銅価格は火曜日、米ドル高、世界経済の減速懸念の高まり、そして米国の新たな関税導入による需要減退に圧迫され、前日の上昇分を帳消しにした後、小幅下落した。トレーダーによると、銅在庫の増加も市場の重しとなった。

銅は3カ月ぶりの高値付近

ロンドン金属取引所（LME）の銅の指標価格は、GMT午前10時30分時点で0.1%上昇し、1トン当たり9,835ドルとなり、先週の3カ月ぶり高値10,020.50ドル付近で推移している。

これまでの支援はドル安によるもので、ドル建ての商品は他通貨の保有者にとってより魅力的となり、銅などの工業用金属の需要を押し上げる可能性がある。

米国の関税が影を落とす

米国は月曜日、14カ国に対し、当初の7月9日の期限から延期され、8月1日に発効する予定の25％から40％の新たな関税を発表する正式通知を出した。

ドナルド・トランプ大統領はまた、ブラジルで開催中の首脳会談で、ブラジル、ロシア、インド、中国を含むBRICS諸国が「反米政策」を継続するならば、10％の追加関税を課すと警告した。

銅の在庫は増加しているが、市場はまだ供給を必要としている

LME登録の倉庫銅在庫は10万2500トンに増加し、6月27日以降13%（1万1875トン）増加し、当面の供給懸念は和らいだ。

しかし、トレーダーらは、市場には依然として需要を満たすだけの物理的な供給が不足していると指摘している。倉庫から出荷予定の原材料を追跡するキャンセル率は36%で、まもなく3万7100トンの出荷が予定されていることを示唆している。

一方、ショートポジションを決済するかロールオーバーしなければならない来週の契約決済を前に、トムネクストスプレッド（スポットと翌日の受渡価格の差）は1トンあたり13ドルに拡大した。

その他のベースメタルの動き

アルミニウムは0.3％上昇して1トン当たり2,582ドルとなったが、ロンドン金属取引所（LME）の在庫は6月25日以降47,450トン増加して384,350トンとなり、現金価格プレミアムがディスカウントに転じた。

亜鉛は0.8%上昇し、1トン当たり2,706ドルとなった。

鉛は0.4%上昇して1トン当たり2,045ドルとなった。

スズは0.4%上昇して1トン当たり33,410ドルとなった。

ニッケルは0.3%下落して1トン当たり15,130ドルとなった。

米ドル指数はGMT15時54分までに0.3%上昇して97.7となり、最高値は97.8、最低値は97.1となった。

米国市場では、COMEX銅先物9月限はGMT15時52分時点で0.8%下落し、1ポンドあたり4.98ドルとなった。

ビットコインは火曜日、10万8000ドル付近で安定を維持し、世界市場の緊張が再燃する中、底堅さを見せた。この動きは、ドナルド・トランプ大統領が複数の国に対し追加関税通知書を発行し、相互関税の期限を8月1日まで延長したことを受けた、新たなリスク回避の波を受けてのものだ。

貿易の不確実性にもかかわらず、機関投資家の関心は引き続き価格を支えている

貿易関連の不確実性が高まるにもかかわらず、ビットコインに対する機関投資家や企業の関心は依然として強い。投資会社Muranoは、企業財務へのビットコインの追加を発表した。また、スポットビットコインETFには月曜日に新たな資金流入が記録され、ビットコインは現在の水準付近で安定している。

関税関連の不確実性の中、ビットコインは堅調に推移

ビットコインは、前日に小幅下落した後、火曜日の欧州取引時間中は10万8000ドル付近で安定的に取引を続けた。月曜日にトランプ大統領が追加関税を発表したにもかかわらず、ビットコインは目立った安定を示した。

コベイシ・レターの報道によると、トランプ大統領はアジアとアフリカ諸国を標的としたさらなる「関税通知書」を発行し、BRICS同盟の反米政策に同調する国には例外なく10%の追加関税を課すと警告した。

これらの関税は8月1日に発効する予定で、世界的なリスク回避感情の新たな波を引き起こし、月曜日にはビットコイン価格が一時10万9000ドルを下回った。

FXストリートのアナリスト、ハリシュ・メンガニ氏は「火曜日に米国の主要経済データが発表されないため、市場の注目は水曜日に発表されるFOMC議事録に移るだろう」とコメントした。

投資家は、ドル需要の重要な要因であり、ひいては時価総額で世界最大のデジタル資産であるビットコインの価格変動の重要な要因である連邦準備制度の金利軌道に関するシグナルを探している。

ムラーノホテルが企業ビットコイン資金競争に参入

ホテルやリゾートに特化したナスダック上場不動産会社、ムラーノ・グローバル・インベストメンツは月曜日、ビットコインの資金庫を構築することで機関投資家向け戦略を強化したと発表した。

同社は最近21BTCを購入し、マイケル・セイラー氏のマイクロストラテジーが主導する、企業によるビットコインの導入を促進するプログラム「企業向けビットコイン」イニシアチブに参加した。

ムラーノはヨークビルと最大5億ドルのスタンバイ株式購入契約（SEPA）を締結しました。今後の株式売却による収益の一部は、同社の総合的な企業戦略に基づき、ビットコイン投資に充てられる予定です。

