火曜日のアジア市場で、円は主要通貨とマイナー通貨のバスケットに対して下落し、対米ドルでは3日連続の下落となり、2週間ぶりの安値を付けた。この下落は、日銀が9月に利上げを行うとの期待が弱い中で起きた。

世界最大の経済大国である中国の7月の主要インフレ指標の発表を前に、米国と中国の間の貿易休戦が90日間延長されたことを受けて、米ドルはプラス圏で取引を続けた。

価格

• 本日の米ドル/円為替レート：ドルは始値の148.14円から0.2%上昇し、8月1日以来の高値となる148.43円となり、安値は147.99円となった。

• 円は月曜日の取引をドルに対して0.3%下落して終了し、米10年国債利回りの上昇に圧迫され、2日連続の下落となった。

日本の金利

• 日本銀行の6月の政策決定会合の議事録によると、一部の理事は貿易摩擦が緩和されれば日銀は利上げ再開を検討するだろうと述べた。

• 9月の会合での0.25ポイントの利上げに対する市場予想は40%前後で安定している。

• 投資家は、日本のインフレ率、失業率、賃金に関するさらなるデータを待って、こうした期待を再評価している。

米ドル

米ドル指数は火曜日に0.1％未満上昇し、世界の通貨バスケットに対する強さの継続を反映して3日連続で上昇した。

ドナルド・トランプ米大統領は、米中貿易摩擦の緩和を目指し、中国製品への高関税の一時停止を11月初旬まで90日間延長した。これにより、金融市場における不確実性は軽減され、投資家のリスク選好度が高まった。

米国と中国が新たな貿易協定に向けて取り組む中、米当局者はロイター通信に対し、半導体メーカーのエヌビディアとAMDが、半導体の輸出許可を確保するため、中国での売上高の15％を米国政府に分配することに合意したと語った。

CMEグループのFedWatchツールによれば、市場は現在、9月に25ベーシスポイントの米金利引き下げの可能性を85％、据え置きの可能性を15％と織り込んでいる。

投資家たちは本日後半、7月の米国の主要インフレデータの発表を待っている。このデータは、最近の関税引き上げが価格にどの程度影響したか、また連邦準備制度理事会の政策担当者が直面しているインフレ圧力の程度を示すものとなる。

円パフォーマンス見通し

Economies.comでは、特に米国のインフレデータが市場の予想を上回る場合、円は米ドルに対してマイナス領域に留まると予想しています。

投資家らが今週行われるモスクワとウクライナの紛争をめぐる米国とロシアの協議を待つ中、原油価格は月曜日、前日の下落から回復し、安定していた。

主要通貨に対する米ドル指数は、メッカ時間午後10時23分時点で0.35%上昇し、98.54となった。

ドナルド・トランプ米大統領とロシアのウラジーミル・プーチン大統領は、金曜日に米国アラスカ州で直接会談し、ウクライナ戦争の終結について協議する予定だ。

ロイターの調査によると、OPECの生産量は先月、日量2,738万バレルに増加し、6月に比べて27万バレル増加した。

取引では、10月限ブレント原油先物は、セッション序盤に1バレル65.81ドルまで下落した後、横ばいの66.63ドルで取引を終えた。

米国の9月限ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油先物は、1バレル当たり63.02ドルの安値を付けた後、0.15%（8セント）上昇し、63.96ドルで取引を終えた。

米中交渉期限の延長が発表されたことを受けて米ドルが主要通貨の大半に対して上昇し、投資家が安全資産から資金を引き揚げたため、金価格は月曜日に下落した。

米国は火曜日に消費者物価指数（CPI）インフレデータを発表する予定で、7月のコアCPIは前月比0.3%上昇、前年比3%上昇すると予想されている。

ドナルド・トランプ米大統領は自身のプラットフォーム「トゥルース・ソーシャル」を通じて、スイスからの金地金輸入に関税を課すという米税関当局の決定を覆し、金には関税を課さないと発表した。

