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トランプ大統領の関税により金価格は4週間ぶりの安値に上昇
金価格は月曜日の欧州市場で上昇し、4日連続で値上がり、4週間ぶりの高値を記録した。米最高裁の歴史的な判決を受けたトランプ大統領の関税措置に関連する懸念の中、安全資産としての需要が堅調だったことが背景にある。
また、トランプ大統領が関税を10％から15％に引き上げることを決定したことで外国為替市場で米ドルが下落したことも、この上昇を支えた。この動きは、世界的な貿易摩擦の新たな激化を示唆する可能性がある。
価格概要
今日の金価格: 金は始値 5,107.46 ドルから 1.35% 上昇して 5,176.69 ドルとなり、1 月 30 日以来の高値となりました。一方、セッション安値は 5,107.46 ドルでした。
金価格は金曜日の終値で2.2％上昇し、米最高裁の歴史的な判決を受けて3日連続の上昇となった。
貴金属は過去1週間で1.3％上昇し、安全資産としての需要が活発な中、3週連続で上昇した。
米ドル
ドル指数は月曜日に0.45％下落し、2営業日連続で下落し、1か月ぶりの高値からさらに遠ざかっている。これは主要通貨と二次通貨のバスケットに対する米ドルの継続的な弱さを反映している。
よく知られているように、米ドルが強くなると、他の通貨の保有者にとってドル建ての金地金の魅力は低下します。
利益確定の動きに加え、ドナルド・トランプ大統領が以前に課した広範な関税を撤回するという歴史的な決定を受けて、米ドルは下落した。
シンガポールのOCBC銀行の通貨ストラテジスト、シム・モー・シオン氏は、この決定はドルを弱め、米国以外の経済成長にプラスとなる可能性があると述べた。
シオン氏は、米国の歳入減少が財政見通しとドルに重くのしかかる可能性があるため、長期的な外国為替の影響は明確ではないが、一方でトランプ大統領の権限を制限することは、貿易政策の不安定化の要因の一つを減らすことでプラスに働く可能性があると付け加えた。
歴史的な判決
米最高裁判所は2026年2月20日金曜日、国際緊急経済権限法（IEEPA）を用いてこれらの関税を課すことは大統領に与えられた法的権限を超えているとして、トランプ政権がこれまで課してきた広範な関税を無効にする歴史的な判決を下した。
トランプ大統領は迅速な対応として、2026年2月21日土曜日に世界的な関税を10％から15％に引き上げると発表し、明日2026年2月24日火曜日から実施を開始する予定とした。
今回トランプ大統領は、1974年通商法第122条に依拠した。この条項は、大統領が議会の即時承認なしに最大150日間の暫定関税を課して国際収支赤字に対処することを認めている。
最高裁判決により、旧制度下で数十億ドルを支払った企業が、現在では違法とみなされているが、賠償金を受け取れるかどうかという大きな法的疑問が生じており、その手続きは裁判で何年もかかる可能性がある。
米国の金利
CMEグループのFedWatchツールによれば、3月の会合で米国の金利が据え置かれる可能性は96％で安定している一方、25ベーシスポイントの利下げの可能性は4％となっている。
こうした期待を再評価するため、投資家は追加の米国経済データの発表や連邦準備制度理事会の当局者のコメントを注視している。
報道によれば、最高裁の関税判決は、1年間の市場の混乱を経て連邦準備制度の金利の方向性に不確実性をもたらしている。
金の見通し
KCMトレードの主任市場アナリスト、ティム・ウォーター氏は、関税に関する裁判所の判決とそれが引き起こした米大統領の反応により、世界市場の不確実性がさらに高まり、トレーダーらが安全資産として金に回帰するようになっていると述べた。
ウォーターラー氏はさらに、金が近い将来再び5,400ドルの水準を超えるかどうかは、関税関連の不確実性がどのくらい続くか、そして米国がイランに対して軍事行動を起こすかどうかに左右されるかもしれないと付け加えた。
