとその仲間たちから、このようないじめを受けるのは当然だ。独立心を示したり、トランプの言うことに従うことを拒否したりする者は、捜査を受けることになる」と付け加えた。

投資家やアナリストらも、この捜査とそれが世界最大の経済大国に及ぼす潜在的な影響について懸念を表明した。

エバーコアISIの副会長クリシュナ・グハ氏はメモにこう記した。「トランプ大統領と連邦準備制度理事会（FRB）の間の緊張が抑えられていたように見えた時期の後に突然起きたこの非常に憂慮すべき展開に衝撃を受けている。」

同氏はさらに、「本稿執筆時点では、まださらなる情報と背景を探しているところだが、表面的には、政権と中央銀行が今や公然と対立しているように見える」と付け加えた。