「金は関税の対象にならない！」とトランプ氏はトゥルース・ソーシャルへの投稿で述べた。

CNBCが月曜日の午後にホワイトハウス当局者の話を引用したところによると、ホワイトハウスはまた、トランプ大統領が中国製品に対する米国の高関税の停止をさらに90日間延長する大統領令に署名したことも明らかにした。

この大統領令は、トランプ大統領の関税の一時凍結が期限切れとなる深夜のわずか数時間前に署名された。

一方、米ドル指数は、最高99.3、最低98.03を記録した後、20時58分GMT時点で0.4%上昇し、98.5ポイントとなった。

金属取引では、スポット金はグリニッジ標準時20時59分時点で2.6%（90.5ドル）下落し、1オンス当たり3,401.1ドルとなり、5月以来最大の1日当たりの下落となった。

ビットコインは一晩で急騰し、史上最高値に近づき、イーサリアムも2021年以来見られなかった水準に達した。

Coin Metricsのデータによると、ビットコインは1％上昇して119,782ドルとなった一方、イーサリアムは日曜日に2021年12月以来の高値まで急騰した後、約1.6％下落して4,181ドルとなった。金曜日には、イーサリアムはそれ以来初めて4,000ドルを超えた。

こうした動きは、米国株先物が月曜日の朝に上昇し、投資家が主要なインフレ指標を待つなかで起きた。株式市場は過去最高値近辺で取引されている。

Coinbaseの株価は5%以上上昇し、Circleは3%、Galaxy Digitalは8%上昇しました。Bitcoin Proxy Strategyの株価は4%以上上昇し、Mara Holdings、Riot Platforms、Iris Energyなど複数のマイニング企業の株価も3%以上の上昇を記録しました。

第2四半期に仮想通貨と株式が好調だった後、多くの投資家は、歴史的に仮想通貨を含む市場全体で取引が低調な月である8月には健全な減速を予想していた。

10xリサーチのCEO、マルクス・ティーレン氏は、最近の仮想通貨相場の上昇は、米国債の急激な拡大を背景にアジアセッションで買いが入ったことが要因だと述べた。同氏は、ビットコインが7月初旬に「蓄積」レンジから急上昇した時期は、ドナルド・トランプ大統領が債務上限を5兆ドル引き上げる「ビューティフル・ビッグ・ビル」に署名した時期と重なっていると指摘した。

「ビットコインの急騰は偶然ではありません。史上最速の米国債務拡大が原動力となっており、その勢いは依然として強い」とシーレン氏は述べた。「経済が好調を維持するか、景気後退に陥るかに関わらず、新たな債務の流入はビットコインや金といった実物資産にとって追い風となる」。さらにシーレン氏は、次の主要な抵抗線である13万3000ドルが視野に入っており、市場構造とポジショニングは買い手に有利だと付け加えた。

一方、イーサリアム関連銘柄は、新たな財務会社への資金流入の恩恵を受け、2番目に大きい仮想通貨の価格を、投資家にとって重要な心理的および技術的水準である4,000ドルを超えた。

ビットメイン・エマージェント・テクノロジーズの株価は、金曜日にほぼ同額の急騰を記録した後、25%急騰した。シャープ・リンク・ゲーミングの株価も11%上昇した。ソソバリューのデータによると、先週のイーサリアム上場投資信託（ETF）への資金流入額は3億2,683万ドルで、ビットコインETFへの流入額は2億4,675万ドルだった。

ビットコインは7月14日の最高値より約3％低いままであり、一方イーサリアムは2021年11月の最高値よりまだ14％低い。

イーサリアムが長年の技術的障壁を突破したことと、ビットコインの週末の急騰により、「アルトコインシーズン」到来への期待が高まっている。アナリストたちは、経済状況が安定すれば、ビットコインとイーサリアムの上昇が一服すれば、アルトコインの力強い上昇につながる可能性があると考えている。

わずか4か月で、デジタル資産の財務省と米国のスポットETFからの大規模な流入により、イーサリアムの価値は3倍以上に上昇し、ビットコインは過去2年間で600%以上上昇した。

