米国とイランの戦争が中東の広範囲に拡大し、明確な出口が見えていないため、世界の石油市場は最悪の事態に直面している。これは、供給途絶が長期化するリスクを高め、世界経済の成長を鈍化させる可能性がある。

ホルムズ海峡と地域のエネルギー供給で何が起こっているのか

世界で最も重要な石油輸送海路であるホルムズ海峡を通過するタンカーの航行は、海運会社が予防措置を講じ、この難所の通航を停止したことで、事実上停滞している。エネルギーコンサルタント会社のデータによると、2025年には世界の海上石油輸出量の約3分の1がこの海峡を通過したとされている。ホルムズ海峡は、メキシコ湾とインド洋を結ぶ、世界のエネルギー貿易において最も繊細なルートの一つである。

イランは報復攻撃を拡大し、地域のエネルギー施設も対象に含めている。カタールは、主要施設がドローン攻撃を受けたことを受け、液化天然ガス（LNG）の生産停止を発表した。これは重要な意味を持つ。世界のLNG輸出の約20%が湾岸諸国、特にカタールから輸入されており、非常にデリケートな海路を通って輸送されているからだ。

JPモルガン・チェースのグローバル・コモディティ・リサーチ責任者、ナターシャ・カネバ氏は、前例のない混乱は起こりにくいという従来の想定は誤りであることが証明されたと述べた。彼女はさらに、戦争によって既に海峡を通過する船舶の航行がほぼ完全に停止しており、これは現代の海上貿易における最も激動の時期の一つだと付け加えた。

原油価格は月曜日に6%以上上昇し、同日早朝には12%以上急騰した。一方、欧州の天然ガス価格は40%以上急騰した。戦争の長期化や、イランが湾岸諸国のエネルギーインフラを標的にするかどうか次第で、価格はさらに上昇すると予想される。

米国では、今後数日間で燃料費の高騰にドライバーが直面すると予想されています。原油価格の上昇に伴い、ガソリン価格は今後1週間で1ガロンあたり0.10ドルから0.30ドル上昇する可能性があります。

石油とガスの価格シナリオ

バンク・オブ・アメリカによると、商品アナリストはブレント原油が1バレル100ドルを超えると予想している。一方、イランが態度を硬化させ、近隣諸国のエネルギー施設への攻撃を継続した場合、欧州の天然ガス価格は1メガワット時あたり60ユーロを超える可能性がある。同行はまた、海峡の混乱が長期化すれば、ブレント原油価格は1バレルあたり40ドルから80ドル上昇する可能性があると指摘した。

戦争が3週間以上続くと、売れ残った原油が輸出先を失い蓄積され、湾岸諸国の貯蔵容量が不足する可能性があり、一部の産油国は減産を余儀なくされる可能性がある。JPモルガンの推計によると、そのシナリオではブレント原油は1バレル120ドルに達する可能性がある。

ドイツ銀行によると、イランが機雷や対艦ミサイルを使ってホルムズ海峡を全面封鎖した場合、原油価格は１バレル２００ドルに向けて急騰する可能性がある。

歴史的比較とその他のリスク

原油価格が1バレル100ドルに達した最後の時は、2022年にロシアがウクライナに侵攻した後で、このとき米国のガソリン価格は1ガロン5ドルを超える記録的な水準に達した。

カネバ氏は、イランの政治体制が崩壊すれば、供給リスクがさらに高まる可能性があると警告した。イランは日量300万バレル以上の原油を生産しているが、国内の騒乱や内戦が勃発すれば、その生産量が脅かされる可能性がある。そうなれば、原油価格は70%以上も上昇する可能性がある。

下振れシナリオ

バンク・オブ・アメリカによると、戦闘が早く終結すれば、特に数日以内に緊張緩和が実現すれば、原油価格は1バレル60ドルから70ドルの範囲に戻る可能性がある。

しかし、米国とイランは依然としてそれぞれの立場を固持しているようだ。イランの元国家安全保障顧問アリ・ラリジャーニ氏は、米イスラエル共同攻撃が地域を不必要な戦争に陥れたとして、米国との交渉を拒否した。

米国とイランの間の戦争と軍事作戦が激化したため、火曜日の取引開始時に米国株価指数は大幅に下落した。

米イスラエルの攻撃の結果、イランの最高指導者アヤトラ・アリ・ハメネイ師が死亡した。これはイラン・イスラム共和国にとって大きな転換点となり、1979年以来最も重要な出来事の一つとなった。

これに対しイラン当局は強力な報復を誓い、特に湾岸諸国の複数の都市で爆発が報告されるなど、地域紛争の拡大への懸念が高まった。

早朝の取引では、GMT14時51分時点で、ダウ工業株30種平均は2.1%（1,009ポイント）下落し、47,895となった。S&P500は1.8%（137ポイント）下落し、6,744となった。ナスダック総合指数は2.1%（467ポイント）下落し、22,282となった。

ダウ平均株価が1,000ポイント以上下落し、ウォール街の取引開始時に大きな損失が出た

米国とイランの間の戦争と軍事作戦の激化を受け、米国の株価指数は火曜日の取引開始時に急落した。

米イスラエルの攻撃によりイランの最高指導者アヤトラ・アリ・ハメネイ師が殺害されたが、これはイラン・イスラム共和国にとって極めて重要な瞬間であり、1979年以来の最も重要な出来事の一つとなった。

