火曜日、米ドルは利下げ期待と主要な貿易政策動向の継続的な監視に支えられ、主要通貨の大半に対して概ね安定して推移した。

米国大統領は本日CNBCへの声明で、輸入医薬品に対する計画関税は最終的に250%に達する可能性があると述べた。

米供給管理協会（ISM）が火曜日に発表したデータによると、米国のサービス業PMIは6月の50.8から50.1に低下した。

ゴールドマン・サックスは、連邦準備制度理事会が9月から25ベーシスポイントの3回連続の利下げを実施すると予想しており、次回の雇用統計で失業率がさらに上昇した場合は50ベーシスポイントの利下げの可能性もあるとしている。

同社はまた、欧州中央銀行（ECB）がすでに金融緩和サイクルを終了したと考えている。

一方、経済学者たちは、穏健な貿易協定と評されるものを受けてユーロ圏と日本の成長予想を引き上げた一方、金曜日の米国雇用統計は米国経済が景気後退に近づいていることを示唆していると指摘した。

一方、アナリストらは、金曜日に労働統計局（BLS）長官が解任され、連邦準備制度理事会（FRB）理事のアドリアナ・クグラー氏が辞任したことを受け、連邦公開市場委員会（FOMC）は独立性を守るため、より強硬な姿勢を取る可能性があると指摘した。クグラー氏の後任は委員会で1票しか持たないことも指摘した。

金利引き下げ

金融市場は現在、連邦準備制度理事会（FRB）が9月の会合で利下げを行う確率を92%と見ており、これは1週間前の63%から上昇している。市場はまた、2026年10月までに合計130ベーシスポイントの利下げを織り込んでおり、これは金曜日の米国雇用統計発表前の予想より30ベーシスポイント高い。

日本銀行の6月の会合の議事録で、一部の理事が貿易摩擦が緩和すれば中央銀行は利上げを再検討する可能性があると述べたことが明らかになったことを受けて、日本円は0.14%下落し、1ドル＝147.3円となった。

トランプ大統領が先週、数十カ国からの輸入品に追加関税を課し、世界経済の健全性に対する懸念を引き起こしたことで、新たな関税をめぐる不確実性に注目が集まっている。

20時31分GMT時点で、米ドル指数は最高99.07、最低98.5を記録し、98.8ポイントで安定している。

オーストラリアドル

オーストラリアドルは、GMT20時46分時点で0.647米ドルに対して安定している。

カナダドル

カナダドルも、GMT20時46分時点で0.7255米ドルに対して安定している。

ドナルド・トランプ大統領は、経済の大幅な減速を示唆した7月の雇用報告に激怒し、月次統計の集計を担当した統計学者がジョー・バイデン前大統領によって任命されたという古い不満を再び持ち出した。

トランプ大統領が数ヶ月にわたって批判してきた連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長とは異なり、大統領には労働統計局（BLS）長官を解任する権限がある。そして先週金曜日、大統領はまさにその権限を行使した。この前例のない措置は、ホワイトハウスにおける新たな論争を引き起こし、政府の経済指標の政治利用に対する懸念を高めた。

「今朝、数字が発表される前に考えていたんだ」とトランプ氏は金曜日、記者団に語った。「『この数字をまとめているのは誰だ？』と思ったんだ」

トランプ大統領が公然と解雇したことで突然世間の注目を集めた人物が、エリカ・マッケンターファーだ。

大統領の経済顧問の中には、失望を招いた7月の報告書や、雇用の減速を示唆する5月と6月の数字の大幅な下方修正について背景を説明しようとした者もいたが、最も共感を呼んだのは、大統領雇用問題担当責任者でトランプ氏の最大の支持者であるセルジオ・ゴア氏の見解だった。彼女はバイデン氏によって任命された人物だったのだ。

解任に詳しい情報筋によると、トランプ大統領は以前、これほど重要なデータを提供する機関が前任者によって任命された人物によって率いられていることに不満を表明していたという。それだけでも不満だったが、金曜日まで彼女を解任する明確な正当性を見出せなかったという。

金曜日の報道後、状況は一変した。トランプ大統領は複数の上級顧問に対し、マッケンターファー氏の解任を希望すると伝えたのだ。ホワイトハウス関係者2人によると、この決定に異議を唱える者はいなかったという。

