金曜日のアジア市場で、円は主要通貨とマイナー通貨のバスケットに対して下落し、対米ドルでは4日連続の下落となり、20ヶ月ぶりの安値を記録しました。中東における軍事衝突の激化を受け、投資家は安全資産として米ドルを買い続けており、円は4週連続の下落に向かっています。

日本当局は為替市場における自国通貨の動向を綿密に監視しているが、介入の余地は以前よりも限られているように見える。これは、円が1ドル＝160円台に近づく圧力がかかっているにもかかわらずのことである。1ドル＝160円は、以前は政府介入の発動基準とみなされていた水準だ。

価格概要

本日の円相場：米ドルは円に対して0.25％上昇し、1ドル＝159.68円となり、2024年7月以来の高値をつけた。取引開始時の1ドル＝159.32円から上昇し、取引安値は1ドル＝159.01円だった。

円は木曜日の取引を対ドルで約0.25％下落して終え、イラン戦争の激化を受けて3日連続の下落となった。

週間パフォーマンス

本日決済をもって正式に終了する今週の取引において、日本円は対米ドルでこれまでに約1.25％下落しており、4週連続の下落となる見込みだ。

米ドル

ドル指数は金曜日に0.1％以上上昇し、4営業日連続の上昇となり、4カ月ぶりの高値となる99.86ポイントに達した。これは、米ドルが世界の主要通貨バスケットに対して引き続き強いことを反映している。

今回の株価上昇は、イラン戦争が3週目に突入し、紛争が中東全域に拡大する恐れが高まる中、投資家が安全資産としてドルを買い続けていることが背景にある。こうした状況はエネルギー価格を急騰させ、世界経済へのマイナス圧力を強めている。

世界の原油価格

イランが中東全域の石油施設や輸送インフラへの攻撃を激化させたことで、長期化する紛争や世界的な石油供給の混乱への懸念が高まり、原油価格は急騰した。

イランの新最高指導者モジタバ・ハメネイ師は木曜日、ホルムズ海峡の封鎖を維持すると表明した。イラン軍司令部は前日、封鎖されたペルシャ湾でさらに3隻の船舶が攻撃を受けたことを受け、原油価格が1バレル200ドルに達する可能性に備えるよう世界に警告していた。

アナリストらは、国際エネルギー機関（IEA）が提案した4億バレルの石油備蓄放出（過去最高量）は、中東からの供給途絶への懸念を和らげるには不十分だろうと述べた。

日本の当局

片山さつき財務大臣は金曜日、為替市場への介入の可能性について問われた際、直接的な回答を避け、「為替変動が国民生活に与える影響を考慮しつつ、政府はいつでも行動する用意がある」と述べた。

片山氏は今週初め、国会で、日本はG7諸国に対し、原油価格高騰への対策を協議するための会合を開くよう「強く要請した」と述べ、緊急戦略石油備蓄の放出を検討する合意に至った協議に言及した。

三菱UFJモルガン・スタンレー証券の為替ストラテジスト、龍翔太氏は、中東情勢が安定しない限り、安全資産としてのドル買いが続く可能性が高いため、日本が今介入したとしても、その影響は限定的かもしれないと述べた。

リュ氏は、介入によって円が反発した際に投機家が再び円を売る動きを助長する可能性さえあると付け加えた。

日本は、先進7カ国間の合意に基づき、経済の基本原則から逸脱した投機的な動きによって引き起こされる過度な変動に対抗するために当局が介入することを認めることで、為替市場への介入を正当化している。

日本の金利

市場は現在、日本銀行が3月の会合で0.25ポイントの利上げを行う確率を5％と織り込んでいる一方、4月の会合で0.25ポイントの利上げを行う確率は35％となっている。

ロイター通信の最新調査によると、日本銀行は9月までに政策金利を1％に引き上げると予想されている。

モルガン・スタンレーとMUFGのアナリストは共同調査報告書の中で、3月または4月の利上げの可能性はすでに低いと考えられていたものの、中東情勢をめぐる不確実性の高まりにより、日本銀行がより慎重な姿勢を取る可能性が高まり、短期的な利上げの可能性は低下すると指摘した。

