金価格は火曜日の欧州市場で、過去5日間で初めて上昇し、4週間ぶりの安値からの回復を試みた。これは、1オンスあたり5000ドル付近での買い活動と、外国為替市場における米ドルの下落に支えられたものだ。

米連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策会合は本日後半に開始され、決定事項は水曜日に発表される予定だ。金利は2会合連続でほぼ据え置かれるとの見方が依然として強まっている。

価格概要

本日の金価格：金価格は0.75％上昇し、5,044.53ドルとなった。これは、取引開始時の5,006.27ドルから上昇したもので、一時4,994.77ドルの安値をつけた。

月曜日の終値で、金価格は0.3％下落し、4日連続の下落となり、1オンスあたり4,967.61ドルの4週間ぶりの安値を記録した。

米ドル

ドル指数は火曜日に約0.2％下落し、2営業日連続で下落幅を拡大し、10カ月ぶりの高値である100.54ポイントから後退した。これは、米ドルが世界の主要通貨バスケットに対して下落したことを反映している。

利益確定売りに加え、投資家が連邦準備制度理事会（FRB）の会合を控えて新たな買い持ちポジションの構築を控えていることも、米ドルの下落要因となっている。

米国の金利

原油価格の高騰を受け、ドナルド・トランプ米大統領は連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長に対し、再び利下げを要請した。

CMEグループのCME FedWatchツールによると、市場は今週の米国の金利が据え置かれる確率を99％と織り込んでおり、25ベーシスポイントの利下げが行われる確率は1％となっている。

市場では、4月の会合で金利が据え置かれる確率は97％と織り込まれており、25ベーシスポイントの利下げが行われる確率は3％となっている。

連邦準備制度

米連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策会合は本日後半に始まり、決定事項は水曜日に発表される予定だ。金利は3.75％台でほぼ据え置かれるとの見方が強まっており、これは3年ぶりの低水準で、2会合連続となる見込みだ。

金融政策データ、四半期ごとの経済予測、そしてジェローム・パウエル議長の発言は、間違いなく今年中の米国の金利動向についてより確かな手がかりを与えてくれるだろう。

金の見通し

RJOフューチャーズのチーフマーケットストラテジスト、ボブ・ハバーコーン氏は、原油価格が上昇するとインフレ率も上昇し、インフレ率が上昇すれば中央銀行は6ヶ月前ほど利下げに積極的ではなくなるため、これは金価格にとってマイナス要因になると述べた。

ハーバーコーン氏は、現在の世界情勢を踏まえると金価格の見通しは非常に楽観的であると述べ、市場に参入する適切な機会を待っている多額の資金が依然として存在すると指摘し、金価格は1オンスあたり6,000ドルに達すると引き続き予想している。

SPDRファンド

世界最大の金連動型上場投資信託（ETF）であるSPDRゴールド・トラストの保有量は、月曜日に約0.85トン減少し、3日連続の減少となり、合計は1,070.71トンとなり、1週間で最低水準となった。

オーストラリアドルは月曜日のアジア市場で、世界の主要通貨バスケットに対して上昇し、対米ドルでは2日連続の上昇となった。これは、オーストラリア準備銀行がインフレ抑制のために借入コストを引き上げる必要性を理由に、政策金利を2カ月連続で引き上げたことを受けたもの。

オーストラリアの金利引き上げ決定は、オーストラリア準備銀行内での非常に僅差の投票を経て行われたものであり、これ以上の引き締めは困難になる可能性を示唆している。

オーストラリア準備銀行の高官が、今回の会合は「あらゆる可能性に開かれている」と警告したことを受け、市場は利上げを織り込んでいた。コアインフレ率は3.4％で推移しており、中央銀行の目標範囲である2％～3％を依然として大幅に上回っている。

価格概要

本日のオーストラリアドル為替レート：オーストラリアドルは、安値0.7064を記録した後、米ドルに対して0.35％上昇し、セッション開始時の0.7071から0.7095となった。

