国際エネルギー機関（IEA）によると、金曜日の原油価格は小幅上昇した。投資家は、短期的な市場逼迫の兆候と、今年の大幅な供給過剰の可能性とのバランスをとった。市場はまた、米国の関税とロシアに対する潜在的な制裁にも注目した。

ブレント原油先物は、GMT午前10時27分時点で40セント（0.58%）上昇し、1バレル69.04ドルとなった。米国産ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油は45セント（0.68%）上昇し、1バレル67.02ドルとなった。

これらの水準では、ブレント原油は週間で約1.1%の上昇を記録する見込みだが、WTIは先週の終値からほぼ変わらずとなっている。

国際エネルギー機関（ＩＥＡ）は金曜日、旅行や発電の需要を満たすために夏の石油精製所の稼働がピークとなり需要が急増していることから、世界の石油市場は見た目以上に逼迫している可能性があると述べた。

9月ブレント原油契約は現在、10月契約に対して1.10ドルのプレミアムで取引されており、短期的な供給が逼迫していることを示している。

PVMのアナリスト、ジョン・エバンズ氏は金曜日のメモで、「空でも道路でも、民間人は旅行への強い願望を示している」と書いた。

短期的な逼迫と長期的な黒字

現在の需給逼迫にもかかわらず、IEAは今年の石油供給の伸びの予測を引き上げ、一方で需要の見通しを引き下げた。これは市場が供給過剰に転じる可能性があることを示唆している。

コメルツ銀行のアナリストはメモの中で、「OPECプラスは急速かつ積極的に生産を増やすだろう。大幅な供給過剰のリスクがある。それでも、原油価格は短期的に支えられている」と指摘した。

短期的な需要の強さを示す兆候として、サウジアラビアは8月に中国へ原油約5100万バレルを出荷する準備を進めている。これは過去2年間で最大の出荷量となる。

しかし、さらに先を見据えると、OPECは木曜日に発表した年次報告書「世界石油見通し2025」の中で、中国の成長鈍化を理由に、2026年から2029年までの世界の石油需要予測を引き下げた。

関税と制裁が市場の不安を高める

トランプ大統領の予測不可能な関税政策が世界経済の成長と石油需要に及ぼす影響について投資家が不安を募らせたため、木曜日には両方の指標原油先物契約が2%以上下落した。

INGのアナリストは顧客向けメモで、「トランプ大統領が月曜日にロシアに関する『重大発表』を行う予定だと述べたことを受けて、株価は下落分をいくらか回復した。この発言は、モスクワへの新たな制裁への懸念をかき立てる可能性がある」と記した。

トランプ大統領は最近、ウクライナとの和平努力が進展せず、ウクライナの都市への爆撃が激化していることをめぐり、ロシアのプーチン大統領に不満を表明した。

一方、ブリュッセルでは、欧州委員会が今週、新たな制裁措置の一環としてロシア産原油の柔軟な価格上限を提案する準備を進めている。

ドナルド・トランプ大統領が、隣国カナダへの35％の課税を含む新たな輸入品関税、および米国の貿易相手国の大半に15％または20％の広範な関税を課す計画を発表したことを受けて、世界的な貿易摩擦の激化が米ドルを支え、金曜日に上昇した。

カナダに対する最新の貿易上の打撃は、カナダ政府がワシントンと新たな経済・安全保障協定を結ぶと期待していた投資家たちにとって驚きだった。

カナダドルは、8月1日に発効すると予想されるトランプ大統領の追加関税発表直後に0.5%以上下落した後、0.22%下落して1米ドルあたり1.369カナダドルとなった。

トランプ大統領が、欧州連合（EU）は金曜日までに新たな関税率を明記した書簡を受け取る可能性があると発言したことで、ブリュッセルとワシントン間の貿易交渉の進展に疑問が生じ、ユーロも0.1％下落して1.1688ドルとなり、週間では0.9％の下落に向かった。

インタッチ・キャピタル・マーケッツのシニアFXストラテジスト、ピオトル・マティス氏は、「トランプ政権と誠意を持って交渉してきた多くの国の当局者は、大統領がカナダと行ったように、交渉の最終段階でハードルを引き上げるのではないかと懸念しているかもしれない」と述べた。

今回の一連の関税に対する市場の反応は、4月の「解放記念日」に見られた大量の売りに比べると限定的だったものの、投資家の間では世界貿易の将来や8月1日の期限が本当に最終的なものなのかどうかについて依然として懸念が残っている。