「彼女はもういない」とトランプ氏は記者団に語った。「そして、どうなったと思う？私は正しいことをしたんだ」

事実を覆す最新の試み

これにより、ホワイトハウスで新たな陰謀説が生まれ、トランプ大統領は証拠もなく、マッケンターファー氏が月次雇用統計を「操作した」と主張した。

コメント要請には応じなかったマッケンターファー氏は、国勢調査局をはじめとする連邦政府機関で数十年にわたり政府統計官として勤務し、労働市場と経済データを専門としてきた。今年1月にアトランタ経済クラブで行った講演では、タイムリーな経済データの重要性を強調した。

「私は長い間、経済指標の測定に興味を持っていました」と彼女は語った。「しかし、この5年間を生きてきた誰もがそうであるように、タイムリーで信頼できる経済データの価値をさらに高めるようになりました。」

彼女の解任は、トランプ大統領が自らの政治的主張と矛盾する事実の信憑性を失わせようと、あるいはそうした事実を生み出した責任者を解任しようと試みる、その最新の例となった。この騒動では、トランプ大統領の関税によって不確実性が高まっている中で、警戒すべき兆候を示している米国労働市場の実態について、真剣な議論はほとんど行われなかった。

トランプ大統領の決定は、政治的立場を問わず経済学者から即座に非難を浴び、彼らはこの動きを「有害」、「権威主義的」、「バナナ共和国型」と呼んだ。

トランプ大統領が最初の任期中にBLS長官に任命したウィリアム・ビーチ氏は、「今回の解任には根拠がないと思う。統計システムに悪影響を及ぼし、統計局への信頼を損なうものだ」と述べた。

当局者らによると、トランプ大統領がこの報告書で最も怒ったのは、前月比で大幅な下方修正が行われた点だった。トランプ大統領は証拠もなく、これは政治的な動機によるものだと公然と主張していた。

ホワイトハウス関係者はCNNに対し、「それが彼を激怒させたのです。修正を見て、何かがおかしいと感じたのです。それほどまでに大幅に変更されたのですから。そして、これは初めてではありません。多くの企業がこのデータに基づいて意思決定を行っていることを考えると、これは修正が必要な問題です」と語った。

しかし、トランプ氏の示唆とは裏腹に、今回の修正は政治的陰謀の証拠ではない。月次雇用統計発表の標準的な手順である。調査への回答率が低い場合、初期の推計値はより不確実になるため、労働統計局（BLS）は統計発表後も引き続き雇用統計データを収集し、後日数値を更新する。

mcEnturfer と Powell の違いは何ですか?

今年初め、トランプ大統領は側近らとジェローム・パウエル議長の解任について非公式に協議していた。側近らは、合法性に疑問があるだけでなく、パウエル議長が行政府から独立していることから経済へのより広範な影響を指摘し、解任に反対を警告した。

しかし、同じ当局者の多くは、BLSが伝統的に超党派の機関とみなされているとしても、「大統領の意向で」職務を行っているマッケンターファー氏を解任することは法的に正当であるとトランプ大統領に伝えた。

ホワイトハウスは、この決定を擁護するためテレビ局に職員を派遣し、さまざまな説明を行ったが、そのどれもが、数字は「偽物」あるいは自分の評判を落とすために「操作された」というトランプ大統領の主張を裏付ける明確な証拠にはならなかった。

トランプ大統領は日曜日、数日以内に新長官を任命すると述べ、その役割を「統計官」と呼んだ。しかし、新長官が、雇用データの収集・集計方法に欠陥があるとトランプ大統領のチームが考える問題にどのように対処するのかについては説明しなかった。

BLS のリーダーは通常、政府機関、研究機関、大学から選ばれますが、在任中や在任中によく知られた人物になることはほとんどありません。

当局者らによると、トランプ大統領は「非常に適任」の人物を指名し、その職務を担い、FBIの手法を「近代化」しようとしているという。しかし、指名された人物はいずれも上院の承認プロセスで厳しい審査を受けると予想される。共和党議員の中にも、突然の解任に懸念を表明する者がいる。

