水曜日のアジア市場では、円は主要通貨およびマイナー通貨のバスケットに対して上昇し、対米ドルでは3日連続で回復を続け、20カ月ぶりの安値から回復した。これは、日本銀行の金融政策決定会合を前に、安値圏での買いが支えとなった。

本日後半に予定されている米連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策決定会合を前に、米ドルは引き続き下落している。FRBは2会合連続で金利を据え置くと予想している。

価格概要

本日の円為替レート：ドルは円に対して0.1％下落し、158.98円で取引開始となった。一時159.14円まで上昇した。

円は火曜日の取引を対ドルで0.1％上昇して終え、2日連続の上昇となり、20カ月ぶりの安値である159.75円からの回復を続けている。

日本銀行

日本銀行は本日午後、2026年2回目の金融政策決定会合を開始し、明日木曜日に決定事項を発表する予定だ。市場は新たな世界情勢の中で、日本銀行の金利政策やイールドカーブ・コントロールに関する姿勢を注視しており、世界第4位の経済大国である日本の最近の経済動向を踏まえ、適切な金融政策手段を決定する。

日本の金利

市場は、日本銀行が今週の会合で0.25ポイントの利上げを行う確率を5％と織り込んでいる一方、4月の会合で0.25ポイントの利上げを行う確率は35％となっている。

ロイター通信の最新の世論調査によると、日本銀行は9月に政策金利を1％に引き上げる可能性がある。

モルガン・スタンレーとMUFGのアナリストは共同調査レポートの中で、以前は3月か4月に日本が利上げを行う可能性は低いと見ていたが、中東情勢の展開に伴う不確実性の高まりを受けて、日本銀行はより慎重な姿勢を取る可能性が高く、短期的な利上げの可能性は低下すると述べている。

米ドル

ドル指数は水曜日に0.1％未満下落し、3営業日連続の下落となり、世界の主要通貨バスケットに対する米ドルの継続的な弱さを反映した。

利益確定売り以外にも、投資家が連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策決定を前に新たな買い持ちポジションの構築を控えていることが、米ドルの下落要因となっている。

米連邦準備制度理事会（FRB）は、2会合連続で金利を据え置くと予想されているが、同時に、今年の米国の金融政策の方向性を決定づけるであろうさらなる解説と予測を発表する見込みだ。

ウォール街の主要株価指数は火曜日、小幅な上昇を記録した。投資家は、中東情勢の悪化に伴うエネルギー価格の高騰を背景に、連邦準備制度理事会（FRB）の金利決定を待っている。

燃料費の影響を受けやすく、最近強い売り圧力にさらされていた航空会社や旅行会社の株価は、デルタ航空とアメリカン航空が今四半期の売上高見通しを引き上げたことを受けて、いくらか回復した。デルタ航空の株価は4％以上上昇し、アメリカン航空の株価は2.7％上昇した。

しかし、ホルムズ海峡のほぼ全面的な閉鎖による長期的な供給途絶への懸念が、原油価格を1バレル100ドル前後で支え続けている。こうした懸念に加え、関税に起因するインフレ圧力も、連邦準備制度理事会（FRB）の会合における主要な焦点となっている。政策担当者らは、インフレリスクと労働市場の弱さの兆候とのバランスを取る必要があるからだ。

中央銀行は火曜日から2日間の会合を開始するが、トレーダーの間では水曜日に予定されている決定で金利が据え置かれるとの見方が広く広がっている。LSEGがまとめたデータによると、市場は現在、年末までに25ベーシスポイントの利下げが1回のみ織り込まれており、戦争勃発前に予想されていた2回近い利下げとは大きく異なっている。

証券会社はエネルギー価格の予測を引き上げており、これは経済成長の重荷となる可能性が高い。オーストラリア準備銀行も同日、利上げを発表した際にこの点を強調した。

金利変動に敏感な金融セクター指数は0.8％上昇し、民間信用力への懸念から投資家が不安を抱いた前週の急落から回復した。

資産運用会社のブラックストーンとアポロ・グローバル・マネジメントの株価はそれぞれ3％以上上昇し、KKRの株価も約3％上昇した。

東部時間午後12時07分現在、ダウ工業株30種平均は72.20ポイント（0.15%）上昇し47,021.88ドル、S&P500種指数は14.91ポイント（0.22%）上昇し6,714.29ドル、ナスダック総合指数は53.68ポイント（0.24%）上昇し22,427.86ドルとなっている。

ウォール街の恐怖指数として知られるCBOEボラティリティ指数は、0.62ポイント低下して22.89となり、1週間以上ぶりの安値をつけた。

エネルギー関連株は上昇し、オクシデンタル・ペトロリアムは同業のEQTコーポレーションと同様に1.3％上昇、コノコフィリップスは約2％上昇した。これは原油・ガス価格の上昇に支えられたものだ。

戦争による世界的な混乱にもかかわらず、米国株式市場は、紛争が経済に与える影響はそれほど深刻ではないとの見通しから、欧州やアジアの株式市場と比較して、より高い回復力を見せている。