こうした懸念は米ドルにとって有利に働き、米ドルは複数の通貨に対して0.2％上昇して97.79ドルとなり、0.8％上昇して2月以来最大の週間上昇率を記録する見込みとなった。

ドルは以下によっても支えられました:

- 米国の労働市場の回復力を示すデータ。

- 連邦準備制度理事会による最新の政策会合の議事録。市場の期待が差し迫った金利引き下げに落ち着いた。

マティス氏はさらに、「ほとんどの投資家は、最近のドル高を、永続的な反転ではなく、短期的な調整的な反発と見ている。トランプ大統領の政策は、世界の主要な準備通貨としてのドルの地位を損なっている」と述べた。

現在の上昇にもかかわらず、ドル指数は年初から9%下落したままであり、今後の指標が世界最大の経済大国に対するトランプ大統領の政策のマイナス影響を反映する可能性があるとの懸念がある。

他の通貨への関税の影響

トランプ大統領が今週初めに日本に25%の関税を課したことを受けて、日本円は0.41%下落して1ドル＝146.91円となり、週間では約1.5%の下落となる見込みだ。

ブラジルレアルは１ドル＝５．５３２レアルで取引されているが、トランプ大統領がブラジルを関税対象に加えるというサプライズを受けて、週ベースで２％の下落が見込まれている。これは約５カ月ぶりの大幅な下げだ。

ルイス・イナシオ・ルーラ・ダ・シルバ大統領は、関税危機に対する外交的解決を模索していると述べたが、8月1日に関税が施行されれば、同様の対応を取ると約束した。

英国経済が5月に予想外に2カ月連続で縮小したことを受け、英ポンドは0.31％下落して1.3538ドルとなり、2週間ぶりの安値に近づいた。

ビットコインが11万8000ドルを超える新記録を樹立

対照的に、仮想通貨は機関投資家の需要増加とデジタル資産に対する米国の支援政策に牽引され、大幅な上昇を記録した。

ビットコインは3.7％上昇し、史上最高値の118,407.96ドルに達した。

イーサリアムは5.7％上昇して2,980.15ドルとなった。

DBS銀行の通貨・信用ストラテジスト、チャン・ウェイ・リャン氏は、「この新たな記録は、トランプ大統領の関税にもかかわらず、世界的なリスク選好の回復力を反映している。また、議会で『暗号通貨ウィーク』と呼ばれている時期に議論されると予想される暗号通貨関連法案に対する強い楽観主義を示している」と述べた。

金価格は金曜日の欧州市場で上昇し、ドナルド・トランプ米大統領による新たな関税導入の発表を受けて安全資産としての買いが強まったことで3日連続の値上がりとなった。

世界貿易の混乱の兆候が高まる中、外国為替市場で米ドルが強くなったことで貴金属の値上がりは抑制された。

米連邦準備制度理事会（FRB）の最新会合の議事録で年末前の政策緩和の観測が強まったことを受け、9月の米利下げへの期待が高まっている。

価格

• 本日の金価格: 金は0.6%上昇して1オンスあたり3,343.88ドルとなり、寄り付きの3,323.99ドルから上昇。日中の安値は3,321.87ドル。

• 木曜日、金はトランプ大統領の関税措置に支えられ、0.3%上昇して取引を終えた。これは2日連続の上昇である。

米ドル

米ドル指数は金曜日に0.35%上昇し、2日連続の上昇となり、主要通貨とマイナー通貨のバスケットに対する持続的な強さを反映して、2週間ぶりの高値97.92ポイントに近づいた。

よく知られているように、ドルが強くなると、ドル建ての金は他の通貨の保有者にとって魅力が薄れます。

トランプ関税が貿易見通しを揺るがす

トランプ大統領が米国の貿易相手国の大半に15％または20％の広範囲な関税を課す意向を表明し、追加関税を発表したことで、世界的な貿易混乱が激化した。

トランプ大統領は、カナダからの輸入品に35%の関税を課すと発表した。Truth Socialへの投稿で、トランプ大統領はカナダのマーク・カーニー首相に対し、新たな関税は8月1日に発効し、カナダが報復措置を取った場合は関税が引き上げられる可能性があると伝えた。

同氏はまた、欧州連合（ＥＵ）が金曜日までに関税通知を受け取る可能性もあると述べ、米ＥＵ間の貿易交渉の進展に疑問を投げかけた。

ブラジルのルイス・イナシオ・ルラ・ダ・シルバ大統領は、ブラジルからの輸入品に50％の関税を課すというトランプ大統領の脅しに対して外交的解決を期待すると述べたが、関税が8月1日に施行されれば同様の対応を取ると誓った。