こうした期待を再評価するため、投資家は日本のインフレ率、失業率、賃金に関するさらなる経済データの発表を待っている。

米国とイランの戦争と軍事作戦による、特に世界のエネルギー供給への影響が拡大する中、リスク選好が弱まり、ほとんどの仮想通貨は木曜日の取引で下落した。

報道によれば、イラク海域でタンカー2隻が火災を起こした。これは、中東のエネルギー供給を混乱させ、日中の原油価格を大幅に押し上げたイランの攻撃が明らかに激化していることを示すものだ。

イランの新最高指導者、アヤトラ・モジタバ・ハメネイ師は、自らが「殉教者の血」と呼ぶものに対する報復の脅しを新たにするとともに、ホルムズ海峡の封鎖を継続し、米軍基地への攻撃を継続することを確認した。

イラン戦争、ホルムズ海峡の封鎖、供給途絶により原油価格が1バレル100ドルを超えたことで、米国でインフレが大幅に上昇し、1970年代のようなスタグフレーションシナリオが発生する可能性が高まっているとの懸念が高まっている。

米国のクリス・ライトエネルギー長官はCNBCに対し、米海軍は現時点でホルムズ海峡を通過する石油タンカーを護衛する「準備ができていない」と語り、原油価格が1バレル200ドルに上昇する可能性も否定した。

本日発表された政府データによると、先週の米国の新規失業保険申請件数は21万3000件と若干減少したが、予想されていた21万4000件で横ばいとなった。

投資家たちは現在、今年連邦準備制度理事会による25ベーシスポイントの利下げを1回だけしか織り込んでいない。中東紛争勃発前には2回の利下げが予想されていた。

取引では、リップルはCoinMarketCapプラットフォーム上で20:46 GMT時点で1.2%下落し、1.37ドルとなった。

半導体業界はますます厳しい圧力に直面しており、世界経済全体を脅かしています。デジタル世界を支えるコンピューターチップを生産するこの産業は、重要な鉱物や大量のエネルギーなど、効率的な操業のために膨大な資源を必要としています。米国とイスラエルによるイラン戦争により、これらのサプライチェーンは深刻な混乱に直面しています。

ドナルド・トランプ前米大統領は月曜日、戦争は「間もなく」終結すると述べたものの、紛争とその影響が長期化する可能性があるという懸念は依然として残っている。このようなシナリオは、既に顕在化している人的・環境的損失の増大に加え、広範なグローバルサプライチェーンに壊滅的な打撃を与える可能性がある。

コンピュータチップは今や、世界のデジタル経済に欠かせない要素となっています。デューク大学のDeep Techブログが指摘しているように、半導体は「デジタル時代を一変させ、衛星やスマートフォンから医療機器や電気自動車まで、あらゆるものに組み込まれています」。そのため、半導体の供給が途絶えたり、価格が上昇したりすれば、世界中の生産者と消費者に重大な影響を及ぼす可能性があります。

SemiAnalysisのメモリアナリスト、レイ・ワン氏はCNBCに対し、「地域紛争が長期化すれば、ヘリウムや臭素といった材料の入手が滞り、半導体製造に支障が出る可能性があります。現時点では影響は限定的と思われますが、紛争が継続した場合、企業はこれらの重要材料の調達を再編する必要に迫られる可能性があります」と語った。

台湾への注目にもかかわらず中東の重要性

先端半導体の90%以上が台湾で生産されているものの、中東は依然としてサプライチェーンの中心に位置しています。例えば、カタールは半導体冷却システムや回路印刷に不可欠なヘリウムの世界全体の3分の1以上を生産しています。生産問題であれ輸送問題であれ、世界のヘリウム供給に大きな混乱が生じた場合、代替材料で容易に代替することはできません。

半導体産業は、台湾への生産集中により既に大きな課題に直面しています。台湾はエネルギー安全保障上の懸念を抱え、輸入に大きく依存しており、加えて中国との緊張が続いています。イラン戦争によって世界の石油供給が途絶えていることから、これらのリスクはさらに高まり、台湾の重要なエネルギー供給に悪影響を及ぼし、ひいては世界経済に広範な影響を及ぼす可能性があります。

