金価格は金曜日の欧州市場で上昇し、割安感を求めて6週間ぶりの安値から回復しようと試みた。しかし、この反発にもかかわらず、金価格は2020年以来最大の週間下落を記録する見込みだ。

この急激な週間下落（過去6年間で最大）は、米ドル高と連邦準備制度理事会（FRB）のタカ派的な姿勢による圧力の影響を受けており、短期的な利下げへの期待は大幅に低下している。

価格変動

現物金価格は、日中安値の4,634.43ドルをつけた後、始値の4,649.89ドルから1.85％上昇し、4,735.85ドルとなった。

木曜日、金価格は3.5％下落し、2日連続の下落となり、世界的なインフレ懸念の高まりを背景に、1オンスあたり4,502.81ドルの6週間ぶりの安値をつけた。

週間パフォーマンス

今週に入ってから金価格は6％以上下落しており、3週連続の下落、そして2020年3月以来最大の週間下落率となる見込みだ。

米ドル

今週初め、米ドル指数は10カ月ぶりの高値をつけた。これは、中東における軍事的緊張の高まりを受け、安全資産としての米ドルへの強い需要に支えられたものだ。

連邦準備制度

予想通り、連邦準備制度理事会（FRB）は水曜日の会合で、2会合連続で金利を据え置いた。

連邦公開市場委員会は、政策金利を3.50％～3.75％の範囲内に維持することを11対1で決定した。これは2022年9月以来の最低水準となる。

連邦準備制度理事会（FRB）の政策声明は、イランとの戦争が経済に及ぼす影響は依然として不確実であるものの、エネルギー価格の急騰により短期的にはインフレ率を押し上げる可能性が高いと指摘した。

中央銀行は2026年と2027年のインフレ率予測を引き上げる一方、今年の金利見通しは概ね3.50％前後で据え置いた。これは、年内に1回の利下げのみが行われるとの見方を示唆している。

米連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長は、中東情勢の進展を受けて、ここ数週間で短期的なインフレ期待が高まっていると述べた。

彼は、インフレ抑制には進展が見込まれるものの、望ましい水準には達しない可能性があり、明確な改善が見られない限り、利下げは期待できないと付け加えた。

パウエル議長はまた、利上げが次の選択肢として依然として考えられることを示唆した。

米国の金利見通し

会合後、CME FedWatchのデータによると、4月に金利が据え置かれる確率は99％から95％に低下し、25ベーシスポイントの利上げを期待する声は1％から5％に上昇した。

金の見通し

ABCリファイナリーのグローバル市場責任者であるニコラス・フラッペル氏は、金価格は週足チャートでいくつかの重要なテクニカルサポートレベルを維持しており、4,800ドルレベルに向けて反発する可能性があると述べた。

彼は、中東紛争中の金価格の著しい低迷を受けて、市場参加者は弱気な見通しの確認を待つため、押し目買いよりも上昇局面で売りを入れる傾向が強まっていると付け加えた。

SPDRゴールドトラスト

世界最大の金連動型ETFであるSPDRゴールド・トラストの保有量は、木曜日に4.86トン減少し、6日連続の減少となった。これにより、総保有量は1,062.13トンとなり、12月17日以来の最低水準となった。

米国株式市場は木曜日、マイクロン・テクノロジーやテスラなどの株価下落に押し下げられ、下落して取引を終えた。これは、原油価格の上昇がインフレを加速させ、将来の利下げの可能性を制限する可能性があるとの懸念が背景にある。

投資家は水曜日、連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長の警告に注目した。パウエル議長は、イランとの米イスラエル戦争によってエネルギー価格が高騰し、インフレ圧力が強まっていることから、経済見通しは依然として不透明だと述べた。FRBは、広く予想されていた通り、金利を据え置いた。

CMEのFedWatchツールによると、金利先物市場は、トレーダーが2027年半ばまで利下げを予想していないことを示している。

他の各国中央銀行も同様の路線をたどり、欧州中央銀行とイングランド銀行はともに、中東紛争に関連する継続的な不確実性を理由に、金利を据え置いた。

ホライズン・インベストメンツのリサーチ・定量戦略責任者であるマイク・ディクソン氏は、市場はパウエル議長の発言に加え、他の中央銀行が示す実質インフレリスクを強調するシグナルを消化していると述べた。

株価パフォーマンス

S&P500種株価指数は0.27%下落し、6,606.49ポイントで取引を終えた。ナスダック総合指数は0.28%下落し、22,090.69ポイントとなった。ダウ工業株30種平均は0.44%下落し、46,021.43ポイントで取引を終えた。

S&P500指数を構成する11のセクターのうち、8つのセクターがマイナス圏で取引を終えた。最も下落したのは素材セクターで1.55％下落し、次いで一般消費財セクターが0.87％下落した。

主要3指数はいずれも200日移動平均線を下回って引け、市場の勢いの弱まりを反映している。S&P500指数は2026年初頭から3%以上下落し、4ヶ月ぶりの安値水準で推移している。

石油と地政学的影響

原油価格は日中高値から反落した。ブレント原油は一時1バレル119ドルまで上昇したが、政府による供給拡大策を受けて下落に転じた。この動きは、イランが中東のエネルギーインフラを標的とした攻撃を行ったことを受けてのものだ。

