米連邦準備制度理事会は水曜日、市場の予想とほぼ一致して、政策金利を25ベーシスポイント引き下げ、4.50％から4.25％にする決定を発表した。

データセンターからのエネルギー需要の急増は、エネルギー安全保障に対する「あらゆる選択肢を検討する」というアプローチを促しています。AIブームは、これまで見過ごされ、資金不足に陥っていた代替エネルギー源への投資を促進しており、その中には地熱エネルギーも含まれます。この炭素排出ゼロのエネルギー源は現在、米国のエネルギーミックスのわずか0.4%を占めていますが、多くの専門家は、超党派の支持、地熱技術の進歩、そしてエネルギー市場の急速な変化に支えられ、地熱エネルギーが今後飛躍的に成長していくと考えています。

地熱発電会社セージ・ジオシステムズのCEO、シンディ・タフ氏は今年初め、ザ・ヒル紙に対し「今年は地熱エネルギーの10年になるだろう」と語った。彼女はさらに、投資が急増しており、この分野の積極的な研究開発を支援する好ましい政治環境もあると付け加えた。地熱発電は風力発電や太陽光発電に比べて「10～15年遅れている」ものの、タフ氏をはじめとする業界関係者は、地熱発電の商業的可能性の高まりに楽観的だ。

米国エネルギー省は、次世代の「強化型」地熱システムが2050年までに約90ギガワットのクリーンエネルギーを供給できると予測しています。これは6,500万世帯以上の電力供給に相当します。しかし、この分野は大きな課題に直面しており、主に初期費用と運用コストの高さが事業拡大の制約となっています。

2019年のエネルギー省（DOE）報告書「GeoVision：足元の熱を有効活用する」は、「国レベルの地熱ソリューションとして成長するには、コスト削減とリスク低減のための主要な技術的および非技術的障壁を克服する必要がある。地下探査は、その高コスト、複雑性、そしてリスクゆえに、依然として最大の障害となっている」と指摘している。

しかし、2019年以降、投資環境は劇的に変化しました。特に、データセンター需要の急増を受け、テクノロジーセクターが地熱開発支援に乗り出したことがその大きな要因です。MetaやAlphabet（GoogleとFacebookの親会社）といった大手企業は、地熱発電スタートアップ企業と提携しています。また、地下の高温に到達するための深層掘削技術の飛躍的進歩も近年加速しており、スタートアップ企業は水圧破砕法や核融合研究からツールや技術を借用しています。これらの企業は、水資源の大量消費といった課題への対応にも革新を続けています。まさにこの分野に資金が流入している時期です。

ユタ州では、次世代地熱発電スタートアップ企業が、こうしたコストの一部を回避する方法を見つけたと考えている。シリーズAラウンドで3,800万ドルを調達したばかりのロダサーム・エナジー社は、水の代わりに冷媒を使用する閉ループ地熱システムを用いたパイロットプロジェクトの計画を発表した。ブルームバーグによると、「ヒートポンプに使用されているものと同様の冷媒を水の代わりに使用して発電する密閉型のクローズドシステムを構築することで、同社はコストを削減し、財務的な健全性を向上させることができる」という。通常は水で腐食する部品は頻繁に交換する必要がないため、プロジェクト実施地であるユタ州では節水が極めて重要となる。

ブルームバーグは、ロダサーム社が「AI主導のエネルギーブーム」の恩恵を受けている多くの地熱発電企業の一つであると付け加えた。地熱は風力や太陽光のような変動性がなく、ほぼ無制限のクリーンな電力を供給できるため、地熱の潜在能力を高めることは、AI分野と米国のエネルギー安全保障の両方にとって、ゲームチェンジャーとなる可能性があると考えられている。

ニューヨークに拠点を置く独立系企業ロジウム・グループの最近の報告書は、「地熱エネルギーは、この分野と政治経済環境に関する基本的な前提が維持されれば、2030年代初頭までに予想される需要増加の最大64%を経済的に満たすことができる可能性がある」と指摘している。

報告書は次のように結論づけている。「政策立案者、テクノロジー企業、そして地熱発電開発業者は、この機会を捉えるために必要なスピードと規模を達成するために迅速に行動する必要がある。地熱エネルギーは、データセンターの増大する電力需要を満たすための重要な解決策となる可能性がある。」