オーストラリアドルは月曜日の取引を対米ドルで1.3％上昇して終え、3日連続の上昇となった。

オーストラリア準備銀行

予想通り、オーストラリア準備銀行の金融政策委員会は火曜日、政策金利を25ベーシスポイント引き上げ、2025年4月以来の高水準となる4.10％とすることを決定した。これは2回連続の利上げとなる。

理事会メンバーのうち5人が増額に賛成票を投じ、4人が反対票を投じた。投票結果の公表が始まって以来、最も僅差の決定となった。

オーストラリア準備銀行は、インフレを抑制するためには借入コストの引き上げが必要だと述べたが、僅差での投票結果は、さらなる金融引き締めが保証されているわけではないことを示している。

オーストラリア準備銀行は、中東情勢の展開は依然として極めて不確実であるとしながらも、様々なシナリオにおいて、世界および国内のインフレに寄与する可能性があると付け加えた。

オーストラリア準備銀行は、ここ数カ月の幅広いデータから、2025年後半にインフレ圧力が著しく高まっていることを確認した。理事会は、インフレ率が予想よりも長く目標を上回る状態が続くリスクが高いと指摘した。

オーストラリアの金利

市場は、オーストラリア準備銀行が5月に25ベーシスポイントの利上げを行う確率を約60％と見込んでおり、6月に25ベーシスポイントの利上げを行う確率は85％となっている。

こうした期待を再評価するため、投資家はオーストラリアのインフレ率、失業率、賃金水準に関するさらなるデータを待っている。

イーサリアムは2,200ドルを突破し、2月4日以来の高値を記録した。これは、暗号資産市場全体の上昇が続いていることを受けてのものだ。この動きは、時価総額で世界第2位のデジタル資産であるイーサリアムにとって重要な節目となり、暗号資産セクター全体の勢いが再び高まっていることを示している。

イーサリアムの価格上昇は、投資家やアナリストの間で大きな注目を集めている。その価格回復は、デジタル資産市場への信頼の高まりを反映しているからだ。この動きは、Xプラットフォーム上のCoin Bureauアカウントによって投稿された後、広く議論され、その後、Hokanews編集チームが暗号通貨市場の動向に関する継続的な報道の一環として確認した。

イーサリアムが2,200ドルを超えたのは、市場全体が上昇基調にあり、複数の主要な仮想通貨が上昇している時期と重なっており、投資家のセンチメントが仮想通貨セクターに対するより楽観的な見通しへと変化している可能性を示唆している。

イーサリアムと重要な価格水準

2,200ドルの水準を突破したことは、イーサリアムのトレーダーにとって心理的にも技術的にも重要な節目となる。資産価格が過去に大きな転換点と関連付けられた水準に近づくと、市場はしばしば強い反応を示す。今回のケースでは、イーサリアムが2月の水準に戻ったことで、個人投資家と機関投資家の両方から再び関心が寄せられている。

テクニカルアナリストは、これらの水準が支持線または抵抗線として機能する可能性があるため、綿密に監視しています。価格がこれらの水準を突破すると、買いの勢いが強まっていることを示唆する可能性があり、調整期間を経て市場心理が好転している兆候と解釈されることもあります。イーサリアムの最近のパフォーマンスは、より広範な仮想通貨市場の活動再開の兆候の中で、この資産に対する需要が増加していることを反映しています。

デジタルエコシステムにおけるイーサリアムの役割

イーサリアムは、デジタル資産エコシステムにおける中心的なプラットフォームとみなされています。主に価値の保存手段およびデジタル通貨として機能するビットコインとは異なり、イーサリアムは分散型アプリケーションをサポートするプログラム可能なブロックチェーンネットワークを提供します。

開発者はイーサリアムネットワークを利用して、スマートコントラクト、分散型金融プラットフォーム、ブロックチェーンベースのアプリケーションを構築しています。このネットワークは、融資プラットフォーム、分散型取引所、デジタル資産取引プロトコルなど、分散型金融セクターの大部分の基盤となっています。また、イーサリアムは、デジタルアート、コレクターズアイテム、その他の資産の所有権を表す非代替性トークンの作成と取引にも広く利用されています。こうした幅広い用途のため、イーサリアムの価格変動は、暗号通貨業界全体の動向を反映することがよくあります。

