火曜日のアジア市場で日本円は主要通貨とマイナー通貨のバスケットに対して上昇し、昨日一時的に止まっていた米ドルに対する上昇を再開し、過度な財政刺激策に頼らないとみられる高市早苗首相の経済政策に対する楽観的な見方から、2週間ぶりの高値付近に戻った。

日本銀行が3月の会合で金利を引き上げるという期待が薄れる中、投資家は、特にインフレ、賃金、現地通貨の動向に注目しながら、4月の会合で金融引き締めの根拠を強める可能性のあるさらなる指標やシグナルを待っている。

価格概要

• 本日の日本円の為替レート：ドルは円に対して0.35%下落し、153.51円で始まった後、152.99円となり、最高値は153.75円となった。

• 円は月曜日、対ドルで0.6%下落して取引を終え、6日ぶりの下落となった。2週間ぶりの高値152.27円からの調整と利益確定の動きとなった。

• 利益確定売りに加え、昨年第4四半期の日本経済成長が予想を下回ったことがデータで示されたことを受けて円は下落した。

高市氏の政策

高市早苗首相と上田和男日本銀行総裁との会談は、中央銀行の独立性と新たな経済政策のバランスをとることで暗黙の合意に達し、終了した。両者は、需要主導の持続的成長を実現しつつ、為替市場の急激な変動を回避するために、緊密に連携していくことの重要性を強調した。

上田総裁は、今後発表されるデータに基づいて日銀が金融政策を調整する権利を維持したが、会合のトーンは忍耐に傾き、政府の財政刺激策の有効性を確認するまでは日銀が金利の引き上げを急がない可能性があると市場に示唆し、短期的にはいわゆる「高市トレード」の安定性を支えた。

高市氏は「スマートな景気刺激策」と題する財政計画の詳細を発表し、これは規律ある計算に基づいており、制御不能なインフレを誘発するのではなく、経済成長の強化を目的としていると説明した。このプレゼンテーションは、上田氏の公的債務の持続可能性に関する懸念を和らげることを目的としているように見受けられた。

日本の金利

• 日本銀行が3月の会合で25ベーシスポイントの利上げを実施するという市場予想は現在10%を下回っている。

• 4月の会合で25ベーシスポイントの利上げが行われるという市場予想は現在50％程度。

• これらの確率を再評価するために、投資家は日本のインフレ、失業率、賃金に関するさらなるデータを待っている。

石油輸出国機構（OPEC）プラス連合による供給増加が期待される中、投資家らが緊張緩和を目的とした米国とイランの今後の協議の影響を評価したため、原油価格は月曜日の取引で約1％上昇した。

ブレント原油先物は0.90ドル（1.33%）上昇し、1バレル68.65ドルで取引を終えた。米国東部時間午後2時14分（グリニッジ標準時午後19時14分）時点で、米国産ウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油は0.86ドル（1.37%）上昇し、1バレル63.75ドルとなった。月曜日は大統領の日が祝日のため、米国産WTI原油の公式決済価格は発表されなかった。

ドナルド・トランプ米大統領が、ワシントンは来月中にテヘランと合意に達する可能性があると述べたことを受けて、先週、両指標原油は週間下落を記録し、ブレント原油は約0.5％、WTI原油は1％下落した。

米国とイランは、イランの核開発計画について協議するため、火曜日にジュネーブで第2回協議を開催する予定である。この協議に先立ち、イランの外務大臣は月曜日に、核活動の監視を担当する国連機関である国際原子力機関（IAEA）の事務局長と会談した。

イラン外交官を引用した報道によると、テヘランはエネルギーや鉱業への投資や航空機の購入などを協議し、双方に経済的利益をもたらす米国との核合意を目指している。

一方、米国当局者はロイター通信に対し、協議が失敗した場合には米国は持続的な軍事作戦の可能性に備えていると語った。一方、イラン革命防衛隊は、イラン領土へのいかなる攻撃も米軍基地への報復を引き起こす可能性があると警告した。

地政学的緊張が価格を支える一方で、OPECプラスは3月1日の会合で3か月の休止の後4月から生産量の増加を再開する意向を示しており、価格上昇を抑える役割を果たしている。

ＵＢＳの石油アナリスト、ジョバンニ・スタウノボ氏によると、中国の原油輸入が引き続き堅調であることや、原油輸出に若干の混乱があることも価格を支えている。

海運データと貿易業者の推計によると、インドが米国の圧力を受けて購入量を減らしたため、中国の2月のロシア産原油輸入量は3か月連続で増加し、新たな記録を更新する見込みだ。

仮想通貨市場が4週間連続で急落したことを受け、金利をめぐる不確実性が高リスク資産への嫌悪感を強め続け、ビットコインは月曜日に下落し、損失を拡大した。

東部標準時午前5時55分（グリニッジ標準時午前10時55分）時点で、ビットコインは週末に7万ドル水準まで一時的に反発した後、下落し、2.2％下落して6万8875.0ドルとなっている。

