銅価格は、銀と金を筆頭とした最近の大幅な値上がりを受けて、ほとんどの商品と金属で利益確定の動きが活発化する中、火曜日の取引中に下落した。

ドイツ銀行の調査部門は、鉱山供給の逼迫と電化およびクリーンエネルギーへの移行に伴う需要増加により、銅のいわゆるインセンティブ価格設定制度が継続すると予想している。

報告書は、銅価格は今年第2四半期に1トン当たり1万3000ドルの四半期最高値に達する可能性が高いが、いくつかの主要鉱山で生産が回復し始めるにつれて下半期には徐々に下落するだろうと指摘した。

また、米国が精製銅に関税を課す可能性は、市場の価格変動の激化につながる可能性があると付け加えた。

ドイツ銀行は、「鉱山供給の堅調さ、電化に伴う需要の牽引役、新規プロジェクトへの設備投資の増加により、銅の優遇価格設定制度は今後も維持されるだろう」と述べた。

同銀行は、「価格は第2四半期に1トン当たり1万3000ドルの四半期最高値に達し、その後、いくつかの主要鉱山の生産が回復し始めるため、今年後半にはいくらか下落すると予想している」と付け加えた。

また、「米国による精錬銅への関税の脅威は、今年前半は米国への金属流入を維持する可能性が高いが、政策の展開により年後半にはボラティリティが高まる可能性がある」とも指摘している。

一方、ドル指数は最高97.2、最低96.2を記録した後、15時49分GMT時点で0.7%下落し96.3ポイントとなった。

取引では、3月銅先物は15時42分GMT時点で3.1%下落し、1ポンドあたり5.83ドルとなった。

ビットコインは火曜日にわずかに上昇したものの、米連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策会合を前に投資家らが慎重姿勢を維持し、高リスク資産への関心が限られていることから、9万ドルを下回る狭い範囲にとどまり、1か月ぶりの安値近辺で取引された。

世界最大の暗号通貨は、米国東部時間午前1時33分（GMT午前6時33分）時点で0.4％上昇し、8万8296.5ドルで取引されていた。

ビットコインは先週の大幅な損失の後、勢いを取り戻すのに苦戦しており、2026年初頭からわずか1％程度しか上昇しておらず、最近の米ドルの弱さにもかかわらず他の資産を下回っている。

ビットコインはFRBの決定を前に苦戦

ビットコインは、従来はデジタル資産を支えてきたマクロ経済状況の恩恵を受けることができなかった。

この価格の低迷は、金と銀が立て続けに過去最高値を更新し続けている中で起きており、地政学的不確実性の高まりと世界経済の成長に対する懸念の中で安全資産への強い需要を反映している。

市場の注目は、火曜遅くに始まる米連邦準備制度理事会（FRB）の2日間の政策会合に移っている。政策当局者は、水曜日の会合終了時に金利を据え置くと広く予想されている。

一時停止はすでに完全に織り込まれているが、トレーダーらは利下げの可能性の時期や中央銀行のインフレ見通しに関するシグナルを求めて、FRBの声明とジェローム・パウエル議長の記者会見を注視している。

パウエル議長の姿勢の変化は、暗号通貨市場の主要な推進力である全体的なリスク選好度と流動性状況に影響を及ぼす可能性がある。

市場はまた、ドナルド・トランプ米大統領による連邦準備制度理事会（FRB）の新議長指名に関する発表にも注目しており、この動きは将来の金融政策の方向性や長期的な期待を形作る可能性がある。

日本は2028年までに初の仮想通貨ETFを導入する可能性がある

日経新聞は月曜日、国内初の仮想通貨に投資する上場投資信託（ETF）が早ければ2028年にも上場される可能性があり、個人投資家がビットコインなどのデジタル資産に投資しやすくなる可能性があると報じた。

報道によると、日本の金融庁は投資家保護策を強化しつつ、ETF商品の対象となる資産のリストに仮想通貨を追加する予定だという。

また、東京証券取引所の承認を条件に、野村ホールディングスやSBIホールディングスなどの企業もこうした商品の発売候補に入っていると付け加えた。

今日の暗号通貨価格：アルトコインはレンジ内での取引で小幅な上昇

主要アルトコインの大半も小幅な上昇を記録したが、狭い範囲内での取引が続いた。

世界第2位の仮想通貨イーサリアムは1.5％上昇し、2,935.92ドルとなった。

3番目に大きな暗号通貨であるXRPは1.1％上昇して1.90ドルとなった。

火曜日の原油価格は、大規模な冬の嵐により原油生産が中断され、米国メキシコ湾岸の製油所が影響を受けた一方、供給停止による値上がり圧力はカザフスタンからの供給再開により相殺されたため、ほぼ横ばいとなった。

ブレント原油先物は、GMT11時46分時点で6セント（0.1%）下落し、1バレル65.53ドルとなった。米国産WTI原油は1セント（ほぼ横ばい）下落し、1バレル60.62ドルとなった。

米国では、厳しい冬の嵐が国土の大部分を襲い、エネルギーインフラと電力網に大きな負担がかかり、生産損失に見舞われた。

アナリストやトレーダーは、米国の石油生産者が週末にかけて1日あたり最大200万バレル、国内総生産量のおよそ15％を失ったと推定した。

同時に、米メキシコ湾岸沿いの複数の製油所が天候に関連した混乱を報告しており、ANZのアナリスト、ダニエル・ハインズ氏は、燃料供給の中断に対する懸念が高まったと述べた。

