ロンドンの国際戦略研究所（IISS）が9月3日に発表した報告書によると、欧州諸国は、増大するロシアの脅威と、欧州大陸からの米軍の大幅な撤退の可能性に対応するため、最大1兆ドルの再軍備費に直面する可能性がある。

106ページの報告書「欧州の防衛における進歩と欠陥：評価」は、生産、情報、長距離ミサイルや統合防空ミサイル防衛システムなどの重要な装備を含む欧州の防衛能力における大きな欠陥を浮き彫りにした。

「この高まる緊急性の主因は、ロシアの軍事的脅威と、米国の欧州同盟国防衛へのコミットメントに対する不確実性だ」と報告書は述べている。ロシアがNATO領土に直接的な脅威を与える時期については、欧州各国の首都で戦略的な評価が異なっているが、ほとんどの推定は2年から5年の間となっている。

同時に、国防総省は今月、独自のグローバル・ポスチャ・レビューを発表する予定であり、これは軍事資源を欧州からアジア太平洋地域へシフトさせる兆候となる可能性がある。NATO関係者の中には、欧州における米軍の削減が30%に達する可能性があると見ている者もいる。

増大する国防予算

欧州の指導者たちは、今年すでにこの課題への取り組みを始めています。3月にはEU首脳が数十億ドル規模の新たな国防費支出を約束し、欧州委員会のウルズラ・フォン・デア・ライエン委員長はこれを「欧州の歴史における決定的な瞬間」と呼びました。

また、EUは加盟国の軍事力強化を支援するため、最大1500億ユーロ（1600億ドル）のEU支援融資を用意し、一方でユーロ圏の財政規則は軍事費を除外するために緩和された。

これまでNATO加盟国の防衛費支出が不足し、米国の力に過度に依存していると度々批判してきたドナルド・トランプ米大統領は、6月のNATO首脳会議で加盟国が防衛予算をGDPの5％に引き上げることに合意したことを受けて、最近ではNATO加盟国の取り組みを称賛している。

それでも、IISSの報告書は、問題は資金だけでなく能力構築にも関わるものだと強調した。「ヨーロッパの防衛産業は生産能力を十分な速さで拡大するのに苦労し続けており、一方で多くのヨーロッパの軍隊は依然として採用と維持の目標を達成できていない」と報告書は指摘した。

防空・ミサイル防衛のギャップ

報告書は、統合防空ミサイル防衛（IAMD）を特に弱点として指摘した。米軍の元・現司令官らは、欧州の防空防衛はロシアの脅威の規模に対抗する準備が不十分だと述べている。

「ウクライナの主要都市で見られている事態は、欧州の主要都市のいくつかでも繰り返される可能性がある」と、元NATO欧州連合軍最高司令官のフィリップ・ブリードラブ氏は4月にラジオ・フリー・ヨーロッパのインタビューで語った。

長距離ミサイルの不足

この調査では、欧州の長距離攻撃能力の不足も浮き彫りにされた。英仏共同開発のストームシャドウ/SCALPやドイツのタウルスシステムといった先進的な巡航ミサイルを運用する国もあるが、「陸上配備型の長距離精密射撃システムを有する欧州同盟国はごくわずかで、海上では射程1,000キロメートルの対地攻撃用巡航ミサイルを保有しているのはフランスとイギリスのみである」。

欧州長距離攻撃接近（ELSA）プロジェクトは、2,000キロメートル以上の対地攻撃能力を強化するための最も重要な取り組みとして挙げられました。当初はフランス、ドイツ、ポーランド、イタリアが開始し、その後、英国、スウェーデン、オランダも加わりました。

追加の弱点

報告書は、偵察機や諜報機の数が限られていること、国家レベルでの大規模クラウドコンピューティング能力が欠如していること、調達プロセスが遅く調整が不十分であることなど、他の欠陥も指摘した。

こうした防衛費の要求は、欧州各国政府がすでに医療、教育、社会福祉などの分野で大きな財政圧力に直面している中で出されたものだ。

報告書は、これらの課題に対処するには、ヨーロッパの多くのNATO加盟国が財政的リスクを負い、政治的に難しい決断を下す必要があると結論付けた。

アルファベットをめぐる裁判所の判決によりテクノロジー部門の需要が高まったため、米国の株価指数は水曜日はおおむね上昇した。

米裁判所がグーグルの親会社分割に反対の判決を下し、このテクノロジー大手にとっての大きな規制上のハードルが取り除かれたことを受けて、アルファベットの株価は7.4％上昇し、227.68ドルとなった。

Appleの株価も、アルファベットが引き続きGoogleをiPhoneのデフォルトの検索エンジンとして維持するためにAppleに支払いを続けることを認める同じ決定に支えられ、2.4％上昇して235.12ドルとなった。

16時58分（GMT）時点で、ダウ工業株30種平均は0.4%（175ポイント）下落し、45,124となった。S&P500は0.3%（18ポイント）上昇し、6,434となった。ナスダック総合指数は0.9%（183ポイント）上昇し、21,460となった。

