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供給過剰懸念で原油価格下落
原油価格は水曜日に下落した。米国の原油在庫の増加で供給過剰への懸念が深まったためだが、ロシアの石油施設への攻撃を受けて世界の燃料市場が逼迫したため、下落幅は限定的だった。
ブレント原油先物は、前日に1.1%上昇した後、11時11分（GMT）時点で71セント（1%）下落し、1バレル64.18ドルとなった。米国産ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油は、火曜日に1.4%上昇した後、63セント（1%）下落し、60.11ドルとなった。
市場筋が米国石油協会（API）のデータを引用したところによると、11月14日までの週に米国の原油在庫は445万バレル増加した。ガソリン在庫は155万バレル増加し、留出油在庫は57万7000バレル増加した。
INGの商品アナリストは、この報告書は「総じて弱気」だとしたが、「市場参加者は将来の供給過剰の見通しよりも供給リスクをより懸念しているようだ」と指摘した。
PVMのアナリスト、ジョン・エバンズ氏は、火曜日の価格上昇はロシアの輸出減少によるディーゼル市場の逼迫によるものだと述べた。
ロスネフチとルクオイルに対する米国の制裁には、11月21日までに両社がロシアの主要企業との取引を停止する期限が含まれている。
米国財務省は月曜日、ロシアの原油収入を既に圧迫している制裁措置により、ロシアの輸出量がさらに減少すると予想されると述べた。中国とインドの輸入業者は既に代替供給元への移行を開始している。
こうした供給懸念は、現在の世界の石油生産量が需要を上回っているというアナリストの予想によって相殺されており、これが価格の重荷となっている。
ウクライナによるロシアのエネルギーインフラと港湾施設への最近の攻撃を受けて、世界的な精製スプレッドの拡大が続く中、欧州のディーゼル精製マージンは火曜日に2023年9月以来の高水準に急上昇した。
米国の公式在庫データは水曜日後半に発表される。ロイターがアナリスト8人を対象に実施した調査によると、11月14日までの週の原油在庫は平均60万バレル減少すると予想されている。
エヌビディアの決算発表を前にポンドは下落、ドルは上昇
英国の10月のインフレデータが予想とほぼ一致したことを受け、水曜日の英ポンドは小幅下落した。イングランド銀行が来月金利を引き下げる可能性があるとの見方が強まった一方、エヌビディアの決算と米国の主要データ発表を前に米ドルは上昇した。
一方、日本銀行の上田一男総裁が片山さつき財務大臣を含む主要閣僚らと会談し、政府は「高度な警戒感を持って」市場を監視していると述べたことを受けて、日本円は対ドルで10カ月ぶりの安値を付けた。
水曜日に発表された公式データによると、英国の年間消費者物価上昇率は9月の3.8％から10月には3.6％に鈍化し、18カ月ぶりの低水準となり、イングランド銀行やロイターが調査したエコノミストの予想と一致した。
12月の利下げ期待が高まる
これらの数字はイングランド銀行が12月に利下げを実施する可能性があるとの期待を強めた。
ドイツ銀行の英国担当チーフエコノミスト、サンジェイ・ラジャ氏は、「労働市場が予想以上に軟化しており、GDP成長率はイングランド銀行の予測よりも弱く、コアインフレ率は一貫してイングランド銀行の予測を下回っていることから、アンドリュー・ベイリー総裁は政策金利を4％以下に引き下げることにますます自信を深めるだろう」と述べた。
ポンドは、11月26日に発表される予算をめぐる憶測で英国市場が動揺した金曜日以来の最安値に一時触れた後、0.17％下落して1.3121ドルとなった。
一方、米国では政府機関が長期にわたる政府閉鎖を受けて遅延したデータの積み残しを解消しようとしており、投資家らはより明確な方向性を求めた。
主要6通貨に対する米ドルの動向を示すドル指数は0.15％上昇し、99.75となった。
円は0.4%下落し、1月以来の安値となる1ドル＝156.15円となった。
米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ観測が後退したにもかかわらず、米国債への堅調な需要に伴いドルは上昇した。アナリストらは、これは安全資産への資金流入を反映している可能性が高いと指摘している。
