米ドル指数は金曜日に下落し、５週間ぶりの安値近辺で取引された。これは、米国のインフレ指標の発表が遅れていることが、来週の連邦準備制度理事会による利下げに対する市場の期待を変えることはないとみられているためだ。

日本銀行が今月利上げを行うとの見方が支えとなり、ドルは対円で著しく下落し、円はほぼ３週間ぶりの高値水準に押し上げられた。

主要6通貨に対するドル指数は0.1％下落して98.981となり、木曜の安値98.765に近づいた。

FRBが重視するインフレ指標の一つである個人消費支出（PCE）指数は、9月のデータを反映したものではあるものの、金曜日の後半に発表される予定だ。LSEGのアナリストは、コア指数が0.2%上昇すると予想している。

このデータは、FRBが12月9～10日に開催するFOMCで25ベーシスポイントの利下げを行うとの予想に変化をもたらす可能性は低く、市場の注目はむしろ、より広範な金融緩和サイクルに関する指針に移っている。

LSEGのデータによれば、トレーダーは来週の利下げの可能性を86%と見積もっており、来年にはさらに2回の利下げの可能性がある。

投資家はまた、ホワイトハウスの経済顧問であるケビン・ハセット氏が、ジェローム・パウエル氏の任期が5月に終了した後にFRB議長に就任する可能性についても検討している。ハセット氏は、より大幅な利下げを主張すると予想されている。

INGのグローバル市場責任者、クリス・ターナー氏は「市場が来週の利下げに注目し、ハセット氏率いるFRBがよりハト派的な姿勢に傾くとの見方が高まる中、ドルは強い買い圧力を受けずに推移している」と述べた。

米労働市場は、FRBが経済にどの程度の支援が必要と考えるかという影響を考慮すると、依然として投資家の注目の中心となっている。

木曜夜に発表されたデータによれば、新規失業保険申請件数は３年以上ぶりの低水準に落ち込んだが、感謝祭の休暇により数字が歪められている可能性がある。

政府閉鎖が長期化したため、一部の報告書の発表が遅れ、その他の報告書の収集も妨げられ、経済全般の見通しは依然として不完全である。

米国の月次雇用統計は当初、今週の金曜日に発表される予定だったが、12月中旬まで延期され、先月の数字は公表されなかった。

日本銀行が利上げの可能性を準備する中、円が上昇

為替市場では、ドルは11月17日以来の安値を付けた後、0.12%下落して154.92円となった。

ブルームバーグは金曜日、ロイターが今週初めに12月の利上げの可能性が高いと報じたことを受けて、日本銀行当局者は大きな経済ショックが起きなければ12月19日に利上げする用意があると報じた。

ユーロは0.1％上昇して1.1651ドルとなり、木曜日の3週間ぶり高値1.1682ドルに近づいた。

英ポンドは0.15％上昇して1.3346ドルとなり、前日のセッションで記録した6週間ぶりの高値1.3385ドルに近づいた。

来週は中央銀行の会合が目白押しです。火曜日はオーストラリア準備銀行、水曜日はカナダ銀行、木曜日はスイス国立銀行の会合です。さらにその翌週には、日本銀行、欧州中央銀行、イングランド銀行、スウェーデン国立銀行の会合が続きます。

オーストラリアドルは2カ月以上ぶりの高値を付けた後、0.3％上昇して0.6626ドルとなった。

スイスフランは、前日の取引で2週間ぶりの高値0.7992から急落した後、0.1%上昇して1ドルあたり0.8029となった。

金価格は金曜日の欧州市場で上昇し、2営業日連続でプラス圏に入った。市場が来週の連邦準備制度理事会（FRB）による利下げの可能性が高いと織り込む中、世界各国の通貨バスケットに対する米ドルの現在の弱さが支えとなった。

投資家はこうした期待を再評価するため、政府閉鎖のため延期されていた本日後半に発表される米国個人消費支出の発表を待っている。

PCEレポートは連邦準備制度理事会が好むインフレ指標です。

価格概要

• 本日の金：価格は4194.85ドルの安値を付けた後、4207.44ドルで始まり、0.55%上昇して4230.81ドルとなった。

• 木曜日、金は0.1%上昇して取引を終え、1オンスあたり4264.60ドルの6週間ぶりの高値からの利益確定による2日間の停滞の後、上昇を再開した。

米ドル

ドル指数は金曜日に0.25%下落し、昨日の小休止後に再び下げに転じ、5週間ぶりの安値に近づいた。これは世界の主要通貨に対する米ドルの継続的な弱さを反映している。

米国の金利

• 特に世界最大の経済大国である米国における求人情報に関する経済指標は引き続き低調です。

• ニューヨーク連銀のジョン・ウィリアムズ総裁やクリストファー・ウォーラー総裁を含むFRB当局者は、労働市場の弱さを考慮すると12月の金融緩和は正当化される可能性があると示唆した。

• ジェローム・パウエル氏の後任の最有力候補であるケビン・ハセット氏は、金利は引き下げられるべきだと述べた。

• CMEのFedWatchツールによると、市場は現在、12月に25ベーシスポイントの利下げが行われる確率を87％と織り込んでおり、変更がない可能性は13％となっている。

• こうした期待を再評価するため、投資家は連邦準備制度理事会が注視している主要なインフレ指標である9月のPCEレポートの本日の発表を待っている。

金の見通し

オアンダのアジア太平洋地域市場アナリスト、ケルビン・ウォン氏は、PCE発表を前に市場が警戒感を示している一方で、売り手は金価格を月曜日の高値4264.60ドル以上に押し上げることはできなかったと述べた。

同氏はさらに、この極めて重要なデータにより、短期トレーダーはロングポジションを増やすことでより守勢的な姿勢をとるよう促されており、ドル安が金に支えをもたらしているとも付け加えた。