水曜日、中国の経済指標が好調で、米ドルが主要通貨の大半に対して下落したにもかかわらず、銅価格は下落した。

ロンドン金属取引所では金は小幅上昇したものの、連邦準備制度理事会が今月の会合で金利を引き下げるとの期待が高まる中、心理的な節目である１トン当たり１万ドルを下回る水準で取引が続いた。

ロンドン金属取引所では、メッカ時間午後12時47分時点で、3か月物の銅先物は0.1％上昇し、1トンあたり9,988.5ドルとなった。

電子取引の開始時に銅は一時、3月26日以来の高値となる1万38ドルに達したが、電子取引は技術的な問題で90分遅れた。

亜鉛は一時2,900ドルと3月28日以来の高値を付けた後、0.7％上昇して1トン当たり2,884ドルとなった。一方、アルミニウムは0.1％下落して1トン当たり2,617ドルとなった。

民間調査によると、水曜日に発表された政府データによると、中国のサービス部門の活動は8月に15か月ぶりの速いペースで成長した。

一方、米ドル指数は一時98.6、一時98.03まで下落した後、16時19分GMT時点で0.3%下落し98.07となった。

米国市場では、12月限の銅先物はGMT16時15分時点で0.5%下落し、1ポンドあたり4.61ドルとなった。

ビットコインは、前日のセッションで100日指数移動平均線を回復した後、水曜日は11万1000ドル近辺で安定していた。

時価総額で世界最大の暗号通貨であるビットコインの回復は、機関投資家の新たな需要と企業による買い増しによって支えられており、センチメントを押し上げています。同時に、米連邦準備制度理事会（FRB）が9月に利下げを行う確率が90%との見方が高まっていることがリスク選好を刺激し、ビットコインの反発を支えています。

利下げ予想がリスク選好を刺激

ビットコインは今週、やや好調なスタートを切り、8月の最高値124,474ドルから3週間続いた安値安が終息した後、週半ばには111,100ドル近辺で推移した。

CMEのFedWatchツールによると、市場は9月17日のFRB政策会合で25ベーシスポイントの利下げが実施される確率を90%以上織り込んでいる。投資家はまた、2025年末までに少なくとも2回の追加利下げを予想しており、これは仮想通貨などのリスク資産へのさらなる支援材料となる可能性がある。

トレーダーらは今週、水曜日のJOLTS求人件数報告、木曜日のADP民間雇用者数とISMサービスPMI、金曜日の非農業部門雇用者数報告など、FRBの政策とビットコインの軌道を形作る重要な指標となる米国の主要経済データに注目している。

機関投資家の需要が回復を支える

SoSoValueによると、スポットビットコインETFは火曜日に3億3,276万ドルの流入を記録した。

企業面では、ナスダック上場のCIMG社が、普通株2億2000万株の売却により5500万ドルを調達し、長期準備戦略の一環として500ビットコインを確保したと発表しました。日本の投資会社Metaplanetも月曜日に1009ビットコインを追加購入し、保有ビットコインを2万ビットコインに増やしました。また、マイケル・セイラー氏はSTRCの優先株の分配比率を9%から10%に引き上げると発表し、同社の豊富なビットコイン準備金を活用する戦略を強化しました。

ブリッジウォーター・アソシエイツの創業者レイ・ダリオ氏はフィナンシャル・タイムズ紙に対し、仮想通貨は現在「供給が限られた代替通貨」を体現していると述べ、米ドルの発行量増加や需要の弱まりによって仮想通貨の魅力が高まる可能性があると付け加えた。ダリオ氏は、多額の債務を抱える法定通貨のほとんどが、1930年代、1940年代、1970年代、そして1980年代に見られたような価値保存手段としての役割を失うリスクがあると警告した。

回復にもかかわらず懸念は残る

グラスノードのデータは、ビットコインが短期保有者のコストベース付近で取引されていること、つまり歴史的に買い手と売り手の戦場となっていることを指摘し、注意の兆候を示した。

このレポートでは、相対力指数（RSI）が売られ過ぎ領域に入り、買い意欲の弱まりを反映して価格モメンタムが弱まっていることが強調されています。しかしながら、このような低いRSI水準は、安定や短期的な反転に先行することもあります。

先物市場では、ポジションは依然として慎重な姿勢が続き、オプション取引は未決済建玉の減少とボラティリティ・スプレッドの縮小により縮小しました。それでも、25デルタ・スキューは過去の水準を上回り、オプション取引における下落リスク回避と守勢姿勢への強い需要を示唆しています。

ビットコインの価格見通し

ビットコインは火曜日に100日移動平均線を上回る110,723ドルで取引を終え、水曜日の取引では111,100ドル近辺で安定していた。

回復の勢いが続けば、日足抵抗線である116,000ドルまで上昇が続く可能性がある。

テクニカル面では、RSIが45まで上昇し、中立水準の50に近づいており、下落の勢いが弱まっていることを示唆しています。一方、MACDラインは強気のクロスオーバーに近づいており、赤いヒストグラムバーは縮小しており、新たな上昇波の可能性を示唆しています。