企業債以外にも、機関投資家の関心は依然として堅調です。SoSoValueのデータによると、スポットビットコインETFは月曜日に2億1,664万ドルの純流入を記録しました。これは7月2日以来3日連続の流入超です。

こうした流入が継続または加速すれば、ビットコインは過去の最高値を試すか、あるいはそれを上回る可能性もある。

地政学的緊張の高まりの兆候

BBCは火曜日、ドナルド・トランプ大統領が先週の決定を覆し、ウクライナへの武器輸出を再開すると発表したと報じた。

トランプ大統領はイスラエルのベンヤミン・ネタニヤフ首相との会談で、ロシアのウラジーミル・プーチン大統領に「満足していない」と述べ、「ウクライナは非常に激しい攻撃に直面している」と付け加えた。

国防総省のショーン・パーネル報道官は声明で、「トランプ大統領の指示により、国防総省はウクライナに対し、恒久的な平和と殺戮の終結に向けて取り組む一方で、自衛能力を確保するため、追加の防衛兵器を派遣する」と確認した。

この展開は、ウクライナ紛争の激化の可能性を示唆しています。地政学的および軍事的緊張がさらに高まる場合、投資家は金などの伝統的な安全資産へと資金をシフトさせる可能性があり、ビットコインのようなリスクオン資産へのセンチメントを弱める可能性があります。

原油価格は、投資家が米国の関税とOPEC+による8月の予想を上回る生産増加に関する最新の動向を評価する中、前日の取引で約2％上昇した後、火曜日に下落した。

ブレントとWTI先物はわずかに下落

ブレント原油先物は、GMT午前10時43分時点で12セント（約0.2%）下落し、1バレル69.46ドルとなった。米国産ウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油は25セント（約0.4%）下落し、67.68ドルとなった。

関税に関するワシントンからの矛盾したシグナル

ドナルド・トランプ大統領は月曜日、米国の関税引き上げが8月1日に発効すると貿易相手国に通知し始めたが、後に日付が「100％確定」ではないと明言した。

こうした矛盾したメッセージは、関税が世界経済活動と石油需要に与える潜在的な悪影響に対する懸念の中、市場に不確実性を加えた。

OPEC+からの圧力、地政学的緊張からの支援

ライスタッド・エナジーのアナリスト、ヤニブ・シャー氏は、OPECプラスによる自主減産解除によって価格が圧迫されていると指摘した。しかし、中間留分の供給逼迫とフーシ派による商用船舶への攻撃は、市場にいくらか支援材料となっている。

8月としては前例のない生産増加

石油輸出国機構（OPEC）とその同盟国を含むOPECプラス同盟は土曜日の会合で、8月の生産量を日量54万8000バレル増やすことで合意した。これはこれまでの月間増加量41万1000バレルを上回る。

需要が高まる季節を前に投資家は楽観的

投資家らは、米国の需要ピークシーズンを前に楽観的な見方で市場に参入した。米商品先物取引委員会（CFTC）が月曜日に発表したデータによると、7月1日までの週に資産運用会社が原油先物とオプションのネットロングポジションを増やした。

秋には価格下落圧力が懸念される

HSBCのアナリストは、季節的な需要が冷え込む中、OPECプラスの輸出増加が市場の重荷となり、価格下落リスクが高まると警告した。

コメルツ銀行は、秋の間に過剰供給が蓄積されるため、ブレント原油価格が１バレル６５ドルまで下落する可能性があると予測している。

2023年以降の自主削減のほぼ全面解除

OPECプラスの最近の決定により、同グループが2023年以降実施してきた日量220万バレルの自主的な減産のほぼすべてが事実上解除されることになる。

ロイターが引用した情報筋によると、OPECプラスは8月3日に開催される会合で、9月分の産油量を日量約55万バレル追加増産することを承認すると予想されており、実質的に残りの生産抑制措置が撤廃されることになる。

ドナルド・トランプ大統領政権が他国との貿易をエスカレートさせている中、火曜日の取引では米ドルは主要通貨の大半に対して安定していた。

ドナルド・トランプ大統領はこれに先立ち、米国の利益と相反するBRICS同盟の政策に同調する国々は10％の追加関税に直面すると警告していた。

トランプ大統領はソーシャルメディアにこう投稿した。「BRICSの反米政策に同調する国は、10%の追加関税に直面することになる。この政策に例外はない。」

トランプ大統領は長年、中国、ロシア、インドを含むBRICS諸国を批判してきた。

米国は当初、各国が貿易協定を結ぶ期限を7月9日としていたが、現在、米当局は関税が8月1日から始まると述べている。トランプ大統領は、協定に至らない場合は各国に関税率を通知する書簡を送ると述べた。

しかし、ドナルド・トランプ大統領は月曜日、いくつかの外国に送られる新たな一連の書簡の一環として、8月1日から韓国と日本からの輸入品に25％の関税を課すと発表した。

ホワイトハウスは月曜日、トランプ大統領がいわゆる「相互関税」の一時停止を8月1日まで延長する大統領令に署名することも確認した。これにより対象国は米国と貿易協定を結ぶための追加的な3週間の猶予を得ることになる。

ドナルド・トランプ大統領の政権はすでに14カ国に対し、8月1日から25％から40％の新たな関税を課すことを通知している。

取引水準については、ドル指数はGMT11時06分時点で97.4ポイントで弱く安定しており、セッションの最高値は97.5、最低値は97.1ポイントだった。