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CPCパイプライン攻撃後の供給懸念で原油価格が上昇
大規模なドローン攻撃を受けてカスピ海パイプライン連合（CPC）が輸出を停止したことを受け、原油価格は月曜日に1％上昇した。一方、米国とベネズエラ間の緊張の高まりで供給懸念が高まり、OPECプラスは2026年第1四半期の生産量を据え置くことで合意した。
ブレント原油は、GMT11時43分時点で71セント（1.14%）上昇し、1バレル63.09ドルとなった。米国産ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）は68セント（1.16%）上昇し、59.23ドルとなった。
世界の石油供給量の約1%を輸送するCPCは土曜日、ウクライナのドローン攻撃によりロシアの黒海ターミナルの係留地点が損傷したことを受け、操業を停止したと発表した。しかし、CPCの株主であるシェブロンは日曜日遅く、ロシアのノボロシスク港での積み込み作業は依然として継続中であると発表した。
UBSのアナリスト、ジョバンニ・スタウノヴォ氏は、CPCの輸出ターミナルへの攻撃により輸出量が減少したため原油価格が上昇したと述べた。
ウクライナはノヴォロシースクへ向かう途中の石油タンカー2隻も標的とした。
OPECとその同盟国は11月初旬に一時的な生産停止に暫定合意していたが、この動きは供給過剰への懸念が高まる中、市場シェア回復に向けた取り組みを鈍化させた。
LSEGのシニアアナリスト、アイネ・ファム氏は、市場がこのニュースに好意的に反応したと述べ、「しばらくの間、世界の原油供給過剰をめぐる議論が主流だったため、OPECプラスが生産目標を維持したことで、いくらか安心感が生まれ、今後数カ月間の供給増加見通しの安定化につながった」と付け加えた。
世界的な生産増加への期待が引き続き価格の重しとなり、ブレント原油とWTI原油の先物は金曜日に4カ月連続で下落して取引を終えた。これは2023年以降で最長の下落幅となる。
ドナルド・トランプ米大統領は土曜日、「ベネズエラ上空および周辺の空域」は閉鎖されているとみなすべきだと発言し、同南米の主要原油生産国としての役割を鑑みて、石油市場に新たな不確実性をもたらしている。
トランプ大統領は日曜、ベネズエラのニコラス・マドゥロ大統領と会談したと述べたが、それ以上の詳細は明らかにしなかった。
日銀が利上げを示唆したことで円が上昇、ドルは12月の決定的な局面を待つ
月曜日、日本銀行の上田一男総裁が12月に利上げの可能性を示唆した発言を受け、円は上昇した。一方、投資家らが今月の連邦準備制度理事会（FRB）による利下げへの見方を強めたことでドルは下落した。
上田総裁は月曜日、日銀は12月の会合で利上げの「賛否両論」を検討すると述べ、今月中に利上げが実施される可能性を示唆する最も強いシグナルとなった。また、記者会見で、政策金利が0.75%に達した時点で、今後の利上げの道筋についてより明確な指針を示すと述べ、12月の利上げ決定は賃金データやその他の経済指標を考慮に入れると述べた。
これらの発言を受けて円は上昇し、ドルは0.4%下落して155.51円となった。
OCBCの通貨ストラテジスト、クリストファー・ウォン氏は、今回のスタンスは「利上げに向けた準備のように見える。12月か1月に利上げが実施される可能性が非常に高い」と述べ、日銀が今月中に行動を起こすと予想している。さらに、「問題は、今回の利上げ後に再び長期の利上げ休止が続くかどうかだ。円高が回復するには、より強固なフォワードガイダンスが必要になる」と付け加えた。
先月円が１０カ月ぶりの安値に下落したことを受け、トレーダーらは１２月の利上げの可能性を高め、日銀に金融引き締めサイクル開始の圧力が強まった。
MUFGの通貨ストラテジスト、リー・ハードマン氏は、「今回の発言は、日銀が今月中に利上げを再開する準備を進めていることを示す、これまでで最も明確なシグナルであり、当社の予想とも一致している。しかしながら、市場参加者は政府の抵抗の可能性を懸念し、早期の利上げ再開を織り込むことに依然として慎重な姿勢を崩していない」と述べた。
片山さつき財務相は日曜、円の最近の急激な変動と急激な円安は「ファンダメンタルズを明確に反映していない」と述べた。
ドル安
市場全体では、投資家が連邦準備制度理事会による今年最後の利下げや、ジェローム・パウエル議長の後任としてよりハト派的な人物が承認される可能性を含む重要な月に入ったため、ドルは下落した。
ユーロは2週間ぶりの高値となる1.16155ドルまで上昇した一方、英ポンドは、レイチェル・リーブス英財務相の予算発表後の楽観的な見方が高まり、3カ月超ぶりの高値を記録した後、0.2％安の1.3211ドルとなった。
CMEフェドウォッチツールによると、市場は現在、来週のFRB会合で25ベーシスポイントの利下げが行われる確率を87％と織り込んでいる。
12月以降の動向は依然として不透明だ。市場は現在、春前に追加利下げが行われる可能性は低いとみている。一方、一部のアナリストは、12月の利下げは「タカ派的な利下げ」、つまり短期的には更なる緩和は難しいとのメッセージを伴う利下げになる可能性があると指摘している。
投資家らが12月の利下げはほぼ確実と想定し、さらにホワイトハウスの経済顧問ケビン・ハセット氏が次期FRB議長になる可能性があるとの報道が出たことを受け、主要通貨バスケットに対する週間パフォーマンスが4カ月ぶりの最悪の値となり、ドルは引き続き下落している。