市場の勢いが再び高まった

暗号資産市場全体はここ数週間で再び上昇基調にあり、投資家が変動期を経て市場に戻ってきたことで、主要なデジタル資産のいくつかが価格上昇を記録している。アナリストは、この活発化の要因として、金融機関のデジタル資産への関心の高まりや、いくつかの地域における規制の明確化などを挙げている。規制の明確化は不確実性を低減させ、暗号資産への投資意欲を高める。イーサリアムが2,200ドルを突破したことは、こうした市場心理の全般的な改善を反映している。

イーサリアム市場への機関投資家の参加

機関投資家は近年、イーサリアムのエコシステムにおける投資機会をより積極的に模索し始めている。これまで機関投資家のポートフォリオはビットコインが中心だったが、イーサリアムは分散型アプリケーションや金融インフラを支える役割でますます注目を集めている。複数の投資会社がイーサリアムへの投資機会を提供する金融商品を導入しており、機関投資家はデジタルウォレットを直接管理することなく価格変動に参加できる。機関投資家の需要は市場の動向に大きな影響を与える可能性があり、大規模な投資フローは流動性を高め、長期的な価格安定を支えるのに役立つ。

イーサリアムの技術開発

イーサリアムネットワークは、ローンチ以来、目覚ましい技術革新を遂げてきました。中でも特筆すべきは、プルーフ・オブ・ワーク（PoW）方式からプルーフ・オブ・ステーク（PoS）方式への移行です。この移行により、エネルギー消費量が大幅に削減され、ブロックチェーンのセキュリティを確保するための新たな仕組みが導入されました。PoS方式では、参加者は保有するイーサリアムをステーキングすることで、トランザクションの検証やネットワークのセキュリティ維持に貢献し、その見返りとして報酬を得ることができます。この移行は、イーサリアムのスケーラビリティと長期的な持続可能性の向上に向けた大きな一歩として広く認識されており、現在も継続的なアップグレードによって、トランザクション効率の向上とユーザーコストの削減に重点が置かれています。

分散型金融の重要性

イーサリアムは、銀行などの従来の仲介者を介さずに運営されるブロックチェーンベースの金融サービスを含む、分散型金融アプリケーションにおいて依然として主要なプラットフォームです。これらのシステムでは、スマートコントラクトを通じて、ユーザーはデジタル資産の借り入れ、貸し出し、取引、利息の獲得を行うことができます。分散型金融の成長は、暗号通貨エコシステムにおけるイーサリアムの重要性を大きく高めており、最も広く利用されているプロトコルの多くがイーサリアムブロックチェーン上で動作しています。これらのアプリケーションの活動が活発化するにつれて、イーサリアムの需要も増加する傾向があります。

イーサリアム技術の世界的な普及

イーサリアムの応用分野は金融にとどまらず、デジタルアイデンティティ、サプライチェーン管理、資産トークン化など、さまざまな分野でその技術が研究されています。一部の政府や中央銀行も、イーサリアムのアーキテクチャに触発されたブロックチェーン技術を研究しており、イーサリアムがデジタル通貨からより広範な技術プラットフォームへと進化していることを示しています。普及が進むにつれ、ネットワークの長期的な成長は、業界関係者にとって重要な焦点であり続けています。

市場の変動性

最近の上昇にもかかわらず、アナリストは仮想通貨市場は依然として非常に不安定であり、価格は規制発表、技術開発、世界経済情勢の変化に急激に反応する可能性があると警告している。経験豊富な投資家は、短期的な価格変動に反応するのではなく、長期的なファンダメンタルズに注目することの重要性を強調している。とはいえ、イーサリアムが2,200ドルを突破したことは、市場を注視するトレーダーにとって重要な局面と言えるだろう。