寒さが在庫減少を引き起こす可能性

証券会社PVMの石油アナリスト、タマス・ヴァルガ氏は、「米国の寒波は、特にこの状況が続く場合、今後数週間で石油在庫の大幅な減少につながる可能性が高い」と述べた。ヴァルガ氏は、これが短期的には価格を支える可能性があると付け加えた。

しかし、カザフスタンのエネルギー省によると、同国は国内最大の油田の生産再開に向けて準備を進めており、原油価格の上昇は同国での動きによって抑制された。業界筋によると、生産量は依然として低調だという。

カザフスタンの主要輸出ルートを運営するカスピ海パイプライン・コンソーシアム（CPC）も、3カ所ある係留地点のうち1カ所でのメンテナンス作業が完了したことを受け、ロシア黒海沿岸のターミナルの積載能力をフルに回復したと発表した。

ヴァルガ氏は、米国の寒波の影響でここ数日急騰している暖房用石油市場でも、一部のトレーダーが利益確定する可能性が高いと指摘した。

中東の緊張が高まる中、供給リスクは依然として残る

地政学的な面では、米国の当局者２人が月曜日、ロイター通信に対し、米空母と随伴する軍艦が中東に到着し、ドナルド・トランプ大統領が米軍を防衛したり、イランに対して潜在的な軍事行動を実行したりする能力が拡大したと語った。

「中東の供給リスクは消えていない」とANZのダニエル・ハインズ氏は述べた。「トランプ大統領がこの地域に海軍力を派遣して以来、緊張は高まっている。」

供給面では、ロイター通信が引用したOPECプラス代表3人によると、OPECプラス同盟は2月1日に予定されている会合で、3月の原油増産の一時停止を維持すると予想されている。

米ドルは火曜日にわずかに上昇したものの、力強い勢いを得るのに苦戦した。これは、トレーダーらが米国と日本の当局による通貨市場への協調介入の可能性を警戒し続け、また連邦準備制度理事会（FRB）の水曜日の金利決定を待っているためである。

最近の外国為替市場での注目は主に日本円に集まっており、米国と日本がいわゆる「レートチェック」を実施しているとの噂が広がる中、過去2セッションで3%も上昇している。レートチェックは、公式な市場介入の前兆とみられることが多い。

これにより、円は1ドル＝153円から154円の範囲で安定し、金曜日に記録した約34年ぶりの安値159.23円からは大きく離れた。直近の取引では、円は1ドル＝154.75円で推移し、ドルは対円で約0.4%上昇した。

BNPパリバのアジア新興市場・現地市場為替ストラテジスト、パリシャ・サインビ氏は「米国からシグナルが発信されているという事実は、介入を望む複数の関係者がいる可能性を示唆、あるいは市場にリスクを加えており、これはこれまで見てきたものとは異なる」と述べた。

彼女はさらにこう付け加えた。「そして、私の見解では、それがなぜ変動がドル/円だけに限定されず、より広範なドルの動きをみせているのかを説明している。」

日本や米国の当局から金利チェックが行われたとの公式な確認はないが、事情に詳しい関係筋はロイター通信に対し、ニューヨーク連銀が金曜日にディーラーらにドル／円のレートについて質問したと語った。

同様の文脈で、日本の高官らは月曜日、外国為替市場に関して米国と緊密に連携していると述べた。

日本の財政状況への懸念にもかかわらず、介入の可能性が高まっているため、投資家は円を大幅に下落させることに消極的となっている。アナリストらはまた、協調介入のハードルは依然として高いと指摘している。

日本銀行の短期金融市場データは、金曜日の円の対ドルでの急騰が日本の直接的な介入によって引き起こされた可能性は低いことを示した。

ドルは依然として圧力にさらされている

ドルは、ワシントンの通貨安志向やドナルド・トランプ米大統領の政策をめぐる不確実性など、複合的な要因から引き続き大きな圧力にさらされている。

マネックス証券のマクロ調査責任者、ニック・リース氏は、これらの要因は水曜日のFRB（連邦準備制度理事会）の金利決定後に再び浮上する可能性があると述べた。リース氏は、「明日は連邦準備制度理事会（FRB）の会合があり、市場はこの会合を前に極めて慎重な姿勢を維持するだろう。我々の見方では、最大のリスクは金利決定そのものではない。FRBは金利を据え置くとかなり確信している。しかし、トランプ大統領はそれに満足しないだろう」と述べた。

リース氏は、特に大統領が連邦準備制度理事会（FRB）の姿勢を支持しない場合は、金利決定後にトランプ大統領がパウエル連邦準備制度理事会（FRB）議長の後任候補をすぐに発表する可能性があると付け加えた。

「そうなればドルに大きな変動が生じると我々は考えている」と彼は語った。

トランプ政権がジェローム・パウエル氏に対して進めている刑事捜査や、連邦準備制度理事会（FRB）のリサ・クック理事を解任しようとする動きも、火曜日に始まる2日間の政策会合で注目されている問題の一つだ。

ドルは主要通貨バスケットに対して4日ぶりに上昇し、0.2%高の97.27ドルとなった。しかし、年初来で約1%の下落にとどまっており、月曜日には4カ月ぶりの安値96.808ドルを付けた。

一方、ユーロは0.2%下落して1.1855ドルとなり、月曜日につけた4カ月ぶりの高値1.19075ドルからそれほど遠くない水準となった。ポンドは0.07%下落して1.3668ドルとなったが、前日につけた4カ月ぶりの高値1.37125ドル付近を維持した。

オーストラリアドルは小幅下落したが、月曜日につけた16カ月ぶりの高値0.6941ドル付近での取引を続けた。