投資家はエネルギー価格の高騰をインフレの主要因であり、金融緩和の制約要因と見なしているため、市場心理は紛争の展開と密接に結びついている。

注目すべき株価変動

Nvidiaの株価は1％下落し、ニューモントやフリーポート・マクモランといった貴金属関連企業はそれぞれ6.9％、3.3％下落した。

テスラの株価は、米国の規制当局が同社の完全自動運転システムを搭載した約320万台の車両に対する調査を拡大したことを受け、3.2％下落した。規制当局は、視界不良時の危険検知能力に懸念を示している。

労働市場データ

木曜日に発表されたデータによると、新規失業保険申請件数は予想外に減少しており、労働市場の回復力と3月の雇用増加の可能性を示唆している。

市場の広がり

S&P500指数では、値下がり銘柄数が値上がり銘柄数を1.4対1の比率で上回り、新高値を更新した銘柄は17銘柄、新安値を更新した銘柄は26銘柄だった。ナスダック指数では、新高値を更新した銘柄は30銘柄だったのに対し、新安値を更新した銘柄は276銘柄だった。

米国の証券取引所における取引量は約200億株に達し、過去20営業日の平均とほぼ同水準となった。

リップルは3営業日連続で下落し、1.46ドル付近で取引された。これは、連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長の発言を受けて市場心理が悪化し、短期的な利下げへの期待が後退したことが背景にある。

需要の低迷に伴う売り圧力

個人投資家の関心が低下するにつれ、このトークンへの圧力は高まっており、デリバティブ市場の建玉残高は前回の27億9000万ドルから26億7000万ドルに減少しており、先物取引の活動低下を示している。

以前にも、建玉残高が3月の最低水準である21億1000万ドルから火曜日には28億7000万ドルに増加したことが、1.61ドルへの上昇と一致しており、価格を支える上で流動性の流れが重要であることを示している。

機関投資家の投資意欲は依然として低迷している。米国を拠点とするリップルETFのデータによると、純流入額はゼロで、累計流入額は12億1000万ドルで横ばい、運用資産は約10億2000万ドルにとどまっている。

これらのファンドは、週初めから134万ドルの純流出を記録しており、機関投資家の関心の低下を反映している。

テクニカル分析：さらなる下落リスク

テクニカル分析の観点から見ると、リップルは引き続き弱気基調で推移しており、主要な移動平均線を下回っています。50日移動平均線は1.51ドル付近、100日移動平均線は1.69ドル、200日移動平均線は1.94ドル付近に位置しており、中期的な下降トレンドを裏付けています。

MACD指標はシグナルラインを上回っているものの、強気の勢いが弱まっていることを示しており、相対力指数（RSI）は中立領域である52付近で推移しており、トレンド転換の確認がないまま調整局面が続いていることを示唆している。

また、このトークンは長期的な下降トレンドラインを下回ったままであり、現在の価格変動は新たな上昇トレンドの始まりではなく、調整局面の一部であることを示している。

重要な水準としては、まず1.45ドルに最初のサポートラインがあり、これを突破すれば1.40ドルへの上昇が見込まれる。一方、上値抵抗線は1.50ドルにあり、その次は1.61ドルだ。1.61ドルは、前回の上昇相場を締めくくった直近の高値である。

中東における主要エネルギーインフラへの攻撃を受け、世界的な供給不足への懸念が高まる中、木曜日の原油・天然ガス価格は急騰した。

カタールは、イランのミサイル攻撃により主要な液化天然ガス輸出施設が損傷したと発表した。これは、イランがイスラエルによるイラン国内のガス処理施設への攻撃への報復として、カタール、サウジアラビア、アラブ首長国連邦のエネルギーインフラを標的にすると脅迫した後のことである。

欧州のガス価格、特に地域におけるベンチマークであるオランダのTTFハブにおける価格は、11％以上上昇し、1メガワット時あたり約61ユーロとなった。

原油市場では、世界の指標となるブレント原油が、一時1バレル119ドルまで上昇した後、上昇幅を縮小し、1％以上上昇して108.78ドルとなった。米国産WTI原油も1バレル96.58ドル前後まで上昇した。

米国の天然ガス価格は3.8％上昇し、ガソリン先物価格は4年ぶりの高値をつけた。

カタール・エナジー社は、イランの攻撃により、世界最大のLNG輸出拠点であるラス・ラファン工業都市で「甚大な被害」が発生したことを確認した。緊急対応チームは火災を鎮火し、死傷者は報告されていない。

同社のCEOであるサード・アル・カービ氏は、今回の攻撃により同国のLNG輸出能力の約17％が阻害され、世界の供給にさらなる負担がかかったと述べた。

カタール外務省は公式声明で、今回の攻撃を「深刻な事態の悪化」であり、明白な主権侵害であると述べ、地域安全保障と安定への影響を警告するとともに、国際法に基づく対応の権利を主張した。

こうした事態は、世界の石油供給量の約20％が通過するホルムズ海峡で、タンカーの航行に大きな混乱が続いており、供給ショックのリスクが高まっている中で発生している。

一方、ホワイトハウス当局者は、米国は現在、石油・ガス輸出の制限を検討していないと述べ、JD・バンス副大統領は石油業界のリーダーらと会談し、ホルムズ海峡の再開が政権にとって依然として最優先事項であることを強調した。

アナリストらは、エネルギーインフラへの攻撃が続けば、市場は「制御不能」シナリオに陥る可能性があると警告した。このシナリオでは、危機はサプライチェーンの混乱から実際の生産不足へとエスカレートし、各国がエネルギー供給の確保に奔走する中で、急激な価格変動と大幅な価格高騰を引き起こす可能性がある。