ゴールドマン・サックスのエコノミストは、「12月の会合では25ベーシスポイントの利下げがほぼ織り込まれているため、注目は第1四半期の会合に移るだろう」と述べている。さらに、「委員会内の意見の相違により追加緩和への期待は限定的だが、1月までに大量の労働市場指標が発表されることから、市場は第1四半期の追加利下げの可能性を過小評価していると考えている」と付け加えた。
先週CMEグループのプラットフォームで数時間にわたる障害が発生し、株式、債券、商品、通貨の取引が中断されたが、外国為替市場も月曜日には正常に戻った。
ビットコインは5.7%下落して85,949ドルとなり、イーサリアムは6.4%下落して2,828.41ドルとなった。
銀は小売需要により連続して過去最高値を記録
銀価格は月曜日の欧州市場で上昇し、6営業日連続の上昇となり、史上初の1オンスあたり60ドル超えに迫る中、過去最高値を更新し続けています。この上昇は、堅調な小売需要と市場流動性不足への懸念の高まりを背景にしています。
この急騰は、今年12月に連邦準備制度理事会による利下げが強く期待される中、世界の通貨バスケットに対して約3週間ぶりの最安値に下落した米ドルの弱さによっても支えられている。
価格概要
• 本日の銀価格: 銀は、日中安値 56.19 ドルを付けた後、寄り付きの 56.42 ドルから 2.6% 上昇して史上最高値の 57.87 ドルとなりました。
• 金曜日、銀は5.7%上昇し、貴金属全般の堅調さに沿って5日連続の上昇となった。
• 11月、銀は16％上昇し、7か月連続の上昇となり、月間上昇記録としては最長となった。
小売需要
個人投資家は、世界的な金融政策の緩和に伴うリスクをヘッジできる資産を求めており、銀は従来の安全資産よりも低コストの代替として特に魅力的な選択肢として浮上している。
現在の値上がりは、特に過去最高値付近で取引されている金と比べると、銀は依然として過小評価されているという認識が個人投資家の間で高まっていることを反映している。
強気な見通し
多くのアナリストは、銀が強力な強気相場の中で上昇を続け、今後は史上最高値を更新する可能性があると予想している。
小売需要の増加と世界的な流動性逼迫に対する懸念の高まりを背景に、銀は年末までに史上初めて１オンス当たり６０ドルを超えて取引される可能性があると推計されている。
米ドル
米ドル指数は月曜日に0.2％下落し、6営業日連続で下落が続き、主要世界通貨に対する持続的な弱さを反映して、約3週間ぶりの安値水準となった。
この下落は、一連の弱い経済指標と連邦準備制度理事会（FRB）当局者の慎重な発言を受けてのものであり、これにより12月の利下げ期待が急激に高まった。
米国の金利
• ニューヨーク連銀のジョン・ウィリアムズ総裁やクリストファー・ウォーラー総裁を含む複数のFRB当局者は、労働市場の弱さにより12月に金融緩和を行う必要があるかもしれないと示唆した。
• ジェローム・パウエル議長の後継者として最有力視されているケビン・ハセット氏は、金利は「もっと低くあるべきだ」と述べた。
• CMEのFedWatchツールによると:
– 12月に25ベーシスポイントの利下げが行われる確率は87％です。
– 金利を据え置く確率は13%です。
• 投資家は、こうした期待を再評価するために、今週発表される追加の米国経済データを注意深く追跡するだろう。
金は活発な需要により6週間ぶりの高値に上昇
金価格は月曜日の欧州市場で上昇し、2日連続で値上がりし、6週間ぶりの高値に達した。これは、強い安全資産としての需要と外国為替市場での米ドル安に支えられた。
連邦準備制度理事会が今年12月に金利を引き下げるという強い予想にもかかわらず、投資家は追加の重要な米国経済データを待っている。
価格概要
• 今日の金価格: 金は日中安値4,205.73を記録した後、寄り付きの4,218.00から0.9%上昇し、10月21日以来の高値4,256.52となった。
• 金曜日、金は米ドル安に支えられ、1.5%上昇し、3セッション中2回目の上昇となった。
• 11月、金は世界的な不確実性が続く中、安全資産としての需要が堅調だったことから、5.4%上昇し、4か月連続の上昇となった。
米ドル
米ドル指数は月曜日に約0.2％下落し、6営業日連続で下落して2週間ぶりの安値を付け、主要世界通貨に対する米ドルの継続的な圧力を反映した。
この下落は、一連の弱い米国経済指標発表と連邦準備制度理事会（FRB）当局者の慎重なコメントを受けて起きたもので、これにより12月の利下げ期待が急上昇した。
米国の金利
• ニューヨーク連銀のジョン・ウィリアムズ総裁やクリストファー・ウォーラー理事を含む複数のFRB当局者は、労働市場の弱さにより12月の金融緩和が正当化される可能性があることを示唆した。
• ジェローム・パウエルFRB議長の後任の最有力候補と目されているケビン・ハセット氏は、金利は「もっと低くあるべきだ」と述べた。
• CMEのFedWatchツールによると:
– 12月に25ベーシスポイントの利下げが行われる確率は87％です。
– 金利を据え置く確率は13％です。
• 投資家は、FRBの今後の政策方針をさらに明確にするために、今週発表される米国の経済指標を注視するだろう。
金の見通し
オアンダのアジア太平洋地域市場アナリスト、ケルビン・ウォン氏は、主要仮想通貨の大量売りと足並みを揃え、リスクオフのセンチメントが米国株価指数先物市場を支配していると述べた。これは0.8%下落しており、特に流動性が低い取引セッションにおいては、安全資産としての金にとってプラスのフィードバックループを生み出している。
SPDR
世界最大の金担保ETFであるSPDRゴールド・トラストの金保有量は金曜日、2日連続で変わらず、総保有量は1,045.43トンで横ばいとなり、11月13日以来の最高水準となった。