水曜日、米ドルはユーロと英ポンドに対して上昇したが、連邦準備制度理事会の独立性に関する投資家の懸念は依然として残っており、通貨の上昇幅は制限される可能性がある。

ユーロは約0.4％下落して1.1593ドル、ポンドは0.3％下落して1.3441ドルとなり、ドナルド・トランプ米大統領が月曜日、住宅ローン関連の不正行為の疑いでFRB理事のリサ・クック氏を解任する計画を発表したことを受けて上がった値上がり分を取り戻した。

クック氏の弁護士はその後、解任を阻止するために訴訟を起こすと述べ、長期にわたる法廷闘争の舞台を整えた。

トランプ大統領がＦＲＢ理事を解任しようとする前例のない試みは、今年ホワイトハウスに戻って以来、同氏がＦＲＢに金利引き下げを迫り続けている圧力をさらに強めるものとなる。

ドルはFRBの独立性に関する当面の懸念を乗り越えたように見えたが、トランプ大統領の行動は米国の利回り曲線の急勾配化につながった。

ハリス・ファイナンシャル・グループのマネージング・パートナー、ジェイミー・コックス氏は「トランプ大統領は現在、実質的にFRBのフォワードガイダンス機能を掌握しており、市場に利下げの時期が近づいていると伝えており、それがイールドカーブのスティープ化に反映されている」と述べた。

通常、短期金利予想を反映する2年国債利回りは、トレーダーらがFRBの金融緩和が差し迫っているとの見方を強めたため、水曜日に3.6540%と5月1日以来の最低水準に低下した。

一方、早期の金融緩和がインフレを再燃させるとの懸念から、長期国債利回りは上昇した。30年国債利回りは4.9223%まで小幅上昇した。

MUFGの通貨ストラテジスト、リー・ハードマン氏は「ドル高は、市場参加者が8月の雇用統計やインフレ指標でFRBが来月利下げを再開する計画を実行するかどうかの確証をまだ待っていることを反映しているのかもしれない」と述べた。

CME FedWatchによると、マネーマーケットの価格は現在、9月に25ベーシスポイントの利下げが行われる確率が87％であることを示している。

欧州では、フランソワ・バイルー首相が脆弱な少数派政権の維持を目指しており、フランスの政治情勢がユーロにとって引き続き焦点となっている。

DBS銀行のアナリストはメモの中で、「フランスにおける短期的な政治リスクを無視するわけではないが、欧州中央銀行（ECB）のクリスティーヌ・ラガルド総裁の経済回復に対する楽観的な見方や、ユーロがより大きな国際的役割を果たしたいという野心も考慮に入れている」と記した。

フランス国債は、火曜日に指標となる10年国債利回りが5カ月ぶりの高水準に急上昇した後、水曜日は安定しました。欧州格付け機関スコープは、フランス政府の崩壊が最も可能性の高い結末だと見ています。

一方、米ドルは日本円とスイスフランに対してそれぞれ約0.2%上昇し、ニュージーランドドルは0.4%下落して0.5834ドルとなった。

金価格は水曜日の欧州市場で下落し、アジア市場で早朝につけた2週間ぶりの高値を失った。調整と利益確定の動きが活発化し、また世界通貨バスケットに対する米ドル高の圧力も加わった。

木曜日と金曜日に投資家らは、９月と１０月の連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）による利下げに関する期待を再評価するため、米国の主要経済データを待つことになる。

価格概要

金は、8月11日以来の高値3,394.25ドルに達した後、寄り付きの3,393.46ドルから0.6％下落して3,373.91ドルとなった。

火曜の取引終了時点で金は0.8％上昇し、FRBの安定性をめぐる懸念の中、安全資産としての需要が高まり、3営業日中2回目の上昇となった。

米ドル

ドル指数は水曜日に0.5％上昇し、昨日の一時的な上昇休止後に上昇を再開し、主要通貨と非主要通貨のバスケットに対する米ドルの上昇を反映して数週間ぶりの高値に近づいた。

ドナルド・トランプ米大統領が連邦準備制度理事会のリサ・クック理事を解任しようとしたことで衝撃が広がり、FRBの独立性をめぐって市場は動揺した。

しかし、この問題が長期にわたる法廷闘争に発展する可能性が高いことが明らかになったため、懸念は急速に和らぎ、市場にいくらかの安心感を与えた。

米国の金利

CMEグループのFedWatchツールによれば、9月にFRBが25ベーシスポイントの利下げを行う確率は現在87％で安定しており、一方、変更がない確率は13％となっている。

10月に25ベーシスポイントの利下げが行われる確率は94％で安定しており、一方、変更がない確率は6％となっている。

こうした期待を再評価するため、投資家は木曜日に発表される第2四半期GDP成長率や失業保険申請件数、そして金曜日に発表される7月の個人消費支出報告など、米国の重要なデータを待っている。