今後の見通しと期待

アナリストたちは、イーサリアムがこの価格水準を突破した後も上昇基調を維持できるかどうかを注視している。主要な指標としては、取引量、機関投資家の資金流入、分散型金融プラットフォームでの活動、そして市場全体の動向やビットコインなどの主要な仮想通貨のパフォーマンスなどが挙げられる。これらの要素は、市場全体のセンチメントに影響を与えることが多い。

イーサリアムの未来

イーサリアムの長期的な将来は、技術的なアップグレード、エコシステムの成長、暗号通貨の普及拡大など、いくつかの要因に左右されます。開発者たちは、大規模アプリケーションやトランザクション量の増加に対応できるネットワークの能力向上を目指した改善に取り組んでおり、分散型インフラへの需要を高める可能性のあるWeb 3.0技術の拡大にも注力しています。イーサリアムは、この新たなデジタルエコシステムを支える主要プラットフォームの一つであり、普及が進むにつれて、デジタル金融と分散型技術の未来を形作る上で、ますます重要な役割を果たすようになるでしょう。

「いかなる作戦計画も敵との最初の接触で崩れる」という古い軍事格言があるが、イランは米国とイスラエルによる最近の攻撃への対応において、この格言を無視したようだ。これらの攻撃は、昨年行われた同様の攻撃と合わせて、2023年10月7日にハマスがイスラエルに対して行った致命的な攻撃によってイランが事実上開始した戦争の延長線上にあると見なすことができる。いずれにせよ、石油、ガス、ガソリン価格の大幅な上昇など、中東の混乱を今後何年も長引かせる恐れのある、いくつかの予期せぬ要因が浮上しつつある。

前任者によく似たイランの新指導者は、世界の石油供給量の約3分の1、液化天然ガス輸送量の約5分の1が通過するホルムズ海峡を事実上封鎖し続けることで、この状況を助長している。同時に、イランは、自国軍が商船を標的にしながら、原油価格が1バレル200ドルに達する事態に備えるべきだと述べている。しかし、そのような事態は実際に起こり得るのだろうか？

ホルムズ海峡の航行の難しさ

主要な問題であるホルムズ海峡の実効的な封鎖は、ドナルド・トランプ米大統領が米軍に課している作戦上の制約を考慮すると、紛争の現段階ではほぼ不可能に見える。

米財務省と緊密に連携するワシントンの高官筋によると、トランプ大統領は、船舶の安全な航行を保証する唯一の現実的な選択肢である海峡周辺への地上部隊の配備を望んでいないという。同高官は、商船を護衛するために海軍艦艇を派遣しても、イランからのドローン攻撃やミサイル攻撃、革命防衛隊の高速艇による攻撃に対して脆弱なままだと付け加えた。さらに、その前に米海軍は海域の機雷を除去する必要があるだろう。

当局者によると、トランプ政権は、米国国際開発金融公社を通じて船舶に保険を提供するなど、海峡の安全確保のための計画に取り組んでいるが、最終的な提案や具体的なスケジュールはまだ明らかになっていないという。

他の供給源からの供給増加

世界の石油供給にとって極めて重要なこのルートが再開されない限り、他の供給源からの供給を増やす努力が続けられるだろう。すでにいくつかの解決策が実施され始めており、2022年のロシアによるウクライナ侵攻後にブレント原油が1バレル120ドル以上に高騰した際に講じられた措置と同様である。この水準は、最近のイランへの攻撃後にも再び近づいている。

当時、効果的な戦略の一つとして、国際エネルギー機関（IEA）加盟国による戦略石油備蓄の放出が挙げられた。先週、IEAは4億バレルの放出を勧告したが、これは過去5回の放出量を合計した量をはるかに上回るもので、過去最大規模の放出は2022年に2回に分けて行われた1億8000万バレルだった。

クリス・ライト米エネルギー長官は、トランプ大統領が来週から米戦略石油備蓄から1億7200万バレルの放出を承認したと述べた。しかし、一部の加盟国は直ちに備蓄を放出することができず、追加される石油の全量が市場に出回るまでには最大120日かかる可能性がある。