生成AIネットワークGAIAの共同創設者兼COOであるシャシャンク・スリパダ氏は、「アルトコインシーズンの条件は整った」と述べ、主要コインが停滞した後、資金がよりリスクの高いトークンに流れ込むときに、このようなシーズンが始まるのだと説明した。

Coinanalyzeのデータによれば、アルトコインのイーサリアムに対する優位性が高まっている。一方、ビットコインに対する非ビットコイン資産のパフォーマンスを測定するCoinGlassのアルトコインシーズン指数は、12月初旬に88でピークに達した後、39にとどまっている。

暗号資産分析プラットフォーム「アルフラクテール」の創業者ジョアン・ワイドソン氏はXの投稿で、「アルトコインの楽しい時期は始まったばかりで、11月まで続く可能性がある」と述べ、機関投資家の関心とETFの流入に牽引されたイーサリアムの最近のパフォーマンスが今シーズンを支える可能性があると指摘した。

先週、イーサリアムの流入額（3億2,500万ドル）はビットコインの流入額（2億4,700万ドル）を大きく上回り、この分野でイーサリアムがビットコインに追いつこうとしていることが浮き彫りになり、関連するアルトコインに新たな資金を引き付ける可能性が出てきた。

クジラが巨大な財宝を築く

CryptoPolitanは、先週、公開市場および店頭（OTC）プラットフォームからの継続的な購入により、新たな資金が形成されたと報じました。これは、171,000ETHを保有するという以前のコミットメントに続き、直近のローカルピーク付近で49,533ETHを追加し、合計保有量は221,166ETHとなりました。これは、それぞれ42,013～29,772ETHを保有する複数のリンクされたウォレットに分散されています。

この組織の正体は依然として不明ですが、BitmainやSharp Link Gamingといった大手の資金管理機関との関連が推測されています。イーサリアムの価値が上昇するにつれて、セキュリティ上の懸念や取引追跡の強化が進むため、機関投資家は初期の投資家やICO資金とは異なる保管戦略を採用しています。

全取引所のイーサリアム準備金は1889万ETHと過去最低水準に近づいたが、バイナンスの準備金は5月以降増加しており、取引用または同取引所の流動性ステーキングプログラムへの参加用の大口投資家の預金が混在していることを示唆している。バイナンスは流動性ステーキングプログラムで市場シェアの約8.32%を占めている。

初期のクジラからの売り圧力

イーサリアムのICO参加者の一人は、価格の最高値更新への期待にもかかわらず、初期投資額のほぼ全額にあたる2,300ETHを売却しました。投資額は増加したものの、イーサリアムはローンチ時に最高値0.14BTCを記録しており、ビットコインに対して依然として比較的低い水準で取引されています。

現在の上昇は個人投資家による大規模な買いを伴ってはいないが、機関投資家は依然として大量のETHを吸収し、分散型金融（DeFi）商品を通じて受動的収入を生み出す能力を持っている。

アナリストはさらなる上昇に楽観的

アナリストのホーキンス卿によると、トレーダーや投資家は、イーサリアムが最近「ワイコフ蓄積」パターンから抜け出したことで持続的な利益への道が開かれ、6,000ドル前後に達する可能性があるとみており、4,200ドルを超えたことは「強さの兆候」だと指摘した。

アナリスト「Crypto Rover」と「Titan of Crypto」は、イーサリアムが数年にわたる対称三角形を突破し、テクニカル目標は8,000ドルになる可能性があると指摘しました。アナリストのNilesh Verma氏は、過去のサイクルを踏まえ、イーサリアムは6～8ヶ月以内に10,000ドル、場合によっては20,000ドルに達する可能性があると予測しています。

ビットコインのシェア縮小で「フリッピング」の議論が活発化

アナリストのアリ氏は、イーサリアムの純時価総額の変化が今サイクルで初めてビットコインを上回り、投資家がより多くの資金を他の主要な暗号通貨に向ける準備ができていることを示したことを受けて、「アルトコインシーズンが正式に始まった」と宣言した。