原油価格が急騰したため、米ドルは月曜日に急騰し、中東での戦争の長期化によりエネルギー供給が著しく阻害され、世界経済の成長に悪影響が出るとの懸念から、投資家は現金に流れた。

ユーロと英ポンドはそれぞれ対ドルで約0.5%と0.6%下落しました。オーストラリアドルと、伝統的に安全通貨とみなされているスイスフランも、約0.3%から0.4%下落しました。

マネックス・ヨーロッパのマクロ調査責任者ニック・リース氏は、ドルは地政学的緊張の時期に安全資産としての伝統的な役割を取り戻すことに加え、中東リスクの影響が比較的少ないことから明らかに恩恵を受けていると述べた。

投資家が原油価格上昇が世界のインフレと経済成長に及ぼす影響を懸念して慎重になりリスクを回避し、最も成功した取引の一部から利益を確定させたため、月曜日は株式、債券、貴金属のすべてが下落した。

ラボバンクのグローバルストラテジスト、マイケル・エブリ氏は、危機が長引けば、ドミノ倒しのような連鎖反応を引き起こす可能性があると述べた。さらに、状況が来週も変わらなければ、極めて懸念される事態になる可能性があると付け加えた。

ファイナンシャル・タイムズ紙が、Ｇ７財務相らが国際エネルギー機関と協力して緊急備蓄からの石油協調放出について協議する予定であると報じたことを受け、アジア市場の午後の取引でドルは若干下落した。

この報道を受け、原油価格は一時1バレル120ドル近くまで急騰した後、小幅下落した。ブレント原油は、取引序盤に25%以上上昇した後、終値で約13%上昇し、1バレル104.60ドルとなった。

トレーダーはエネルギーショックへのエクスポージャーを再評価

ユーロは３カ月半ぶりの安値に下落した後、０．５％下落して１．１５５９ドルとなり、英ポンドは０．６４％下落して１．３３３８ドルとなった。

スイスフランに対しては、ドルは0.39%上昇し、0.7787スイスフランとなった。オーストラリアドルも下げ幅を縮小し、約0.25%下落した。

アナリストらは、アジアは中東からの石油・ガス輸入に大きく依存しているため、エネルギーショックによる最大の打撃を受ける可能性があると指摘する一方、英国やユーロ圏もこの危機の影響を大きく受けている。

アジア市場ではドルは159円付近で取引され、0.37%上昇して158.41円となった。

INGのアジア太平洋地域調査責任者デバパリ・バルガバ氏は、本当の問題は価格がどの程度上昇し、どのくらいの期間高止まりするかであり、それが最終的に経済への影響の規模を決定すると述べた。

彼女はさらに、紛争の長期化と通貨の継続的な下落が相まって、地域全体のインフレ圧力を直接的に高める可能性があると付け加えた。

イランは月曜日、モジタバ・ハメネイ氏を父アリー・ハメネイ氏の後継として最高指導者に任命すると発表した。米国とイスラエルとの戦争開始から1週間が経過したが、テヘランにおける強硬派の優位性が続いていることを示している。

この紛争により、イランが同国沿岸とオマーンの間の重要なホルムズ海峡の船舶を標的とし、地域全体のエネルギーインフラを攻撃したことで、世界の石油と天然ガスの供給のおよそ5分の1がすでに停止している。

カタールのエネルギー大臣は金曜日、ファイナンシャル・タイムズ紙に対し、数週間以内に湾岸諸国のエネルギー生産国すべてが輸出停止を余儀なくされる可能性があると予想しており、そうなれば原油価格は１バレル１５０ドルに近づく可能性があると語った。

金曜日に発表された米国の雇用統計は予想外に弱かったため、ドルの上昇は一時止まり、米国の利下げ期待が高まったが、その影響は月曜日までに薄れた。

最新の市場価格設定では、トレーダーは年末までに連邦準備制度理事会による利下げを約35ベーシスポイントと予想しているが、これは2月末に織り込まれた55ベーシスポイント以上より低い。

キャピタル・ドットコムの上級金融市場アナリスト、カイル・ロッダ氏は、政策当局は原油価格ショックの影響とそれが経済データに及ぼす影響を評価する時間が必要になるため、こうした展開により連邦準備制度理事会によるあらゆる動きが最終的に遅れる可能性があると述べた。

米国とイスラエル、そしてイランとの戦争が拡大する中、輸送の混乱が長期化する恐れから一部の主要産油国が供給を削減したことを受け、原油価格は月曜日に1バレル119ドルを超え、2022年半ば以来の高値に達した。

ブレント原油先物は、GMT11時26分時点で12.77ドル（約14%）上昇し、1バレルあたり105.46ドルとなった。米国ウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油先物も12.66ドル（14%）上昇し、1バレルあたり103.56ドルとなった。

