英国、欧州、日本の中央銀行の決定を前に市場がポジションを取ったため、ドルは木曜日に主要通貨に対して小幅な上昇を記録した。

英国のインフレ指標が予想外に急落したことを受け、ポンドは引き続き下落圧力にさらされた。この下落はイングランド銀行による利下げ観測を強めた。一方、日本円は、日本銀行が金曜日に政策金利を30年ぶりの高水準に引き上げるとの見方に支えられ、前日の下落幅をいくらか縮小した。

次期連邦準備制度理事会議長は利下げを強く信じるだろうと述べたドナルド・トランプ米大統領の発言をドルはほぼ無視した。

円やユーロを含む主要通貨バスケットに対する米ドルの価値を示すドル指数は、前日と同様の上昇に続き、0.2%上昇して98.55ポイントとなった。

円は0.1%下落して1ドル155.85円となり、水曜日に記録した0.6%の下落が継続した。

ユーロは0.2%下落して1.1718ドルとなり、ポンドは前日の0.4%下落に続き、やや下落して1.3348ドルとなった。

11月の英国インフレ率が予想を下回ったことを受け、金利先物市場はイングランド銀行が木曜日に25ベーシスポイントの利下げに踏み切る確率をほぼ100%織り込みました。一方、欧州中央銀行（ECB）は木曜日の会合で政策金利を据え置き、短期的な利下げ意欲は限定的であるとの見方が広がっています。

ダンスケ銀行のアナリスト、モハメド・アル・サラフ氏は、「ECBから新たな金融政策のシグナルが出るとは予想しておらず、中央銀行が2026年、あるいは2027年に金利を引き上げるとは想像しにくい」と述べた。

同氏はさらに、「しかし、イングランド銀行による利下げはほぼ確実になったようで、発表後にポンドはさらに下落する可能性が高い」と付け加えた。

スウェーデン中央銀行とノルウェー中央銀行は木曜日、予想通り主要金利を据え置いた。スウェーデン・クローナは1ユーロ＝10.899クローナで横ばい、ノルウェー・クローネはわずかに上昇し1ユーロ＝11.955クローナとなった。

アジアでは、食料品価格の上昇によりインフレ率が日銀の目標である2%を上回っていることから、日本銀行は短期金利を0.5%から0.75%に引き上げる構えを見せている。

香港のTロウ・プライスの債券ポートフォリオ・マネージャー、ヴィンセント・チュン氏によると、日本銀行は実質金利のマイナスが続く状況に対処するため、2026年に2回金利を引き上げる可能性があります。

鄭氏は「日本銀行がフォワードガイダンスでタカ派的な姿勢を取らないとの見方も一部にあり、円安につながる可能性はあるが、そうした円安は一時的なものだと考えている」と述べた。

米国では、５月に任期を迎えるパウエル連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）議長の後任についてトランプ大統領が発言する中、連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）の次回利下げの時期や、ＦＲＢが独立性を維持できるかどうかについて依然として不透明感が残っている。

米連邦準備制度理事会（FRB）のクリストファー・ウォーラー理事は水曜日、労働市場の弱さの兆候が強まっていることから、FRBには依然として利下げの余地があると述べた。ウォーラー理事の発言は、アトランタ連銀のラファエル・ボスティック総裁が火曜日に先週のFRBによる利下げは正当化されないと述べたこととは対照的だった。

連邦準備制度理事会（FRB）の意思決定に役割を果たしたいと表明しているトランプ大統領は、ホワイトハウスでの放送で、パウエル議長の後任候補を近く発表すると述べた。

「私は間もなく次期連邦準備制度理事会議長を発表する。金利の引き下げを信奉する人物であり、大幅な引き下げによって住宅ローンの支払いはさらに減るだろう」とトランプ大統領は述べた。

知られている候補者全員、つまりホワイトハウス経済顧問のケビン・ハセット氏、元連邦準備制度理事会理事のケビン・ウォーシュ氏、クリストファー・ウォーラー氏は、金利は現在の水準よりも低くすべきだという見解を支持しているが、トランプ氏が主張するような大幅な金利引き下げを提案した者はいない。

米国の主要インフレ指標の発表を前に、金価格は木曜日の欧州市場で下落し、主要通貨バスケットに対する米ドルの継続的な回復の圧力を受けてマイナス領域に入った。

これらのデータは、特に市場が来年2回の米利下げを織り込んでいることから、2026年の連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策の今後の方向性について強力な手がかりを提供すると期待されている。