カナダ銀行が3月以来初の利下げを発表し、翌日物政策金利を2.75%から2.5%に25ベーシスポイント引き下げたことを受け、水曜日には一部のカナダ人の借入コストが緩和し始めた。

民間銀行などの商業貸し手は、中央銀行の基準金利に基づいて独自の貸出金利を決定します。

カナダ銀行は、進行中の貿易戦争の中で「経済が弱体化している」と指摘し、最新のGDP報告と先月の失業率が7％を超えたことから「利下げが適切」だと述べた。

同時に、銀行はインフレは比較的安定しており、消費者物価と企業物価の上昇率は年間1％から3％の目標範囲内にとどまっていると述べた。

同銀行の声明は、「経済が弱体化し、インフレリスクが低下したため、政策委員会はリスクのより良いバランスを達成するには金利を引き下げることが適切だと判断した」と述べている。

さらに、「貿易摩擦の混乱は経済活動に悪影響を及ぼすだけでなく、コスト増加も継続するだろう。政策委員会はリスクと不確実性に細心の注意を払いながら、慎重に政策を進めている。世界経済が混乱するこの時期において、カナダ国民の物価安定への信頼を確保することに引き続き注力していく」と付け加えた。

カナダ銀行は過去3回の会合で政策金利を据え置いており、ティフ・マックレム総裁は、特に貿易戦争と関税政策を鑑み、経済見通しの「不確実性」により、より慎重な金融スタンスが必要だと繰り返し強調していた。

銅価格は、米連邦準備制度理事会（FRB）の金利決定を前にトレーダーらが持ち高を減らしたため、水曜日に1週間ぶりの安値に下落した。一方、世界最大の金属消費国である中国の需要は、銅価格の最近の上昇を受けて依然として低迷している。

ロンドン金属取引所（LME）の指標となる3ヶ月物銅は、公式オープンアウトクライ取引で1.6%下落し、1トンあたり9,963ドルとなった。ただし、9,910ドル付近でサポートされていた21日移動平均線は上回った。エネルギーや建設業に広く使用される銅は、月曜日に15ヶ月ぶりの高値となる10,192.50ドルを付けた。

Marexのシニアベースメタルストラテジスト、アラステア・マンロー氏は、「中国は今週、銅の売りに動いています。しかし、実際には体系的な需要はなく、さらにトレンドに逆らう弱気シグナルも加わり、金属市場全体のパフォーマンスが低迷しています」と述べています。

水曜日に発表された公式データによると、中国の銅生産量は8月に前年比15％増加した。

ブリタニア・グローバル・マーケッツの金属部門責任者、ニール・ウェルシュ氏は、トレーダーはFRB（連邦準備制度理事会）から、広く予想されている利下げだけでなく、今後の政策方針についてもより明確な説明を求めていると指摘した。ウェルシュ氏はさらに、「ドルは年初から既に約10%下落しており、労働市場指標も弱いことから、トレーダーは今夜の利下げが一連の利下げの第一弾となる可能性を示すシグナルを探している」と付け加えた。

その他のLME金属

アルミニウムは火曜日に6カ月ぶりの高値2,720ドルを付けた後、公式取引で1.3%下落し、1トンあたり2,683ドルとなった。現金と3カ月物のスプレッドは火曜日に1トンあたり16ドルに拡大し、3月以来の高値となった。これは、空売り保有者がポジションのカバーまたはロールオーバーを迫られたことで、現在の決済週におけるLMEシステムの逼迫を浮き彫りにした。明日アルミニウムを購入し、翌日に売却するコストであるトム・ネクスト・スプレッドは、水曜日には前日の1トンあたり13ドルからゼロに低下した。

LMEデータによれば、9月の未決済ロングポジションの40%以上を、複数のショートポジションに対して単一の当事者が保有していた。

その他の金属:

亜鉛は1.3%下落して2,952ドルとなった。

鉛は0.6%下落して1,998.5ドルとなった。

錫は1.5%下落して34,365ドルとなった。

ニッケルは1.2％下落して15,250ドルとなった。