ユーロは火曜日、ユーロ圏のインフレ率と失業率の発表を前に安定していたが、一方でドルは、月曜日の世界的な債券の急激な売りの後に投資家の神経を和らげた日本国債入札の成功を受けて円に対して上昇した。

ユーロは、GMT午前10時に予定されているインフレ報告発表前、1.1606ドルで変わらずで推移しており、市場ではインフレ報告の数字が欧州中央銀行の利下げ見通しにほとんど影響しないと予想されている。

一方、ウクライナでの戦争終結に向けた協議は継続された。

INGの為替ストラテジスト、フランチェスコ・ペソーレ氏は、「本日の消費者物価指数（CPI）の数値は、ECB金利に対する市場の期待を大きく変えることはないと予想されます。むしろ、ユーロにとっては若干マイナスの影響となるでしょうが、通貨全体への影響は中立的になると予想しています。」と述べた。

ドルは、月曜日に2週間ぶりの安値を付けた後、対円で0.37%上昇し、156.01円となった。これは、9月以来の高水準となった10年物日本国債入札での旺盛な需要に支えられており、この入札は、同日早朝に利回りが過去最高を記録した後、超長期国債の反発を促した。

みずほ証券（東京）のチーフデスクストラテジスト、大森祥樹氏は「入札結果は市場に一定の安心感を与えたようだ」と述べた。

上田一男日銀総裁が次回会合で利上げの「メリットとデメリット」を検討すると述べたことを受け、月曜日は株式、債券、仮想通貨、そしてドルが軒並み下落した。上田総裁の発言を受け、日本の2年国債利回りは2008年以来初めて1%を超え、世界の債券市場に広範な波及効果をもたらした。

米国の製造業データが予想を下回ったことも更なる圧力となり、連邦準備制度理事会（FRB）が今月利下げに踏み切るとの見方が高まった。CMEのフェドウォッチによると、フェデラルファンド金利（FF金利）先物は現在、12月10日の会合で25ベーシスポイントの利下げが実施される確率を87％と織り込んでおり、前月の63％から上昇している。

米ドル指数は月曜日に2週間以上ぶりの安値を付けた後、99.48で横ばいとなった。

ポンドも月曜日に１カ月ぶりの高値を付けた後、１．３２１５ドルで横ばいとなった。

また別の動きとして、イングランド銀行は火曜日、信用供給を増やし経済を支えることを目指し、貸し手が保有しなければならない資本の推定額を削減した。これは金融危機以来初めての銀行資本要件の削減となる。

金価格は火曜日の欧州市場で３営業日ぶりに下落し、調整の動きと利益確定の動きが強まったことに加え、世界通貨バスケットに対する米ドルの回復による圧力を受け、６週間ぶりの高値から反落した。

12月の米国の利下げへの強い期待にもかかわらず、投資家は今週、連邦準備制度理事会の政策見通しを左右する可能性のある米国からのいくつかの重要な経済指標の発表を待っている。

価格概要

• 本日の金：価格は日中高値4,236.02ドルを付けた後、始値4,231.75ドルから0.95%下落して4,191.85ドルとなった。

• 金は月曜日、安全資産としての需要が強いことから0.35%上昇し、2日連続で上昇し、6週間ぶりの高値となる1オンスあたり4,264.60ドルで取引を終えた。

米ドル

米ドル指数は火曜日に約0.1％上昇し、2週間ぶりの安値からの回復を試み、主要通貨およびマイナー通貨に対する米ドルの反発を反映して、7セッションぶりの上昇に向かった。

安値買いに加え、ドルの回復は、米連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長が積極的な金融緩和と金利引き下げに慎重な姿勢を維持するだろうとの市場の憶測を受けて起きている。

米国の金利

• ジェローム・パウエルFRB議長の後任の最有力候補と目されているケビン・ハセット氏は、金利は「もっと低くあるべきだ」と述べた。

• CME FedWatchツールによると、12月に25ベーシスポイントの米国金利引き下げが行われる確率は87％で安定しており、金利が変更されない確率は13％で安定しています。

