米連邦準備制度理事会（FRB）が最近利下げを決定したことを受け、同日午後に予定されているパウエル連邦準備制度理事会（FRB）議長の講演を前に、米ドルはわずかに上昇した。

東部標準時午前3時（世界標準時午前8時）時点で、米ドルを他の6通貨バスケットに対して測定するドル指数は0.1％上昇して97.012となり、前日の下落からわずかに反発した。

パウエル氏の演説に注目

本日後半に予定されているパウエル議長の発言に注目が集まる中、ドルは先週の急激な変動の後、今週は狭いレンジ内で推移している。

パウエル議長の講演は、FRBが先週の直近の会合で25ベーシスポイントの利下げを行った後に行われた。しかし、FRBが将来の借入コストの推移に関するガイダンスを示したことで、2025年末までの更なる利下げの可能性について議論の余地が残されており、パウエル議長が金融政策の方向性に関してどのようなシグナルを発するかに注目が集まっている。

米連邦準備制度理事会（FRB）の新理事スティーブン・ミラン氏は月曜日、大幅な利下げを求めたが、同僚数名はより慎重な姿勢を示し、引き続きインフレ率をFRBの目標である2%に戻すことを優先すべきだと強調した。

INGのアナリストは、「アルベルト・ムサレム氏、ラファエル・ボスティック氏、ベス・ハマック氏はいずれもタカ派寄りで、特に驚くことではないが、彼らの発言は、金融緩和圧力の高まりにもかかわらず、タカ派の姿勢が比較的堅調に推移していることを示唆している」と指摘した。

CMEのFedWatchツールによると、市場は現在、FRBが10月の会合で政策金利を現在の4～4.25%のレンジから25ベーシスポイント引き下げる確率を約90%と見込んでいます。また、12月の会合でさらに25ベーシスポイントの利下げが行われる確率も約75%と見ています。

堅調なPMIデータにもかかわらずユーロは下落

欧州では、ユーロ/米ドルは0.1%下落して1.1789となり、ユーロは月曜の取引で1週間で最高の日足パフォーマンスを記録した後、上昇幅を縮小した。

火曜日に発表されたデータによると、ユーロ圏最大の経済大国であるドイツの経済活動は9月に加速し、サービス部門の回復により16か月ぶりの速いペースを記録した。

S&Pグローバルがまとめたドイツの9月の総合PMI速報値は52.4で、8月の50.5から上昇し、予想の50.6を上回った。

ユーロ圏経済の3分の2以上を占め、サービス業と製造業を追跡する同指数は、9月で4カ月連続で成長を示す50の閾値を上回った。

INGは次のようにコメントした。「これはユーロに関して大きな興奮の根拠にはならないかもしれないが、単一通貨ユーロがドルからのさらなるシフトから恩恵を受けられるよう、有利な立場を維持するには十分だろう。」

同銀行は「ユーロ/米ドルは本日1.1800水準で推移すると予想しており、週後半にはより緩やかな上昇の可能性がある」と付け加えた。

金価格は火曜日の欧州市場で上昇し、2日連続で値上がりし、新たな最高値を更新し続け、世界通貨バスケットに対する米ドル水準の継続的な下落に支えられ、史上初めて1オンスあたり3,800ドルの壁を突破する勢いにある。

これは、特に連邦準備制度理事会からの最近のシグナルを受けて、米国における金利引き下げのより緩和的な道筋への期待が高まる中で起こった。

こうした期待を再確認するため、世界の金融市場は、本日後半に予定されているジェローム・パウエル連邦準備制度理事会議長の重要な演説を待ち構えている。この演説では、米国の金融緩和政策の方向性について強力な証拠が示されることが予想される。

価格概要

• 本日の金価格: 金は寄り付きの3,746.28ドルから1.0%以上上昇し、1オンスあたり3,785.24ドルとなり、史上最高値となった。安値は3,736.79ドル。

• 月曜日の決済時点で、金価格は米ドルと利回りの低下に支えられ、1.65%上昇し、2日連続の値上がりとなり、過去最高値を更新した。

米ドル

ドル指数は火曜日に0.1％下落し、2営業日連続で下落。2週間ぶりの高値97.82ポイントから下落。世界の通貨バスケットに対する米ドル水準の継続的な下落を反映している。

技術的な調整や利益確定の他に、今後、連邦準備制度理事会がさらなる利下げを行うとの期待が高まっていることからも、ドルは引き続き圧力を受けている。

米国の金利

• 連邦準備制度理事会は先週、昨年12月以来初の利下げを実施し、25ベーシスポイントの利下げを実施、さらなる金融緩和への姿勢を示した。

• 連邦準備制度理事会（FRB）の予測の中央値は、2025年にさらに50ベーシスポイントの利下げを示唆している。

• 連邦準備制度理事会メンバーの予想中央値は、2026年に25ベーシスポイントの利下げが1回実施され、2027年にも同様の利下げが見込まれるとしている。

• 米連邦準備制度理事会（FRB）の新理事スティーブン・ミラン氏は月曜日、FRBは金融引き締めの程度を過小評価しており、大幅な利下げを実施しなければ労働市場に危険をもたらすと述べた。

• CMEのFedWatchツールによると、市場は現在、10月に25ベーシスポイントの利下げが行われる確率が90％、金利が据え置かれる確率が10％と予測している。