SPDRホールディングス

世界最大の金担保ETFであるSPDRゴールド・トラストの金保有量は木曜日に4.00トン増加し、1,050.58トンとなり、10月22日以来の高水準となった。

ユーロは金曜日の欧州市場で、世界通貨バスケットに対して上昇し、昨日米ドルに対して一時停滞していた上昇を再開した。現在、ユーロは7週間ぶりの高値に迫っており、2週連続の上昇に向かっている。

今週発表されたユーロ圏のデータは、11月の事業活動の明確な拡大を示し、第4四半期にかけて経済成長が加速することを示唆しています。欧州経済の見通しの改善は、同地域が経済の低迷局面から脱却できるという市場の信頼感を高めており、今後の欧州中央銀行（ECB）会合でよりタカ派的な政策決定が行われる可能性を高めています。

価格概要

• EUR/USD 本日: ユーロは1.1674の安値を付けた後、1.1644で始まり、0.1%上昇して1.1656となりました。

• ユーロは昨日、対ドルで0.25%下落して取引を終えた。これは4日ぶりの下落。投資家らが取引序盤に1.1682と6週間ぶりの高値まで上昇した後、利益確定に動いたためだ。

週次取引

今週は今のところ、今日の決済をもって終了するが、ユーロは米ドルに対して0.5％以上上昇しており、2週連続の上昇を達成する見込みである。

肯定的なデータ

水曜日に発表された数字は、ユーロ圏の事業活動が11月に2年半ぶりの速いペースで増加し、サービス部門の好調が製造業の相対的な弱さを相殺したことを示した。

見解と分析

ニューヨークのスタンダード・チャータード銀行のグローバル為替調査責任者、スティーブ・イングランダー氏は「欧州のデータは徐々に改善しており、市場もようやくそれに気づき始めていると思う」と述べた。

同氏は、ロシア・ウクライナ戦争の終結の可能性に対する楽観論も、多くの欧州通貨、特にユーロと英ポンドの上昇を支えていると付け加えた。

クリスティーヌ・ラガルド

欧州中央銀行（ECB）のクリスティーヌ・ラガルド総裁は水曜日、欧州議会の経済通貨委員会でのセッションで、欧州経済は回復の兆しを見せており、家計支出は増加し、労働市場は依然として堅調で、この両方が継続する課題にもかかわらず経済活動の改善に貢献していると述べた。

ラガルド総裁は、コアインフレ指標はECBの2%中期目標に沿っており、今後数カ月はその水準付近に留まると予想されると強調した。

欧州金利

• 今週発表されたデータは、11月のユーロ圏全体の総合インフレ率が予想外に上昇したことを示しており、ECBに対する物価圧力が持続していることを浮き彫りにした。

• インフレ発表を受けて、12月にECBが25ベーシスポイントの利下げを行うという短期金融市場の見通しは25%からわずか5%に急落した。

• ロイターの情報筋によると、ECBは12月の会合で金利を据え置く可能性が高いとのこと。

• 投資家は、12月17～18日の会合を前にユーロ圏の追加経済データを待ち、こうした期待を再評価する。

金曜日のアジア市場では、円は主要通貨バスケットおよびマイナー通貨バスケットに対して上昇し、対米ドルでは3営業日連続の上昇となった。円は現在2週間ぶりの高値付近で推移しており、今月末の利上げ観測の高まりを背景に、週間ベースでは9月以来最大の上昇となる見込みだ。

日本銀行の上田一男総裁のよりタカ派的な発言は、短期的な政策正常化への扉を開いた。これは、中央銀行が12月に金利を引き上げる可能性が高いという政府筋の発言をロイターが報じたことと一致している。

価格概要

• 本日の USD/JPY: ドルは円に対して約 0.2% 下落し、155.23 の高値を付けた後、155.05 の始値から 154.80 円となりました。

• 円は木曜日、日米金利差が縮小するとの期待から、ドルに対して0.1%上昇し、2日連続の上昇で2週間ぶりの高値154.51円に達した。

週次取引

今週これまでのところ、今日の決済をもって終了するが、日本円は米ドルに対しておよそ0.85％上昇しており、2週連続の上昇と、9月下旬以来の最も強い週間パフォーマンスとなる見込みだ。

上田和夫

月曜日、日銀の上田一男総裁は日本経済についてより楽観的な見通しを示し、12月の政策会合で金利引き上げの賛否を検討すると述べた。

片山さつき財務大臣は金曜日、金融政策に関する質問に答え、「10月の就任以来、上田総裁との意思疎通は非常に緊密に行われている」と述べた。また、金融調節の具体的な内容は日銀の権限に厳密に属していると付け加えた。

見解と分析

OCBCの為替ストラテジスト、クリストファー・ウォン氏は、「これは利上げの可能性に備えての事前準備のように見える。12月か1月に利上げが行われる可能性が非常に高いと言える」と述べた。

同氏はさらに、「重要な問題は、今回の利上げが一度きりで終わり、その後再び長期間の停滞に陥るかどうかだ。円の持続的な回復には、日銀によるより強力なフォワードガイダンスが必要になるだろう」と付け加えた。

日本の金利

• ロイターの情報筋によると、日銀は12月の利上げの可能性に市場を対応させており、急激な円安懸念が再燃し、低金利維持を求める政治的圧力が弱まる中、よりタカ派的な姿勢に戻っているという。

• 政府関係者3人はロイター通信に対し、日銀は今月金利を引き上げる可能性が高いと語った。

• 市場予想では現在、12月の会合で25ベーシスポイントの利上げが行われる確率はおよそ70%とされている。

• こうした期待を精緻化するために、投資家は日本のインフレ率、失業率、賃金上昇率に関するさらなるデータを待っている。