非常に不安定な取引セッション中、ブレント原油は1バレルあたり119.50ドルに達し、史上最大の1日あたり価格上昇を記録した。一方、ウェスト・テキサス・インターミディエイト原油は1バレルあたり119.48ドルまで上昇した。

2月28日に米国とイスラエルがイランに対して攻撃を開始する前の最後の市場の終値以来、ブレント原油は66％も上昇し、ウエスト・テキサス・インターミディエイトは77％急騰した。

ロンドン証券取引所グループの1980年代に遡るデータによれば、現在の原油先物価格は2008年に1バレルあたり約147ドルに達した史上最高値に近づいている。

市場構造は深刻な供給不足を示唆している

LSEGの2004年まで遡るデータによれば、ブレント原油の即日渡し契約と6カ月後渡し契約の価格差は月曜日に約36ドルと過去最高を記録した。

この水準は、ロシア・ウクライナ戦争の初期の数週間である2022年3月に記録された約23ドルというこれまでの最高値をはるかに上回っています。

このような大きなギャップは、「バックワーデーション」と呼ばれる市場構造を示しており、トレーダーが現在の供給が深刻に不足すると予想していることを反映しています。

通常、世界の石油と液化天然ガス輸出のおよそ5分の1が通過するホルムズ海峡は現在、ほぼ完全に閉鎖されている。

また、イランの最高指導者アリ・ハメネイ師の死去に伴いモジタバ・ハメネイ師が新たな最高指導者に任命されたことも価格を押し上げた。これは、米国およびイスラエルとの1週間に及ぶ戦争の後、テヘランにおける強硬派の優位性が継続していることを示している。

世界的な燃料価格上昇のリスク

この紛争により、たとえ戦争が早く終結したとしても、インフラの損壊、サプライチェーンの混乱、海上輸送リスクの増大により、世界中の消費者や企業は数週間、あるいは数ヶ月に渡って燃料価格の高騰に直面することになる可能性がある。

米国のガソリン先物は、11月に予定されている中間選挙を前にドナルド・トランプ米大統領が消費者に対し、戦争による生活費への影響は限定的であると保証したことから、1ガロンあたり約3.22ドルと2022年以来の高値に上昇した。

ＵＢＳのアナリスト、ジョバンニ・スタウノボ氏は、戦略石油備蓄の利用など代替手段は限られているものの、海峡閉鎖が長期化した場合に生じる供給途絶の規模と比較すると、そうした対策は「大海の一滴」に過ぎないと述べた。

米上院民主党のチャック・シューマー院内総務はトランプ大統領に対し、戦略備蓄の石油放出を促した。一方、フランス政府筋は月曜日、Ｇ７諸国もこの選択肢について協議すると述べた。

主要生産者の生産削減

関係筋によると、サウジアラムコは2つの油田で減産を開始した。アナリストらは先週、アラブ首長国連邦（UAE）を含む主要OPEC産油国が貯蔵施設の満杯に伴い、近いうちに減産に踏み切る可能性があると警告していた。

イラク南部の主要油田からの石油生産量も、貯蔵容量が限界に達したため70％減少した。

クウェート石油公社も土曜日から生産削減を開始し、停止される生産量については明らかにせずに出荷に関して不可抗力を宣言した。

サウジアラムコはホルムズ海峡の閉鎖に対処するため、紅海のヤンブー港を経由して一部の輸出先を変更する能力を利用し、珍しい入札でサウジアラビア産原油400万バレル以上を提供した。

ガスおよび精製部門の混乱

ガス市場では、世界最大の液化天然ガス輸出国であるカタールが、主要インフラが攻撃を受けたことを受けてすでに生産を停止している。

アラブ首長国連邦のフジャイラ石油工業地帯でも、瓦礫が落下して火災が発生したが、負傷者の報告はない。

供給危機は精製施設の混乱によりさらに悪化した。バーレーンの石油会社は、自社の製油所への攻撃を受けて不可抗力事態を宣言し、サウジアラビアはすでに最大の製油所を閉鎖している。

外国為替市場で米ドルが全般的に上昇したため、銀価格は月曜日の欧州取引で5％以上下落し、1オンスあたり80ドルの節目を下回った。

エネルギーコストの上昇により、世界のほとんどの地域でインフレが再び加速するのではないかという懸念が高まり、連邦準備制度理事会による短期的な金利引き下げへの期待がさらに低下した。