トランプ大統領はさらに、輸入銅に50％の関税を課すと警告し、半導体と医薬品を新たな関税の対象とする意向を改めて表明した。

米国の金利

連邦準備制度理事会の最新の会合の議事録によると、ほとんどの政策担当者は今年後半に利下げが適切だと考えていることがわかった。

これらの詳細を受け、CMEグループのFedWatchツールによれば、7月の会合で25ベーシスポイントの利下げが行われる可能性は5％から8％に上昇し、一方で金利を据え置く可能性は95％から92％に低下した。

9月の会合で25ベーシスポイントの利下げが行われる可能性は62％から72％に上昇したが、金利を据え置く可能性は38％から28％に低下した。

金の見通し

• KCMトレードのチーフ市場アナリスト、ティム・ウォーター氏は、「トランプ大統領の関税戦争が激化しているにもかかわらず、投資家は関税をめぐる議論とトランプ大統領の政策決定スタイルの両方に慣れてしまっているため、金はかつてのような支持を得ていない」と述べた。

• 同氏は、米ドルと金の同時上昇が貴金属の値上がりを制限した可能性があると付け加えた。

SPDRゴールドトラスト

世界最大の金担保ETFであるSPDRゴールド・トラストの保有量は木曜日に1.44トン増加し、2日連続の増加となった。現在、総保有量は948.81トンで、6月30日以来の高水準となっている。

ユーロは金曜日の欧州市場で、主要通貨バスケットに対して下落し、対米ドルでは3日連続の下落となった。対ドルでは2週間ぶりの安値に近づき、週間ベースでの下落に転じる見通しとなった。この下落は、欧州連合（EU）が本日中に米国から正式な関税通知を受け取るとの見方の中で起きた。

投資家らがユーロ圏からのさらなる主要経済指標の発表を待つ中、欧州からの最近のコアインフレデータにより、7月の欧州利下げの可能性に関する不確実性が高まっている。

価格

- 今日の EUR/USD: ユーロはセッション最高値の 1.1707 ドルに達した後、始値の 1.1699 ドルから 0.3% 下落して 1.1664 ドルになりました。

- ユーロは木曜日、対ドルで約0.2%下落して取引を終えた。2週間ぶりの安値1.1662ドルを付けた後、2日連続の下落となった。

週間パフォーマンス

金曜日の決算をもって正式に終了する今週、ユーロは対米ドルで約0.9%下落しました。ユーロは4年ぶりの高値1.1830ドルに達した後の利益確定売りに押され、3週間ぶりの週間下落に転じる見込みです。

米ドル

米ドル指数は金曜日に0.35%上昇し、2営業日連続で上昇し、2週間ぶりの高値97.92ポイントに近づき、主要通貨と非主要通貨のバスケットに対する米ドルの継続的な強さを反映している。

ドナルド・トランプ大統領が追加関税を発表したことを受け、世界貿易に混乱の兆候が強まる中で、ドル高が起きた。トランプ大統領は、アメリカの貿易相手国の大半に15%または20%の包括的関税を課す意向を示した。

トランプ大統領はまた、カナダからの輸入品に35%の関税を課すことも確認した。Truth Socialに投稿されたメッセージの中で、トランプ大統領はカナダのマーク・カーニー首相に対し、新たな関税は8月1日に発効し、カナダが報復措置を取った場合はさらに引き上げられる可能性があると伝えた。

欧州連合に対する潜在的な関税

トランプ大統領は木曜日、欧州連合は金曜日までに正式な関税通知を受け取る可能性があると述べ、ワシントンとブリュッセル間の貿易交渉の進展に新たな疑問を投げかけた。

今週初め、事情に詳しい欧州の情報筋はロイター通信に対し、EUは関税通知を受け取らない可能性があり、米国の基本関税10％の免除を認められる可能性があると語った。

欧州金利

- ユーロ圏の総合消費者物価指数は、5月の1.9%上昇に続き、6月も前年同月比2.0%上昇となり、市場予想と一致した。

- ロイター通信の情報筋によると、欧州中央銀行（ECB）の最新の会合では、7月の金利据え置きが大多数を占め、一部メンバーはより長期の据え置きを求めていた。

- 現在の短期金融市場の価格設定では、ECBが7月に25ベーシスポイントの利下げを行う確率は30％と示唆されている。

- こうした可能性を再評価するために、投資家はユーロ圏全体から発表される今後の経済データやECB政策担当者の発言を注視することになるだろう。