ストラテジスト：ビットコインが8,000ドルまで下落しても清算リスクはない

世界最大のビットコイン保有機関投資家であるストラテジー（ナスダック：MSTR）は日曜、ビットコインが1コインあたり8,000ドルに下落しても債務を履行できると述べた。

同社はソーシャルメディアの投稿で、「BTC価格が8,000ドルまで下落しても、負債を完全にカバーできるだけの十分な資産を保有し続けることができる」と述べた。

同社は714,644ビットコインを保有しており、その購入資金は新規株式発行と長期債務による資金調達によって賄われている。

著名なビットコイン支持者のマイケル・セイラー氏が率いるこの戦略は、世界最大の暗号通貨の勢いが失われつつあるにもかかわらず、ここ数週間、ビットコインの購入を継続している。

ビットコインは、10月に12万6000ドル付近で史上最高値を記録して以来、現在では約50%下落している。米国金利の先行き不透明感からトレーダーが高リスク投資から撤退したため、ビットコインは投機資産の中で下落を主導している。

ビットコインの長期にわたる下落により、ストラテジー社が債務返済のために保有資産の一部を清算せざるを得なくなる可能性もあるとの懸念も高まっているが、セイラー氏はこうしたリスクを繰り返し軽視している。

ストラテジーは2月初旬、12月四半期の損失が124億ドルだったと報告した。これは2024年の同時期の損失6億7080万ドルと比べて大幅に減少している。大量のビットコイン保有量を除けば、同社の営業収益は依然として限られている。

今日の暗号通貨価格：アルトコインはビットコインに追随して下落

ビットコインの継続的な下落に追随し、月曜日には暗号通貨全般の価格も下落した。

世界で2番目に大きい仮想通貨であるイーサは3.9%下落し、1,982.03ドルとなった。

XRPは5.9%下落して1.4919ドルとなった。

BNBは約2%下落しました。

ソラナとカルダノはそれぞれ4.2%と3.4%下落した。

ミームトークンの中では、ドージコインが9.5%下落し、トランプコインは1.1%下落した。

暗号資産市場に対するセンチメントは10月以降、個人投資家と機関投資家の両方からの資金流入が急激に減速し、依然として弱い状態が続いています。また、投機的な貴金属価格の高騰を背景に金価格が急騰したことで、投資家が実体資産へとシフトする中で、ビットコインへの期待は大きく薄れています。

石油輸出国機構（OPEC）プラス連合による供給増加への期待に反し、投資家らが緊張緩和を目指す今後の米国とイランの協議の影響を評価する中、原油価格は月曜日、狭い範囲で推移した。

ブレント原油先物は、GMT13時17分時点で11セント（0.2%）上昇し、1バレル67.86ドルとなった。

米WTI原油先物（WTI）は10セント上昇し、1バレル62.99ドルとなった。米国大統領の日が祝日のため、月曜日の決済は行われない。

中国、韓国、台湾の市場が旧正月のため休場となるため、取引も低調に推移すると予想される。

前回の週次下落は緊張緩和への期待によるもの

ドナルド・トランプ米大統領が、ワシントンは来月中にテヘランと合意できる可能性があると述べたことを受けて、指標先物は先週、週ごとに下落し、ブレント原油は約0.5％、ウェスト・テキサス・インターミディエイトは1％下落した。

両国はイランの核開発計画について火曜日にジュネーブで第２回協議を行う予定だ。

オマーンの仲介によるワシントンとの会談に先立ち、イラン外相は国連の国際原子力機関（IAEA）の事務局長と会談した。

テヘラン、経済・核協定を模索

イラン外交官の発言を引用した報道によると、テヘランは米国との核合意を目指しており、協議にはエネルギー・鉱業分野への投資提案や航空機購入取引も含まれている。

一方、米国は、交渉が失敗した場合の持続的な軍事作戦の可能性に備えていると、ロイター通信に語った米国当局者は述べた。

イラン革命防衛隊は、イランの領土が攻撃された場合、米軍基地を標的にして報復する可能性があると警告した。

60ドルから80ドルの価格シナリオ

SEBのアナリストはメモの中で、「イランとの緊張が高まればブレント原油は1バレル80ドルまで上昇する可能性があるが、緊張が緩和されれば60ドルまで戻る可能性がある」と述べた。

ロイター通信によると、米国とイランの緊張が原油価格を押し上げる一方で、石油輸出国機構（OPEC）とその同盟国（OPECプラス）は3カ月の休止期間を経て3月1日の会合で4月から生産量の増加を再開する意向を示しており、価格上昇の勢いに歯止めがかかっている。

ロシアの石油輸出のアジアへのシフト

一方、トレーダーや貨物追跡データによると、インドが米国の圧力を受けて購入量を減らしたため、中国のロシア産原油輸入量は2月に3カ月連続で増加し、過去最高を記録すると予想されている。