イラン当局は強力な対応を誓っており、特に湾岸の複数の都市で爆発が起きたとの報道を受けて、地域情勢のより広範な激化に対する懸念が高まっている。

14時51分（GMT）時点で、ダウ工業株30種平均は2.1％（1,009ポイント）下落して47,895、S&P 500は1.8％（137ポイント）下落して6,744、ナスダック総合指数は2.1％（467ポイント）下落して22,282となっている。

ビットコインは火曜朝、対米ドルで安定を保ち、米国とイランの間の緊張が続く中、週末の急激な売りの後、わずかに上昇した。

時価総額で世界最大の仮想通貨は、投資家が高リスク資産へのエクスポージャーを減らし、金や米ドルといった安全資産に資金をシフトしたことで、週末には6万3000ドル近くまで下落した。その後、下落分の一部を取り戻し、6万7000ドルをわずかに下回る水準で取引された。

コインマーケットキャップのデータによると、今年初め以来、ビットコインは約3分の1の価値を失い、暗号通貨の時価総額は1か月前の水準と比べて約3,500億ドル減少した。

今週の市場の混乱は、イランの最高指導者アリ・ハメネイ師の死去と報じられた米国のイラン攻撃を受けて、テヘランが中東全域の米軍基地への一連の攻撃を開始するに至ったことを受けたものであった。

紛争の激化は世界経済の不確実性を高めており、特に世界で最も重要な石油輸送ルートの一つであるホルムズ海峡の閉鎖により原油価格が上昇しています。エネルギーコストの上昇は、特に石油・ガス輸入に大きく依存している国々において、インフレ加速への懸念を高めています。

イーサリアムネットワークに結び付けられた暗号通貨イーサリアムは約0.9％上昇し、2,000ドルをわずかに下回る水準で取引された。

一方、仮想通貨関連企業の株価は米国の市場前取引での反発を反映せず、大量のビットコイン準備金を保有するソフトウェア企業であるコインベースとストラテジーは下落して取引を開始する見込みだ。

火曜日、原油価格は力強い上昇を続け、指標原油先物はおよそ8％上昇し、3営業日連続で値上がりした。これは、米国とイスラエル、そしてイラン間の紛争が拡大し、燃料輸送に支障が生じ、中東からの石油・ガス供給がさらに途絶えるのではないかという懸念が高まったためである。

ブレント原油先物は、2024年7月以来の高値85.12ドルを付けた後、11時43分（GMT）時点で6.05ドル（7.8%）上昇し、1バレルあたり83.79ドルとなった。米国産WTI原油は、6月以来の高値77.53ドルを付けた後、5.31ドル（7.5%）上昇し、1バレルあたり76.54ドルとなった。

米イスラエルによるイランに対する空爆作戦は、イスラエルが土曜日に最初の攻撃を行って以来拡大しており、イスラエルはレバノンを標的とし、イランは湾岸諸国のエネルギーインフラやホルムズ海峡の石油タンカーへの攻撃で応戦した。ホルムズ海峡は世界の石油と液化天然ガスの供給量の約5分の1が通過する海域である。

石油・ガスの世界的な輸送コスト高騰を受け、保険会社がホルムズ海峡を航行する船舶の保険適用を撤回したため、石油タンカーやコンテナ船はホルムズ海峡を避けている。イランのメディアが、イスラム革命防衛隊の高官がホルムズ海峡の封鎖を発表し、通過を試みる船舶は攻撃対象になると警告したと報じたことで、懸念はさらに高まった。

INGのアナリストらは、懸念は海峡を通る原油の流れだけにとどまらず、イランによる地域のエネルギー施設へのさらなる攻撃の方がより大きなリスクであり、その結果、供給途絶がさらに長期化する可能性があると指摘した。

国営メディアは、アラブ首長国連邦（UAE）当局が主要な石油貯蔵・輸出拠点であるフジャイラ港で発生した深刻な火災に対応していると報じた。一方、海運業界筋によると、トルコのジェイハン港からのイラク産キルクーク原油の出荷は停止された。

戦闘開始以来、複数の国で石油・ガス施設が直接的な被害、あるいは予防措置として閉鎖されている。カタールは液化天然ガス（LNG）の生産を停止し、イスラエルは一部のガス田の生産を停止、サウジアラビアは最大の製油所を閉鎖し、イラクのクルディスタン地域での生産はほぼ停止状態となった。

混乱はガス市場にも広がり、オランダの指標ガス先物、英国のガス価格、欧州とアジアのLNG価格はすべて急騰している。

アナリストは、市場が軍事的緊張の高まりの影響を見極める中、今後数日間は原油価格が高止まりすると予想している。バーンスタインは、2026年のブレント原油価格の予想を1バレル65ドルから80ドルに引き上げたが、紛争が長期化・深刻化すれば、価格は120ドルから150ドルに上昇する可能性があると指摘した。

中東の精製施設へのリスクを背景に、精製製品先物も急騰した。米国の超低硫黄軽油先物は、月曜日に2年ぶりの高値を付けた後、11%以上上昇し、1ガロンあたり3.22ドルとなった。ガソリン先物も5%上昇し、1ガロンあたり2.49ドルとなった。欧州では、軽油先物が前日の18%上昇に続き、13%上昇し、1トンあたり997.80ドルとなった。