金の見通し

OANDAのアジア太平洋地域市場アナリスト、ケルビン・ウォン氏は、「短期投機筋は現在、利益確定の動きを見せている。しかし、FRBの姿勢がより慎重になりつつあることを受け、金は引き続き支えられている」と述べた。

ウォン氏はさらに、「短期的には上昇圧力が継続し、1オンス当たり3,400ドル水準を試す可能性があり、その上は3,435ドルになるだろう」と付け加えた。

SPDRファンド

世界最大の金担保上場投資信託（ETF）であるSPDRゴールド・トラストの金保有量は昨日1.43トン増加し、2日連続の増加となり、合計959.92トンとなり、8月19日以来の高水準となった。

水曜日の欧州市場では、連邦準備制度理事会の安定性に関する懸念が和らぐ中、最良の投資として米ドルが再び買われ、ユーロが世界通貨バスケットに対して下落し、対米ドルでは２週間ぶりの安値近辺で取引された。

欧州中央銀行が9月に2回連続で利下げを行う可能性は現時点では低いため、投資家は今週後半にドイツとスペインから発表される8月の重要なインフレデータを待っている。

価格概要

ユーロはドルに対して、寄り付きの1.1642ドルから0.25%下落して1.1612ドルとなり、高値は1.1647ドルを記録した。

ユーロは火曜日、対ドルで0.1％上昇して取引を終えた。これは過去3日間で2度目の上昇であり、2週間ぶりの安値1.1583ドルからの回復の一環である。

米ドル

ドル指数は水曜日に約0.3％上昇し、昨日の一時的な上昇休止後に上昇を再開した。これは主要通貨とマイナー通貨のバスケットに対する米ドルの上昇を反映している。

ドナルド・トランプ米大統領がリサ・クック連邦準備制度理事会理事の解任を試みたことで生じた衝撃を受けて、市場は中央銀行の独立性の将来をめぐって動揺した。

しかし、この問題が長期にわたる法廷闘争に発展する可能性が高いことが明らかになったため、懸念は急速に和らぎ、市場にいくらかの安心感を与えた。

欧州金利

５人の関係筋はロイター通信に対し、欧州中央銀行（ＥＣＢ）は来月も政策金利を据え置く見通しだが、ユーロ圏経済が弱まれば秋にさらなる利下げを巡る協議が再開される可能性があると語った。

欧州中央銀行（ECB）のクリスティーヌ・ラガルド総裁は土曜日、ジャクソンホールで、2022年と2023年に導入された金融引き締め政策は歴史的に見られたような景気後退や失業率の急上昇にはつながらなかったと述べた。

９月にECBが25ベーシスポイントの利下げを行うという金融市場の織り込みは、現在30％を下回る水準で安定している。

こうした期待を再評価するため、投資家らは、来週初めに発表されるユーロ圏のインフレ率データ全体よりも前に、今週後半に発表されるドイツとスペインの8月の主要インフレ率データを待つことになる。

オーストラリアドルは水曜日のアジア市場で世界各国の通貨に対して上昇し、対米ドルでは2営業日連続で上昇、オーストラリアの7月のインフレデータが好調だったことを受けて数週間ぶりの高値に近づいた。

このデータはオーストラリア準備銀行の政策担当者に新たなインフレ圧力がかかっていることを示しており、9月の利下げの可能性は低下した。

価格概要

オーストラリアドルは米ドルに対して0.6494の始値から約0.2%上昇し、0.6505となり、安値は0.6487となった。

火曜日、オーストラリアドルは、リサ・クック氏の解任問題と連邦準備制度理事会の安定性に関する新たな懸念の中、米ドルに対して約0.2％上昇し、過去3セッションのうち2回目の日次上昇となった。

オーストラリアのインフレ

オーストラリア統計局が水曜日に発表したデータによると、7月の総合消費者物価指数は前年同月比2.8%上昇し、2024年7月以来の急速な伸びとなり、市場予想の2.3%上昇を上回り、6月の1.9%上昇を上回った。

オーストラリアのインフレ率は1年ぶりの高水準に急上昇

データはインフレが再び加速し、オーストラリア準備銀行の中期目標である2～3％の範囲外になったことを示し、9月の利下げの可能性は低下した。

見解と分析

ヴァンエックの投資・資本市場責任者ラッセル・チェスラー氏は「本日の予想外のインフレ上昇が市場や経済全体に重大な影響を及ぼすとは予想していない」と述べた。

チェスラー氏はさらに、「この予想外のインフレ率上昇は、最近の利下げと労働市場の堅調さの継続と相まって、11月より前に追加の利下げが行われる可能性は低いというわれわれの見方を裏付けている」と述べた。

オーストラリアの金利

上記のインフレデータを受けて、オーストラリア準備銀行が9月に25ベーシスポイントの利下げを行うとの見通しは30%から22%に低下した。

こうした期待を再評価するため、投資家は9月30日の会合前にオーストラリアのインフレ、失業率、賃金に関するさらなるデータを待っている。