原油価格は水曜日に上昇し、6月23日以来の高値を維持した。紅海での船舶攻撃や、米国の銅に対する高関税への懸念、米国の原油生産減少予想などが背景にある。

ブレント原油先物は、グリニッジ標準時午前8時55分までに48セント（0.7％）上昇して1バレルあたり70.63ドルとなり、一方、米国産ウエスト・テキサス・インターミディエイト原油は51セント（0.8％）上昇して1バレルあたり68.84ドルとなった。

紅海では数ヶ月にわたり平穏が続いていましたが、先週、この重要な国際航路で攻撃が再開されました。情報筋によると、最近の事件の背後には、イランの支援を受けるイエメンのフーシ派民兵がいるとのことです。

紅海で沈没した貨物船の乗組員の救助活動が現在行われている。この貨物船は攻撃を受け、少なくとも4人の乗組員が死亡した。フーシ派はまだこの攻撃に対する犯行声明を出していない。

米エネルギー情報局が火曜日に発表した報告書も原油価格を支えた。同報告書では、価格下落により米国の生産者の活動が鈍化するとして、2025年の原油生産量が以前の予測より減少すると予想している。

ドナルド・トランプ米大統領は火曜日、電気自動車、軍事装備、電力網、さまざまな消費財に不可欠な金属の国内生産を増やすことを目指し、銅輸入に50％の関税を課すと発表した。

この発表はトランプ大統領が一部関税の期限を8月1日まで延期したことを受けて行われたもので、主要貿易相手国には関税を緩和する合意に達することができるという期待が持たれているが、多くの企業は将来の方向性について依然として不透明である。

関税により原油需要が抑制されるかもしれないとの懸念にもかかわらず、米国の独立記念日の祝日中の活発な旅行活動が消費を支え、データは米国の原油備蓄が710万バレル増加する可能性があることを示唆した。

石油仲介会社PVMは調査ノートで、「紅海での攻撃や米国での夏季の燃料消費の増加により、将来の供給過剰への期待は短期的な現実に後回しにされるはずだ」と述べた。

米エネルギー情報局による公式原油在庫データは、GMT 14:30 に発表される予定だ。

一方、OPECプラスの産油国は、加盟8カ国が合意した自主的な減産措置の解除を進めており、9月にさらなる大幅な増産を見込んでいる。UAEも生産割当量の増加に向けて移行中であると、関係筋5人が明らかにした。

これは同グループが土曜日に、8月の供給量を日量54万8000バレル増やすと発表したことを受けたものだ。

DBS銀行のエネルギー部門チーム責任者、スブロ・サルカー氏は「OPECプラスによる供給増加の加速にもかかわらず、原油価格は驚くべき回復力を示している」と述べた。

UAEのスハイル・アル・マズルーイエネルギー大臣は水曜日、石油市場は備蓄を積み上げることなくOPECプラスの供給増加を吸収しており、市場がより多くの石油を「渇望している」ことを示していると述べた。

「数ヶ月にわたる継続的な増加にもかかわらず、大幅な備蓄の増加は見られなかったことがわかります。つまり、市場が本当にこれだけの量を必要としていたということです」とマズルーイ氏は付け加えた。

ドナルド・トランプ大統領が日本とその他の貿易相手国に25%の関税を課した後、さらなる貿易関連の発表を行うと約束したことを受け、水曜日、米ドルは日本円に対して2週間以上ぶりの高値に上昇した。

トランプ大統領の8月1日に発効予定の新たな関税導入の脅威を受け、ドルは火曜日に主要通貨に対してすでに上昇していた。しかし、トランプ大統領はその後、各国が提案を提出すれば期限を延長する可能性があると示唆した。

トランプ大統領はソーシャルメディアに、貿易に関して「少なくとも7カ国」に関する発表が水曜日に行われると投稿したが、詳細は明らかにしなかった。また、銅の輸入に50%の関税を課す可能性を示唆し、長らく延期されていた半導体と医薬品への関税をまもなく発動すると述べた。