ジェローム・パウエル

上記の契約の価格を再決定するため、市場は本日後半、ロードアイランド州で開催されるグレータープロビデンス商工会議所の経済見通し昼食会で、FRB議長ジェローム・パウエル氏が米国経済の見通しについて発言するのを待っている。議長は昼食会で聴衆からの質疑応答にも答えるとみられている。

金の見通し

OANDAのアジア太平洋地域市場アナリスト、ケルビン・ウォン氏は、「短期的なトレンドは依然として強気だが、日足ベースではテクニカル要因による短期的な反落を予想している」と述べた。さらに、ドル安が現在、金価格を支えていると付け加えた。

SPDRファンド

世界最大の金担保上場投資信託（ETF）であるSPDRゴールド・トラストの保有量は月曜日に6.01トン増加し、2日連続の増加となり、合計は1,000.57トンとなり、2022年8月3日以来の高水準となった。

ユーロは火曜日の欧州市場で、世界各国の通貨バスケットに対して上昇、対米ドルでは2日連続でプラス圏で推移した。これは、連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長の講演を前にした米ドル水準の下落を受け、2週間ぶりの安値からの回復が続いているためである。

欧州中央銀行の最近のタカ派的な会合を受けて、今年末までの欧州の利下げの可能性は低下しており、投資家はこうした可能性を確認するため、9月の欧州経済を構成する主要セクターに関するデータの発表を今日も相次いで待っている。

価格概要

• 本日のユーロ為替レート: ユーロは対ドルで本日の始値(1.1803ドル)から0.15%上昇して(1.1820ドル)となり、最安値(1.1795ドル)を記録しました。

• ユーロは月曜日の取引を対ドルで0.5%上昇して終了した。これは、前日に2週間ぶりの安値1.1726ドルを付けた後、過去4日間で初めての上昇となった。

米ドル

米ドル指数は火曜日に0.1％下落し、2営業日連続で下落。2週間ぶりの高値97.82ポイントから下落。世界の通貨バスケットに対する米ドル水準の継続的な下落を反映している。

調整と利益確定の他に、本日後半に予定されている連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長の講演を前に米ドル水準は弱含みとなっている。同講演では、今年残りの期間における米国の追加利下げの可能性に関する新たな証拠が示されると予想されている。

欧州金利

• 情報筋によると、欧州中央銀行の政策担当者は、新たな経済予測では今後2年間の金利低下が見込まれているにもかかわらず、2%のインフレ率を達成するためにさらなる金利引き下げは必要ないと考えている。

• 情報源: ユーロ圏が新たな大きな経済ショックに見舞われない限り、借入コストは当面現在の水準にとどまると予想されます。

• 欧州中央銀行が10月に金利を25ベーシスポイント引き下げる可能性に関する短期金融市場の予想は、現在10%前後で安定している。

• トレーダーはECBの金融緩和に対する賭けを減らしており、今年の利下げサイクルの終わりを示唆している。

• こうした可能性を再評価するために、投資家たちは今日、9月の欧州経済を構成する主要セクターに関するデータの発表を待ち続けている。

ユーロのパフォーマンスに対する期待

Economies.com では、主要セクターのデータが市場で現在予想されているよりも良好であれば、欧州の金利が今年末まで据え置かれる可能性が確認され、外国為替市場でのユーロの上昇が後押しされるだろうと予想しています。

火曜日のアジア市場では、日本円が主要通貨とマイナー通貨のバスケットに対して上昇し、米連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長の講演を前にした米ドルの下落の恩恵を受けて、米ドルに対して2週間ぶりの安値から3日連続で回復を続けた。

日本銀行の上田一男総裁の発言が穏健なものとなったことを受けて、10月に日本が利上げを行う可能性は低下したが、世界第4位の経済大国である日本における金融政策正常化への道筋を示すさらなる証拠を待つ状況となっている。

価格概要

• 本日の円為替レート：ドルは対円で本日の始値（147.71円）から0.1%下落し、（147.60円）となり、最高値（147.77円）を記録しました。

• 円は月曜日の取引をドルに対して約0.2%上昇して終了した。これは2日連続の上昇であり、それ以前は2週間ぶりの安値となる148.38円を付けていた。

米ドル

米ドル指数は火曜日に0.1％下落し、2営業日連続で下落。2週間ぶりの高値97.82ポイントから下落。世界の通貨バスケットに対する米ドルの継続的な下落を反映している。

調整と利益確定の他に、本日後半に予定されている連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長の講演を前に米ドルは下落している。同講演では、今年残りの期間における米国のさらなる利下げの可能性について新たな証拠が示されると予想されている。

日本の金利

• 日本銀行の上田一男総裁は金曜日、「貿易政策が金融市場や外国為替市場、そして日本の経済と物価に与える影響に注意を払う必要がある」と述べた。

• 上田氏は、日本銀行は経済・物価情勢の改善に応じて、経済・物価が予想通りに推移すれば、引き続き金利を引き上げていくと付け加えた。

• 上田氏の発言を受けて、日本銀行が10月の会合で0.25ポイントの利上げを実施する確率は75％から50％未満に低下した。

• こうした可能性を再評価するために、投資家は日本のインフレ、失業率、賃金に関するさらなるデータを待っている。