価格概要

今日の銀価格: 銀は最高値 85.12 ドルに達した後、セッション開始レベルの 84.46 ドルから 5.7% 下落して 79.65 ドルになりました。

金曜の決済時点で銀は2.7％上昇し、価格が1オンスあたり77.97ドルという2週間ぶりの安値から回復したことから、過去3日間で2度目の上昇となった。

先週、イラン戦争の影響で米ドルが上昇したため、白金属の銀は約10％下落し、3週間ぶりの週次下落となった。

米ドル

ドル指数は月曜日に0.85％上昇し、4カ月ぶりの高値99.70となった。これは、米ドルが世界の主要通貨に対して幅広く堅調であることを示している。

この上昇は、イラン戦争が10日目に入り、特にハメネイ師の息子であるモジタバ氏が後継者に選ばれたことを受けて、中東でより広範な軍事紛争の兆候が強まる中で、投資家が米ドルを好ましい安全資産として購入していることを受けて起きた。この動きは米国では歓迎されていない。

世界の原油価格

中東の主要産油国がホルムズ海峡を通る石油輸送の混乱が続くとの懸念から供給を削減したことから、世界の原油価格は月曜日に約30％上昇し、2022年以来初めて1バレル100ドルの節目を突破し、120ドルの水準に近づいた。

米国の金利

CMEグループのCME FedWatchツールによれば、市場は3月の会合で米金利が据え置かれる確率を98％と織り込んでいる一方、25ベーシスポイントの利下げの可能性は2％となっている。

市場では、4月の会合で金利が据え置かれる確率が85％とされている一方、25ベーシスポイントの利下げの可能性は15％となっている。

こうした期待を再評価するため、投資家は今週後半に発表される2月の米国の主要なインフレデータを注視している。

金価格は週明けの月曜日の欧州市場で3%以上下落し、外国為替市場で米ドルが幅広く急騰したため、心理的な水準である1オンスあたり5,000ドルを超えて取引する能力を失う可能性がある。

エネルギーコストの上昇により、世界のほとんどの地域でインフレが再び加速するのではないかという懸念が高まり、連邦準備制度理事会による短期的な金利引き下げへの期待がさらに低下した。

価格概要

今日の金価格: 金は、最高値の 5,192.56 ドルに達した後、始値の 5,171.83 ドルから 3.0% 以上下落して 5,014.90 ドルになりました。

金価格は金曜日の決済時点で1.75%上昇し、1オンスあたり4,996.10ドルという2週間ぶりの安値から回復し、過去3日間で2度目の上昇となった。

先週、投資家が米ドルの購入に集中したため、金は2％以上下落し、5週間ぶりの週次下落、12月下旬以来最大の週次下落となった。

米ドル

ドル指数は月曜日に0.85％上昇し、4カ月ぶりの高値99.70に達した。主要通貨と二次通貨のバスケットに対する米ドルの幅広い強さを反映している。

よく知られているように、米ドルが強くなると、米ドル建てで価格設定された金地金は、他の通貨を保有する買い手にとって魅力が低下します。

ドル高は、イラン戦争が10日目に入り、特にハメネイ師の息子であるモジタバ氏が後継者に選出されて以降、中東でより広範な軍事紛争の兆候が強まっていること（米国では歓迎されていない動き）から、投資家が米ドルを好ましい安全資産として購入していることを受けて起こっている。

ホルムズ海峡を通る石油輸送が引き続き混乱するとの懸念から中東の主要産油国が供給を削減したことから、世界の原油価格は月曜日に約30％上昇し、2022年以来初めて1バレル100ドルを超え、120ドルの水準に近づいた。

米国の金利

CMEグループのCME FedWatchツールによれば、市場は3月の会合で米金利が据え置かれる確率を98％と織り込んでいる一方、25ベーシスポイントの利下げの可能性は2％となっている。

市場では、4月の会合で金利が据え置かれる確率が85％とされている一方、25ベーシスポイントの利下げの可能性は約15％となっている。

こうした期待を再評価するため、投資家は今週後半に発表される2月の米国の主要なインフレデータを注視している。

金の見通し

KCMトレードの主任市場アナリスト、ティム・ウォーター氏は、インフレ懸念の高まりと利下げ期待の低下を背景に原油価格の上昇で米ドルが上昇したため、市場の混乱にもかかわらず金価格は下落していると述べた。

同氏はさらに、過去12ヶ月間の金価格上昇の大部分は、米国の金利緩和政策への期待に基づいていたと付け加えた。しかし、原油価格が1バレル100ドルを超えたことでインフレリスクが高まっており、利下げはもはや確実ではなく、金価格もそれに応じて変動し始めている。

SPDRファンド

世界最大の金担保上場投資信託（ETF）であるSPDRゴールド・トラストの保有量は金曜日に2.57トン減少し、4日連続の減少となり、総保有量は1,073.32トンとなり、1月12日以来の最低水準となった。