最近の堅調さにもかかわらず、主要6通貨バスケットに対する米ドルの動向を示す米ドル指数は、トランプ大統領が4月2日に「解放記念日」と称した一環として一連の相互関税措置を発表して以来、6%以上下落したままとなっている。これらの関税措置は当初、市場全体の売りを誘発したが、二国間貿易交渉のための時間的余裕を確保するため、ほとんどの措置は延期された。

ナショナル・オーストラリア銀行のFX戦略責任者、レイ・アトリル氏は、「相互関税発表に対する市場の2度目の反応は、米国への損害が他の国々と同程度、あるいはそれ以上に深刻になる可能性があるとの見方に基づいており、実際にはドルにとってマイナスだった」と指摘した。

同氏はさらに、「不確実性が広がっていることから、市場は依然として決定的なポジションを取ることに躊躇している」と付け加えた。

ドルは147.19円を付けた後、0.1％上昇して146.75円となり、これまでの週間上昇率は1.5％となり、対円では12月中旬以来最大となった。

輸出主導型の主要経済国であり、米国の主要貿易相手国である日本は、依然として合意には程遠い状況にある。複数回の交渉が進展をみせなかったため、関税発動期限を前に円は大幅に下落した。日本の政策担当者は、迫りくる重要な選挙にますます注力している。

野党が参議院で議席を獲得し、さらなる財政刺激策を求めるかもしれないとの憶測が今週、日本国債の重しとなり、長期利回りが急上昇した。

ワシントン側で日本との交渉を主導するスコット・ベセント米財務長官は、今月下旬に大阪で開催される2025年万博に出席する予定で、さらなる協議の道が開かれる可能性がある。

IGのアナリスト、トニー・シカモア氏は「日本におけるコメ市場保護の問題をめぐる協議は行き詰まっているようで、日本側がこの要求を撤回することは想像しにくい」と指摘した。

「ドルの対円上昇は、米国債利回りが5日連続で上昇を続けたことと、7月20日の選挙を前にした財政懸念による日本国債利回りの急上昇によっても支えられた。」

ユーロは1.171ドルで横ばいに推移した。これは、市場がEUが米国から関税通知を受けるかどうかの明確な結論を待つためだ。ロイター通信が引用したEU筋によると、EUは標準税率10%の適用除外を認められる可能性があるという慎重ながらも楽観的な見方が出ている。

投資家らはまた、本日後半に発表される連邦準備制度理事会（FRB）の最新議事録にも注目しており、同議事録は米国の金融政策の方向性についてより明確な洞察を与える可能性がある。

コメルツ銀行のアナリスト、アンチェ・プラーフケ氏は、ユーロの対ドル高は金利差にも関連していると述べた。「市場は現在、年末までにFRB（連邦準備制度理事会）による2回近くの利下げを織り込んでいるが、欧州中央銀行（ECB）による利下げはわずか1回だ」と彼女は説明した。

ドル指数は97.60で横ばいだったが、英ポンドは1.36ドルに小幅上昇した。

ニュージーランド中央銀行が予想通り政策金利を据え置き、短期的なインフレリスクを警告したことを受け、ニュージーランドドルは0.1％上昇して0.60ドルとなった。

水曜日の欧州市場では金価格が下落し、2日連続で下げ幅を拡大した。外国為替市場での米ドル高の圧力を受け、金価格は1オンスあたり3,300ドルを割り込み、1週間ぶりの安値を付けた。

市場は本日遅く発表される最新の連邦準備制度理事会（FRB）会合議事録を待っている。この議事録は、今年後半の米国金利引き下げの可能性に関する強力な手がかりを与えると予想されている。

価格

金価格は0.5%下落し、3,284.51ドルとなった。これは、取引開始時の3,301.83ドルから下落し、6月30日以来の安値となった。日中高値は3,308.02ドルを記録した。

火曜日、金は安全資産としての需要が弱まったため1.05％下落した。

米ドル

ドル指数は水曜日に0.2%以上上昇し、前日に一時停滞していた上昇を再開した。指数は97.84と2週間ぶりの高値に近づいており、主要通貨とマイナー通貨のバスケットに対するドルの全般的な上昇を反映している。