SPDRゴールドトラスト
世界最大の金担保上場投資信託であるSPDRゴールド・トラストの保有量は金曜日もほぼ変わらず、総保有量は1,078.75トンで横ばいとなった。
ラガルド総裁の発言前にユーロは回復継続
月曜日の欧州市場では、ユーロは世界通貨バスケットに対して上昇し、対米ドルで4週間ぶりの安値から2日連続で回復した。この動きは、トランプ大統領の関税措置を受けた米ドルの下落に加え、安値圏からの買いが続いたことに支えられた。
欧州中央銀行（ECB）の政策担当者に対するインフレ圧力が和らぐにつれ、年内に少なくとも1回の欧州連合（EU）利下げへの期待が高まっている。こうした期待を再評価するため、トレーダーは本日後半に予定されているクリスティーヌ・ラガルドECB総裁の重要な講演を待ち望んでいる。
価格概要
今日のユーロ為替レート：ユーロはドルに対して約0.5％上昇し、1.1835ドルとなった。これは金曜日の終値1.1778ドルから上昇したものの、日中安値は1.1788ドルとなった。
ユーロは金曜日の取引を対ドルで0.1%未満の上昇で終え、前日の取引で4週間ぶりの安値1.1742ドルを記録した後、3日ぶりの上昇となった。
ユーロは、安値からの買いに加え、2月の欧州主要セクターの業績に関する予想を上回るデータを受けて反発した。
ユーロは先週、ドルに対して0.75％下落し、過去3週間で2週目の下落となった。これは、今年少なくとも1回の欧州の利下げ観測の高まりによるものだ。
米ドル
ドル指数は月曜日に0.45％下落し、2営業日連続で下落し、1か月ぶりの高値から遠ざかっている。これは主要通貨と二次通貨のバスケットに対する米ドルの継続的な弱さを反映している。
利益確定に加え、金曜日に米最高裁判所がトランプ大統領の広範囲にわたる関税は権限を超えているとの歴史的な判決を下したことを受けて、ドルは下落した。
トランプ大統領はこれに対し、最高裁を強く批判し、火曜日から輸入品に対する関税を10％から15％に引き上げる一方で、貿易相手国との高関税協定の維持を主張した。
シンガポールのOCBCの通貨ストラテジスト、シム・モー・シオン氏は、この決定は米国以外の経済成長にプラスに働く可能性があり、ドル安につながると述べた。
シオン氏は、米国の歳入減少が財政状況とドルに重くのしかかる可能性があるため、長期的な外国為替の影響は明確ではないが、一方でトランプ大統領の権限を制限することは、貿易政策の不安定化の要因の一つを減らすことでプラスに受け止められるかもしれないと付け加えた。
欧州の金利
最近欧州で発表されたデータは、12月の総合インフレ率が鈍化したことを示しており、欧州中央銀行に対するインフレ圧力が緩和していることを示唆している。
これらの数字を受けて、金融市場では、欧州中央銀行が3月の会合で10％から25％に25ベーシスポイントの利下げを行うとの見方が高まった。
トレーダーらはまた、金利を年内据え置くという予想から、少なくとも1回の25ベーシスポイントの利下げを予想する方向に調整した。
トレーダーらはこうした予想を再評価するため、本日ワシントンで開催される全米ビジネスエコノミクス協会の年次政策会議で、欧州中央銀行のクリスティーヌ・ラガルド総裁が行う講演を待っている。
ウォール・ストリート・ジャーナルは、クリスティーヌ・ラガルド氏が欧州中央銀行での任期を全うするつもりだと報じた。
トランプ大統領の貿易政策で円が反発
週明けの月曜日、アジア市場で円は主要通貨および二次通貨バスケットに対して幅広く上昇し、安全資産への需要が再燃する中、対米ドルでは約2週間ぶりの安値から回復し始めた。この動きは、歴史的な米国最高裁判決を受けて、トランプ大統領の関税措置をめぐる懸念に投資家が反応したことを受けて起きた。
日本銀行の政策担当者に対するインフレ圧力が緩和するにつれ、日本の利上げ期待は少なくとも9月までは低下している。投資家は現在、こうした期待を再評価するため、日本からのさらなる主要経済指標の発表を待っている。