ホワイトハウス高官によると、トランプ大統領は月曜日時点で、マッケンターファー氏の後任について最終決定を下していない。人選プロセスで重要な役割を果たすと予想される首席補佐官には、スージー・ワイルズ大統領首席補佐官、ケビン・ハセット国家経済会議委員長、スコット・ビセント財務長官、ハワード・ラトニック商務長官などがいる。

CNNの「一般教書演説」のインタビューで、ウィリアム・ビーチ氏は、トランプ大統領がデータへの信頼回復が目標だと主張しているにもかかわらず、マッケンターファー氏の後任は信頼を得るのに苦労するだろうと警告した。

「仮に、男性であれ女性であれ、新しいコミッショナーが任命され、その人が最有力候補の一人だったとしましょう。もし悪い数字が出たら、人々は政治的影響力を期待し、見た目ほど悪くないと思い込むでしょう」と彼は述べた。「それは有害であり、今私たちが必要としているのはそれではありません。」

国内外の反応

トランプ大統領の決定は党内から広範な反対に直面したようには見えないが、両党の経済学者はこの動きを非難し、重要な経済統計への信頼を損なう可能性があると警告した。

ロリ・チャベス＝ドリーマー労働長官は月曜日、Fox Businessのインタビューで次のように述べた。「この件で大統領を支持するのは私の義務であり、実際にそうしています。アメリカ国民に対し、このデータは信頼できると保証しなければなりません。このデータは影響力があり、市場を動かし、投資を形作るのです。」

トランプ大統領の金曜日の発表の数時間前、チャベス・ドリーマー氏は「雇用報告は、アメリカ国民が本当の進歩を目の当たりにしていることのさらなる証拠だ」と述べていた。

大統領の経済チームの他のメンバーもこの決定を支持した。多くのメンバーは、雇用統計の問題とパウエル議長による金利据え置きの決定（これはトランプ大統領を長年苛立たせてきた問題）との関連性をすぐに指摘し、FRBの政策担当者は正確な情報を受け取っていないと主張した。

ハセット氏は金曜日以降の数回のインタビューで、雇用統計に党派的な偏向が入り込んだと主張したが、証拠は示さなかった。FOXニュースのインタビューでは「データはプロパガンダであってはならない」と述べたものの、マッケンターファー氏や同局の数百人の統計専門家が数字を操作したという説を裏付ける詳細は示さなかった。

月曜日のCNBCとの別のインタビューで、彼はBLSがトランプ大統領への抵抗を固持する単なるもう一つの機関になってしまったと示唆した。

「米国政府全体に、あらゆる方法でトランプ大統領に抵抗しようとしている人々がいる」と彼は語った。

トランプ政権の多くの高官と同様に、ハセット氏は毎月第一金曜日に雇用統計を大々的に宣伝し、雇用の継続的な増加を好景気の兆候と見なしていた。トランプ氏自身も、統計で6桁の増加が示されるたびに定期的にオンラインに投稿し、健全な労働市場を反映したデータに疑問を呈することはなかった。

6月、トランプ大統領は同月の報告書についてこう投稿した。「雇用統計は素晴らしい。株価も急騰中！関税も数十億ドル流入している！！」しかし、金曜日の悲惨な報告書の後、トランプ大統領はマッケンターファー氏の解任を命じた。

「…それでは問題がある」

彼女の解任をめぐる騒動は週末にかけていくらか沈静化したが、数人の議員は夏季休暇のためにワシントンを出発する前に懸念を表明した。

ワイオミング州選出の共和党上院議員シンシア・ルミス氏は、「大統領が統計官を解任する理由が数字の信頼性に欠けるからであれば、その理由を知るのは良いことです。しかし、たとえ数字が正確だとしても、数字が気に入らないから解任するのであれば、それは問題です」と述べた。

経済学者や統計学者はマッケンターファー氏を擁護し、彼女の解任は重要な経済データへの信頼を著しく損なうと強調した。1月にアトランタで行った演説で、マッケンターファー氏は企業や労働者からの回答率の低下により、月次雇用統計の作成がますます困難になっていることを認めた。

「労働統計局の目標は、21世紀に向けて公式統計を近代化し、将来に向けて持続可能な軌道に乗せることです」と彼女は語った。

米国の貿易関税や世界経済の成長見通しをめぐる不確実性が続き、トレーダーがリスク関連資産に対して慎重な姿勢を維持する中、ビットコインは火曜日にわずかに動いただけで、概ね狭い取引レンジ内にとどまった。