韓国の半導体メーカーと人工知能の拡大への直接的な影響

韓国の半導体メーカーは、人工知能（AI）の拡大により需要が急増しているメモリチップの主要生産国であるため、台湾のメーカーよりもさらに大きな衝撃に直面している。

これらのチップの価格が大幅に上昇すると、コストが高くなりすぎて AI の活動が鈍化する可能性があります。

モーニングスターの株式アナリスト、ジンジエ・ユー氏は、「これはハイパースケーラーの総所有コストを大幅に増加させ、AIインフラの導入を脅かす可能性がある。長期戦はAI用メモリチップの需要減少につながる可能性がある」と述べた。

デジタルインフラへの新たな脅威

イラン革命防衛隊傘下のタスニム通信が今週、「新たな標的」リストを発表したことで、テクノロジー業界にとって紛争は危険な方向へと転じた。報道によると、リストにはGoogle、Amazon、Microsoft、Nvidia、IBM、Oracle、Palantirといった企業の地域オフィス、クラウドインフラ、データセンターが含まれているという。

脅威は単なる理論にとどまらず、イランのドローンがアラブ首長国連邦とバーレーンにある3つのAWSデータセンターを標的にしたと報じられています。これは米国のクラウドサービスプロバイダーに対する初の軍事攻撃となり、火災、停電、決済・銀行サービスの混乱を引き起こしました。AWSは顧客に対し、コンピューティングワークロードを中東地域外に完全に移行するよう勧告しました。

直接的な経済的影響

エヌビディアは攻撃を受けてドバイのオフィスを一時閉鎖し、アマゾンは地域オフィスを閉鎖、ドバイのグーグル従業員はフライトの欠航により足止めされた。

一方、サムスンとSKハイニックスは、戦争勃発以来、時価総額が2,000億ドル以上下落したと報じられている。韓国産業省も、半導体サプライチェーンがヘリウムに加え、少なくとも14種類の原材料を中東に依存していると警告した。

ヒルコ・グローバルの地政学部門エグゼクティブディレクター、パトリック・マーフィー氏は、「イランはかつて油田を標的にしていたが、UAEのデータセンターへの最近の攻撃は、イランが現在ではデジタルインフラを戦略的な標的とみなしていることを示している」と述べた。

中東紛争の中、ホルムズ海峡の船舶輸送が混乱し、欧州やその他の地域への供給が制限される可能性に対する懸念が強まったため、アルミニウム価格は木曜日、約４年ぶりの高値に上昇した。

ロンドン金属取引所の3カ月物アルミニウム先物は、2022年3月頃以来の高値となる1トン当たり3,546.5ドルを付けた後、0.6％上昇して3,478.50ドルとなった。

この地域のアルミニウム生産者（世界供給量の約9%を占める）からの出荷が影響を受けており、アルミナなどの原材料が同海峡を通過してこれらの生産者に届く際にも混乱が生じる可能性があるとの懸念が高まっている。

ノルスク・ハイドロは、当面の懸念を和らげるため、カタールのカタラム・アルミニウム製錬所が先週開始した生産削減措置を解除し、ガス供給の減少にもかかわらず、生産能力の約60%で操業を継続すると発表した。同社はさらに、生産削減と輸送の混乱の影響を軽減するために取り組んでいると付け加えた。

石油価格の上昇は、アルミニウム生産者にとってもう一つの大きな懸念事項です。地域によっては、アルミニウム製錬コストの40～45%をエネルギーが占めることもあるからです。国際エネルギー機関（IEA）は、中東戦争が史上最大の石油供給の混乱を引き起こしていることを確認しました。

マレックスの上級ベースメタルストラテジスト、アラステア・マンロ氏は、アルミ価格の現在の変動性は、オプション取引におけるショートガンマ市場構造によって増幅されていると述べた。ショートガンマ市場構造では、マーケットメーカーが価格が下落すると売り、上昇すると買うため、日中の変動が大きくなる。

ロンドン金属取引所の他の金属のうち、銅は0.1％下落して1トンあたり13,032ドル、亜鉛は3,310.50ドルで横ばい、鉛は0.4％上昇して1,943.50ドル、錫は0.8％上昇して49,320ドル、ニッケルは0.1％上昇して17,710ドルとなった。