価格概要
本日の日本円の為替レート：ドルは円に対して約0.7%下落し、153.99円となった。これは金曜日の終値155.03円より下落した一方、日中最高値は154.95円であった。
円は金曜の取引をドルに対して0.1%未満の下落で終え、3日連続の下落となった。また、日本のインフレ圧力の緩和に押されて、約2週間ぶりの安値155.64円を記録した。
先週、日本円は米ドルに対して1.6%下落し、過去3週間で2度目の週次下落、2025年7月以来最大の週次下落となった。これは、日本の利上げ期待の低下に加え、高市早苗首相の拡張的経済政策に関連する懸念によるものである。
トランプ大統領の関税措置
米最高裁判所は2026年2月20日金曜日、トランプ政権がこれまで課してきた広範な関税を無効とする歴史的な判決を下し、これらの関税を課すために国際緊急経済権限法（IEEPA）が使用されたことは大統領に与えられた法的権限を超えていると判断した。
トランプ大統領は迅速な対応として、2026年2月21日土曜日に、世界的な関税を10％から15％に引き上げ、明日2026年2月24日火曜日から発効させると発表した。
今回トランプ大統領は、1974年通商法第122条に依拠した。この法律は、大統領が議会の即時承認なしに最大150日間の暫定関税を課して国際収支赤字に対処することを認めている。
最高裁判決はまた、従来の「違法」な制度下で数十億ドルを支払った企業が補償を受けることができるかどうかという重大な法的疑問を提起した。この手続きは法廷で解決するまでに何年もかかる可能性がある。
日本の金利
金曜日に東京で発表されたデータによると、日本のコアインフレ率は1月に2年ぶりの低水準に減速し、日本銀行に対するインフレ圧力が緩和された。
このデータを受けて、日本銀行が3月の会合で0.25ポイントの利上げを行うとの見通しは10％から3％に低下した。
4月の会合で0.25ポイントの利上げが行われるとの見通しも50％から30％に低下した。
最新のロイター調査によると、日本銀行は9月に金利を1％に引き上げる可能性がある。
投資家たちは、こうした期待を再評価するために、日本のインフレ、失業率、賃金水準に関するさらなるデータを待っている。
イーサリアムは小幅上昇したものの、依然として週間損失を記録
米最高裁がトランプ大統領の関税を覆す決定を下したことを市場が歓迎したため、金曜日の取引中、ほとんどの暗号通貨が上昇した。
米国最高裁判所の判事の過半数は本日、国際緊急経済権限法に基づきドナルド・トランプ大統領が課した関税は違法であるとの判決を下し、大統領には輸入品に関税を課す権限はないと述べた。
これに対しトランプ大統領は、判決で取り消されなかった関税に加え、全世界で10％の関税を課す意向を表明し、他の法案に基づいて代替関税を再び課すことも検討すると述べた。
市場はまた、ダウ・ジョーンズの調査によると予想の2.5%を大幅に下回る1.4%の成長を示した米国の第4四半期国内総生産（GDP）データも受け止めた。
バンク・オブ・アメリカの米国担当チーフエコノミスト、アディティア・バヴェ氏は、政府閉鎖の影響がなければ成長率は2.5～2.6％程度に達していただろうと述べた。
インフレデータも懸念を引き起こした。連邦準備制度理事会が好むインフレ指標であるコア個人消費支出価格指数は12月に前年比3％を記録した。これは予想と一致していたが、中央銀行の目標である2％を依然として大幅に上回っている。
CMEグループのFedWatchツールによると、連邦準備制度理事会（FRB）の政策に関しては、市場は引き続き、今年最初の利下げが6月に行われると大方予想している。
イーサリアム
取引では、イーサリアムは21時45分GMT時点でCoinMarketCapで1.2%上昇し、1,971.8ドルとなったが、この暗号通貨は週間で3.9%の損失を記録した。