ドナルド・トランプ大統領はソーシャルメディアで、水曜日に「少なくとも7つの貿易関連国」に関する発表があると述べたが、それ以上の詳細は明らかにしなかった。

また、銅の輸入に50％の関税を課すと警告し、半導体と医薬品に対する長年の関税脅威をまもなく実行すると述べた。

ロイターが引用した欧州筋によると、欧州連合は関税通知書を受け取る可能性は低く、米国の標準関税率10%の免除が認められる可能性があるという。

米国の金利

CME FedWatchツールによれば、7月の会合で25ベーシスポイントの利下げが行われる可能性は現在5％と見積もられており、一方、現行金利が維持される可能性は95％となっている。

9月の会合では、市場は25ベーシスポイントの利下げの可能性を62％、据え置きの可能性を38％と見込んでいる。

こうした可能性を再評価するため、投資家は今日遅くに発表される予定のFRBの最新議事録を注視している。

金の見通し

市場ストラテジストのイリヤ・スピヴァク氏は、利回り上昇と米ドル高にもかかわらず、金は今月驚くほど堅調に推移しているとコメントした。圧力にも耐える金の力強さは、地合いの強さと強気バイアスを示している。

スピヴァク氏は、今週はデータの少ない週だが、６月のＦＯＭＣ議事録に対する市場の反応が、ＦＲＢと市場の間で進行中の政策論争におけるセンチメント形成に重要な役割を果たす可能性があると付け加えた。

SPDRゴールド・トラスト・ホールディングス

世界最大の金担保上場投資信託（ETF）であるSPDRゴールド・トラストの保有量は火曜日に約1.15トン減少した。現在、合計は946.51トンで、6月17日以来の最低水準となっている。

水曜日の欧州市場では、ユーロが世界通貨バスケットに対して下落し、火曜日に米ドルに対して一時的に下落していた下落が再開した。ドナルド・トランプ大統領が日本をはじめとする貿易相手国に25%の関税を課したことをきっかけに、ユーロは2週間ぶりの安値に近づいた。

ロイター通信が引用した事情に詳しい欧州筋によると、欧州連合は米国から関税通知書を受け取る可能性は低く、米国の標準10%関税率の免除を認められる可能性があるという。

欧州からの最近のインフレデータにより、欧州中央銀行による7月の利下げの可能性に対する不確実性が高まっており、市場はユーロ圏からのさらなる主要経済データを待っている。

価格行動

ユーロは対ドルで0.2%下落し、1.1701ドルとなった。これは、この日の始値1.1724ドルから下落した。日中最高値は1.1729ドルだった。

火曜日、ユーロは対ドルで0.15%上昇して取引を終えたが、その前には2週間ぶりの安値1.1682ドルを付けた。

米ドル

米ドル指数は水曜日に0.2%以上上昇し、前日の一時的な上昇休止の後、再び上昇に転じた。指数は現在、2週間ぶりの高値97.84に近づいており、主要通貨とマイナー通貨の両方に対する米ドルの幅広い上昇を反映している。

ドナルド・トランプ大統領はソーシャルメディアで、水曜日に「少なくとも7カ国」が関与する貿易関連の発表が行われると発表したが、詳細は明らかにしなかった。

また、銅の輸入に50％の関税を課すと警告し、半導体と医薬品への関税賦課という長年の脅威を改めて強調した。

関税免除

欧州当局者はロイター通信に対し、EUが新たな関税指令に含まれる可能性は低く、米国の標準10%の基本関税率の適用除外を受ける可能性があると語った。

欧州金利

欧州の総合インフレ率は6月に前年同月比2.0％上昇し、市場予想と一致し、5月の1.9％上昇を上回った。

ロイター通信によると、欧州中央銀行の最新会合では、7月の金利据え置きが大多数を占め、一部メンバーはより長期の据え置きを求めた。

金融市場は現在、ECBが7月に25ベーシスポイントの利下げを行う可能性を30％と織り込んでいる。

こうした可能性を再評価するため、投資家はユーロ圏の今後の経済データやECB政策担当者のコメントを注視している。