石油消費に対する制裁免除

世界的な供給量を増やすためのもう一つのメカニズムは、制裁対象国からのエネルギーを一部の国が一時的に使用できるようにする免除措置を講じることである。2022年には、この措置が制裁対象国であるベネズエラ産の石油に適用され、イラン産石油に対する制裁も緩和された。そして1月にニコラス・マドゥロがベネズエラ大統領の座から追われた今、ベネズエラ産石油は米国により自由に利用されるようになったが、同国の石油部門が長年にわたり衰退してきたため、その量は依然として限られている。

現時点では、ロシアが主な受益者となる可能性が高い。米国財務省が、インドを含む一部の国に対し、制裁対象のロシア産原油の購入を認める30日間の暫定免除措置（2026年4月11日失効）を発令したためだ。ロシアはまた、カタール産ガスに依存している国を含む、イラン紛争の影響を受けている国々への天然ガスおよび液化天然ガスの輸出再開の準備ができていると表明している。しかしながら、この増加は、ホルムズ海峡を通じた原油輸送の停止によって生じた損失を完全に相殺するものではない。

価格への潜在的な影響

紛争の不安定さが続いているため、石油供給の損失規模を継続的に正確に把握することは不可能である。しかし、世界銀行はこれまで供給途絶による価格への影響を推定してきた。その推定によると、以下のようになる。

小規模な供給途絶でも、2011年のリビア内戦時と同様に、1日あたり50万～200万バレルの供給損失が生じれば、価格は3～13％上昇し、ブレント原油は最新の攻撃前の1バレル73ドルから75～82ドル程度まで上昇する可能性がある。

中程度の供給途絶：2003年のイラク戦争時と同程度の、1日あたり300万～500万バレルの供給損失が発生した場合、価格は21～35％上昇し、1バレルあたり88～98ドル程度になる可能性がある。

深刻な混乱：1973年の石油危機と同様に、1日あたり600万～800万バレルの供給不足が生じれば、価格は56～75％上昇し、1バレルあたり約113～127ドルになる可能性がある。

世界銀行はホルムズ海峡の実質的な閉鎖を考慮に入れていないが、マッコーリー・グループのチーフ・エネルギー・ストラテジストであるヴィカス・ドゥイヴェディ氏は、そのような事態が発生すれば、原油価格を1バレルあたり150ドル以上に押し上げる一連の出来事が引き起こされる可能性があると考えている。

アメリカ合衆国における政治的側面

トランプ氏にとって重要なのは、これらの数字が米国経済、そして11月3日の中間選挙と次期大統領選における自身と共和党の見通しにどのような影響を与えるかということだ。過去のデータによると、原油価格が1バレルあたり10ドル上昇すると、ガソリン価格が1ガロンあたり約25～30セント上昇するのが一般的で、ガソリン価格が1セント上昇するごとに年間10億ドル以上の消費支出が失われることになる。

トランプ氏は、ウクライナをめぐるロシアとの紛争のように、米国を長期にわたる勝ち目のない紛争に巻き込むことを断固として避けようとしていることで知られている。彼は以前、「終わりのない戦争」を終わらせると公約しており、この姿勢は彼の支持基盤に響いている。短期的な紛争は米国の国家安全保障上の利益に資するものとして正当化されるかもしれないが、長期にわたる対立は、彼が頼りにしている有権者の支持を損なう可能性が高いことを彼は理解している。

欧州連合の高官筋によると、トランプ大統領は当初、イランへの攻撃に関して4つの明確な目標を設定しており、今後2～3週間以内に、イランの核開発計画、ミサイル能力、および地域民兵組織の監視を継続しつつ、これらの目標が概ね達成されたと宣言する見込みだという。同高官筋は、米国は直接的な脅威が認められた場合にのみ再び介入し、そうでなければ撤退すると付け加えた。

イランが示唆するような原油価格が1バレル200ドルに達する可能性は、全体的に見て依然として低いように思われる。ホルムズ海峡を巡る緊張が続いているにもかかわらず、国際的な対策や代替供給源の確保によって、過度な価格上昇を抑制できる可能性がある。