火曜日、トレーダーらが連邦準備制度理事会による広く予想されている利下げを待ち望んだため米ドルは安定し、一方オーストラリア準備銀行が近い将来さらなる緩和策を講じないことを示唆したことからオーストラリアドルは上昇した。

他の主要中央銀行も週末までに政策措置を発表する予定であり、投資家はFRBの決定を前にポジションを取っている。

コメルツ銀行の為替ストラテジスト、マイケル・フィスター氏は「ＦＲＢの会合は明日なので、それまでに大きなポジション変更は起きそうにない」と述べた。

主要6通貨に対する米ドルの相対的な価値を示すドル指数は0.1％下落して98.977となった。

トレーダーらはまた、セッション後半に発表される11月のNFIB中小企業指数と10月のJOLTS求人データにも注目している。

5月に任期満了を迎えるジェローム・パウエル議長の後任の最有力候補と目されるケビン・ハセット氏が、ドナルド・トランプ大統領が期待するほどハト派的な姿勢を示すかどうか疑念が高まる中、債券投資家は2026年の利下げペースに対する期待を縮小している。

それでも、市場は今週のFRBの利下げが事実上確実だとみており、焦点は来年の見通しに移っている。

フィスター氏は、政策声明が発表されれば、FRB当局者間の意見の相違が拡大していることを指摘し、ドット・プロットに注目が集まるだろうと指摘した。また、前回会合と比べて金利見通しが下方修正されたことは、ドルにとって大きな支えにはならない可能性があると付け加えた。

CMEのFedWatchツールによれば、先物は12月9～10日の会合で25ベーシスポイントの利下げが行われる確率を89.4%と示唆している。

米10年国債利回りは、3営業日連続で3カ月ぶりの高値付近まで上昇した後、1ベーシスポイント低下して4.1605%となった。

INGのアナリストは「市場は急速に金利上昇に向けて再評価しており、新たな水準はファンダメンタルズによって正当化されているようだ」と書いている。

ユーロは小幅上昇…豪ドルは上昇継続

ユーロは月曜日のドイツ国債売りを受け、ECB理事会メンバーのイザベル・シュナーベル氏がブルームバーグに対し、ECBの次の動きは利下げではなく利上げになる可能性があるものの、近い将来ではないとの発言を受けて上昇した。ユーロは0.1%上昇し、1.1653ドルとなった。

オーストラリア準備銀行が政策金利を3.6%に3回連続で据え置き、インフレ圧力が続く可能性があると警告したことを受け、オーストラリアドルは上昇基調を維持し、0.3%上昇して0.6645ドルとなった。

シンガポール銀行の外為ストラテジスト、シム・モー・シオン氏は「RBAは市場のタカ派的な期待に反論しようとはしなかった。発言は、同銀行が引き締めに傾いているとの見方と一致している」と述べた。

ミシェル・ブロック総裁が記者会見で利下げはもはや検討されていないと確認したことを受けて、株価上昇は加速した。

コメルツ銀行のフィスター氏は、「記者会見で、利下げは終了し、次の動きは利上げになる可能性があることが明らかになった。これは豪ドルを押し上げるのに十分だった」と付け加えた。

地震で円が圧迫され、人民元とポンドが上昇

日本円は、東北地方でマグニチュード7.5の強い地震が発生し、避難命令が出され、その後津波警報が引き下げられたことを受けて、アジア市場の早朝取引で当初上昇した後、0.1%下落して1ドル＝155.82円となった。

IGシドニーの市場アナリスト、トニー・シカモア氏は、当初のショックによりサプライチェーンの脆弱性、保険損失、工業生産の潜在的な混乱に対する懸念が再燃し、中央銀行の決定を前に警戒感が強まったと述べた。

投資家らが月曜日の中国共産党政治局会合の声明は追加刺激策の緊急性を示唆していないと解釈したため、オフショア人民元は0.1％上昇し、1ドル＝7.0623元となった。

ポンドは0.2％上昇して1.33470ドル、ニュージーランドドルは0.3％上昇して0.57920ドルとなった。

銀価格は火曜日の欧州市場で上昇し、昨日は調整と利益確定売りで一時停滞していた上昇を再開し、再び史上最高値に向けて上昇しました。この上昇は、主要通貨バスケットに対する米ドルの弱含みに支えられています。この弱含みは、今週の米連邦準備制度理事会（FRB）による利下げ観測に圧迫されています。

連邦準備制度理事会の政策会合の結果が市場の現在の予想ほどタカ派的でなければ、銀は今週史上初めて1オンスあたり60ドルの水準を超える可能性がある。

価格概要

• 今日の銀価格: 銀は始値の 58.15 ドルから 1.35% 上昇して 58.93 ドルとなり、安値は 57.61 ドルでした。

• 銀価格は金曜日に1オンスあたり59.33ドルの史上最高値を記録した後、月曜日の決済時点で調整と利益確定により0.3％下落した。

米ドル

米ドル指数は火曜日に0.1％下落し、昨日の短期的な値固めで一時停止していた下げを再開した。これは、世界の主要通貨バスケットに対する米ドルの新たな弱さを反映している。

米国からは引き続き低調な経済データが発表されている。最新のコアPCE指数は物価のわずかな上昇を示しており、世界最大の経済大国である米国におけるインフレの安定化の兆候を強めている。

米国の金利

CMEのFedWatchツールによれば、市場は今週の会合で25ベーシスポイントの利下げが行われる確率を89％と織り込んでおり、変更がない確率は11％となっている。