INGの為替ストラテジスト、フランチェスコ・ペソレ氏は、「米国では主要政策発表が控えているため、モメンタムは明らかにドルに有利ではあるものの、ある程度の慎重姿勢は当然だ」と述べた。さらに、「これは安全資産へのヘッジ資金の流入と、12月のFRB利下げに対する市場の継続的な懐疑論が混在している」と付け加えた。
CMEのFedWatchツールによると、フェデラルファンド金利先物は現在、12月10日の会合で25ベーシスポイントの利下げが行われると予想する確率を47％と織り込んでおり、前日の42.4％から上昇している。
ドナルド・トランプ大統領は火曜日、ジェローム・パウエルFRB議長への批判を改めて表明し、「今の議長を解任したい気持ちはあるが、誰かがそれを阻止している」と述べた。パウエル議長の任期は5月に終了する。
決定的な瞬間
通貨トレーダーは企業収益にも注目しており、エヌビディア（NVDA.O）は同日遅くに第3四半期の決算を発表する予定だ。
今週、世界市場は大きな圧力にさらされており、AI関連銘柄の割高な評価に対する懸念から、S&P500は4日連続で下落した。
「本日はNVIDIAの決算発表があり、株式市場にとって重要な局面となる可能性があります」とINGのペソレ氏は述べた。「単一の決算発表が為替市場を動かすのは異例ですが、決算内容が極めて好調であったり、極めて低調であったりすれば、波及効果は大きくなる可能性があります。」
米国の失業保険申請件数が急増
火曜日のデータは、９月中旬から１０月中旬の間に失業手当を受け取った米国人の数が急増したことを示しており、市場の不安をさらに高めた。
政府閉鎖により延期された９月の非農業部門雇用統計の発表が木曜日に迫っており、新たな重要な試金石となる。
リスク選好がさらに弱まる中、オーストラリアドルは0.4%下落して0.6485米ドルとなり、ニュージーランドドルは0.5%下落して0.56300ドルとなった。
金はFRBの議事録発表前に回復を続ける
金価格は水曜日の欧州市場で上昇し、世界的に株式市場が幅広く売られるなか安全資産としての買いが支えとなり、2週間ぶりの安値から2営業日連続で回復した。
しかし、米連邦準備制度理事会（FRB）当局者らによるタカ派的な発言が引き続き恩恵となり、米ドル高が進んだことで、値上がりは抑制された。この発言は12月の利下げ期待を押し下げた。
投資家はこうした期待を再評価するため、本日後半に発表されるFRBの最新の政策会合議事録を待っている。この議事録は、米国の金利の今後の推移についてさらなる明確化をもたらすと期待されている。
価格概要
金価格は、日中安値4,055.72ドルを付けた後、取引開始値の4,067.19ドルから約0.8％上昇し、1オンスあたり4,098.69ドルとなった。
金は火曜日、同日早朝に一時2週間ぶりの安値3,998.04ドルを付けた後、0.55%上昇し、4営業日ぶりの上昇となった。
グローバル株式
今週、世界の株式市場は強い圧力にさらされており、AI関連株の評価に対する懸念が高まる中、S&P500は4日連続で下落した。
米ドル
ドル指数は水曜日に0.1％上昇し、4日連続の上昇となり、1週間で最高値に達した。これは、主要通貨および非主要通貨に対する米ドルの継続的な強さを反映している。
いつものことだが、ドル高になるとドル建て金は他の通貨の保有者にとって魅力を失ってしまう。
この上昇は、特に政策当局者らによるタカ派的な発言の波を受けて、FRBが12月に利下げを行うかどうかについて懐疑的な見方が高まる中、投資家が現時点で最も魅力的な資産としてドルを選好していることを受けて起きた。
米国の金利
連邦準備制度理事会（FRB）のフィリップ・ジェファーソン副議長は月曜日、中央銀行はさらなる利下げを「ゆっくりと進める」必要があると述べた。
CMEのFedWatchツールによれば、12月に25ベーシスポイントの利下げが行われるという市場予想は47％前後で安定しており、一方、変更がない可能性は53％のままとなっている。
投資家は、こうした期待を再評価するために、本日後半に発表される予定のFRB議事録を注意深く監視するだろう。
金の見通し
KCMトレードの主任市場アナリスト、ティム・ウォーター氏は、金の勢いは米ドル高とFRBの次回利下げ時期に関する不確実性によっていくぶん抑制されていると述べた。
同氏はさらに、市場全体でリスク回避の波が広がり、投資家は安全資産として金に注目し続けており、これが下落を抑えるのに役立っていると付け加えた。
SPDR
世界最大の金担保ETFであるSPDRゴールド・トラストの保有量は火曜日も変わらず、1,041.43トンで、11月6日以来の最低水準となった。