金曜日のアジア市場で、日本円は主要通貨と二次通貨のバスケットに対して下落し、対米ドルでは2営業日連続で下落、3週連続の下落に向かっている。これは、イラン戦争の影響の中、投資家が引き続き米ドルを安全資産の代替として選好しているためである。

円が６週間ぶりの安値に下落したことを受け、日本の財務大臣は外国為替市場での過度な動きに警告し、必要に応じて当局が介入して円を支える可能性もあると強調した。

日本でも労働市場のデータが弱く、投資家が今年の日本銀行の金融政策の方向性に関するさらなる証拠を待っていることから、短期的な金利上昇への期待が低下した。

価格概要

本日の日本円の為替レート: ドルは円に対して 0.15% 上昇し、157.38 円のセッション安値を付けた後、寄り付きの 157.55 円から 157.75 円に上昇しました。

円は木曜日の取引をドルに対して0.3%下落で終え、前日に6週間ぶりの安値157.97円から一時的に回復した際に一時停止していた下げを再開した。

週間パフォーマンス

今週の取引は本日の決済で正式に終了し、日本円は米ドルに対して約1.15%下落し、3週連続の下落となる見込みだ。

米ドル

ドル指数は金曜日に0.1％以上上昇し、2営業日連続で上昇を維持して1カ月半ぶりの高値付近で取引され、世界の通貨バスケットに対する米ドルの強さを反映している。

イラン戦争が7日目に入り、中東における紛争拡大への懸念が高まる中、投資家が安全資産としてドルを選好する動きが高まっていることが、ドル高の要因となっている。こうした懸念からエネルギー価格が急騰し、世界経済の下振れリスクが高まっている。

米国の力強い経済データと連邦準備制度理事会に対するインフレ圧力に関する新たな憶測も、今年前半の米国の金利引き下げに対する期待を低下させた。

投資家たちは現在、本日後半に発表される米2月の雇用統計を待っている。連邦準備制度理事会は金融政策の方向性を決定する上でこの統計を注視している。

日本の財務大臣

片山さつき財務大臣は今週、金融当局は「強い危機感」を持って市場を注視していると述べた。為替市場介入の可能性について問われると、彼女は昨年、日本と米国の間で相互理解が得られたと述べた。

日本の金利

今週東京で発表されたデータによると、日本の失業率は12月に2.6%を記録した後、1月には2.7%に上昇し、市場予想の2.6%を上回った。

このデータを受けて、日本銀行が3月に25ベーシスポイントの利上げを行うという市場予想は15％から5％に低下した。

4月の25ベーシスポイントの利上げの見通しも40％から25％に低下した。

最新のロイター調査では、日本銀行は9月までに金利を1％に引き上げると予想されている。

モルガン・スタンレーとMUFGのアナリストは共同調査ノートで、3月または4月の利上げの可能性は既に低いとみていたが、中東情勢に起因する不確実性の高まりにより、日本銀行はより慎重な姿勢をとる可能性が高く、短期的な利上げの可能性はさらに低下するだろうと記した。

投資家たちは現在、こうした予想を再評価するために、日本のインフレ率、失業率、賃金に関する追加データを待っている。

イーサリアムの価格は最近2,100ドルを突破し、投資家の注目を集めています。注目すべきは、この上昇は大きな価格抵抗に遭遇することなく行われたことです。これは通常、市場の楽観的な兆候と見なされます。しかしながら、投資家の行動は、この暗号通貨の将来の方向性に関して、様々なシグナルを示しています。

時価総額と実現価値の比率が警戒感を高める

イーサリアムの時価総額対実現価値（MVRV）比率は最近プラス領域に入り、約1ヶ月半ぶりの上昇となりました。通常、この指標の上昇は強気のシグナルとみなされます。

しかし、弱気相場では、投資家が利益確定や過去の損失回復を狙うため、このような上昇は売りシグナルに転じる可能性があります。特に市場全体のセンチメントが変化した場合、一部の投資家が最近の価格上昇に乗じて売却に動く可能性があるため、イーサリアムでもこのシナリオが展開される可能性があります。

MVRV比率の上昇は一般的に好意的に受け止められますが、現在の市場状況では信頼性が低い可能性があります。イーサリアムの最近の価格急騰は、特に上昇局面の利益を狙う短期トレーダーによる利益確定の動きを引き起こす可能性があります。これは、たとえ全体的な上昇トレンドが一時的に継続したとしても、短期的には売り圧力を生み出す可能性があります。

長期保有者は価格を支えている

短期的な売りの可能性はあるものの、イーサリアムの長期保有者は買い増しの動きを強く示しています。長期保有者のネットポジション変化指標は、イーサリアムの保有量が増加していることを示唆しています。

この急激な蓄積増加は、市場のボラティリティに耐えうる経済力を持つ投資家の自信を反映しています。彼らの行動は長期的な見通しに基づいており、短期的な変動時に売却する可能性が低いため、急激な価格下落を防ぐのに役立つ可能性があります。この力学は、不確実な時期においてイーサリアムの価格を安定させる要因として機能する可能性があります。