• こうした可能性を再評価するため、投資家は今週発表される米国経済指標、特に民間部門の雇用と個人消費支出指数（FRBが重視するインフレ指標）を注視している。

金の見通し

KCMトレードのチーフ市場アナリスト、ティム・ウォーター氏は、「金は今日、低迷しているが、全体的な見方は変わっていない。米国の利下げ予想も含まれており、利回りの観点から金を支えるはずだ」と述べた。

SPDRゴールドトラスト

世界最大の金担保ETFであるSPDRゴールド・トラストの保有量は月曜日に4.58トン増加し、総保有量は1,050.01トンとなり、10月22日以来の最高値となった。

ユーロは火曜日の欧州市場で、世界の通貨バスケットに対して若干下落し、小幅な調整と利益確定の動きの中で対米ドルでは2週間ぶりの高値を失った。

欧州中央銀行（ECB）による12月の利下げの可能性をめぐる不確実性が続く中、投資家はECBの金融緩和見通しに関するより明確な証拠を得るために、本日後半に発表される欧州の重要な11月のインフレ指標を待っている。

価格概要

• 本日のEUR/USD: ユーロは日中高値1.1614ドルを付けた後、寄り付きの1.1609ドルから0.1%未満下落して1.1603ドルとなった。

• 12月の米国利下げ観測が高まり続けたため、ユーロは対ドルで月曜をわずかに上昇し、2週間ぶりの高値1.1653ドルに達した。

欧州の金利

• 関係筋はロイター通信に対し、欧州中央銀行は12月の会合で金利を据え置く意向だと語った。

• 12月にECBが25ベーシスポイントの利下げを行うという短期金融市場の見通しは、25%前後で安定している。

欧州のインフレ

投資家たちはこうした可能性を再評価するため、欧州の重要な11月のインフレデータを待っている。このデータは、ECBの政策担当者が依然としてどれほどの圧力に直面しているかを示すものとなるだろう。

GMT午前10時には、ユーロ圏の消費者物価指数（CPI）が発表されます。市場予想では、11月のCPIは前年比2.1%上昇と前回値と一致しています。コアCPIは2.4%上昇と予想されており、こちらも前回値から横ばいです。

ユーロの見通し

Economies.comでは、インフレデータが市場の現在の予想よりも低ければ、12月のECB利下げの可能性が高まり、外国為替市場でユーロに新たな下落圧力がかかることになると予想しています。

火曜日のアジア市場で日本円は主要通貨とマイナー通貨のバスケットに対して下落し、利益確定と調整の動きが強まったため、対米ドルでは2週間ぶりの高値を失い、4営業日ぶりの下落に向かった。

日本の財務大臣は、経済の評価に関して政府と日本銀行の間に相違はないと改めて確認し、経済は「緩やか」ではあるものの、徐々に改善の兆しが見られると述べた。

価格概要

• 本日のUSD/JPY: ドルは日中安値155.40円を付けた後、寄り付きの155.41円から0.25%上昇して155.78円となった。

• 円は月曜日、対ドルで0.45%上昇し（3日連続の上昇）、日本銀行総裁のよりタカ派的な発言を受けて2週間ぶりの高値である154.66円に達した。

財務大臣のコメント

片山さつき財務相は火曜日の定例記者会見で、上田一男総裁の最近の発言についての質問に答え、「景気の緩やかな回復について、政府と日銀の見解に矛盾はないと考えており、問題視していない」と述べた。

日銀の上田総裁は月曜日、12月の金融政策決定会合で利上げの是非を検討すると述べた。これは今月の利上げの可能性を示唆する最も強い兆候だ。

片山氏は、日銀が政府と緊密に連携し、明確な賃金上昇と足並みを揃えて2%のインフレ目標を持続的に達成することを目指した政策スタンスを維持することを期待していると付け加えた。

日本の金利

• 関係筋はロイター通信に対し、日本銀行が12月の利上げの可能性に市場を対応させており、急激な円安への懸念が再燃し、低金利維持を求める政治的圧力が弱まる中、以前のタカ派的な姿勢を復活させていると伝えた。

• 上田総裁の月曜日の発言を受けて、12月に日銀が25ベーシスポイントの利上げを実施するという市場の見方は40％から約60％に上昇した。

• 投資家は現在、これらの可能性を再評価するために、日本のインフレ率、失業率、賃金上昇率に関するさらなるデータを待っている。