中東紛争の激化を受け、安全資産としての金需要が堅調だったことから、木曜日の欧州市場で金価格が上昇し、2営業日連続で値上がりした。

しかし、今年前半の連邦準備制度理事会による利下げ期待が薄れ続ける中、最も魅力的な投資として買いが続いたことで、世界各国の通貨バスケットに対する米ドルの新たな上昇が抑えられた。

価格概要

本日の金価格は、寄り付きの5,140.93ドルから1.05%上昇して5,195.13ドルとなり、取引時間の最安値は5,121.10ドルとなった。

水曜日の取引終了時点で、金価格は1オンスあたり4,996.10ドルという2週間ぶりの安値からの回復の一環で、1.0%以上の上昇を記録した。

イラン戦争

イスラエルは、イランのミサイルにより数百万人のイスラエル人が避難を余儀なくされたことを受けて、木曜日、イラン当局の所有とされるインフラを標的とした大規模な空爆をテヘランに対して開始した。

米ドル

米ドル指数は木曜日に0.25%上昇し、前日に一時停止していた上昇を再開し、再び4か月ぶりの高値に近づき、世界の通貨バスケットに対する米ドルの強さが再び高まったことを反映している。

この上昇は、連邦準備制度理事会が今年前半に金利を引き下げるという期待が薄れる中、投資家が引き続きドルを最も魅力的な投資対象として選好していることを受けて起きた。

米国の金利

ドナルド・トランプ米大統領は水曜日、米連邦準備制度理事会（FRB）前理事のケビン・ウォーシュ氏を米中央銀行総裁に正式に指名した。

連邦準備制度理事会は水曜日に発表した最新のベージュブック報告で、米国の経済活動は若干拡大し、物価は上昇を続け、雇用水準はここ数週間ほぼ安定していると述べた。

CMEグループのFedWatchツールによれば、市場は3月の会合で米金利が据え置かれる確率を97％と織り込んでいる一方、25ベーシスポイントの利下げの可能性は3％となっている。

トレーダーらはこうした期待を再評価するため、本日後半に発表される週間米失業保険申請件数と、それに続く金曜日の米2月雇用統計を待っている。

金の見通し

キャピタル・エコノミクスのエコノミスト、ハマド・フセイン氏は、中東紛争の渦中で安全資産としての金の需要が高まる可能性があると指摘する。一方で、エネルギー価格の高止まりリスクは利下げの可能性を失わせ、更なる金融引き締めの可能性を高める可能性があり、更なる上昇は抑制される可能性がある。

SPDRゴールドトラスト

世界最大の金担保上場投資信託（ETF）であるSPDRゴールド・トラストの保有量は水曜日に約18トン減少し、2日連続の減少となり、合計は1,081.04トンとなり、2月19日以来の最低水準となった。

ユーロは木曜日の欧州市場で世界通貨バスケットに対して下落し、昨日一時的に米ドルに対して止まった下げを再開し、イラン戦争による世界的なエネルギー価格の高騰が欧州の経済見通しに重くのしかかる中、4カ月ぶりの安値を再テストする動きを見せている。

この危機によりユーロ圏全体で物価が上昇し、インフレが加速すると予想され、欧州中央銀行の政策担当者にインフレ圧力がさらに高まることになる。

同時に、欧州経済は経済活動の減速を抑制するために追加の金融支援を必要とする可能性があり、インフレ抑制と成長支援の間で複雑な政策ジレンマが生じることになる。

価格概要

今日のユーロ為替レート: ユーロは、セッション高値の 1.1647 ドルに達した後、ドルに対して 0.25% 下落して 1.1605 ドルとなり、開始レベルの 1.1633 ドルから下落しました。

ユーロは水曜日の取引をドルに対して0.2%上昇で終え、4カ月ぶりの安値1.1530ドルからの回復の一環で過去3セッションで初の日次上昇となった。

米ドル

ドル指数は木曜日に0.25％上昇し、前日に一時止まった上昇を再開して4か月ぶりの高値に近づき、主要通貨と二次通貨のバスケットに対する米ドルの新たな強さを反映した。

中東戦争が拡大し、世界貿易と世界経済に悪影響を及ぼすのではないかという懸念が高まる中、投資家は引き続きドルを好ましい代替投資先として選好していることから、ドル高が進んだ。

市場は金曜日の米月次雇用統計の発表を待っている。この統計は今年前半の連邦準備制度理事会の金利動向に関する強力かつ決定的な証拠を示すものと予想される。

世界のエネルギー価格

米・イスラエルによるイラン戦争の影響で中東からのエネルギー輸出が途絶し、世界の石油・ガス価格が急騰した。イランによる船舶やエネルギーインフラへの攻撃により、湾岸地域の航路が閉鎖され、カタールからイラクへの生産も停止した。

ブレント原油は今週16％以上上昇し、1バレル85.07ドルと20カ月ぶりの高値に達した。一方、欧州のガス価格は先週末から70％上昇した。

見解と分析

ウェルズ・ファーゴのアナリストはレポートの中で、ユーロ圏は困難な状況に直面していると述べた。欧州では天然ガス貯蔵補充シーズンが間もなく始まるが、欧州連合（EU）は貯蔵ガス量が過去最低水準にある状態でシーズンを迎える。つまり、価格が大幅に上昇する可能性がある時期に、大量のエネルギーを購入する必要があるということだ。