価格見通し

イーサリアムの価格は現在、ある程度の不確実性に直面していますが、依然として上昇への期待は高まっています。マネーフローインデックス（MFI）がプラス圏に転じたことに反映されているように、力強い買いの動きは短期的な上昇が続く可能性を示唆しています。

歴史的に、MFI がプラス領域に入ると、現在の上昇傾向を支える短期的な上昇が引き起こされることが多いです。

長期的な買いの力強いサポートを受け、イーサリアムは上昇を続ける可能性があります。20日指数移動平均線（EMA）が重要なサポートレベルとして機能しており、2,165ドル超、ひいては2,313ドルへの上昇の可能性が高まっています。これらのレジスタンスレベルを突破できれば、さらなる強気の勢いが生まれる可能性があります。

しかし、上昇モメンタムが弱まったり、売り圧力が高まったりすれば、イーサリアムは1,902ドルのサポートレベルまで調整局面に入り、強気な見通しが覆される可能性があります。その場合、イーサリアムは上値余地が限定されるものの、長期間にわたりレンジ内での取引が続く可能性があります。

2025年10月、世界舞台で衝撃的な出来事が起こり、西側諸国の重大な脆弱性が露呈した。しかし、アメリカ国民の大半はそれにほとんど気づかなかった。

それは、ドナルド・トランプ大統領が2025年11月1日から中国に100%の関税を課すと公然と警告したことから始まりました。中国政府はこれに対し、一歩も引かず、むしろ米国への加工済みレアアース材料の輸出をすべて停止する可能性があると静かに警告しました。

その後の出来事は、主流メディアによってほとんど無視された。トランプ大統領はすぐに脅しを撤回したのだ。11月1日は到来し、関税は発効することなく過ぎ去った。

この展開に気づかなかったとしても、それはあなただけではありません。メディアが一貫して報じていない根本的な現実があります。中国は西側諸国に対して、貿易黒字や半導体チップをはるかに超える戦略的影響力を握っています。中国は数十年にわたり、アメリカの戦闘機の飛行を支え、ミサイルの精密誘導を助け、アメリカの無人機の運用を支え、そして近代産業の大部分を支える加工素材を独占してきました。

もし中国がこの供給を遮断すれば、結果は深刻なものとなる可能性がある。

だからこそ、REalloys（NASDAQ: ALOY）は、ほとんどの投資家が聞いたことのない、戦略的に最も重要な企業の一つと言えるでしょう。2026年末までに、REalloysは北米で初の重希土類金属および合金の商業生産者となることが期待されています。

オハイオ州ユークリッドにある同社の工場は、既に米国政府の契約に基づき防衛グレードの材料を供給しています。また、採掘から最終的な磁石製造まで、中国に依存しない北米初の完全統合サプライチェーンを構築しています。

タイミングは極めて重要です。米国の新たな防衛調達規則は2027年1月1日に発効し、米国の兵器システムにおける中国産希土類材料の使用が事実上禁止されます。期限まで残り1年を切りました。これらの要件を満たす重希土類材料を生産できる企業は、世界でもほんの一握りです。

警告：アメリカの最も危険な戦略的脆弱性

事実は憂慮すべきものであり、おそらくさらに憂慮すべきは、その事実を知っている人がいかに少ないかということである。

中国は世界の希土類元素処理能力の約90～95%を掌握しています。これは採掘ではなく加工を指し、これは重要な区別です。希土類元素自体は真に希少なわけではないからです。希土類元素はカナダ、米国、ブラジル、グリーンランドなど、採掘可能な量で存在しています。真の問題は、西側諸国が原材料を利用可能な金属や磁石に変換する能力を約40年前に放棄してしまったことです。

中国は、包括的な加工インフラを構築することでこのギャップを埋め、最終的に市場を独占しました。中国の優位性は非常に大きく、西側諸国の防衛システム、車両、電子機器、産業機器に使用されているほぼすべての希土類磁石は、最終的に中国製の加工に遡ります。

中国政府は厳格なライセンス制度を通じてこの管理を維持しています。レアアースの輸出は毎月承認されるため、中国は輸出量を増減させ、外交手段として利用する可能性があります。日本は以前にもこのような圧力を経験しており、そのため日本政府は民間企業が保有する備蓄に加え、数か月分の国内需要をカバーする戦略的なレアアース備蓄を維持しています。

さらに驚くべきことは、米国が加工済みの希土類元素の戦略備蓄を保有していないことだ。欧州も同様だ。西側諸国の防衛・産業部門は、主に地政学的なライバルに依存するジャストインタイム方式のサプライチェーンで運営されている。

これらの材料は現代のテクノロジーのあらゆる分野で広く使用されています。

F-35戦闘機にはおよそ435キログラムの希土類元素が含まれている。

現代の駆逐艦は約2〜2.5トンの積載量を持ちます。

原子力潜水艦には約1.5トンの搭載量がある。

また、ミサイル防衛システム、精密誘導兵器、ドローンモーター、電気自動車エンジン、風力タービン、ロボット工学、医療機器にも不可欠です。

ある専門家が述べたように、もしこれらの物質が突然消えてしまったら、世界は灰色の空の下に取り残されることになるだろう。今日、ほとんどすべてのものは希土類元素を含んでいるか、それらを使って製造された製品に依存している。