連邦準備制度

本日後半、FRBは今年最後の金融政策決定会合を開き、水曜日に決定を下す予定です。政策金利は25ベーシスポイント（bp）引き下げられると予想されており、これは今年3回連続の利下げとなります。

パウエル議長の政策声明、経済見通し、発言は、2026年の金融緩和継続の見通しと利下げの道筋について強いシグナルを示すものと予想される。

強気な期待

多くのアナリストは、銀が今後も力強い上昇傾向を維持し、今後新たな最高値を更新する可能性があると予想している。

個人投資家からの需要増加と世界市場における供給逼迫への懸念の高まりを背景に、金価格は年末までに史上初めて１オンス当たり６０ドルを超えて取引される可能性があると推計されている。

金価格は火曜日、欧州市場で上昇し、６週間ぶりの高値に向けて上昇した。市場が今週連邦準備制度理事会（FRB）による利下げの可能性を織り込む中、世界各国の通貨バスケットに対する米ドルの継続的な弱さに支えられた。

本日遅くに始まるＦＲＢの今年最後の政策会合を前に投資家らが慎重な姿勢を維持しているため、上昇幅は限定的となっている。会合の決定は水曜日に下される予定だ。

価格概要

• 今日の金価格: 金は日中安値4,170.12ドルを付けた後、寄り付きの4,190.18ドルから0.4%上昇して4,205.58ドルとなった。

• 月曜日の決済時点で、金は0.2%下落し、先週の6週間ぶりの高値である1オンスあたり4,264.60ドルからの利益確定により、5セッション中4回の下落となった。

米ドル

米ドル指数は火曜日に0.1％下落し、前日の小休止の後に下落幅を拡大した。これは、世界の幅広い通貨に対する米ドルの新たな弱さを反映している。

最近の米国経済指標は、依然として軟調な景気動向を示している。最新のコア個人消費支出（PCE）統計では、物価がわずかに上昇したのみであり、世界最大の経済大国である米国におけるインフレの安定化の兆候が改めて示された。

米国の金利

CMEのFedWatchツールによれば、市場は現在、今週の会合で25ベーシスポイントの利下げが行われる確率を89％と織り込んでおり、変更がない可能性は11％となっている。

連邦準備制度

FRBの今年最後の政策会合は本日遅くに始まり、決定は水曜日に発表される。市場は25ベーシスポイントの利下げを予想しており、これは今年3回連続の利下げとなる。

金融政策声明、最新の経済予測、FRB議長ジェローム・パウエル氏のコメントにより、緩和サイクルが2026年までどこまで延長されるかについて、より明確な指針が示されることが期待される。

金の見通し

• OANDAのアジア太平洋地域シニア市場アナリスト、ケルビン・ウォン氏は、投資家はFRBの会合を前に大幅にポジションを入れ替えていると述べた。

• ウォン氏は、パウエル議長が今月初めに利下げの見通しについてタカ派的な指針を示し、それに応じて米国債市場のトレーダーがポジションを調整するよう促したと付け加えた。

SPDRファンド

世界最大の金担保ETFであるSPDRゴールド・トラストの保有量は月曜日に1.44トン減少し、2日連続の減少となり、総保有量は1,049.11トンとなった。

火曜日の欧州市場では、ユーロは世界通貨バスケットに対して上昇した。対米ドルでは、先週の7週間ぶりの高値からの利益確定売りにより3日間の上昇休止の後、再び上昇に転じた。プラス圏への回帰は、欧州と米国の金利差が縮小するとの期待に支えられ、ユーロへの投資需要が再び高まっていることを反映している。

米連邦準備制度理事会（FRB）は水曜日に今年3回目の利下げを実施すると予想されている一方、欧州の経済活動の改善により、欧州中央銀行（ECB）は今後の会合でよりタカ派的な姿勢を取る可能性が出てきている。

価格概要

• EUR/USDは、日中安値1.1632ドルを付けた後、始値1.1637ドルから0.1%上昇して1.1650ドルとなった。

• ユーロは、先週の7週間ぶりの高値1.1682ドルからの利益確定が続いたため、月曜日は0.15%下落して3日連続の下落で取引を終えた。

米ドル

ドル指数は火曜日に0.1％下落し、主要通貨および非主要通貨に対する米ドルの新たな弱さを反映して、昨日一時的に停止した下落を再開した。

今年最後のFRB（連邦準備制度理事会）会合が本日遅くに始まり、決定は水曜日に下される。市場は引き続き25ベーシスポイントの利下げを織り込んでおり、これは今年3回連続の利下げとなる。

欧州金利

• 先週発表されたデータは、11月のユーロ圏の総合インフレ率が予想外に上昇したことを示しており、ECBが直面している物価圧力が根強いことを浮き彫りにした。

• インフレ発表後、12月のECBによる25bpの利下げに対する市場予想は25%から5%に低下した。

• ロイター通信は、ECBが12月の会合で金利を据え置く可能性が高いと報じた。

• 投資家は12月17～18日の会合前にユーロ圏のさらなるデータを待って期待を再評価する。

金利ギャップ

現在、欧州と米国の金利差は185ベーシスポイントで米国が有利となっている。市場は、FRBの決定を受けて、今週は160ベーシスポイント程度まで縮小すると予想している。

大西洋横断金利差が2022年5月以来の最小範囲に縮小すれば、EUR/USDにさらなる支援がもたらされるだろう。