ドイツ銀行の国際為替調査責任者ジョージ・サラベロス氏は、イラン戦争がユーロ／米ドルに与える影響は、エネルギーという一つの重要な要素を中心に展開していると述べた。

サラベロス氏は、マイナスの供給ショックが現在形成されつつあり、事実上、欧州に対する直接税として機能し、外国の生産者に米ドルで支払わなければならないと付け加えた。

INGのアナリストはリサーチノートの中で、欧州中央銀行の立場が突然疑問視されており、この問題が短期間で解決できるかどうか疑問視していると記した。

また、ECBが金利を引き上げる可能性は金利キャリートレードに深刻なリスクをもたらし、ユーロ圏の国債スプレッドの大幅な拡大につながる可能性があると付け加えた。

木曜日のアジア市場で日本円は主要通貨と二次通貨のバスケットに対して上昇し、日本の財務大臣の最近の発言に支えられ、6週間ぶりの安値からの買いが続く中、対米ドルでは2日連続で回復した。

日本では労働市場のデータが弱く、投資家が今年の日本銀行の金融政策の方向性に関するさらなる証拠を待っていることから、短期的な日本の金利上昇への期待は低下している。

価格概要

本日の日本円の為替レート: ドルは円に対して0.4%下落し、157.19円のセッション高値を付けた後、寄り付きの157.05円から156.45円に下落しました。

円は水曜日の取引をドルに対して0.4%上昇で終え、前日の取引で157.97円と6週間ぶりの安値を付けた後、過去3日間で初めて上昇した。

日本の財務大臣

片山さつき財務大臣は火曜日、金融当局は「強い危機感」を持って市場を注視していると述べた。為替市場介入の可能性について問われると、同大臣は昨年、日本と米国との間で相互理解が得られたと述べた。

日本の金利

今週東京で発表されたデータによると、日本の失業率は12月に2.6%を記録した後、1月には2.7%に上昇し、市場予想の2.6%を上回った。

このデータを受けて、日本銀行が3月に25ベーシスポイントの利上げを行うという市場予想は15％から5％に低下した。

4月の25ベーシスポイントの利上げの見通しも40％から25％に低下した。

最新のロイター調査では、日本銀行は9月までに金利を1％に引き上げると予想されている。

モルガン・スタンレーとMUFGのアナリストは共同調査ノートで、3月または4月の利上げの可能性は既に低いとみていたが、中東情勢に起因する不確実性の高まりにより、日本銀行はより慎重な姿勢をとる可能性が高く、短期的な利上げの可能性はさらに低下するだろうと記した。

投資家たちは現在、こうした期待を再評価するために、日本のインフレ率、失業率、賃金に関する追加データを待っている。

パラジウム価格は、火曜日に大幅な下落を記録した後、水曜日の取引で低水準からの買いが入り、上昇した。米国と中国の間で続く中東紛争に関連した地政学的な懸念が市場の重しとなり、パラジウムは他の工業用金属の下落とともに強い圧力にさらされていた。

減少の主な要因:

供給の混乱と地政学的リスク

中東における緊張の高まりと一部の鉱山事業の混乱により、供給への懸念が高まりました。皮肉なことに、こうした懸念は強い買い意欲には繋がらず、むしろ売り手優勢が続く中で市場のボラティリティを高めました。

米国の電気自動車政策に対する支持は弱い

米国における電気自動車への優遇措置を巡る政治的モメンタムの衰退は、市場心理に重圧をかけている。パラジウムは自動車用触媒コンバーターに広く使用されているため、支援政策の減速は産業需要への期待を圧迫する。

明らかな技術的プレッシャー

20日移動平均線と50日移動平均線を下回ったことは、短期トレーダーにとってネガティブなシグナルとなりました。ADX指標は弱気バイアスを伴う弱いトレンドの強さを示しており、売りが市場を支配し続けているにもかかわらず、下落の勢いが決定的な反転を引き起こすほどには強くなっていないことを示唆しています。

アナリストの見解：期待はまちまち

トレーダーズ・ユニオンのアナリスト、アントン・ハリトノフ氏は、短期・中期平均を下回ったことは警告信号だと考えており、1,715ドルを重要なサポートレベルとしている。ハリトノフ氏は、この水準を下回れば更なる下落を招く可能性があると指摘し、売り手が市場を支配している限り、現在の反発は脆弱だと強調した。

一方、同社アナリストのヴィクトラス・カラビティアンツ氏はより楽観的な見方を示し、相対力指数（RSI）や移動平均収束拡散（MACD）といった週足指標が長期的には引き続き支持材料となっていると指摘しています。カラビティアンツ氏は、1,700ドルから1,750ドルのレンジは、より広範な長期的な上昇トレンドにおける調整局面を表していると考えています。

アナリストのパルシュワ・トゥラキア氏は短期的な視点に焦点を当て、Stoch RSIやCCIなどの指標は売られ過ぎの状態を示しており、市場では高いボラティリティが続くと予想されるものの、1,750ドル水準に向けて急反発する可能性があると説明している。

本日の米国取引では、パラジウム先物は16時27分（GMT）時点で1.9%上昇し、1オンスあたり1,678.5ドルとなった。