現代の戦争は中国の磁石で動いている

このリスクの最も明確な例の一つは、ウクライナの戦場で見ることができます。

ロシアとウクライナの紛争は、第一次世界大戦以来最大の戦争変革と言われている。この変化を牽引する技術はドローンだ。ウクライナは2024年だけで約120万機のドローンを生産しており、そのシステムに使用される磁石のほぼ全てが中国製である。

これは、中国と連携した敵との生存をかけて戦っている国が、その軍事力の重要な部分の運用を中国の部品に全面的に依存していることを意味する。

小型の民生用モデルから大型の軍事システムまで、ドローンが将来の戦場を席巻するにつれ、この問題はますます深刻化するでしょう。どのドローンも希土類磁石なしでは機能しません。

中国の磁石がなければ、ドローンも、精密誘導ミサイルも、先進的な戦闘機も存在しないだろう。

1%の依存でも完全な依存を意味する

中国からの独立を主張する多くの企業が依然として間接的に中国の技術に依存しているため、問題はさらに複雑になっています。

世界中のレアアースプロジェクトは、中国製の分離装置、中国製の製錬炉、中国製の化学物質、そして中国製のスペアパーツに依存することが多い。製錬炉で使用されるグラファイト電極でさえ、一般的に中国から輸入されているため、これらの供給が停止すれば、製錬炉も停止してしまう。

カナダのサスカチュワン研究評議会は、人工知能を組み込んだ製錬プロセスなど、中国のシステムを使わずに独自の分離技術を開発した。

10億ドルの間違い

課題は採掘自体ではなく、採掘後に必要となる極めて複雑な工業処理にあります。これには、複数の化学分離段階、1200℃を超える高温での酸化物から金属への変換、そして高精度の合金製造が含まれます。

研究機関は、この製造能力は単なる資金投資ではなく、長年の経験の積み重ねが必要なため、中国国外で再建するのが最も難しい部分だと述べている。

北米唯一のフルプラットフォーム

北米では、REalloys のように採掘、加工、最終的な磁石製造を組み合わせた、完全に統合された希土類サプライ チェーンを保有している企業はほとんどありません。

今後の生産目標は次のとおりです。

ネオジム・プラセオジム金属は年間約525トン。

酸化ジスプロシウム約30トン。

酸化テルビウム15トン。

第 2 フェーズでは、容量は次のように拡張される可能性があります。

年間200トンのジスプロシウム。

テルビウム45トン。

希土類磁石は年間最大18,000トン。

格差は拡大している

資金力のある競合企業ですら追いつくのに苦労しているのは、希土類の処理には資本だけでなく何年もの技術的専門知識も必要だからだ。

REalloys はまた、米国輸出入銀行からの 2 億ドルの融資の予備承認や日本企業との提携契約など、重要な戦略的サポートも確保しています。

カウントダウンが始まった

希土類磁石の需要は、電気自動車、エネルギーインフラ、防衛システム、ロボット工学、人工知能の発展により、今後 10 年間で 3 ～ 5 倍に増加すると予想されています。

しかし、サプライチェーンは依然として中国に大きく集中しており、北京はこの業界に関連する技術の輸出に対する規制を強化し続けている。

真の問題は、もはや西側諸国が代替策を構築する必要があるかどうかではない。問題は、新たな大規模危機が発生する前に、あるいは中国がこの戦略的影響力をより積極的に行使することを決断する前に、西側諸国が代替策を構築できるかどうかである。

米国の株価指数は、中東戦争がエネルギー価格に及ぼす影響と米国でインフレ圧力が再び高まる可能性への懸念から、木曜の取引で下落した。

リッチモンド連邦準備銀行のトム・バーキン総裁は、中東戦争による原油価格の上昇はインフレ圧力を強める可能性があるが、連邦準備銀行による危機の評価は米経済への影響の程度によって決まると述べた。

連邦準備制度理事会（FRB）前議長のジャネット・イエレン氏も、イランとの戦争により今後FRBの任務が複雑化する可能性があると警告した。

米国とイランの軍事紛争が続き、ホルムズ海峡が封鎖されたことで、石油や天然ガスの価格が高騰し、海上保険や輸送費も高騰した。

しかし、ホワイトハウスは当局者を通じて、ドナルド・トランプ米政権がホルムズ海峡を通過する石油タンカーの安全確保のため米海軍を派遣する計画を検討していると述べた。

取引では、ダウ工業株30種平均は16時57分（GMT）時点で1.7%（約790ポイント）下落し、47,949となりました。S&P500種総合指数は0.6%（約44ポイント）下落し、6,825となりました。ナスダック総合指数は0.3%（約70ポイント）下落し、22,737となりました。