価格概要

今日の金価格: 金価格は、日中最高値 4,343.31 ドルを記録した後、始値 4,338.37 ドルから約 0.4% 下落して 4,322.23 ドルとなりました。

金価格は水曜日の取引終了時点で0.8％上昇し、調整と利益確定の動きにより前日に一時止まっていた上昇を再開した。1オンスあたり4,353.59ドルの2カ月ぶりの高値からの上昇である。

米ドル

米ドル指数は木曜日に0.2％上昇し、2営業日連続で上昇を維持した。これは、米ドルが世界の通貨バスケットに対して引き続き回復していることを反映している。

この好調な業績は、欧州と英国の中央銀行の決定を前にしたもので、欧州の金利は据え置かれると予想されている一方、英国の金利は約25ベーシスポイント引き下げられると見込まれている。

米国の金利

連邦準備制度理事会（FRB）のクリストファー・ウォーラー理事は、労働市場が冷え込む中、中央銀行には依然として金利を引き下げる余地があると述べた。

ドナルド・トランプ米大統領は、連邦準備制度理事会の新議長は金利の大幅な引き下げを信じるだろうと述べた。

これらのコメントを受けて、CME FedWatchの価格設定では、2026年1月の会合で米国の金利が据え置かれるとの予想が80％から72％に低下し、一方で25ベーシスポイントの利下げに対する予想が20％から28％に上昇したことが示された。

投資家は現在、来年２回の米国金利引き下げを織り込んでいるが、連邦準備制度理事会自身の予測では、０．２５ポイントの１回の引き下げを示唆している。

米国のインフレデータ

トレーダーたちはこうした予想を再評価するため、本日後半に発表される11月の米国の主要なインフレデータを待っている。このデータは2026年の連邦準備制度理事会の金融政策の方向性に影響を及ぼすと予想される。

金の見通し

OANDAのアジア太平洋地域市場アナリスト、ケルビン・ウォン氏は、ウォーラー氏の発言は、FRBが現在の利下げサイクルを維持する可能性を示唆しており、これが現在金と銀の両方を支えていると述べた。ウォン氏はさらに、現在の水準では利益確定売りが出る可能性があると付け加えた。

SPDRファンド

世界最大の金担保ETFであるSPDRゴールド・トラストの金保有量は水曜日に約0.85トン増加し、総保有量は1,052.54トンとなった。

英国ポンドは木曜日の欧州市場で、世界の通貨バスケットに対して下落し、米ドルに対しては2日連続で下落、2カ月ぶりの高値から遠ざかっている。これは、11月の米国の主要インフレ指標発表を前にした米ドル高の圧力に加え、調整と利益確定の動きが続く中でのことである。

英国政府のデータによると、11月の英国のインフレ率は8ヶ月ぶりの低水準に低下し、イングランド銀行（イングランド銀行）の政策担当者に対するインフレ圧力が緩和された。市場は本日後半に予定されているイングランド銀行の政策決定を待ち、英国の追加利下げへの期待が高まっている。

価格概要

• 今日の英ポンドの為替レート：ポンドはドルに対して0.1%下落し、1.3376ドルの寄り付きから1.3362ドルとなり、最高値は1.3382ドルとなった。

• ポンドは水曜日にドルに対して0.35%下落し、前日に2カ月ぶりの高値1.3456ドルを付けた後、調整と利益確定により3日ぶりの下落となった。

• 利益確定売りに加え、英国のインフレ指標が市場予想ほど強気ではなかったことを受けてポンドも下落した。

米ドル

米ドル指数は木曜日に0.1％上昇し、2営業日連続で上昇を維持した。これは、米ドルが世界通貨バスケットに対して引き続き回復していることを反映している。

この好業績は、欧州と英国の中央銀行の決定を前にしたもので、欧州の金利は据え置かれると予想されている一方、英国の金利は約25ベーシスポイント引き下げられると予想されている。

本日遅くには、11月の米国の主要なインフレデータが発表される予定であり、これは2026年の連邦準備制度の金利の動向について強力な手がかりとなることが期待されます。

また、次期連邦準備制度理事会（FRB）議長は「大幅な」利下げを信じるだろうとのドナルド・トランプ米大統領の発言もドルを歓迎した。

英国のインフレ

英国立統計局は水曜日、11月の英国の総合インフレ率が前年比3.2%上昇し、3月以来最も低い伸びとなり、市場予想の3.5%上昇、10月の3.6%上昇を下回ったと発表した。