しかし、アナリストらは、投資家はまだこの戦争が世界経済に及ぼす影響を十分に織り込んでいないと指摘している。

この紛争は、ドナルド・トランプ大統領の要請により、予定されていた米中首脳会談の延期にもつながった。

その他の動きとしては、HSBCが製薬会社イーライリリーの投資判断を「ホールド」から「売り」に引き下げたことを受け、同社の株価は5.2％下落した。

一方、ウーバーの株価は、NVIDIAの自動運転ソフトウェアを使用して来年から28都市で自動運転タクシーサービスを開始する計画を発表したことを受け、5.1％上昇した。

ロンドン金属取引所が追跡している銅在庫が6年以上ぶりの高水準に達したことを受け、銅価格は下落した。一方、現物金属の需要は価格高騰のため依然として低迷している。

主要工業用金属の先物価格は、ロンドン市場の正午の取引で0.9％下落し、1トン当たり12,740ドル付近で取引された。一方、取引所の在庫は約19,000トン増加し、330,375トンとなり、2019年9月以来の高水準となった。

年初からの取引所在庫の急速な増加は、現物銅市場における弱気ムードの高まりを反映している。中国での需要低迷を受け、売り手は出荷品の処分に苦戦している一方、関税導入の可能性を前に米国へ金属を急いで出荷しようとする動きは緩和している。1月末に14,500ドルを超える過去最高値を記録し、昨年比で約30％高止まりしている価格も、多くの買い手に買い控えを促している。

一方、アルミニウム価格は2日間の下落の後、回復した。イラン内戦の終結時期に関する不確実性が、地域全体の主要工場におけるさらなる生産削減の可能性に対する懸念を煽り続けているためだ。

ホルムズ海峡のほぼ全面的な閉鎖により、製錬所からの金属の輸送だけでなく、製錬所への原材料の供給も滞っている。すでに複数の企業が生産量を削減しており、アナリストらは紛争が長引けば、さらなる操業停止のリスクが高まると警告している。

中国の調査会社Mysteelの推計によると、海峡の閉鎖が1週間から2週間続いた場合、同地域の生産者は年間生産量を最大50万トン削減する可能性がある。

Mysteel社は、現在のアルミニウム価格は供給削減とコスト上昇が業界に与える影響を十分に反映していないと述べ、紛争の迅速な解決を前提とした以前の価格予測はもはや有効ではないと付け加えた。

また別の動きとして、月曜日に発生した技術的な問題により、ロンドン金属取引所における全契約の電子取引が2時間以上にわたって停止し、トレーダーはアルミニウムから亜鉛に至るまでの市場で注文を出すことができなくなった。

現地時間午前10時52分現在、ロンドン金属取引所における銅先物価格は1トン当たり12,750.50ドルで取引されている。その他の金属価格はまちまちの動きを見せ、アルミニウムは0.8％上昇した一方、ニッケルは0.4％下落した。

ビットコインは火曜日、7万4000ドル付近で比較的安定した取引を行い、一時7万6000ドルに迫った後、上昇幅を縮小した。投資家は中東戦争に関連した原油価格の変動を注視し、中央銀行の決定を待っていた。

世界最大の仮想通貨は、過去24時間で75,991.2ドルに達した後、0.2%の小幅上昇で74,291.5ドルとなった。

ショートカバーと資金流入による支援

ビットコインは、2月初旬の売り浴びせでトレーダーが積み上げた売りポジションを解消したショートカバーによって支えられた。しかし、セッション中に勢いは弱まり、通貨は概ね安定した水準付近で取引された。

機関投資家の需要回復と、現物上場投資信託（ETF）への継続的な資金流入も価格を支えた。

IGの市場アナリスト、アクセル・ルドルフ氏は、回復傾向にあるものの、3月のビットコインの推移は必ずしも順調ではなかったと述べた。急激な上昇の後、トレーダーが利益確定売りを行ったため、上昇局面ごとに以前の抵抗線付近で売り圧力に直面したという。

彼は、このパターンは市場がより明確な方向性を模索する中で、上昇局面の後に調整局面が続くという結果をもたらしていると付け加えた。

イラン戦争と原油価格に注目

米国、イスラエル、イラン間の紛争が3週目に突入する中、地政学的な緊張は依然として市場の主要な焦点となっており、世界市場全体でリスク選好度は脆弱な状態が続いている。

前夜に一時的に下落したものの、原油価格は火曜日に再び上昇し、ホルムズ海峡を通る供給途絶への懸念が続く中で、1バレル100ドルを上回ったまま推移した。

エネルギー価格の高騰は、インフレの継続に対する懸念を強め、仮想通貨を含むあらゆる資産クラスにおける投資家のポジションに影響を与えている。

ルドルフ氏は、世界的な緊張の高まりが当初は高リスク資産の売り浴びせを引き起こしたが、状況の変化に伴い、デジタル通貨はその後、より防御的な資産のように取引されるようになったと指摘した。

連邦準備制度理事会の決定に注目

投資家は現在、水曜日に予定されている連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策決定を待っている。金利は据え置かれるとの見方が広く見られる一方、インフレリスクに関する何らかの兆候に注目が集まるだろう。

今週は世界各国の中央銀行による会合が相次いで開催されるため、金融政策の動向に対する市場の感度が高まるだろう。

その他の仮想通貨の動き

世界第2位の仮想通貨であるイーサリアムは、1.5％上昇し、2,314.73ドルとなった。

仮想通貨市場における激しい値動きの中、時価総額第3位のリップルも3％上昇し、1.53ドルとなった。