対照的に、180ライフサイエンスがイーサ建て資産の保管のために4億2500万ドルを調達したと発表した後、イーサはビットコインを上回った。

暗号通貨市場全体では小幅な上昇が見られたが、前夜の取引でウォール街が好調だったことによる大きな恩恵は受けられなかった。

ビットコインは、東部時間午前0時57分（グリニッジ標準時午前4時57分）時点で114,373.5ドルで安定している。世界最大のデジタル資産であるビットコインは、7月中旬に史上最高値を記録して以来、大幅な上昇に苦戦しており、狭い取引レンジにとどまっている。

先週、仮想通貨市場はリスク選好の後退を受け、大幅な下落を記録しました。これにより、セクター全体で利益確定の波が引き起こされました。メタプラネットとストラテジーによる新たな買収にもかかわらず、機関投資家によるビットコイン購入も価格を支えることができませんでした。

関税と経済の混乱がビットコインに重くのしかかる

市場は米国経済の減速の兆候が強まっていることに直面しており、特に7月の非農業部門雇用者数が予想を下回り、過去2か月の数字も大幅に下方修正されたことを受けて、リスク選好度は低迷したままとなっている。

このデータは9月の利下げ期待を強めるものだったが、ウォール街の一晩の反発にほとんど反応しなかった仮想通貨市場にはほとんどプラスの勢いをもたらさなかった。

ドナルド・トランプ米大統領が発表し、今週発効予定となっている新たな関税の経済的影響をめぐる不確実性によって、リスク選好度も幅広く抑制された。

トランプ大統領は月曜日、インドがロシアからの原油購入を継続していることを理由に同国に高額の関税を課すと警告し、これによりインドルピーは記録的な安値を記録し始めた。

石油価格は火曜日、トレーダーらがOPECプラス同盟による供給増加と世界的な需要減退への懸念、そしてインドのロシア産石油購入を標的にしたドナルド・トランプ米大統領の脅しを比較検討したため、安定的に推移した。

石油輸出国機構（OPEC）とその同盟国（総称してOPECプラス）は日曜、9月の原油生産量を日量54万7000バレル増やすことで合意し、事実上、これまでの計画よりも早く最新の減産を終了した。

ブレント原油先物は、グリニッジ標準時午前9時10分時点で36セント（0.5%）下落し、1バレル68.40ドルとなった。一方、米国産ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）先物は41セント下落し、65.88ドルとなった。両先物とも月曜日に1%以上下落し、1週間ぶりの安値で取引を終えた。

トランプ大統領は月曜日、インドがロシア産原油の輸入を継続していることを理由に、インド製品への高関税を課すと再び警告した。インド政府はトランプ大統領の発言を「不当」と非難し、自国の経済的利益を守ると表明した。これにより、両国間の貿易摩擦は激化した。

石油ブローカーPVMのジョン・エバンズ氏はレポートの中で、トランプ大統領の脅しに対する原油価格の反応が限定的だったことは、トレーダーが実際の供給混乱に懐疑的であることを示唆していると指摘した。エバンズ氏は、トランプ大統領が原油価格を押し上げるリスクを冒すかどうか疑問視した。

UBSのアナリスト、ジョバンニ・スタウノヴォ氏は「原油市場は安定していると言える」と述べ、「今週後半に米大統領がロシアについてどのような発表をし、買い手がどう反応するかが分かるまで、この状況は続く可能性が高い」と付け加えた。

インドは今年1月から6月の間に日量約175万バレルを輸入しており、海上輸送されるロシア産原油の最大の買い手であり続けている。これはトレーダーらがロイターに提供したデータによると、昨年の同時期に比べて1％の増加となっている。

トランプ大統領の脅しは、世界の原油需要に対する懸念が再燃する中で出されたもので、アナリストの中には今年後半の経済成長の減速を予想する者もいる。

JPモルガンは火曜日、米国の景気後退リスクは依然として高いと述べた。アナリストらはまた、中国共産党政治局の7月の会合で、世界第2位の経済大国である中国の構造的バランス調整への焦点の転換が示されたものの、更なる政策緩和の兆候は見られなかったと指摘した。