金価格は水曜日の欧州市場で上昇し、安値での押し目買いに支えられ、アジア市場で先に記録した３週間ぶりの安値からの回復を試みた。

しかし、米連邦準備制度理事会（FRB）の最新議事録の発表を前に、安全資産として買われている米ドルの上昇により、回復は依然として抑制されている。

価格

•スポット金は、8月1日以来の最安値3,311.58ドルを付けた後、セッション開始値の3,315.84ドルから0.35％上昇して3,327.65ドルとなった。

•火曜の決済時点で金は0.5%下落し、米ドル高と米国債利回り上昇の圧力を受けて2日連続の下落となった。

米ドル

ドル指数は水曜日に0.15％上昇し、3営業日連続で上昇して1週間ぶりの高値98.44に達した。これは主要通貨とマイナー通貨のバスケットに対する米ドルの継続的な強さを反映している。

市場の注目は、金曜日にジャクソンホールで行われるジェローム・パウエルFRB議長の講演に移っており、トレーダーらは来月の利下げを市場が織り込んでいることに対する反発を注視している。

米国の金利

•CMEのFedWatchツールによると、9月に25ベーシスポイントの利下げが行われる確率は現在83％、変更がない確率は17％となっている。

•10月については、25ベーシスポイントの利下げの確率が92％、据え置きの確率が8％と見込まれています。

•投資家は、パウエル議長のジャクソンホールでの発言に加え、本日後半に発表されるFRB議事録と政策担当者のコメントを注視し、こうした期待を再評価しようとしている。

金の見通し

OANDAのアジア太平洋地域市場アナリスト、ケルビン・ウォン氏は、最近の地政学的動向を受けて米ドル高とリスク志向が高まったことが金価格の重しとなっており、市場は今後の動向についてジャクソンホールでのパウエル議長の発言を待っていると述べた。

SPDRゴールドトラスト

世界最大の金担保上場投資信託（ETF）であるSPDRゴールド・トラストの保有量は火曜日に3.16トン減少し、合計962.21トンとなった。これは、2022年9月9日以来の高値である965.37トンから減少した。

英国経済は水曜日に年次総合消費者物価指数（CPI）を発表し、7月は3.8%上昇し、2024年1月以来の急速な伸びを示した。これは市場予想の3.7%上昇を上回り、前回の3.6%上昇も上回った。

年間コアCPIも3.8%上昇し、市場予想の3.7%と前日発表の3.7%を上回った。

これらの数字は、イングランド銀行の2%の中期インフレ目標から物価が引き続き乖離していることを浮き彫りにしており、政策担当者に対するインフレ圧力が持続していることを反映し、9月の利下げの可能性を低下させている。

•今回の発表は英ポンドにとって「プラス」となる。

英ポンドは水曜日の欧州市場で主要通貨バスケットに対して下落し、対米ドルでは3営業日連続で下落、1週間ぶりの安値を付けた。この下落は、ジャクソンホール経済シンポジウムを前に米ドルが堅調に推移する中で起きた。

イングランド銀行（中央銀行）の直近の政策会合と好調な英国経済指標を受けて、9月の利下げ観測は後退した。投資家は、本日後半に発表される7月のインフレ率の発表を待ち、見通しを再評価しようとしている。

価格概要

• ポンドは対ドルで1.3493ドルの高値を付けた後、始値1.3492ドルから0.2%以上下落し、8月12日以来の安値1.3462ドルとなった。

• 火曜日、安全資産としての米ドルへの需要が再燃したことから、ポンドはドルに対して0.1%下落し、2日連続で下落した。

米ドル

ドル指数は水曜日に0.15%上昇し、3営業日連続で上昇して1週間ぶりの高値98.44を記録した。これは、主要通貨と非主要通貨のバスケットに対するドルの持続的な堅調さを反映している。市場は引き続き、来月の利下げの可能性を示唆する可能性のある、金曜日のジャクソンホールでのパウエルFRB議長の講演に注目している。

英国の金利

• 先週のイングランド銀行のタカ派的な会合を受けて、トレーダーは利下げへの賭けを減らし、現在では年内に17ベーシスポイントの追加緩和を織り込んでいる。

• 9月の会合で25ベーシスポイントの利下げが実施される見込みは20%を下回っている。

英国のインフレデータ

本日後半、投資家は7月の英国インフレ指標の発表を待ちます。これらの指標はイングランド銀行の政策方針に大きな影響を与えると予想されています。総合消費者物価指数（CPI）は前年比3.7%上昇と予想されており、6月の3.6%からわずかに上昇する一方、コアCPIは3.7%で横ばいになると予想されています。

ポンドの見通し

Economies.comでは、英国のインフレ率が市場予想を上回れば、9月のイングランド銀行の利下げ期待が薄れ、ポンドの回復が後押しされると予想しています。

ニュージーランドドルは水曜日のアジア市場で主要通貨およびマイナー通貨バスケットに対して幅広く下落し、対米ドルでは2日連続で下落し、4カ月ぶりの安値を付けた。この下落は、ニュージーランド準備銀行（NZR）の金融政策決定を受けて、市場参加者による売りが加速する中で発生した。

RBNZは政策金利を25ベーシスポイント引き下げ、2022年8月以来の最低水準となる3.0％とし、インフレ圧力がRBNZの予想通り低下し続ければ追加緩和を示唆した。

RBNZ理事会は、大半の市場の予想通り、25ベーシスポイントの利下げを決定するにあたり、さらに大きな50ベーシスポイントの利下げも検討した。

価格概要

• ニュージーランドドルは米ドルに対して約1.25%下落し、4月14日以来の安値0.5820となった。取引開始時の0.5893から下落し、取引時間前半に0.5899の高値を記録した。

• 火曜日、ニュージーランドドルは米ドルに対して約0.5%下落して取引を終え、3日ぶりの下落となった。一方、米ドルは主要通貨とマイナー通貨のほとんどに対して上昇した。

ニュージーランド準備銀行

予想通り、RBNZは水曜日に政策金利を25ベーシスポイント引き下げ、2022年8月以来の最低となる3.00%とした。これは1年前の金融緩和サイクル開始以来7回目の利下げとなった。

RBNZは、インフレ率が中期目標の2～3%内で減速していること、経済活動が弱まっていること、労働市場が軟化していることを理由に、2024年8月以降、合計250ベーシスポイントの金利引き下げを実施した。

本日の決定は金融政策委員会の過半数によって承認され、委員４名が25ベーシスポイントの利下げに賛成し、２名がさらに大胆な50ベーシスポイントの利下げに賛成した。

中央銀行は、インフレが中期的に予想通り低下し続ければ、委員会は追加利下げを予想していると述べた。

また、見通しには上振れリスクと下振れリスクの両方があると指摘した。家計と企業の慎重な行動は成長をさらに圧迫する可能性がある一方で、利下げの効果が本格的に発揮されれば、経済はより急速に回復する可能性がある。

ニュージーランドの金利

• RBNZ会合後、市場は10月8日の会合で25ベーシスポイントの利下げが行われる確率を50％以上、11月の会合では95％以上を織り込んでいた。

• 先物市場は現在、ニュージーランドの金利が年末までに2.5%に低下する可能性があることを示唆している。

ニュージーランド銀行の調査部長スティーブン・トプリス氏は、声明のハト派的なトーンを踏まえ、10月と11月の両方で25ベーシスポイントの利下げを予想していると述べた。