コアインフレ率は11月に3.2％上昇したが、これも市場予想の3.4％を下回り、10月の3.4％から上昇した。

英国物価の急激な減速はイングランド銀行の政策担当者に対するインフレ圧力を軽減し、金融緩和の継続と英国のさらなる金利引き下げへの期待を強く強めている。

英国の金利

このデータを受けて、イングランド銀行が本日の会合で25ベーシスポイントの利下げを行うという市場予想は90％から100％に上昇した。

イングランド銀行

イングランド銀行は本日遅くに2025年最後の金融政策会合を終了する予定で、英国の金利は約25ベーシスポイント引き下げられ、2022年12月以来の最低水準となる3.75%の範囲になると予想されており、これは今年4回目の英国の金融緩和となる。

金利決定、政策声明、金融政策委員会の投票結果は、GMT 12:00 に発表されます。

イングランド銀行総裁アンドリュー・ベイリー氏は、GMT 12:30 に記者会見を開き、政策会合の結果、インフレ動向、金利見通しについてコメントする予定。

英ポンドの見通し

Economies.comでは、イングランド銀行とアンドリュー・ベイリー総裁が市場の予想ほど積極的なコメントをしない場合、2026年に英国で複数回の利下げが行われる可能性が高まり、英ポンドにさらなる下落圧力がかかると予想しています。

木曜日のアジア市場で、日本円は主要通貨とマイナー通貨のバスケットに対して下落し、米ドルに対しては2日連続で下落した。11月の米国の主要インフレ指標の発表を前に米ドル高の圧力に加え、調整と利益確定の動きが続く中、2週間ぶりの高値から下落した。

本日後半、日本銀行は2025年最後の金融政策決定会合を開き、金曜日に決定を発表する予定です。市場では、日本の金利が25ベーシスポイント引き上げられると広く予想されており、これは今年2回目の利上げとなります。

価格概要

• 本日の日本円の為替レート：ドルは円に対して0.1%上昇し、155.64円の寄り付きから155.81円となり、最安値は155.42円となった。

• 円は水曜日の取引をドルに対して0.6%下落して終了し、2週間ぶりの高値154.39円からの調整と利益確定により、3日ぶりの下落となった。

米ドル

米ドル指数は木曜日に0.1％上昇し、2営業日連続で上昇を維持した。これは、米ドルが世界通貨バスケットに対して引き続き回復していることを反映している。

この好業績は、欧州と英国の中央銀行の決定を前にしたもので、欧州の金利は据え置かれると予想されている一方、英国の金利は約25ベーシスポイント引き下げられると予想されている。

本日遅くには、11月の米国の主要なインフレデータが発表される予定であり、これは2026年の連邦準備制度の金利の動向について強力な手がかりとなることが期待されます。

また、次期連邦準備制度理事会（FRB）議長は「大幅な」利下げを信じるだろうとのドナルド・トランプ米大統領の発言もドルを歓迎した。

日本銀行

日本銀行は本日遅くに政策会合を開き、世界第4位の経済大国の動向に合わせた適切な金融政策を議論する。政策金利は25ベーシスポイント引き上げられ、2008年の世界金融危機以来の最高水準となる0.75%の範囲となるとの強い期待が広がる中、会合は開かれる。

日本政府がさらなる拡張的な財政措置に頼る可能性が高まり、日銀の政策見通しが複雑化する中で、市場は上田一男総裁が2026年の金融政策の方向性についてどのような発言をするかを注視している。

日本の金利

• 日本における最近のインフレと賃金データを受けて、今週の会合で0.25パーセントポイントの利上げが行われる確率を市場が織り込んでいる水準は90％を超えて安定している。

• 日本銀行の上田一男総裁は最近、日本経済についてより楽観的な見通しを示し、次回の政策会合で金利引き上げの是非を評価すると述べた。

• 政府関係者3人はロイター通信に対し、日本銀行は12月に金利を引き上げる可能性が高いと語った。

見解と分析

ソシエテ・ジェネラルのアナリストらは、日本銀行が来年7月までに政策金利を1％に引き上げると予想しており、また同銀行が金曜日に政策決定を発表する際にも利上げを実施すると予想している。

マッコーリー銀行の外国為替・金利戦略グローバル責任者、ティエリー・ウィズマン氏は、日本銀行の今回の措置は円安に伴うインフレ圧力への対応と、同氏が「日本における生活費危機」と呼ぶ問題に対処しようとする新たな政治的意欲の表れだと述べた。

ウィズマン氏は、他の通貨よりも日本円に対して楽観的であり、ドル/円は2026年末までに146円に向かうと予想していると付け加えた。